Стальные нервы империи: Лонгрид о том, как устроены РЖД, кто на них зарабатывает и почему вагоны едут, даже когда начальство сидит

Журналистское расследование в жанре производственной драмы с элементами чёрной комедии

---

Содержание

1. Введение: Государство в государстве
2. Акционер один, но какой: Кому на самом деле принадлежит главная железная дорога страны
3. Башня из слоновой кости: Топ-менеджмент и его аппетиты
4. Империя внутри империи: Дочерние компании и тень частного капитала
5. Приватизация: Слухи, инсайды и большие надежды Ротенбергов
6. Вагонные страсти: Коррупционный скандал, который потряс РЖД (январь 2026)
7. Эпилог: Поезда идут по расписанию

---

1. Введение: Государство в государстве

Есть компании, а есть — явления. «Российские железные дороги» — это именно явление. Это не просто перевозчик, это кровеносная система российской экономики, работодатель для сотен тысяч человек и, что самое важное, — идеальная сцена для наблюдения за тем, как устроена власть, деньги и большие амбиции в современной России .

Мы решили не ограничиваться сухими отчётами и корпоративными сайтами. Мы нырнули в глубину — туда, где зарплаты топ-менеджеров вызывают здоровую зависть у кинопродюсеров, где дочерние компании продаются с молотка, а коррупционные скандалы обрастают такими деталями, что сценаристы «Следа» отдыхают. Добро пожаловать в мир, где рельсы не ржавеют только потому, что по ним постоянно возят деньги.

---

2. Акционер один, но какой: Кому на самом деле принадлежит главная железная дорога страны

Начнём с прозы жизни. Формально ОАО «РЖД» — это открытое акционерное общество. Но если вы вдруг размечтались купить пару акций «на чёрный день», спешим разочаровать: 100% акций компании принадлежит Российской Федерации .

Единственным акционером выступает государство. А полномочия этого самого акционера осуществляет Правительство Российской Федерации. Это значит, что все ключевые решения — от стратегии развития до назначения Совета директоров — принимаются на самом верху. Устав компании утверждён Постановлением Правительства, и последние серьёзные правки вносились 27 октября 2021 года. В общем, если вы ищете частного владельца, идите дальше — здесь всё записано на «дядю», точнее, на всю страну сразу .

Совет директоров РЖД — это отдельная песня. По состоянию на 29 сентября 2025 года в нём заседают 12 человек. Из них трое — независимые директора, чтобы было кого приглашать на ток-шоу и спрашивать «объективное мнение». Председательствует в Совете не абы кто, а заместитель Председателя Правительства РФ Виталий Савельев (по состоянию на 29 декабря 2025 года). Савельев — фигура легендарная: бывший министр транспорта, человек, который знает о логистике всё. Его присутствие во главе Совета директоров подчёркивает простую истину: РЖД — это не просто бизнес, это политика, обернутая в корпоративную этику .

---

3. Башня из слоновой кости: Топ-менеджмент и его аппетиты

Если Совет директоров — это стратегический штаб, то исполнительная власть — люди, которые каждый день варятся в этом котле. Бессменным (с 2015 года) капитаном корабля является Генеральный директор — председатель правления Олег Белозёров .

Зарплаты: Считать или завидовать?

Вопрос зарплат в РЖД — тема, которая будоражит умы обывателей сильнее, чем расписание «Сапсанов». Олег Белозёров как-то признался, что он «один из самых дорогих топ-менеджеров в России». И это не кокетство.

Цифры, которые удалось накопать на просторах финансовых отчётов и рейтингов, впечатляют. В 2017 году Белозёров заработал 180,5 миллиона рублей. Это примерно в 255 раз больше, чем среднестатистический сотрудник РЖД. Но не будем голословны: премии привязаны к KPI. Если компания выполняет показатели (а РЖД стабильно показывает рост по многим направлениям), почему бы и не отметить? Другое дело, что сам Белозёров ранее сетовал: по сравнению с другими госкомпаниями у него, мол, зарплата скромная. Видимо, сравнивал с теми, кто в рейтинге Forbes занимает строчки с доходом под 15 миллионов долларов в год (как, например, его предшественник Владимир Якунин, чьи доходы в своё время обсуждала вся страна).

Правление РЖД — это коллегиальный исполнительный орган, который рулит хозяйственной деятельностью. В него входят первые заместители и заместители генерального директора. Точные цифры их доходов часто скрыты за семью печатями коммерческой тайны, но эксперты оценивают годовой доход членов правления в сумму от 50 до 100 миллионов рублей в зависимости от бонусов и премиальных.

---

4. Империя внутри империи: Дочерние компании и тень частного капитала

РЖД — это не только сама компания, это огромный холдинг. По состоянию на начало 2026 года, в него входит 171 юридическое лицо . Это и операторы грузовых перевозок, и пассажирские компании, и ремонтные депо, и IT-структуры.

Федеральная грузовая компания (ФГК): Красавица на продажу

Жемчужина в короне дочерних активов — АО «Федеральная грузовая компания» (ФГК). Это второй по величине оператор грузовых вагонов в России с парком в 134,3 тысячи единиц .

И тут начинается самое интересное. В январе 2026 года СМИ (в частности, «Коммерсантъ») сообщили сенсационную новость: РЖД выставляет на продажу 49% акций ФГК через открытый аукцион. Оценочная стоимость пакета — около 44 миллиардов рублей .

Почему продают? Всё просто: РЖД нужно латать дыры в бюджете и финансировать инвестпрограмму на 2026 год объёмом 713,6 миллиарда рублей. Общий долг холдинга перевалил за 3 триллиона рублей, а по итогам девяти месяцев 2025 года компания показала чистый убыток в 4,2 миллиарда. Продажа «дочки» — способ привлечь деньги, не занимая ещё больше .

Но нюанс в том, что 49% — это не контрольный пакет. Как иронично заметил экономист Леонид Хазанов, покупатель получит лишь «портфельную инвестицию» и возможность завести своих представителей в совет директоров, где всё равно будут доминировать ставленники РЖД. Даже если купить 100%, локомотивная тяга всё равно останется в руках государства. Так что покупатель приобретает, по сути, право наблюдать за тем, как вагоны едут, но не может дать машинисту пинка .

Кто может купить? Вход через «Своих»

Здесь мы подходим к самому пикантному моменту раздела о дочерних компаниях — вопросу участия других лиц, кроме государства. Формально, пока РЖД принадлежит государству. Но слухи о грядущей приватизации и интерес частных структур к «дочкам» циркулируют в кулуарах давно.

Как сообщают информированные источники (в частности, телеграм-канал «Незыгарь», известный своими инсайдами), интерес к активам РЖД проявляют люди, чьи фамилии знакомы каждому, кто хоть немного следит за российской экономикой :

· Аркадий и Борис Ротенберги — по информации источников, они уже де-факто контролируют значительную часть процессов в РЖД и рассматривают возможность частичного вхождения в капитал.
· Глава ВТБ Андрей Костин — банк ВТБ и так активно работает с РЖД: ведёт зарплатные проекты, кредитует, участвует в IT-сфере. Логичный шаг — попробовать зайти и в акционерный капитал.
· Геннадий Тимченко — ещё один тяжёловес, заинтересованный в развитии восточного направления и смене руководства компании.
· Искандар Махмудов — замыкает список возможных претендентов на кусок железнодорожного пирога.

Эксперты подчёркивают: контроль над РЖД — это не просто деньги, это «рычаг влияния почти на любой бизнес в стране» . Так что битва за «дочки» и доли в капитале будет нешуточной.

---

5. Приватизация: Слухи, инсайды и большие надежды Ротенбергов

Самая горячая тема начала 2026 года — возможная приватизация части РЖД. Разговоры активизировались не на пустом месте. Ещё в 2023 году Олег Белозёров обмолвился: «Приватизацию в каком-то формате можно рассматривать в будущем» .

По информации источников, сейчас проектом приватизации корпорации занимаются серьёзные люди — Силуанов, Савельев и Старовойт. Речь идёт о возможной продаже 35% госкомпании .

Конечно, активная фаза наступит не раньше окончания известных событий, но подготовка идёт полным ходом. При этом позиции нынешнего руководства, по слухам, ослаблены. Министр транспорта Роман Старовойт находится под давлением из-за старых коррупционных претензий (ещё по Курской области), а у Олега Белозёрова появились проблемы после претензий Генпрокуратуры по расходованию средств на Восточном полигоне .

Интрига закручивается: источники называют возможных сменщиков Белозёрова на посту главы РЖД. В шорт-листе:

· Андрей Никитин (замминистра транспорта)
· Максим Ликсутов (вице-мэр Москвы, человек, который сделал московское метро образцово-показательным)
· Алексей Винников (глава «Первой грузовой компании»)

Ирония судьбы: транспортная отрасль традиционно считается сферой влияния Ротенбергов, но, по словам инсайдеров, «другие игроки с этим мириться не собираются». Костин, Тимченко и Махмудов тоже хотят участвовать в дележе. Как метко заметил один из источников, «шансы Ротенбергов удержать корпорацию за собой теперь не так сильны» .

---

6. Вагонные страсти: Коррупционный скандал, который потряс РЖД (январь 2026)

Ну и куда же без скандалов? Если в компании крутятся триллионы рублей, а начальники получают зарплаты, сопоставимые с бюджетами небольших городов, рано или поздно кто-то захочет «добавки» неофициальной.

Дело о «вагонном рейтинге»

В конце января 2026 года Следственный комитет РФ отчитался о громком задержании. Суть схемы гениальна в своей простоте:

Сотрудники Центральной дирекции инфраструктуры РЖД (отдел сохранности вагонного парка и отдел по организации безопасности движения) создали организованную преступную группу. С июня 2020 по январь 2026 года они систематически получали взятки от представителей вагоноремонтных предприятий .

Что покупалось на взятки? Высокие места в рейтинге безотказной работы. Ремонтные предприятия присылали деньги, а чиновники РЖД за это:

1. Удаляли из программного обеспечения данные о технических неисправностях вагонов, отремонтированных некачественно.
2. Вносили корректировки в официальные отчёты на основе поддельных документов.
3. Обеспечивали предприятиям необоснованно высокие показатели .

Проще говоря, плохо починили вагон? Не беда. Плати начальнику — и он сделает вид, что вагон новый, а отчётность — идеальной.

География и фигуранты

Масштабы впечатляют. К преступной схеме оказались причастны как минимум 52 человека . Взятки передавались через сеть посредников, которые вели переговоры с руководством вагоноремонтных предприятий в более чем 40 регионах страны .

По предварительным данным, только по одному эпизоду сумма взяток превысила 19 миллионов рублей . Возбуждено уголовное дело по ч. 6 ст. 290 УК РФ (получение взятки в особо крупном размере в составе организованной группы).

Аресты: Москва — Екатеринбург, все дела

Операцию проводили сотрудники ФСБ и МВД. Обыски прошли в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Новосибирске и на объектах ремонтных предприятий по всей стране .

К 29 января 2026 года стали известны имена первых арестованных:

· Алексей Кадушкин — начальник отдела сохранности вагонного парка. Ленинский районный суд Екатеринбурга отправил его в СИЗО до 25 марта .
· Александр Авербух — начальник отдела по организации безопасности движения и допуска вагонов. Ему повезло больше — суд избрал меру пресечения в виде домашнего ареста .

Задержаны также трое посредников, не имеющих прямого отношения к РЖД, — Власов, Старостин и Никитин, работавшие в коммерческих структурах .

Почему арестовывали в Екатеринбурге? Расследование поручено 2-му отделу по расследованию особо важных дел Центрального межрегионального следственного управления на транспорте СКР, который базируется на Урале. Видимо, чтобы московским фигурантам было дальше ездить на допросы .

---

7. Эпилог: Поезда идут по расписанию

Пока мы с вами читали про миллиардные долги, приватизационные игры и аресты начальников за «вагонный рейтинг», поезда РЖД продолжали ходить по расписанию. Где-то на Восточном полигоне тепловозы тащили составы с углём к портам. Где-то «Сапсан» мчал пассажиров из Москвы в Питер со скоростью 250 км/ч. А в это время в уютных кабинетах решалось, кому достанутся 49% ФГК и не пора ли позвать Ротенбергов в капитал.

РЖД — это зеркало российской экономики. Огромное, неповоротливое, но при этом жизненно необходимое. В нём отражается всё: и государственная мощь, и частный интерес, и человеческая жадность, и, конечно, надежда на то, что даже если начальство сядет (в прямом или переносном смысле), колёса всё равно будут крутиться. Потому что Россия — страна большая, и без поездов в ней никак.

---

Использованы материалы открытых источников, данные СК РФ, ФСБ РФ, публикации «Коммерсанта», «Интерфакса», «URA.RU», а также инсайдерская информация, циркулирующая в деловых кругах. Все факты проверены, ирония — оригинальна.

Разбор финансовой кухни монополии
Основано на открытых источниках. Все упоминания запрещённых организаций и иноагентов являются запрещёнными организациями иноагентами.

Лига упоротых расчетов, привет! Сегодня на повестке дня — «Российские железные дороги». Многие думают, что РЖД — это такая убогая, вечно просящая дотации структура, которая разваливается на глазах и живет только за счет вливаний из бюджета. Знакомый тезис?

Так вот, если копнуть чуть глубже и заглянуть в отчетность (благо, она в открытом доступе), картина открывается крайне занятная. Руководство компании еще много лет назад раскинуло шахматы так, что в плюсе остаются всегда если не сама компания, то "нужные люди". А схема проста как три копейки: убыточное и социально значимое — государству и регионам, прибыльное и маржинальное — себе. Давайте разложим по полочкам.

1. Электрички: "Нет, это не наше, это для местных"

Первый гениальный ход — избавиться от «социалки». Пригородные перевозки (те самые электрички, на которых ездят бабушки, студенты и дачники) — дело исторически убыточное. Инфраструктура дорогая, билеты дешевые.

Поэтому была выстроена система, при которой заказы на перевозки оформляют регионы. И именно региональные бюджеты дотируют эти маршруты. РЖД как перевозчик просто выставляет счет субъекту федерации за услуги инфраструктуры. Да, государство помогает . Более того, правительство РФ утвердило выделение огромных средств на эти цели: до 2027 года на субсидирование пригородных перевозок планируют направить более 250 млрд рублей . РЖД получает деньги за предоставление путей, а убытки электричек формально висят на плечах регионов и федерального бюджета, но никак не на балансе материнской компании.

2. Пассажирские поезда дальнего следования: "Считаем каждую копейку (и просим еще)"

Здесь история еще веселее. Дальние пассажирские перевозки (ФПК и другие) — это дочерние структуры. И работает принцип «раздельного учета». Если билеты (особенно в плацкарт и общие вагоны) не окупают затраты — а они часто не окупают, потому что тарифы регулируются государством, — РЖД идут к правительству и говорят: "Дайте денег, иначе социально значимые перевозки встанут".

И государство дает. Например, по данным на 2024 год, только на компенсацию потерь от регулирования тарифов в плацкартных и общих вагонах выделялось порядка 11 млрд рублей . С 2025 по 2027 годы на эти цели запланировано еще около 30 млрд . Это прямые субсидии перевозчикам. Схема работает безотказно: свои доходы (например, от продажи билетов в купе и люкс) они оставляют себе, а если экономика плацкарты "не сходится" — добро пожаловать в казну.

3. Грузовые перевозки: "Золотая жила и главный куш"

А теперь переходим к самому вкусному — к грузам. Вот где настоящее "золотое дно", которое приносит миллиарды. Именно грузовые перевозки — это основной кровоток экономики РЖД. И здесь никакой социалкой уже и не пахнет, здесь пахнет большими деньгами.


Цифры говорят сами за себя. По итогам 2025 года суммарные доходы компании выросли до 3,1 трлн рублей. И основную лепту внесли именно грузы. Даже несмотря на небольшое падение грузооборота (на 1,8% в 2025 году), доходы от грузовых перевозок продолжают расти . Только за 9 месяцев 2025 года грузовые перевозки и доступ к инфраструктуре принесли компании 1,9 трлн рублей — это более 82% всех доходов холдинга . Ключевые статьи: уголь, нефть, руда, стройматериалы, и, конечно, контейнерные перевозки, которые показывают хороший рост .

И вот тут-то и кроется главная хитрость, описанная в исходном посте. Никто эти миллиарды от грузовых перевозок не направляет на покрытие "дыр" от пассажирских или пригородных перевозок. Зачем? Есть же региональные бюджеты и госсубсидии на пассажиров. А грузовая выручка — это "священная корова". Она идет на инвестиции (например, стройку ВСМ Москва — Петербург, которая оценивается в сотни миллиардов), на закупку новых локомотивов, на дивиденды и бонусы. Как говорится, "Этим денежкам всегда рады тому, кому надо".

Но есть нюанс: Идиллия закончилась в 2025-м

Однако, было бы неправильно рисовать картинку полного благоденствия, ссылаясь только на старую схему. В последние годы механизм дал сбой.

Да, грузы кормят РЖД. Но аппетиты и расходы выросли настолько, что даже золотая жила перестала спасать. По итогам 9 месяцев 2025 года РЖД впервые за 5 лет получила чистый убыток по РСБУ в размере 4,2-4,4 млрд рублей .

Как так вышло? Причин несколько:

1. Дорогие кредиты: Компания набрала триллионные долги (чистый долг на конец 2025 года — 3,33 трлн рублей ), а с ростом ключевой ставки проценты по ним стали непомерными. Только за 9 месяцев 2025-го на обслуживание долгов ушло 332 млрд рублей — вдвое больше, чем годом ранее .
2. Падение погрузки: Санкции и переориентация потоков привели к тому, что объемы перевозок угля, стройматериалов и черных металлов снижаются .
3. Гигантские инвестпроекты: Компания продолжает строить дороги (БАМ, Транссиб, ВСМ), тратя на это сотни миллиардов рублей . И своих и заёмных.

Так что же в сухом остатке? Монополия выстроила идеальную систему: убытки от пассажиров компенсирует государство, а прибыль от грузов остается в компании. Но даже эта система сейчас трещит по швам из-за макроэкономики и колоссальной долговой нагрузки.

РЖД живут припеваючи? В 2025 году — уже не совсем. Компания экономит на всём, продает активы (например, долю в Федеральной грузовой компании и офис в Москва-Сити ), сокращает инвестпрограмму и даже отправляет сотрудников в неоплачиваемые отпуска . Но базовая схема, заложенная годами, остается неизменной: грузы кормят "своих", а социалку кормит государство.

А что вы думаете? Должны ли РЖД тратить прибыль от грузоперевозок на удешевление билетов для пассажиров, или государство правильно сделало, что разделило эти потоки? Пишите в комментариях!

Источники и используемые данные:

1. РБК/Журнал "Компания": РЖД заявило об убытке за три квартала 2025 года в размере 4,2 млрд рублей - https://ko.ru/news/rzhd-zayavilo-ob-ubytke-za-tri-kvartala-2...
2. Коммерсантъ: Погрузка подкинула проблем (анализ итогов 2025 года) - https://www.kommersant.ru/doc/8460874
3. The Moscow Times: «Российские железные дороги» стали убыточными впервые за 5 лет - https://www. Москутаймз.ru/2025/10/31/rossiiskie-zheleznie-dorogi-...
4. ТАСС: На субсидирование пригородных ж/д перевозок выделят более 250 млрд рублей - https://tass.ru/ekonomika/22000087
5. Ведомости: Экспортные перевозки контейнеров по сети РЖД за 11 месяцев возросли на 8,9% - https://www.vedomosti.ru/business/news/2025/12/08/1161453-pe...
6. Прокуратура разъясняет: О льготных тарифах и субсидиях - https://nfreg.ru/documents/prokuror-razyasnyaet-198/
7. Телеканал Дождь: «Российские железные дороги» впервые за пять лет стали убыточными - https://тв дождик.tv/amp/566534/

Некоторые из организаций являются запрещёнными в российской федерации. проконсультируйтесь по списку актуальному.

Март принесет немало важных нововведений, наиболее значимые из которых разберем в этой статье. Сразу к делу.

Прежде чем начать, приглашаю вас в мой ТГ-канал, где я ежедневно пишу о новинках законодательства, интересных делах, государстве, политике, экономике. Каждый вечер — дайджест важных новостей государственной и правовой сферы.

1. Сдвигается срок оплаты за ЖКУ

С марта устанавливается единый срок оплаты коммунальных платежей и взносов на капремонт — до 15 числа месяца, следующего за расчетным (ранее по общему правилу — до 10). Квитанции должны приходить до 5 числа месяца (ранее — до 1 числа).

Установленный законом срок не может быть изменен решением общего собрания собственников. Также он не может быть изменен управляющей компанией или ресурсоснабжающей организацией (ФЗ от 24.06.2025 № 177-ФЗ).

Одним из обоснований депутаты называют то, что многим гражданам зарплаты приходят 12 или 15 числа, и такая мера поможет избежать просрочек.

2. Запрет на англицизмы в потребительской сфере

С 1 марта вступает в силу тот самый нашумевший закон: информация, предназначенная для публичного ознакомления потребителей, должна быть на русском языке.

Речь идет о том, что человек видит до покупки или при получении услуги. В первую очередь это касается вывесок и табличек, информации в местах продаж и оказания услуг, меню, прайс-листов, карточек товаров, интерфейсов сайтов и сервисов, сведений на упаковке.

Важно: закон не запрещает иностранные слова. Но если речь идет об обязательной информации для потребителей, то рядом должен быть текст на русском языке.

Требования не распространяются на товарные знаки, фирменные наименования и знаки обслуживания. Поэтому латинские бренды остаются законными, сценические псевдонимы переводить не нужно, а логотипы менять не требуется, если они используются именно как зарегистрированные средства индивидуализации (ФЗ от 24 июня 2025 г. № 168-ФЗ).

3. Запретят автоматические подписки

Это касается случаев, когда ранее потребитель предоставил реквизиты, но затем отказался использовать их для оплаты. В частности, нельзя будет списывать деньги с карты, которую пользователь отвязал от личного кабинета.

Ограничение коснется цифровых подписок стриминговых сервисов, онлайн-кинотеатров, облачных хранилищ, игровых платформ, образовательных сервисов и других интернет-услуг с регулярной оплатой. Но не затронет сервисы регулярной доставки товаров или некоторые виды программного обеспечения с подписной моделью (ФЗ от 15 октября 2025 г. № 376-ФЗ).

4. Микрозайм по СМС больше не выдадут

Ранее была широко распространена схема, когда оформить микрозайм можно было в электронном виде, подтвердив согласие лишь кодом из СМС. Но с 1 марта так больше не получится: онлайн-микрозаймы в России будут выдавать только тем, кто прошел биометрическую идентификацию — сдал изображение лица и образец голоса в Единую биометрическую систему.

Также теперь МФО, как ранее и банки, обязаны будут направлять в ЦБ информацию о попытках заключения договоров мошенниками (ФЗ от 1 апреля 2025 г. № 41; ФЗ от 13 февраля 2025 г. № 9-ФЗ).

5. Врачам разрешат назначать БАДы

Речь идет только о добавках, которые включены в специальный перечень.

Назначать добавки сможет лечащий врач или фельдшер с обязательным отражением сведений в медкарте. Потребуется указать не только наименование, длительность, способ и схему применения, но и обоснование назначения (Приказ Минздрава России от 17 ноября 2025 г. № 669н).

6. Услуги связи начнут блокировать по запросу ФСБ

С 3 марта начнет действовать недавно принятый закон о новой обязанности операторов связи — приостанавливать оказание услуг при поступлении требований от органов федеральной службы безопасности.

При этом операторов освободят от ответственности за ненадлежащее исполнение обязательств по договору перед абонентом в таких случаях. Конкретные основания для блокировки установит Президент. При этом закон уже вступает в силу, а подробностей об основаниях пока нет (ФЗ от 20 февраля 2026 г. № 33-ФЗ).

7. Изменится порядок учета алиментов при назначении единого пособия

С 1 марта сумму на содержание детей начнут считать не от МРОТ, а исходя из среднемесячной номинальной зарплаты в регионе.

Это актуально для случаев, когда родители не решили вопрос об объеме алиментов в суде. При этом доли средней зарплаты будут следующими: на одного ребенка — 1/4; на двоих детей — 1/3; на троих и более детей — 1/2 (Постановление Правительства РФ от 28 ноября 2025 г. № 1928).

8. Владельцы участков обязаны бороться с борщевиком, иначе могут лишиться земли

С 1 марта для всех владельцев земельных участков, а также землепользователей вводится новая обязанность — защищать участок от распространения опасных видов инвазивных (чужеродных) растений. Ранее такая обязанность распространялась только на сельхозземли.

В частности, наиболее известным представителем инвазивных растений является борщевик Сосновского.

Непроведение таких мероприятий может стать основанием для изъятия участка через суд (ФЗ от 31 июля 2025 г. № 294-ФЗ).

**********

Приглашаю вас в мой ТГ-канал, где я ежедневно пишу о новинках законодательства, интересных делах, государстве, политике, экономике. Каждый вечер — дайджест важных новостей государственной и правовой сферы.

**********

Герой этой истории обнаружил, что сайт МФО переводит деньги даже без подтверждения договора по СМС — и решил, что раз система сама отправляет, значит, можно брать. Однако суд не оценил такой подход.

Прежде чем начать, приглашаю вас в мой ТГ-канал, где я ежедневно пишу о новинках законодательства, интересных делах, государстве, политике, экономике. Каждый вечер — дайджест важных новостей государственной и правовой сферы.

Что случилось?

В марте 2024 года гражданин Б. зашел на сайт одной микрофинансовой организации, чтобы оформить «займ до зарплаты» на 20 тысяч рублей. Заполнил анкету, он указал реквизиты счета, дошел до финального шага — где нужно подтвердить договор кодом из СМС — и передумал. Код не вводил, договор не подписывал.

Но спустя некоторое время Б. заметил, что деньги все равно пришли на счет. Вместо того чтобы сообщить об ошибке и вернуть сумму, он решил воспользоваться случаем.

Дальше Б. вернулся на сайт и повторил ту же схему еще много раз: оформлял заявку, доходил до СМС-подтверждения, не подписывал договор — и все равно получал деньги. Так он проделал эту процедуру больше двадцати раз и в итоге получил почти 1 млн рублей.

Через некоторое время МФО обнаружила проблему, связалась с ним и потребовала вернуть деньги — ведь он оставлял свой номер и реквизиты. Но к тому моменту Б. средства уже потратил — и возвращать отказался. Тогда МФО пошла в суд.

Что решили суды?

В суде Б. привел главный аргумент: договоров займа не заключал, СМС-коды не вводил (а они были электронной подписью — следовательно, подписи нет), значит, и обязательства никакого нет.

Суд с первой частью формально согласился: договоров действительно нет, а значит, взыскивать«как займ полученный суммы нельзя.

Но это еще не значит, что вернуть деньги нельзя вообще — это неосновательное обогащение. Если человек получил деньги без законных оснований, то по ст. 1102 ГК РФ он обязан их вернуть.

Суд установил, что деньги поступили из-за сбоя в работе сервиса МФО, а у Б. не было никаких законных прав на их получение. При этом он не просто один раз случайно получил перевод, а сознательно воспроизвел ситуацию многократно, понимая, что злоупотребляет правом.

В итоге с Б. взыскали не только все деньги, но еще и проценты за пользование чужими денежными средствами, а также госпошлину и судебные расходы. В итоге он заплатил даже больше, чем получил за счет ошибки сайта (Решение Вагайского районного суда по делу N 2-351/2024).

**********

Приглашаю вас в мой ТГ-канал, где я ежедневно пишу о новинках законодательства, интересных делах, государстве, политике, экономике. Каждый вечер — дайджест важных новостей государственной и правовой сферы.

**********

Автор, Вы не объяснили логику. Она должна быть. Либо, попытавшись ОПРОВЕРГНУТЬ решение суда (первой или дальнейших инстанций), можно подвести к предположению отсутствия логики у какого-то из трёх судов. Но в настоящем посту - сухие факты без анализа, что полагаю неправильным (если всё же целью таких постов является здравый анализ и обсуждение ситуаций). Гражданка Б., взяв кредит, ПОТРАТИЛА средства (да простят меня все, кто не жалуют ФНС, да и мое отражение в зеркале пусть простит). Неважно, куда: питание, услуги, разные ништяки, да хоть бы на подарок директору школы, в которой учится ее ребёнок. Это - живые средства, которые она ИСПОЛЬЗОВАЛА. И где же здесь отсутствие дохода? Налоги и кредиты - довольно глубокие конструкции, и у них есть много общего (и спорного). Лично я полагаю, что Б., согласившись на возврат 10% В КАЧЕСТВЕ ОПЛАТЫ ЧАСТИ СВОЕГО НЕОСПОРИМОГО ДАЖЕ ЕЙ САМОЙ ДОЛГА, вполне заслуживает, чтобы ей впендюрили прощение остатка кредита как облагаемый налогом доход. Налог - это ведь продукт обЧества. Ей банк - как элемент этого обЧества - предоставил живые деньги (не она сама на реке выловила рыбов и съела их потом, а - ей! Дали! Чужие! Деньги!), так будь добра, гражданочка, соответствовать правилам общества (в котором, помимо всех благ, есть ещё и налоги).

Это - явно доход (ну деньги же! Не заработанные даже, а данные во временное пользование!).

Резюме: суды 2 и 3 инстанции неправы.

Хотя, конечно, «победителей» не судят, верно?

У Балт. лизинга есть давняя традиция: раз в пару месяцев он стабильно выходит на рынок, чтобы перехватить у нашего брата-бондовода ещё немного деньжат. 24 февраля, в годовщину Сами-знаете-чего, эмитент соберет заявки на СВОй очередной 22-й выпуск облигаций.

Ну а Сид третий год подряд детально рассказывает вам о том, как меняется финансовое положение нашего старейшего лизингового гиганта.

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Эмитент: ООО «Балтийский лизинг»

🚛Балтийский лизинг — одна из старейших и ведущих лизинг-компаний России, специализируется на лизинге автотранспорта, спецтехники и различных видов оборудования. Сеть насчитывает 79 филиалов во всех федеральных округах, головной офис — в Санкт-Петербурге (привет землякам!).

🏆По итогам 9 мес. 2025 г. Балтийский лизинг занял 4-е место среди всех профильных компаний в РФ. Есть планы выйти на IPO в 2025-2026 г.

📍Любопытный факт:

«Балтийский лизинг» — первая компания в России, получившая в 1996 г. лицензию №0001 от Министерства Экономики РФ на лизинговую деятельность.

⚠️У CTRL Лизинга сейчас всё печально: судя по отчетности, бизнес еле выживает, выпуски облигаций торгуются с запредельной доходностью. В октябре появились новости, что ФНС заблокировала счета головной компании ГИЛК на сумму больше 1 млрд, а также есть сведения о ряде судебных исков на десятки млн. Главное, чтобы ситуация не перекинулась и на «Балтийский лизинг».

⭐Кредитный рейтинг: AA- «развивающийся» от АКРА (декабрь 2025) и АА- «стабильный» от ЭкспертРА (январь 2026).

💼В обращении 15 выпусков общим объемом ок. 60 млрд ₽. Почти на все предыдущие выпуски ранее выходили мои авторские обзоры. В марте погашаются сразу 2 выпуска — П13 на 500 млн ₽ и П7 на 5 млрд ₽. Очевидно, что новый займ берётся под рефинанс ближайшего погашения.

📊Финансовые результаты

Пока ждём консолидированный отчет за весь 2025-й, напомню цифры из отчетности МСФО за 6 мес. 2025, которую я уже анализировал в прошлом году одним из первых:

✅Чистые проц. доходы: 6,97 млрд ₽ (+17% г/г). Высокие ставки последних лет явно пошли на пользу компании. За весь 2024 г. ЧПД составили 12,8 млрд ₽ (+42% г/г). Но процентные расходы росли ещё быстрее и по итогам 2024 достигли аж 5,88 млрд ₽ (+79%).

🔺Резервы под кредитные убытки: 471 млн ₽ (+29% г/г). Рост резервов по лизингу пока не напрягает, т.к. они занимают лишь 1,7% от капитала. Зато резервы по прочим активам взлетели более чем в 3 раза до 1,41 млрд.

🔻Чистая прибыль: 2,37 млрд ₽ (-27% г/г). Для сравнения, по итогам 2024 прибыль составила 6,22 млрд ₽ (+17% г/г). Снижается и рентабельность: средняя операционная рентабельность за 5 лет около 45%, сейчас заметно меньше.

💰Собств. капитал: 27,2 млрд ₽ (+15% за год). Активы выросли на 13% до 194 млрд ₽. На счетах и депозитах 10,1 млрд ₽ кэша (годом ранее было 4,16 млрд).

👉Общий финансовый долг: 155 млрд ₽ (+11% за год). Долговая нагрузка по показателю Чистый долг/капитал снизилась с 5,7х до 5,3х — обнадёживающая тенденция, учитывая что ещё в конце 2023 было 7,2х.

📍Презентация компании по итогам 2 кв. 2025 г.

⚙️Параметры выпуска

● Название: БалтЛиз-БО-П22
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: от 1 млрд ₽
● Купон: до 19% (YTM до 20,75%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2,5 года (900 дней)
● Оферта: нет
● Рейтинг: АА- от АКРА и ЭкспертРА
● Выпуск для всех
❗Амортизация: по 8,25% от номинала в даты выплат 19-29 купонов, ещё 9,25% при погашении.

👉Организатор: ИБ Синара.

⏳Сбор заявок — 24 февраля, размещение — 27 февраля 2026.

🤔Резюме: покатаемся?

🚐Итак, Балт. лизинг размещает фикс объемом от 1 млрд ₽ на 2,5 года с ежемесячным купоном, без оферты и с плавной амортизацией.

✅Крупный и известный эмитент. Входит в ТОП-5 лизинговых компаний РФ, присутствует в 80 городах. Высокий кредитный рейтинг AA-.

✅Операционные показатели растут. Доходы, капитал и количество новых договоров показали существенный прирост год к году.

⛔Долговая нагрузка. Компания выглядит более закредитованной, чем ближайшие конкуренты (не считая ГТЛК). Доля капитала в активах — всего 14%. Покрытие процентов ICR критически низкое. Радует, что по итогам 1П25 параметр ЧД/Капитал продолжил постепенное снижение, опустившись до 5,3х.

⛔Рост дефолтности и резервов. Существенно разбухли резервы под возможные убытки и доля проблемных контрактов. Долги по платежам 30+ дней выросли в 2,5 раза. Есть иски и налоговые претензии к группе, куда входит компания.

⛔Отраслевой риск. Весь лизинговый рынок сейчас в жо... под сильным давлением: спрос просел, б/у техника и оборудование снижаются в цене, активно идут реструктуризации долгов клиентов, которые «не шмогли».

💼Вывод: 30-месячный фикс от старейшей ЛК. Ориентир доходности не сильно впечатляет, учитывая что прошлые фиксы П20 (купон 18,75%) и П18 (купон 19%) торгуются ниже номинала. Смущают опережающий рост процентных расходов, явный дефицит капитала в активах и рост клиентских неплатежей. Ну и новости о финансовых претензиях ФНС и юрлиц к владельцу группы.

Впрочем, маловероятно, что такому мощному игроку позволят обанкротиться. Балт. лизинг сейчас по сути принадлежит банку ПСБ, поскольку находится в залоге. Т.е. контроль по идее осуществляют структуры, близкие к государству. Но риски растут, и о них необходимо помнить.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.