Лига Инвесторов

👋 Кто хочет жить на пассивный доход?

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Почему именно Хэдхантер? Всё просто: компания дивидендная, бизнес устойчивый, а значит идеально подходит для моих целей.

Сколько нужно получить?

Согласно данным Сбера, средняя начисленная зарплата в России в 2025 году составила 103 000 рублей в месяц.

Но для более объективной оценки рекомендую использовать медианную зарплату — показатель, более точно отражающий распределение доходов в стране.

По данным СберИндекса, медианная зарплата в декабре 2025 г. составила 70 919 рублей в месяц.

Доходы в нашей семье выше и у меня, и у жены, но и расходы немаленькие. Например, ипотека. Ни на среднюю, ни на медианную зарплату мы не согласны, поскольку на двоих получаем от 250 000 ₽ до 300 000 ₽ в месяц. Так что хотим не менее трёх сотен! Это не в мечтах, а в планах, хоть и в долгосрочных. Так что по мере возможностей инвестирую в светлое будущее.

Основные финансовые итоги Хедхантера за 9 месяцев 2025 года

• Выручка: составила порядка 30,6 млрд рублей, показав скромный рост (в III квартале он замедлился до +1,9% г/г).

• Чистая прибыль: снизилась на 20,9%, составив 13,36 млрд рублей. Снижение связано с ростом эффективной налоговой ставки (с 2,5% до 11,5%) и сокращением процентных доходов после выплаты крупных спецдивидендов.

• Скорректированная EBITDA: по итогам III квартала снизилась на 5,4% до 6,6 млрд рублей, при этом рентабельность по EBITDA осталась высокой — 60%. Денежная позиция:

• Объем денежных средств на 30 сентября 2025 года составил 17,4 млрд рублей.

Сколько акций Хэдхантера нужно?

Я посчитал примерно, ведь цена меняется каждый день. Также учел налог в 13%, который нужно будет заплатить. Дивиденды беру по прогнозу от БКС на ближайшие 24 месяца. Они прогнозируют 13,41%.

Дивидендная политика Хэдхантера предполагает направление на выплаты акционерам от 60 до 100% скорректированной чистой прибыли ежегодно! Отличная дивполитика, я считаю.

Я взял два сценария: пессимистичный (~7% дивдоходности или ~179,17 ₽) и оптимистичный (~13% или ~332,74 ₽).

При ДД 7%:

• Для средней зарплаты: 6,9 тысячи акций ≈ на 20,3 млн ₽

• Для медианной зарплаты: 4,7 тысячи акций ≈ на 14 млн ₽

• Чтобы нам с семьей жить спокойно: 20 тысяч акций ≈ на 59 млн ₽

При ДД 13%

• Для средней зарплаты: 3,7 тысяч акций ≈ на 11 млн ₽

• Для медианной зарплаты: 2,5 тысяч акций ≈ на 7,5 млн ₽

• Чтобы нам с семьей жить спокойно: 10,8 тысяч акций ≈ на 32 млн ₽

Маленьких цифр я и не ждал, надеюсь, что вы тоже. Получается, что жить без излишеств на дивы от акций Хэдхантера реально с капиталом от 7,5 до 20 млн ₽. А вот если нужен более ощутимый доход (как нам на семью), то нужно уже 32-60 млн ₽. Тут слов нет, одни эмоции 🤯

⚠️ Риски и нюансы

Важно напомнить, что дивиденды не гарантированы, их могут сократить или и вовсе отменить (такое уже было).

Вполне вероятно, что Хэдхантер замедлится в развитии и утратит лидерство. Всё может быть, поэтому делать ставку только на одну эту акцию категорически нельзя.

Не держи все яйца в одной корзине 🍳

Пока что в моем портфеле 1 акция Хэдхантера, я только в начале пути, но даже если это отличная дивидендная история, я не готов делать ставку только на одну компанию, поэтому диверсифицируюсь. Даже работу искать можно не на одном лишь Хэдхантере 😇

Диверсифицироваться лучше с самого начала! Сейчас у меня в портфеле есть акции 9 компаний: Сбер, Банк СПб-ао, Татнефть-ап, Транснефть-ап, Лукойл, НоваБев, ФосАгро, X5 и Хэдхантер. Всего их будет не менее 10 и скорее всего не более 20. Также ОФЗ, корпоративные облигации и ЗПИФы недвижимости — только те активы, которые приносят регулярный пассивный доход.

Стоимость моего портфеля сейчас всего 180 000 рублей, но я смотрю в будущее, а поможет мне в этом дисциплина, регулярные пополнения и реинвестирование дохода.

Вывод как и раньше: нельзя ставить всё на одну акцию! Хэдхантер это, Сбер или Лукойл — неважно. Правило простое, очевидное и всего одно: беру только те активы, которые платят. И даже когда будет «голодный год», пассивный доход уменьшится, но не сойдет на нет и не исчезнет.

Желаю вам только «сытых лет» и растущего пассивного дохода! 🚀

Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой телеграм-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.

Мои ссылки: публичный портфель | телеграм-канал | Смартлаб | Дзен

В данной подборке отсутствует определенное кредитное качество, больше упор на денежный поток, который могут формировать данные облигации, ну и чтобы с ценой был более-менее порядок.

Ставочку у нас хоть и снизили, но облигации особо не реагируют. Хотя не так, они реагируют, но снижением цены, потому что опять начинаются страшилки про жесткий 2026 год, что общий долг по облигациям эмитентов составляет офиглиард денег, а застройщики в полной, сами знаете где, ну и так далее. Шарманка меняется, а мотив остается прежним, посеять панику и чтобы глаз задергался.

Конечно же, не стоит смотреть на все через призму черного и белого, все хорошо или все плохо. Влетать на кредитные деньги в сектор ВДО, лумаю не стоит, также как и снимать все деньги и прятать под подушку. Здравая диверсификация разумного человека подойдет.

Ну а мы переходим к самым лучшим (по моему мнению, и с вашим оно может не совпадать) облигациям, которые порадовали инвесторов и вышли на долговой рынок в январе 2026 года.

⚙️ Из каких параметров приготовлена подборка?

✅ Оферт нет! Амортизаций нет!

✅ Выплаты 4 и 12 раз в год

✅ Выпуски на один год и более

В чем прикол моих подборок про облиги? Все они направлены на получение, желательно, ежемесячного или ежеквартального купонного дохода. Понравился эмитент, процент по купонам, срок? Отлично. Пошли изучили финансовое здоровье, если все ок, то почему бы и нет.

💰 Глоракс 1Р5 (ВВВ+), фикс

● ISIN: RU000A10E655

● Цена: 101,4%

● Купон: 20,5% (16,85 ₽)

● Дата погашения: 11.07.2029

● Купонов в год: 12

● ТКД: 19,9% (YTM: 21,9%)

💰 Аэрофьюлз 3Р1 (А), фикс

● ISIN: RU000A10E4Y1

● Цена: 101,2%

● Купон: 20% (49,86 ₽)

● Дата погашения: 21.07.2028

● Купонов в год: 4

● ТКД: 19,7% (YTM: 20,8%)

💰 Страна 2Р2 (ВВВ-), фикс

● ISIN: RU000A10E6J7

● Цена: 100,2%

● Купон: 25,25% (20,75 ₽)

● Дата погашения: 26.07.2027

● Купонов в год: 12

● ТКД: 24,8% (YTM: 28,1%)

💰 Газпром нефть 5Р4 (ААА), флоатер

● ISIN: RU000A10E630

● Цена: 101,1%

● Купон: КС+1,5% (- ₽) ближайший ₽14,32

● Дата погашения: 12.01.2029

● Купонов в год: 12

● ТКД: 17,4% (YTM: 14,9%)

💰 Акрон 2Р2 (АА), валютный фикс (CNY)

● ISIN: RU000A10E6T6

● Цена: 100,4%

● Купон: 6,8% (5,59 CNY)

● Дата погашения: 12.01.2029

● Купонов в год: 12

● ТКД: 6,7% (YTM: 6,8%)

Вот такая получилась подборка на любой вкус и цвет. И если честно, то взять охота, примерно, все. Газпром нефть и Акрон с высоким рейтингом, надежности тут не занимать. В первом случае будешь получать всегда чуть выше КС, во втором, есть смысл уповать на решение рубля все же ослабнуть и обрадовать держателей валютных бондов и экспортеров. И все это удовольствие вплоть до 2029 года.

Два застройщика (да, всем сейчас тяжело, и кто-то, возможно, сойдет с дистанции, обанкротится и так далее,диверсификацию никто не отменял), которые на мой взгляд смотрятся в конкретно сегодняшней ситуации лучше других. тут вы получаете премию за взятый на себя риск в виде 20%+ доходности.

И заправщик самолетов Аэрофьюлз с рейтингом А и стабильным прогнозом. Квартальные купоны на 2,5 года, почему бы и да!

Повторяю, чтобы вы не забывали, а то мало ли. В облигациях минимальная концентрация на одном эмитенте, даже, если это самый наивысший рейтинг. Риски отдельно взятого эмитента никто не отменял. Диверсификация – наше все, холодная голова и здравый рассудок, что в один прекрасный солнечный день, кто-то может дефолтнуться. Всех обнял! 💙

Поставьте лайк 👍, если понравилось. Вам не трудно, мне приятно!

Еще больше интересных подборок найдете в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

❤️ А кто хочет богатеть на облигациях еще лучше и регулярнее, получая купоны каждый месяц, не думая об офертах и амортизациях, подготовлены специальные подборки с различными кредитными рейтингами:

● 11 ультра надежных облигаций (ААА)

● 10 облигаций (АА-, АА)

● 11 облигаций с ежемесячным купоном (А-)

● 7 облигаций (А+)

● 8 высокодоходных облигаций (рейтинг ВВ-, ВВ)

● 7 облигаций (рейтинг В-, В, В+)

Смотрите, пользуйтесь. Подборки обновляются. 😉

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 10 по 16 февраля ИПЦ составил 0,12% (прошлые недели — 0,13%, 0,20%), с начала месяца 0,32%, с начала года — 1,95% (годовая — 5,9%). Недельные темпы февраля продолжают замедляться относительно прошлых недель (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,17%, 2024 г. — 0,11%), конечно, это вдохновляет инвесторов. Февральское же снижение ставки январской инфляции — 1,62% (недельные данные показывали 2,04%), имея такие данные и недельное снижение темпов февраля, регулятор смягчил сам посыл: дальнейшее снижение ставки будет оцениваться в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики ИО (шанс на снижение в марте возрастает). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин повысились за неделю на 0,11% (прошлая неделя — 0,21%), дизтопливо подорожало на 0,02% (прошлая неделя — 0,04%), темпы снизились (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%). Правительство с 1 февраля сняло запрет на экспорт топлива для производителей, а для непроизводителей продлило запрет на экспорт топлива (бензин, дизель и т.п.) до конца июля. В.В. Путин подписал указ, который вводит мораторий на обнуление выплат по топливному демпферу с октября 2025 г. по май 2026 г.

🗣 Данные Сбериндекса по изменению потребительских расходов к 15 февраля снизился и находятся на уровне намного ниже прошлогодних значений (6,04% vs. 14,98%).

🗣 Из-за снижения ключевой ставки и смягчения ДКП кредитный портфель Сбера в январе продолжает показывать отличные темпы (ЦБ стоит напрячься): портфель жилищных кредитов вырос на 1,7% за месяц (в декабре +3,9%), банк выдал 314₽ млрд ипотечных кредитов (+355,1% г/г, в декабре 618₽ млрд). Портфель потреб. кредитов снизился на 0,3% за месяц (в декабре -1%), банк выдал 151₽ млрд потреб. кредитов (+106,8% г/г, в декабре 174₽ млрд). Корп. кредитный портфель снизился на -1,1% (в декабре +0,7%), корпоративным клиентам было выдано 1,2₽ трлн кредитов (+9,1% г/г, в декабре 2,7₽ трлн).

🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных ($ — 76,2₽). Рубль находится в комфортном коридоре, а значит, влияет положительно на инфляцию (снижение цен на импорт). Но с учётом дефицита бюджета, укрепление рубля негативный фактор для него.

🗣 В 2026 г. Минфин планирует разместить в ОФЗ 6,5₽ трлн (в иностранной валюте в объёме, эквивалентном не более 1$ млрд, проинфляционный фактор). Такая сумма выглядит довольно оптимистично на фоне курса $ и цены Urals (в 2025 г. разместили более 8₽ трлн). Дефицит федерального бюджета в январе 2026 г. составил 1,718₽ трлн или 0,7% ВВП (резкий рост расходов связывают с масштабным авансированием в начале года), в 2026 г. дефицит планируется в 3,786₽ трлн (1,6% ВВП). Проблема вырисовывается и в пополнении бюджета — НГД доходы просели из-за курса ₽ и цены Urals, к 16 февраля потрачено 6,2₽ трлн, при доходах в 2,2₽ трлн.

📌 При таких тратах дефицит бюджета необходимо чем-то восполнять, ставка пала на ОФЗ, но сможет ли рынок переварить займ в 9-10 трлн, если НГД просядут (₽ крепок, цена Urals на низких уровнях из-за наращивания добычи ОПЕК и санкций, НГД за 2026 г. запланированы на уровне 8,9₽ трлн, но бюджет может недополучить +3₽ трлн с сегодняшними вводными). При снижении ставки ЦБ смягчил свой посыл, но подкорректировал свой прогноз: инфляция на этот год 4,5-5,5% (было 4-5%), среднее значение ставки до конца года 13,5-14,5% (было 13-15%, то есть ставку до конца года могут снизить до 10-12%, но я всё же был бы менее позитивен, т.к. проблемы с дефицитом бюджета никуда не ушли, как и кредитная активность).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Бизнесом с момента основания управляет Марк Курцер, контролирующий 67,9% акций. Высокая доля основателя снижает агентские риски и обеспечивает стабильность стратегического управления.

Акции торгуются на Московской бирже под тикером MDMG, входят в первый уровень листинга и включены в 16 индексов, включая основной индекс Мосбиржи.

💰Дивиденды

Дивидендная политика допускает распределение до 100% чистой прибыли по МСФО. Фактически решения о выплатах принимает контролирующий акционер.

Компания демонстрирует устойчивую практику выплат: в 2024 году дивиденды выплачивались ежеквартально. Совокупный объём составил 205 рублей на акцию (включая специальные выплаты). Дивидендная доходность достигала 21,7%.

За первое полугодие 2025 года выплачено 42 рубля на акцию. Темпы ниже рекордных значений 2024 года, однако сама дивидендная модель сохраняется.

⚡Риски

Основной отраслевой риск заключается в изменении налоговой нагрузки на частные медицинские компании, что может повлиять на маржинальность сектора.

📍Выводы

Компания продолжает демонстрировать высокие темпы роста. Выручка за 9 месяцев 2025 года выросла на 28% г/г до 30,9 млрд. рублей. Московский регион формирует около 45% выручки, оставаясь ключевым сегментом.

Количество посещений увеличилось на 63%, до 2,9 млн, преимущественно за счёт развития амбулаторного направления. Рост посещаемости указывает на расширение клиентской базы и увеличение загрузки инфраструктуры.

Чистая прибыль за 1 полугодие 2025 года составила 5,1 млрд .рублей, рост 3,6% год к году. Динамика прибыли выглядит умеренной относительно выручки, что частично объясняется инвестиционной активностью. В мае 2025 года компания направила 8,5 млрд. рублей собственных средств на приобретение сети клиник «Эксперт». Консолидация актива должна поддержать финансовые показатели в последующих периодах.

Ключевое преимущество эмитента выражается в отсутствии заемных средств. Это снижает чувствительность к процентным ставкам, риски роста долговой нагрузки и давление на чистую прибыль через процентные расходы. Компания абсолютно не зависит от жесткости денежно-кредитной политики страны и геологической повестки.

На конец сентября 2025 года объём денежных средств на счетах составлял 3,8 млрд. рублей. Свободная ликвидность формирует дополнительный финансовый доход (около 0,7 млрд рублей за 1 полугодие 2025 года).

⭐ Акции Мать и дитя присутствуют в моем публичном портфеле с удельным весом в 3%. За год владения они показали доходность 62%, тем самым попав в топ-5 активов портфеля.

Не инвестиционная рекомендация.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

🔹Дивиденды
Менеджмент компании планирует вынести на рассмотрение совета директоров рекомендацию по выплате дивидендов за 2025 г. в размере 110 руб. на акцию, что на 37,5% больше, чем предыдущая выплата.

🔹Финансовый прогноз на 2026 г.
Компания прогнозирует рост выручки в 2026 г. порядка 20% год к году и скорректированный показатель EBITDA порядка 350 млрд руб.

Взгляд БКС: Выручка за IV квартал оказалась чуть ниже нашего прогноза, но скорректированная EBITDA за квартал (87, 8 млрд руб.) превысила наши ожидания (77,2 млрд руб.). Хорошие результаты в сегменте такси (райдтех), снижение убытка в электронной коммерции. Основной дивизион рекламы показал некоторое замедление, но продолжил рост год к году. Положительно.

Обратите внимание, я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Там я делюсь информацией в онлайн-режиме.