Мечта каждого инвестора — однажды не пойти на работу и жить на пассивный доход. Длинные ОФЗ сейчас дают около 16% годовых, и мечта впервые за много лет выглядит почти досягаемой. Сколько на самом деле нужно облигаций, чтобы уволиться? Мы посчитали по сегодняшним ценам, в двух вариантах: оптимистичном и честном. А сначала заглянули в 2031 год к человеку, который посчитал почти правильно.

Мы живём в самой доходной стране на свете, и все остальные страны завидуют нашему фондовому рынку! Ведь именно мы первыми придумали ваучер... и первыми обменяли его на две бутылки водки! Это мы научились хранить сбережения в трёхлитровой банке, в трёх валютах и под тремя матрасами одновременно! Это у нас ключевая ставка бывает выше, чем давление у тёщи, а дивиденды отменяют быстрее, чем пригородную электричку.

Наш инвестор — самый закаленный в мире. Он пережил дефолт, деноминацию, «чёрный вторник» и заморозку активов, и всё равно каждое утро с надеждой открывает приложение брокера. Он прекрасно знает, что такое купон, дюрация и маржин-колл. Правда, узнал об этом на собственном опыте. Мы гордо называем нашу валюту — рубль. А иностранцы завистливо говорят — «рабл». Но всё-таки он наш! Наш Рабл!

Ямал, ноябрь 2031 года

Ямал — самый суровый регион в мире. Здесь даже купоны приходят в валенках.

Пять лет вахтовик Толян откладывал с каждой зарплаты по сто тысяч и складывал всё в ОФЗ. В апреле 2031 года он собрал бригаду, поставил на стол торт в форме облигации и торжественно объявил: девять миллионов, сто тысяч в месяц купонами, больше он сюда не вернётся. Кузьмич тогда даже прослезился.

Ноябрь. Минус тридцать восемь. В дверь вагончика стучат.

— Толян?! Ты ж на пенсии!

— Кузьмич, возьми на месяц. До апреля.

— Почему до апреля?

— Я, Кузьмич, всё в одну ОФЗ вложил. 26254. Самый жирный купон на рынке.

— Ну?

— Купоны в апреле и октябре. По шестьсот тысяч.

— Так это ж хорошо!

— В апреле — хорошо. В октябре — хорошо. Я в октябре жене шубу купил, себе снегоход, тёще зубы. А в ноябре — дошик.

— Ты ж говорил — сто тысяч в месяц!

— В среднем, Кузьмич. В среднем сто тысяч. Просто среднее у меня приходит два раза в год.

— А инфляция?

— А инфляция, Кузьмич, приходит каждый месяц. Без выходных.

— Ладно. Бери лопату. Только скажи: в апреле опять уволишься?

— Обязательно. Я теперь купонный вахтовик. На пенсии — два раза в год.

Как мы считали

Для расчёта взяли три длинные ОФЗ с самым высоким купоном относительно цены. Цены — на закрытие 28 сентября 2026 года, номинал каждой облигации — 1 000 ₽.

ОФЗ 26254

• Погашение: 3 октября 2040

• Цена: 83,3% — около 833 ₽

• Купон: 13% — 64,82 ₽ в апреле и октябре

• Купонная доходность к цене покупки: 15,6%

ОФЗ 26248

• Погашение: 16 мая 2040

• Цена: 79,3% — около 793 ₽

• Купон: 12,25% — 61,08 ₽ в июне и декабре

• Купонная доходность к цене покупки: 15,4%

ОФЗ 26247

• Погашение: 11 мая 2039

• Цена: 79,8% — около 798 ₽

• Купон: 12,25% — 61,08 ₽ в мае и ноябре

• Купонная доходность к цене покупки: 15,3%

Портфель поровну из трёх выпусков: средняя цена около 808 ₽, купоны около 15,4% годовых от вложенных денег. Налог — 13% с купонного дохода до 2,4 млн ₽ в год и 15% сверху. Комиссии и НКД для простоты не учитываем.

Вариант 1. Тратим все купоны

Так считают почти все. Каждый миллион, вложенный в такой портфель, дает около 11 200 ₽ в месяц после налога.

• 50 тыс. ₽ в месяц — нужно около 4,5 млн ₽, это примерно 5 500 облигаций

• 100 тыс. ₽ в месяц — около 8,9 млн ₽, примерно 11 000 облигаций

• 150 тыс. ₽ в месяц — около 13,4 млн ₽, примерно 16 600 облигаций

• 300 тыс. ₽ в месяц — около 27 млн ₽, примерно 33 500 облигаций. Здесь купоны уже больше 2,4 млн ₽ в год, и часть облагается по 15%

Выглядит вдохновляюще. Но есть проблема.

Вариант 2. Честный, с инфляцией

Сто тысяч рублей в 2031 году — это не те сто тысяч, что сейчас. При инфляции 6% в год через пять лет на них можно будет купить примерно на четверть меньше. Если тратить все купоны, номинал капитала не меняется, а его покупательная способность каждый год тает.

Чтобы капитал сохранял реальную стоимость, каждый год нужно реинвестировать часть купонов, равную инфляции, — около 6% от суммы вложений. Тратить остаётся примерно 7,4% в год после налога, или около 6 200 ₽ в месяц с каждого миллиона.

• 50 тыс. ₽ в месяц — нужно около 8,1 млн ₽

• 100 тыс. ₽ в месяц — около 16,2 млн ₽

• 150 тыс. ₽ в месяц — около 24,7 млн ₽

• 300 тыс. ₽ в месяц — около 50 млн ₽

Реальная цифра — где-то между первым и вторым вариантом. Всё зависит от того, как будут меняться ставки и инфляция.

Сколько копить

Допустим, вы откладываете деньги каждый месяц, реинвестируете все купоны, а доходность остается около 13,4% после налога:

• 50 тыс. ₽ в месяц — 4,5 млн ₽ соберутся примерно за 5 лет 3 месяца

• 100 тыс. ₽ в месяц — 8,9 млн ₽ примерно за 5 лет 3 месяца, а 16,2 млн ₽ — примерно за 7 лет 9 месяцев

• 200 тыс. ₽ в месяц — 27 млн ₽ примерно за 7 лет

Это оптимистичный сценарий. Если ставка снизится, новые покупки будут давать меньше, и копить придётся дольше.

Урок Толяна: купонный календарь

Купоны по ОФЗ приходят раз в полгода, и у каждого выпуска свои месяцы. Если вложить всё в одну бумагу, будет как у Толяна: два богатых месяца и десять голодных. Решения два.

Собрать выпуски с разными месяцами выплат. Три облигации из расчета уже закрывают шесть месяцев: 26254 — апрель и октябрь, 26247 — май и ноябрь, 26248 — июнь и декабрь. Добавьте 26230 (март и сентябрь) и флоатер 29029 (январь, апрель, июль, октябрь) — будет десять месяцев из двенадцати. Подробно эти выпуски мы разбирали в выпуске № 4.

Или просто делить. Получили купон — отложите его на отдельный счет или вклад и снимайте по одной шестой каждый месяц. Это проще любой «карусели».

Где можно ошибиться

• Реинвестирование при погашении. Когда облигации погасятся в 2039–2040 годах, деньги придётся вкладывать заново — возможно, под гораздо меньший процент.

• Досрочная продажа. Если деньги понадобятся раньше, продавать придётся по рыночной цене. При росте ставки она может быть ниже цены покупки.

• Налоги могут вырасти. Если пройдут поправки Минфина, купоны будут облагаться вместе с зарплатой по прогрессивной шкале (выпуск № 1). Для тех, у кого есть и зарплата, и купоны, налог может оказаться выше 13–15%.

• Не всё в одну корзину. Жить только на ОФЗ — значит полностью зависеть от ставки и инфляции. Подушка безопасности и другие активы никуда не деваются.

Наш Рабл предсказывает: к 2031 году на вахте появятся «купонные вахтовики» — работают только в месяцы без купонов.

Но всё хорошее когда-нибудь заканчивается... обычно в ноябре.

Мы живём в самой великой стране на свете, ведь только у нас есть MAX, и все остальные социальные сети нам завидуют (особенно Телеграм)! Это мы первыми придумали мессенджер, который устанавливается сам… и первыми нашли в нём пассивный доход! А еще у нас есть Смартлаб и Дзен. Подписывайтесь!

Внимание! Все персонажи вымышленные. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Каждый инвестор начинает с простой мысли: накоплю — и заживу. Первая цель — миллион. Потом кажется, что миллион — это мало, и цель становится пять. Потом десять. Каждая покупка превращается в упущенную доходность, каждый отпуск — в «потом». Портфель растет, а жизнь стоит на месте. Мы заглянули на двадцать лет вперёд к человеку, который так и не остановился, а потом разобрались, как этого избежать.

Мы живём в самой доходной стране на свете, и все остальные страны завидуют нашему фондовому рынку! Ведь именно мы первыми придумали ваучер... и первыми обменяли его на две бутылки водки! Это мы научились хранить сбережения в трёхлитровой банке, в трёх валютах и под тремя матрасами одновременно! Это у нас ключевая ставка бывает выше, чем давление у тёщи, а дивиденды отменяют быстрее, чем пригородную электричку.

Наш инвестор — самый закаленный в мире. Он пережил дефолт, деноминацию, «чёрный вторник» и заморозку активов, и всё равно каждое утро с надеждой открывает приложение брокера. Он прекрасно знает, что такое купон, дюрация и маржин-колл. Правда, узнал об этом на собственном опыте. Мы гордо называем нашу валюту — рубль. А иностранцы завистливо говорят — «рабл». Но всё-таки он наш! Наш Рабл!

Сызрань, 2046 год

Сызрань — самый волатильный город в мире. Здесь даже пенсионеры живут от купона до купона.

Геннадию Палычу Сухорукову 75 лет. Двадцать лет назад он поклялся Люде: «Вот накопим миллион — и сразу на море». Сегодня на его брокерском счёте 30 миллионов рублей. Люда стоит в дверях в том же халате, что и в 2026 году.

— Гена. Ты обещал: будет миллион — поедем на море.

— Люда, миллион — это не деньги. Это подушка. Вот пять миллионов...

— Было пять! В тридцатом году! Потом ты сказал «десять». Потом «двадцать». Сейчас тридцать!

— А инфляция? Тридцать сейчас — это как пять тогда. Мы, Люда, по сути, всё ещё бедные.

— Гена, я двадцать лет ношу один халат.

— Халат — это не расход. Это долгосрочное владение. Льгота!

— Гена, путёвка в Сочи — двести тысяч.

— Двести тысяч?! Люда, двести тысяч под шестнадцать процентов через тридцать лет — это семнадцать миллионов! Ты хочешь съесть семнадцать миллионов на пляже?!

— Гена, через тридцать лет тебе будет сто пять.

— И что? Нина Фёдоровна в девяносто четыре за погашением ходила. Я успею.

— А я — нет. Всё. Еду одна.

— На что? У тебя же ничего нет!

— У меня есть купоны. Я их двадцать лет из твоего портфеля в банку откладывала. Трёхлитровую.

— ...Сколько там?

— На Сочи хватит. И на Мальдивы. Меня Эдуард из Мытищ до аэропорта на «Гелике» довезет.

— Он же арендованный!

— Зато едет, Гена. Едет.

В чём ловушка

Цель, которая всё время убегает. Миллион кажется огромной суммой, пока вы его не накопили. Потом он становится «всего лишь миллионом». Это нормальная психология: мы быстро привыкаем к новому уровню и хотим следующего. Если заранее не решить, что будет «достаточно», финиша не будет никогда.

Всё в сложных процентах. Инвестор привыкает считать будущую стоимость денег, и любая трата начинает казаться катастрофой. Пломбир за 150 ₽ через 30 лет под 16% годовых превращается в 12 900 ₽. Поездка за 200 тыс. ₽ — в 17 млн. Математика верная, но она не учитывает, что у времени тоже есть цена. Отпуск с детьми, когда им 8 лет, нельзя купить, когда им 38.

Средство стало целью. Вы начинали инвестировать, чтобы жить лучше. А в какой-то момент стали жить хуже, чтобы инвестировать.

Как не стать Геннадием Палычем

1. Назовите цифру «достаточно». Не «побольше», а конкретную сумму и конкретные вещи, которые вы начнете делать, когда её достигнете. Запишите. Покажите Люде.

2. Посчитайте свою «купонную зарплату». Облигации хороши тем, что показывают, сколько денег капитал приносит прямо сейчас. Примеры при купонной доходности около 15% годовых, до налога:

• 500 тыс. ₽ — около 6 250 ₽ в месяц

• 1 млн ₽ — около 12 500 ₽ в месяц, это одна поездка в год

• 5 млн ₽ — около 62 500 ₽ в месяц

• 30 млн ₽, как у Гены, — около 375 тыс. ₽ в месяц, около 320 тыс. ₽ после НДФЛ

3. Тратьте реальную доходность, а инфляцию реинвестируйте. Сейчас длинные ОФЗ дают около 16% к погашению, годовая инфляция — около 6%. Разница — это то, что можно тратить, не уменьшая капитал в реальных деньгах. Для 30 млн ₽ это около 9% в год, или около 225 тыс. ₽ в месяц до налога. Гена мог ездить на море каждый месяц и всё равно оставаться при своих тридцати миллионах.

4. Заведите «фонд жизни». Отдельный счет или та самая трёхлитровая банка, куда уходит, например, 20–30% купонов и дивидендов. Эти деньги не реинвестируются. Их задача — быть потраченными: на поездку, на ремонт, на подарок. Так портфель растет медленнее, но растет вместе с жизнью.

5. Считайте не только деньги, но и годы. Задайте себе вопрос: сколько ещё лет вы сможете с удовольствием ходить в горы, нырять, путешествовать с детьми? Этот ресурс не реинвестируется и не растёт по сложному проценту.

Что важно помнить

• Подушка безопасности на первом месте. Тратить купоны имеет смысл, когда есть запас на 3–6 месяцев расходов и нет дорогих долгов.

• Доходность меняется. Сегодняшние 16% — это следствие высокой ключевой ставки. Если ставка снизится, «купонная зарплата» новых вложений тоже уменьшится. Поэтому длинные бумаги с фиксированным купоном позволяют заранее зафиксировать поток на годы вперёд (подробнее — в выпусках № 2 и № 4).

• Налоги. Купоны облагаются НДФЛ. Если пройдут поправки Минфина, пассивный доход будет облагаться по прогрессивной шкале вместе с зарплатой (выпуск № 1).

Наш Рабл предсказывает: через двадцать лет самым популярным вопросом инвесторов будет не «как заработать первый миллион», а «как потратить десятый».

Но всё хорошее когда-нибудь заканчивается... поэтому тратьте его, пока не закончилось.

Мы живём в самой великой стране на свете, ведь только у нас есть MAX, и все остальные социальные сети нам завидуют (особенно Телеграм)! Это мы первыми придумали мессенджер, который устанавливается сам… и первыми нашли в нём пассивный доход! Подписывайтесь!

Внимание! Все персонажи вымышленные. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Падение на рынке государственных облигаций продолжается. Участники рынка пересматривают дальнейшую траекторию ключевой ставки на фоне обновлённых параметров бюджета, что напрямую отражается в котировках госдолга.

Индекс $RGBI за последние два месяца опустился ниже отметки 112 пунктов. Доходность длинных выпусков ОФЗ выросла до 16,7%. Ближайший уровень, за которым стоит следить, — 110 пунктов.

Из негативного: Минфин рамках проекта федерального бюджета на 2027–2029 годы повысил объём планируемых заимствований на внутреннем рынке:

• 2026 год, чистые заимствования: ранее по закону закладывалось 4,17 трлн рублей, теперь план подняли до 5 трлн — рост примерно на 25%.

• 2027 год, валовые заимствования: ранее планировалось 5,39 трлн рублей, теперь — 7,7 трлн, то есть прибавка на 2,3 трлн, или около 43%.

Пока эти параметры — часть проекта бюджета. Окончательные цифры закрепят после того, как документ пройдёт все стадии: рассмотрение в правительстве, внесение в Госдуму, чтения и подпись президента. В процессе обсуждений параметры ещё могут скорректироваться.

📍 Подобрал ОФЗ под различные рыночные сценарии:

• Медленное снижение ключевой ставки → выбирайте выпуск с максимальным купоном.

• Резкое снижение на фоне геополитики → рассмотрите облигации с максимальным дисконтом к номиналу. Основной доход сформируется за счёт роста их рыночной стоимости.

📍 Январь/июль:

ОФЗ 26233 $SU26233RMFS5

• Доходность: 16,11%

• Погашение: 18.07.2035

• Купон: 30,42₽ - 6,1%

• Месяцы выплат: Январь, Июль

• Цена ниже номинала: 55,6%

📍 Февраль/август:

ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0

• Доходность: 16,41%

• Погашение: 30.07.2036

• Купон: 34,90₽ - 7%

• Месяцы выплат: Февраль, Август

• Цена ниже номинала: 56,79%

📍 Март /сентябрь:

ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7

• Доходность: 16,65%

• Погашение: 12.03.2036

• Купон: 59,84₽ - 12%

• Месяцы выплат: Март, Сентябрь

• Цена ниже номинала: 80,79%

ОФЗ 26218 $SU26218RMFS6

• Доходность: 15,7%

• Погашение: 17.09.2031

• Купон: 42,38₽ - 8,5%

• Месяцы выплат: Март, Сентябрь

• Цена ниже номинала: 77,41%

📍 Апрель/октябрь:

ОФЗ 26252 $SU26252RMFS5

• Доходность: 16,47%

• Погашение: 12.10.2033

• Купон: 62,33₽ - 12,5%

• Месяцы выплат: Апрель, Октябрь

• Цена ниже номинала: 86,11%

ОФЗ 26253 $SU26253RMFS3

• Доходность: 16,64%

• Погашение: 06.10.2038

• Купон: 64,82₽ - 13%

• Месяцы выплат: Апрель, Октябрь

• Цена ниже номинала: 84,16%

📍 Май/ноябрь:

ОФЗ 26247 $SU26247RMFS5

• Доходность: 16,67%

• Погашение: 11.05.2039

• Купон: 61,08₽ - 12,25%

• Месяцы выплат: Май, Ноябрь

• Цена ниже номинала: 79,75%

ОФЗ 26241 $SU26241RMFS8

• Доходность: 16,1%

• Погашение: 17.11.2032

• Купон: 47,37₽ - 9,5%

• Месяцы выплат: Май, Ноябрь

• Цена ниже номинала: 76,73%

📍 Июнь/декабрь:

ОФЗ 26250 $SU26250RMFS9

• Доходность: 16,65%

• Погашение: 10.06.2037

• Купон: 59,84₽ - 12%

• Месяцы выплат: Июнь, Декабрь

• Цена ниже номинала: 79,73%

Если говорить о пассивном доходе, ОФЗ выглядят куда интереснее вкладов. Во-первых, доходность можно зафиксировать на срок до 15 лет — и купон всё это время не меняется. Во-вторых, если ставки пойдут вниз, вы получите дополнительный бонус в виде роста цены самой облигации.

Такие инструменты точно не стоит выбрасывать из консервативного портфеля. Корпоративные облигации погасятся через 2–3 года, а ОФЗ будут работать долгие годы и приносить прогнозируемый доход.

Этот актив — не про иксы. Он про сохранение депозита от лишней волатильности.

Интересно, а какие выпуски ОФЗ выбираете вы и под какую стратегию? Всем спасибо за внимание и удачных инвестиций!

✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Рубль резко снизился за последние 3 месяца (сразу на 20%), и при этом тело самых надежных валютных облигаций откатилось назад. Сейчас у российского инвестора есть возможность зафиксировать доходность до 10% в валюте на несколько ближайших лет в бондах рейтингом АА и ААА.

💵Лично я постоянно держу валюту (доллары) в своем портфеле с 2008-го года. А самые первые самостоятельные долларовые операции Сид проводил ещё в 1994 году, когда некоторые мои читатели и многие нынешние «инвест-гуру» даже не родились.

Я изучил текущее состояние рынка валютных облигаций и вручную отобрал 8 железобетонно-надежных бондов без оферт, в которых не так страшно ждать потенциальную девальвацию родного деревянного.

Подписывайтесь на мой тг-канал или канал в Макс, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

💎СИБУР 1Р8 (USD)

● ISIN: RU000A10CMR3
● Номинал: 100 $
● Доходность YTM: 9,37%
● Купон: 6,65% (12 раз в год)
● Текущая цена: 92,5%
● ТКД: 7,19%
● Погашение: 08.08.2030
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА

👉«Долгоиграющий» долларовый выпуск от главного нефтехимического монстра страны. У меня самого 23 штуки в портфеле.

💎Норникель 1Р14 (USD)

● ISIN: RU000A10CRC4
● Номинал: 100 $
● Доходность YTM: 9,34%
● Купон: 6,4% (12 раз в год)
● Текущая цена: 93,6%
● ТКД: 6,84%
● Погашение: 26.08.2029
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА

👉Ещё один качественный долларовый выпуск, в этом случае от главного цветного металлурга страны. Я держу 30 бумаг, но ЛДВ при покупке уже не светит — погашение на год раньше Сибура.

💎РЖД 1Р51R (CNY)

● ISIN: RU000A10E8P0
● Номинал: 1000 ¥
● Доходность YTM: 9,05%
● Купон: 7,6% (12 раз в год)
● Текущая цена: 97,2%
● ТКД: 7,82%
● Погашение: 23.09.2029
● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА

👉Квази-юаневый выпуск от мощнейшего железнодорожного эмитента (если не обращать внимания на гигантские долги РЖД). Погасится ровно через 3 года — возможность получить ЛДВ только что «сгорела».

💎Газпром Капитал 3Р18 (USD)

● ISIN: RU000A10E9Y0
● Номинал: 1000 $
● Доходность YTM: 9,44%
● Купон: 7,5% (12 раз в год)
● Текущая цена: 94,4%
● ТКД: 7,94%
● Погашение: 17.02.2031
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА

👉«Долгоиграющий» квази-долларовый бонд от газового гиганта и главного должника российского рынка. Из минусов — «олдскульный» номинал в $1000, из-за которого бумага пролезет не в каждый портфель.

💎Газпром Капитал 3Р22 (CNY)

● ISIN: RU000A10F728
● Номинал: 1000 ¥
● Доходность YTM: 8,73%
● Купон: 7,85% (12 раз в год)
● Текущая цена: 98,3%
● ТКД: 7,99%
● Погашение: 29.04.2030
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА

👉Ещё один газовый выпуск, только юаневый. Текущая купонная доха 8%, все покупки до следующего апреля попадают под ЛДВ. Я сам сейчас активно набираю позицию по этой бумаге.

💎Совкомфлот 1Р2 (USD)

● ISIN: RU000A10DJV9
● Номинал: 1000 $
● Доходность YTM: 9,38%
● Купон: 7,55% (12 раз в год)
● Текущая цена: 96,1%
● ТКД: 7,86%
● Погашение: 31.10.2029
● Рейтинг: AАА от ЭкспертРА

👉Долларовая облига на пару лет от крупнейшей судоходной компании РФ, которая умудряется держать чистый долг отрицательным даже под жесточайшими санкциями.

💎Металлоинвест 2Р2 (USD)

● ISIN: RU000A10CSG3
● Номинал: 100 $
● Доходность YTM: 9,88%
● Купон: 6,3% (12 раз в год)
● Текущая цена: 89,8%
● ТКД: 7,02%
● Погашение: 24.08.2030
● Рейтинг: AА от АКРА, АА+ от НКР

👉Долларовый выпуск от металлургического гиганта. Сам держу 20 штук. Рейтинг и купон чуть ниже остальных, зато доходность к погашению — почти 10% с привязкой к баксу, и для покупки под ЛДВ ещё целый год.

💎Акрон 2Р3 (CNY)

● ISIN: RU000A10F108
● Номинал: 1000 ¥
● Доходность YTM: 8,78%
● Купон: 7,85% (12 раз в год)
● Текущая цена: 98,5%
● ТКД: 7,97%
● Погашение: 11.10.2029
● Рейтинг: АА от ЭкспертРА и НКР
❗Амортизация: 30% от номинала на 36 купоне, по 35% на 39 и 42 купонах.

👉Квази-юаневая бумага от мощного производителя удобрений и химикатов. ЛДВ на валютную переоценку пока ещё действует, но из-за амортизации ее уже не удастся применить на весь номинал.

🎯Резюме

Валютная часть облигационного портфеля — это не ставка на быструю прибыль, а страховка (хедж) от потенциальной девальвации рубля на горизонте ближайших лет. Если она будет резкой и сильной, лучше иметь активы с привязкой к иностранной валюте заранее.

💸Подсказал для вас и для себя 8 действительно надежных бондов (5 долларовых и 3 юаневых), в которые можно вложиться для валютной диверсификации без дальнейшей нервотрёпки. Конечно, не ИИР, но многие из них держу и покупаю сам.

У всех перечисленных выпусков купоны капают каждый месяц с привязкой к инвалюте! Почти как зарплата от зарубежной компании, но по факту от российской.

💼Кстати, я сам регулярно возвращаюсь к своим ранее сделанным подборкам (сделанным с душой😊), чтобы пробежаться по ним и выбрать очередной выпуск облигаций для покупки или усреднения позиции.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

Самые длинные облигации федерального займа гасятся в 2039–2041 годах. Для многих 15 лет — это «никогда», поэтому такие бумаги обходят стороной. А зря: среди семи самых длинных ОФЗ есть и рекордные купоны, и облигация за полцены, и флоатеры, которые почти не боятся ставки. Мы заглянули в 2041 год, чтобы узнать, кто был прав, а потом разобрали каждый выпуск.

Мы живём в самой доходной стране на свете, и все остальные страны завидуют нашему фондовому рынку! Ведь именно мы первыми придумали ваучер... и первыми обменяли его на две бутылки водки! Это мы научились хранить сбережения в трёхлитровой банке, в трёх валютах и под тремя матрасами одновременно! Это у нас ключевая ставка бывает выше, чем давление у тёщи, а дивиденды отменяют быстрее, чем пригородную электричку.

Наш инвестор — самый закаленный в мире. Он пережил дефолт, деноминацию, «чёрный вторник» и заморозку активов, и всё равно каждое утро с надеждой открывает приложение брокера. Он прекрасно знает, что такое купон, дюрация и маржин-колл. Правда, узнал об этом на собственном опыте. Мы гордо называем нашу валюту — рубль. А иностранцы завистливо говорят — «рабл». Но всё-таки он наш! Наш Рабл!

Самара, 15 мая 2041 года

Самара — самый терпеливый город на Волге. Здесь даже пиво варят с расчетом на долгосрочное владение. Кирилл и Алёна отмечают пятнадцатую годовщину свадьбы. Кирилл торжественно достаёт планшет.

— Зай, помнишь свадебные деньги? Триста тысяч. Я тогда купил на них ОФЗ 26238. По 51 проценту от номинала.

— Ещё бы не помнить! Бумажки за полцены! Все нормальные люди покупали ламинат, а ты — облигации до сорок первого года. Ты сказал «это инвестиции», и я три года тебе это вспоминала!

— Пятнадцать.

— Что пятнадцать?

— Пятнадцать лет вспоминала. На каждый Новый год. А сегодня, зай, погашение. Было триста тысяч — стало почти шестьсот. Государство вернуло номинал до копейки.

— Подожди... А купоны? Там же каждые полгода что-то приходило!

— Приходило. Сорок одна тысяча в год.

— И где они?!

— Зай. Две тысячи двадцать седьмой — ламинат. Двадцать девятый — шуба. Тридцать первый — робот-пылесос. Тридцать четвёртый — второй робот-пылесос, потому что первый обиделся и уехал.

— ...Так это был пассивный доход?!

— Это был пассивный доход, зай. Ты его пассивно тратила.

— Кирилл... А есть что-нибудь до 2056-го?

Почему смотреть на самые длинные ОФЗ

Чем длиннее облигация, тем дольше фиксирована ее доходность. Если ключевая ставка в ближайшие годы пойдет вниз, длинные бумаги с постоянным купоном вырастут в цене сильнее всех. Если вверх — сильнее всех подешевеют. Поэтому длинные ОФЗ — это ставка на то, что высокая доходность сегодня окажется высокой и через десять лет.

Для пассивного дохода важно другое: такие бумаги позволяют надолго зафиксировать купон и не думать о реинвестировании каждые год-два.

7 самых длинных ОФЗ

ОФЗ 29029 — самая длинная, флоатер

• Погашение: 22 октября 2041 (15 лет)

• Цена: 93,9% — около 939 ₽

• Купон: плавающий, равен трехмесячной RUONIA на конец купонного периода. Первые три купона: 41,52 ₽, 38,21 ₽ и 36,06 ₽ — снижаются вслед за ставками

• Последний купон ≈14,4% годовых

• Выплаты: 4 раза в год — январь, апрель, июль, октябрь

• Чем интересна: цена почти не зависит от ставки, а скидка к номиналу 6% добавляет доходности сверху

ОФЗ 26238 — облигация за полцены

• Погашение: 15 мая 2041 (14,6 года)

• Цена: 51,1% — около 511 ₽

• Доходность к погашению: 16,3%

• Купон: 7,1% — 35,4 ₽ в июне и декабре

• Текущая купонная доходность: 13,9%

• Чем интересна: самая дешёвая и самая чувствительная к ставке (дюрация 6,8 года). Почти половина дохода — рост цены с 511 до 1 000 ₽

ОФЗ 26254 — рекордный купон

• Погашение: 3 октября 2040

• Цена: 83,3% — около 833 ₽

• Доходность к погашению: 16,7%

• Купон: 13% — 64,82 ₽ в апреле и октябре

• Текущая купонная доходность: 15,6% — максимум среди семи

• Чем интересна: больше всего «живых денег» каждые полгода

ОФЗ 26248 — купон в июне и декабре

• Погашение: 16 мая 2040

• Цена: 79,3% — около 793 ₽

• Доходность к погашению: 16,7%

• Купон: 12,25% — 61,08 ₽ в июне и декабре

• Текущая купонная доходность: 15,4%

• Чем интересна: почти тот же купонный поток, что у 26254, но в другие месяцы

ОФЗ 29028 — флоатер покороче

• Погашение: 22 октября 2039 (13 лет)

• Цена: 93,8% — около 938 ₽

• Купон: плавающий, по той же формуле, что у 29029

• Выплаты: 4 раза в год — январь, апрель, июль, октябрь

• Чем интересна: всё то же, что у 29029, но на два года короче

ОФЗ 26247 — купон в мае и ноябре

• Погашение: 11 мая 2039

• Цена: 79,8% — около 798 ₽

• Доходность к погашению: 16,7%

• Купон: 12,25% — 61,08 ₽ в мае и ноябре

• Текущая купонная доходность: 15,3%

• Чем интересна: закрывает май и ноябрь в «купонном календаре»

ОФЗ 26230 — вторая «полцены»

• Погашение: 16 марта 2039

• Цена: 56,2% — около 562 ₽

• Доходность к погашению: 16,5%

• Купон: 7,7% — 38,39 ₽ в марте и сентябре

• Текущая купонная доходность: 13,7%

• Чем интересна: как 26238, но на два года короче. Выплаты в месяцы, которые не закрывают другие длинные выпуски

Что из этого собрать

Купонный календарь. 26254 (апрель, октябрь) + 26247 (май, ноябрь) + 26248 (июнь, декабрь) + 26230 (март, сентябрь) дают выплаты в восьми месяцах года. Добавьте флоатер 29029 — и деньги будут приходить ещё в январе и июле. Итого десять месяцев из двенадцати.

Максимум денег сейчас. 100 000 ₽, вложенные в 26254, — это около 119 облигаций и около 15 400 ₽ купонов в год до налога. В 26238 — около 195 облигаций, 13 800 ₽ купонов в год и 195 000 ₽ номинала при погашении.

Налоги. Купоны облагаются НДФЛ каждый раз при выплате. А доход от роста цены — только при продаже или погашении. Если держать бумагу дольше трёх лет, этот доход можно не облагать по льготе за долгосрочное владение (до 3 млн ₽ за каждый год владения). Поэтому 26238 и 26230, где почти половина дохода приходится на рост цены, выгоднее с точки зрения налогов. Особенно если пройдут поправки Минфина про прогрессивную шкалу для пассивного дохода (выпуск № 1).

Где можно потерять

• Ставка. Если ключевая ставка вырастет, длинные бумаги с постоянным купоном подешевеют. Для 26238 рост доходности на 1 п.п. — это падение цены примерно на 6%.

• Флоатеры при снижении ставки. Купон 29029 и 29028 будет падать вместе со ставкой — уже видно по первым трём купонам.

• Инфляция. Если за 15 лет средняя инфляция окажется выше доходности, реальный доход будет отрицательным.

• Досрочная продажа. Заявленную доходность получит тот, кто держит до погашения. Продавать раньше придется по рыночной цене.

Наш Рабл предсказывает: в 2041 году спорить будут не о том, зачем купили длинные ОФЗ, а почему так мало. Запомните этот выпуск.

Но всё хорошее когда-нибудь заканчивается... а ОФЗ 26238 — только в 2041-м.

Мы живём в самой великой стране на свете, ведь только у нас есть MAX, и все остальные социальные сети нам завидуют (особенно Телеграм)! Это мы первыми придумали мессенджер, который устанавливается сам… и первыми нашли в нём пассивный доход! Подписывайтесь!

Внимание! Все персонажи вымышленные. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.