В Москве стартовали слушания по апелляциям трёх бывших генералов петербургского МВД, осуждённых за коррупцию. Фигуранты дела бывший начальник ГУ МВД по Петербургу и Ленобласти и экс-помощник министра внутренних дел Сергей Умнов (генерал-лейтенант), его заместитель по тылу Иван Абакумов (генерал-майор в отставке) и начальник регионального УГИБДД Алексей Семёнов (генерал-майор), все они получили сроки от 10,5 до 12 лет колонии строгого режима и теперь пытаются оспорить приговор.
Коррупционная схема действовала с 2013 по 2019 год и принесла генералам около 65 млн рублей. Бизнесмены, арендовавшие помещения в подразделениях МРЭО ГИБДД, были вынуждены ежемесячно перечислять деньги в «Фонд содействия программам ГУВД» под видом благотворительных взносов. Взамен полицейские обеспечивали предпринимателям беспрепятственное продление договоров аренды и возможность оказывать платные услуги автовладельцам, например, по проверке номерных агрегатов. Собранные средства, по данным СК, направлялись на личные нужды фигурантов: покупку премиальных автомобилей (внедорожник Land Cruiser, числившийся на балансе фонда, стоял в гараже Абакумова), недвижимости, абонементов в фитнес-клубы и даже организацию концерта к юбилею УГИБДД.
Всего по делу проходят семь человек. Никто из обвиняемых вину не признал. На апелляции Умнов, Абакумов и Семёнов заявили, что фонд существовал официально с 2009 года, а доказательств получения ими денег следствие не представило. Прокуратура настаивает на обоснованности приговора. Следующее заседание назначено на 20 мая 2026 года.
Один из самых частых вопросов, который встречается в комментариях под постами о моих сделках — «Сид, почему ты регулярно покупаешь биржевые фонды, там же комиссия, а ещё они не растут!» Я отвечал на этот вопрос так часто, что понял — давно пора написать отдельный пост.
Да, в БПИФах действительно есть комиссии, а некоторые из них на самом деле могут не расти годами. И всё же я сознательно отвожу им важную роль и существенную долю в своем портфеле. Рассказываю, зачем.
Подписывайтесь на мой тг-канал или канал в Макс, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.
Я начал интересоваться паевыми фондами с момента своего прихода на биржу (2018-й год). За прошедшие 8 лет у меня накопился неплохой опыт пассивного инвестирования, а также хорошо изученный на практике набор плюсов и минусов такого подхода. Делюсь многолетним опытом!
🤔Зачем я покупаю фонды?
✅Отличная диверсификация бумаг за копейки (буквально). Например, купив один пай БПИФа на индекс Мосбиржи, вы становитесь совладельцем сразу всех ведущих российских компаний из этого индекса. Самостоятельно собрать такой портфель было бы сложнее и намного дороже.
✅Как инженеру, мне нравится «модульный» подход. Можно подобрать БПИФы на различные классы активов, что позволяет крайне удобно структурировать портфель.
✅Налоговая льгота фондов. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд выплаты. Т.к. дивы и купоны часто полностью реинвестируются обратно в фонд, эти «лишние» деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая.
✅Экономия времени на ребалансировках и выборе активов. Из-за занятости на работе и активного ведения блога, мне порой трудно раздобыть даже 15 минут на вдумчивый выбор бумаг в брокерском приложении. Периодически я просто вваливаю свободную сумму в фонд и не парюсь.
И это только навскидку.
👌Ещё из неочевидных плюсов:
При необходимости перевода активов к другому брокеру нужно будет перевести и заплатить комиссии всего за несколько фондов, а не за несколько сотен отдельных бумаг.
В долгосроке фонд обычно приносит среднерыночную доходность, которую, по статистике, не могут достичь 90-95% инвесторов, выбирающих отдельные акции. Иллюзией, что у меня получится вовремя входить и выходить из акций, как делают многие, я себя не тешу.
⚠️Но у фондов есть и минусы!
⛔Комиссия за управление. Комиссии УК могут достигать 1-3% от чистых активов в год. На коротких дистанциях это незаметно, но за 10-20 лет комиссия может «съесть» заметную часть дохода. С другой стороны, она частично или иногда даже полностью компенсируется налоговой оптимизацией.
⛔Рыночный риск. Да, благодаря диверсификации снижается риск из-за падения какой-то одной бумаги. Но во время спада всего рынка стоимость пая БПИФа будет снижаться вместе с индексом — здесь не получится «пересидеть» в защитных активах или деньгах.
⛔Отсутствие контроля. Вы не можете повлиять на то, какие именно бумаги входят в портфель. Если руководство УК решает, что нужно изменить состав фонда — ваше мнение не учитывается.
⛔Нет денежного потока. Часто выплаты реинвестируются, поэтому никаких «живых» денег от акций и облигаций инвестор получать не будет. Для многих это важно.
⛔Риск закрытия фонда. Я уже несколько раз на это нарывался, причем деньги возвращаются на счет далеко не сразу. Ликвидация фонда может «заморозить» вложенный в него капитал на 2-3 месяца.
⛔Это скучно. Да, систематическое инвестирование через фонды многим может быстро наскучить. Нашему мозгу нравится, когда есть элемент игры и азарта.
Поэтому я инвестирую не только в БПИФы, но и напрямую. Отдельные акции покупаю ради денежного потока, периодически ради спекулятивной цели, а также для диверсификации стратегий. Риски контрагентов (которыми являются УК) никто не отменял. Вспоминаем недобрым словом тот же Finex.
🎯Что я понял
Занятно, что спустя несколько лет инвестирования, практически ВСЕ фонды в портфеле у меня уже давно зелёные и продолжают последовательно расти, несмотря на постоянный негатив по рынку, в отличие от отдельно купленных бумаг. Ну это так, к слову о доходностях на долгосроке.
Моя главная цель, из-за которой я инвестирую — я хочу иметь БОЛЬШЕ свободного времени и МЕНЬШЕ нервов, а не наоборот, как у трейдеров. Именно поэтому я давно не торгую от уровней, хотя в 2019-2021 гг. именно этим и занимался.
🦥Потом осознал, что истинная ценность — чтобы на 2 недели можно было отключить телефон, уйти в лес и вообще не париться о новостях и о том, какие там сейчас уровни по рынку. Портфель, базовым ядром которого являются фонды, отлично подходит для этого.
👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.
В марте на Мосбирже начал торговаться новый любопытный фонд SPRN, который повторяет легендарный «Портфель лежебоки» от инвестора Сергея Спирина. Наверное, среди российских инвесторов этот «всепогодный» рюкзак активов на слуху больше всех остальных.
🦥Я тоже ленивый инвестор, и создавать свой капитал начал даже раньше, чем появилась опубликованная спиринская концепция. И тоже ценю качественную диверсификацию. Поэтому с интересом «прожарю» новый фонд!
Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.
💰О фонде SPRN
По своей конструкции SPRN — это «готовый портфель в один тикер». Мосбиржа описывает его как фонд, созданный для реализации знаменитой инвестиционной стратегии Сергея Спирина.
💼В портфеле три группы активов в равных долях — российские акции, российские облигации и золото. В качестве ориентира доходности названа смесь из трёх рыночных бенчмарков:
● 33,4% Индекс Мосбиржи полной доходности MCFTR (сейчас в нём основную долю занимают Сбер, Лукойл, Газпром и Яндекс — суммарно почти 50%);
● 33,3% Индекс Мосбиржи корпоративных облигаций (дюрация 1-3 года RUCBTR3YNS);
● 33,3% Золото (GLDRUB_TOM).
⚖️Предусмотрены плановые ребалансировки — раз в год, и внеплановые – при отклонении веса любого из компонентов более, чем на 15%.
До сих пор инвестору, который хотел повторять подобную стратегию, чаще приходилось собирать её самостоятельно из нескольких инструментов и отдельно следить за ребалансировкой. Теперь это можно сделать через покупку всего одной бумаги.
Торжественный запуск фонда. Спирин — второй слева. Источник фото: РБК
📊Историческая доходность
Справка: Спирин начал вести свой «Портфель лежебоки» в 2010 году (его оригинальная статья 16-летней давности здесь). Сочетание вышеуказанных активов с учетом ежегодных ребалансировок обеспечило модельному портфелю в ретроспективе рост в 118 раз за 12 лет (с конца 1997 по сентябрь 2010).
Для подсчетов были использованы «Фонд российских акций» и «Фонд Рублевые сбережения», а также цены на золото Банка России. С декабря 1997 по декабрь 2025 модельный портфель вырос в 696 раз.
🤷♂️Спирин, конечно, был не первым в плане этого концепта. Сам автор стратегии отмечает, что в основу портфеля положены идеи портфельной теории Гарри Марковица, которая заключается в том, что портфель из активов с низкой корреляцией друг с другом с регулярными ребалансировками позволяет снизить риски инвестирования.
📈А я в 2008 году, начиная создавать капитал и не зная ни о каком Спирине и Марковице, первое целевое распределение для себя обозначал такое: 33% вклады, 33% валюта и 33% золото. В акции и облигации я тогда особо не вникал, но принцип портфельного инвестирования уже понимал интуитивно.
Сценарии прогнозной доходности фонда SPRN с сайта УК «Первая»
⚙️Параметры фонда SPRN
● ISIN: RU000A10ECQ2 ● УК: Первая (Сбер) ● Тип активов: смешанный ● Валюта активов: рубль ● Валюта торгов: рубль ● Цена пая: ~10 ₽ ● Комиссия фонда: 0,79% ● Фонд для всех
👉Все дивиденды и купоны по бумагам в составе фонда реинвестируются.
● Цена пая — 10 ₽. Можно собрать диверсифицированный рюкзак из бумажного золота, акций и облигаций буквально за копейки.
● Налоговая льгота. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд выплаты. Т.к. дивы и купоны полностью реинвестируются обратно в фонд, эти «лишние» деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая.
● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных активов, а также на их последующую ребалансировку и отслеживание новостей по каждому инструменту и каждой компании.
● Пассивное управление. Не совсем полный пассив, но почти: управляющие должны стараться следовать за выбранными индексами и не гнать отсебятину.
⛔Минусы фонда SPRN
● Комиссия — 0,79%. Из них вознаграждение УК — 0.39%, комиссия депозитария — до 0.09%, и ещё 0.4% — прочие расходы.
Это, на мой взгляд, довольно демократично — одна из самых низких комиссий среди всех смешанных фондов на Мосбирже. Её даже обещают понизить до 0.68% после привлечения первых 0,5 млрд ₽.
● Отсутствие денежного потока. Все выплаты реинвестируются, поэтому никаких «живых» денег от акций и облигаций инвестор получать не будет. Для многих это важно.
🤔Резюме от меня
Один из немногих свежесозданных фондов, который близок мне по духу и не вызывает отторжения. Скорее всего, комиссия УК при заданных параметрах будет с запасом скомпенсирована налоговой льготой БПИФа.
🎯Может подойти для тех, кто не хочет самостоятельно отбирать активы и ребалансировать портфель, а также для новичков — наломать дров даже плохому управляющему в таком фонде будет проблематично.
Помнится, когда я впервые услышал о всепогодном портфеле Спирина (будучи уже зрелым инвестором), первое, что я подумал — «зачем ТАК много золота?» Я в принципе и сейчас так думаю.
У золота бывают как периоды бурного роста, так и периоды длительной стагнации, и рост мы похоже уже во многом отыграли за последние пару лет. Да и биржевое золото руками не пощупать и в сейф не положить, к сожалению.
Лично я бы добавил 4-й или 5-й актив (например, валютные облигации и/или фонд ликвидности), сделав распределение по 25 или 20%. С другой стороны, «портфель лежебоки» изначально задумывался как максимально упрощенный — чтобы ребалансировать можно было быстро и легко.
✅ В целом, фонд оставляет скорее приятное впечатление, как и его «идейный вдохновитель». Особенно на фоне большинства других более «узконаправленных» БПИФов, которые УК клепают на скорую руку ради выкачивания комиссионных денег из хомяков. Если комиссия ДЕЙСТВИТЕЛЬНО будет понижена до 0.68%, то обязательно нужно будет присмотреться.
👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.
Её предали ,привязали веревкой к забору приюта , а маленьких, двухнедельных деток положили рядом в коробочке.
Нике всего год-полтора. Совсем молоденькая собака. Она стерилизована, вакцинирована, проглистогонена. Ветпаспорт оформлен, чипирована.
Никушка очень спокойная, уравновешенная собака. Отлично ходит на поводке, знает машину. Умная, добрая, послушная. Ника дружелюбна к другим собакам. Ласковая, нежная девочка.
Ника очень хочет жить дома, с семьей. Ника подарит вам бесконечную любовь и верность. Приходите познакомиться с этой удивительной собакой и убедитесь сами! Она ждет вас!
В новый дом в Москву, по МО, а также Тверь (другие города также обсуждаются) сможем привезти сами.
Возвращаемся к одному из самых главных и «вечных» мировых инвестиционных активов — недвижимости. Пока акции и облигации в наших портфелях скачут вверх-вниз, иметь островок финансовой надежности точно не помешает.
Таким физическим активом, который существует в реальности и приносит деньги «здесь и сейчас», к примеру является складская коммерческая недвижимость, а также торговые и офисные площади. Сегодня у меня обзор на очередной интересный инструмент из этой ниши.
Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в моем телеграм-канале. Подписывайтесь!
⛵️Ранее я уже рассказывал про фонды Паруса: мы детально разбирали фонд «Парус-Красноярск» и «Парус-Триумф». Это так называемые монофонды, они содержат в себе конкретные объекты коммерческой недвижимости.
Например, актив в фонде Парус Красноярск — это современный логистический парк недалеко от Красноярска, а в фонде Парус Триумф — торговый центр «Триумф Молл» в центре Саратова. Эти фонды регулярно выплачивают дивиденды своим держателям, а дивиденды, в свою очередь, формируются из арендных выплат. Поэтому такие фонды называются рентными.
📦Что внутри фонда «ПАРУС-МАКС»?
Фонд Парус Макс (не путать с популярным нынче мессенджером!) необычен тем, что это не просто типовой фонд, а фонд верхнего уровня, или «фонд фондов».
В ЗПИФ Парус Макс компактно «упакованы» все 8 монофондов от УК Парус.
✅ В чем основная «фишка» Парус Макс? Каждый монофонд от УК Парус является рентным, т.е. владеет одним объектом коммерческой недвижимости, сдает ее в аренду, а доход от аренды выплачивает держателям ЗПИФ.
Вы знаете, что я очень уважаю диверсификацию активов при инвестировании. В случае с ЗПИФами, для диверсификации приходится брать сразу несколько фондов. Возникает регулярный денежный поток, который надо реинвестировать. А еще инвестору прилетают налоги с каждого дивиденда ЗПИФ.
Комбинированный фонд Парус Макс решает эти ключевые проблемы:
1️⃣ Хорошая диверсификация по объектам. Внутри лежат фонды в разных регионах, с разными арендаторами.
2️⃣ Автоматическое реинвестирование выплат обратно в ЗПИФы монофондов. Не нужно тратить время на реинвест.
3️⃣ Отсутствие налогов с дивидендов. Поскольку все дивы реинвестируются, фонд по закону освобожден от уплаты налогов.
Источник: сайт УК Parus Asset Management
⚙️Параметры фонда
Старт торгов состоялся в сентябре 2024 г. В фонде собрана вся коммерческая недвижимость PARUS, сбалансированная по отраслям и объектам. В основном это склады (72%), но также есть торговые центры и офисы.
● Название: «ПАРУС-МАКС» ● ISIN: RU000A108VR7 ● УК: Parus Asset Management ● Расчетная цена пая: 1645 ₽ ● Стоимость чистых активов: 2,35 млрд ₽ ● Комиссия: 0% от СЧА* ❗Только для квалов
*Комиссии отдельных монофондов уже «вшиты» в фонд, то есть какую-то дополнительную комиссию за эту «матрешку» с держателей не берут.
💰Годовая доходность фонда составила целых 42,2%! Показательно, что прогноз УК в +35% годовых был сильно перевыполнен. В этом есть и минус: такой резкий взлёт “подгрыз” будущую прогнозную доходность, на ближайшие 3 года она составляет 20,3% годовых. Что, согласитесь, тоже очень неплохо на фоне вкладов и облиг.
● Ликвидность. Паи торгуются на бирже, но объемы не очень высокие. Продажа по справедливой цене может занять некоторое время. Но это не спекулятивный актив, а покупка вдолгую.
● Комиссии УК. Они есть у всех фондов внутри Парус Макс и включают плату за управление и успех. Доходность спрогнозирована УЖЕ с их учетом.
В фонде Макс нет комиссий (кроме минимальных 1000 ₽ в месяц, “размазанных” на весь фонд). При этом в монофондах не берется комиссия от СЧА, только success fee (10% от прибыли) и фиксированная плата за управление (10 млн на фонд).
● Нет выплат. В отличие от остальных фондов, Макс все выплаты реинвестирует. Единственный способ получить доход — это продать паи.
● Рыночные факторы. Снижение спроса на аренду, досрочное расторжение договоров арендаторами, рост ставок ЦБ. Но благодаря диверсификации объектов, эти риски сглаживаются.
● Только для квалов. Увы, покупка ЗПИФа доступна не всем. Если вы ещё не квал, то читайте инструкцию и приступайте к окваливанию.
🎯Подытожу
Фонды PARUS — инструмент для инвестиций в коммерческую недвижимость класса А. Комбинированный фонд Парус МАКС при этом снимает с инвестора необходимость регулярного реинвеста выплат, оптимизирует налоговую составляющую и обеспечивает хорошую диверсификацию по объектам.
Если ЦБ и дальше будет смягчать политику, это повысит привлекательность фондов недвижимости. При низких ставках денежный поток ценится больше, а недвижимость стоит дороже.
📈Обгонит ли ЗПИФ доходности по вкладам и облигациям? Возможно. Но, на мой взгляд, не это главное. Основное преимущество — это диверсификация вложений, которая добавляет в портфель самый фундаментальный и надёжный класс активов — недвижимость.
Я долго отмахивался от таких ЗПИФов, но теперь, пожалуй, пора присмотреться.
👉Подписывайтесь на мой телеграм или Макс — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.
💼 Почему-то все вокруг хотят меня научить "правильным" инвестициям и рассказывают, что я должен закопать часть капитала в студию/квартиру и приправить это всё щепоткой ипотеки. Я не против ипотеки, если у вас нет собственного жилья, но у меня такая опция имеется, поэтому рассматривать ипотечно-инвестиционное плечо нет никого желания.
Но, мне хочется устроить челлендж. В нашем регионе можно использовать Арктическую ипотеку, ставка 2%, есть новостройки и там затесалась интересная студия для нашего рынка — 30 м² за 4,320₽ млн (лоджия, гардеробная, 8 этаж), которую уже купили и похожие примеры тоже (сейчас средняя цена 4,450₽ млн на студии). Судя по ипотечному калькулятору, есть несколько вводных:
🏠 Первоначальный взнос 864000₽ (то есть сразу закапываешь свои деньги, которые могут работать на тебя) 🏠 Платёж 17500₽ на 20 лет под 2%, переплата 740000₽ 🏠 Сдача дома в IV кв. 2027 г., при лучшем раскладе я буду платить 2 года ипотеку впустую и не получать рентного дохода (если успеют достроить) 🏠 Черновая отделка, а значит придётся потратиться на ремонт+мебель, думаю уложиться можно будет в 700000₽, опять же растраты 🏠 Добавим сюда 20 лет страховки ипотеки и самой квартиры, смогу ли я сдавать полноценно квартиру весь срок и косметические ремонты раз в 5-7 лет никто не отменял
Из плюсов можно добавить 2 налоговых вычета, итого 449000₽, допустим получиться сдавать все 18 лет по 25000₽ в месяц (минус коммунальные услуги), это должно покрыть ежемесячные платежи по ипотеки, страховки, ремонты, налог. То есть ориентируемся чисто на стоимость квартиры и как она будет изменяться. В противовес этому я готов ежемесячно вкладывать в фондовый рынок 17500₽ и показать лучшую доходность, чем стоимость недвижимости.
📈 Наполнение портфеля: 50% — ЗПИФ, 50% — облигации, куда лучше давать в долг застройщикам, чем быть им должным. Теперь к активам, которые буду покупать:
📄 ГК Самолет БО-П18 — российская девелоперская компания, работает на рынке Московского региона, Санкт-Петербурга и Ленинградской области (заходит в регионы). Классика, рейтинг А-, до погашения 3,3 лет, купоны платятся 1 раз в месяц: 24%, доходность 22,93%. У компании крупный земельный банк, банк самолёт+, стабильные выплаты и гашения по другим выпускам (это если вы меня вздумаете предупреждать о банкротстве эмитента).
🏠 ЗПИФ Современный Арендный Бизнес 3 — в фонде 4 СК, 1 БЦ и 1 ТЦ. Высокая рентная доходность + её индексация (платят раз в квартал, выходит 12% годовых), низкая стоимость пая (910₽), дисконт к РСП 27,3%, комиссия 1%+0,5%+не более 5% от начисленного пайщикам инвестиционного дохода в год за успех. Для квалов.
Я немного подкорректировал свои покупки и отказался от ЗПИФ СКН (как выйдет в плюс продам и переложусь в АБ3), не нравится наполнение в виде ЦОДа и рост актива. Что же насчёт Самолёта, то облигации показывали -10% в какой-то момент, но с учётом комментария менеджмента, других лиц и частичной помощи от государства, нет сомнений в удержании бондов (сам на основном счёте покупал почти на дне облигации и сдал в +7%), но в акции бы не лез. В феврале купил на 17410₽:
Вложено 35000₽, получено также купонов на сумму — 295,95 (всего — 434,06₽, всё реинвестирую), портфель проигрывает MCFTR на 1,88%. Портфель открытый, все метрики по нему можно просмотреть тут.
P.S. Соревнование с квартирой: стоимость лота 4,450₽ млн, рост на 3%, портфель снизился на 0,6%. Я нещадно проигрываю бетону второй месяц подряд, конечно, готов прочитать насмешки ипотечных воротил (но для начала сумейте реализовать лот по цене от застройщика, у вас же в рукаве имеются различные программы и рассрочки), но не унываю, а двигаюсь дальше купоны и рента мне в помощь.
