0 просмотренных постов скрыто
ФосАгро отчиталась за I кв. 2026 г. — опер. прибыль просела из-за подорожания серы, курсовые разницы обнулили чистую прибыль
🌾ФосАгро опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 года. Компания неважно провела этот квартал, операционная прибыль сложилась из-за операционных расходов, даже скорректированная снизилась почти, что в 2 раза. FCF просел, как итог дивидендная база не блещет за I квартал:
⏺ Выручка: 131,5₽ млрд (-17,5% г/г)
⏺ Операционная прибыль: 16,2₽ млрд (-58,2% г/г)
⏺ Чистая прибыль: 221₽ млн (-95,5% г/г)
💬 Операционные результаты компания с конца прошлого года перестала публиковать, но учитывая выручку и данные РЖД по перевозки удобрений можно сделать вывод, что производство сократилось, не забываем, что ещё в конце марта случился прилёт БПЛА по заводу Апатит в Череповце. С прошлого года случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (DAP, NPK, MCP — цена на них выше, такие результаты были достигнуты благодаря комплексу в Балакове), но цены в I кв. 2026 г. были ниже, чем годом ранее, рост цен из-за ситуации на БВ случился только под конец марта, поэтому этот эффект уже отразится во II кв.
💬 Теперь к снижению выручки не должно возникнуть вопросов (сокращение производства и падение цен на удобрения). Себестоимость реализации продукции увеличилась до 94,2₽ млрд (+16,2% г/г), рост вместо снижения. Главная статья растрат: сера и серная кислота — 19,7₽ млрд (+162,9% г/г, рост потребления, сокращение предложения и сбой в логистике, плюс проблемы добавила ситуация на БВ и атака НПЗ, но стоит признать, что подорожание ещё началось во II полугодии 2025 года). Это ещё операционной прибыли ещё помогли курсовые разницы в операционных расходах — +1,7₽ млрд (годом ранее -16,4₽ млрд), но просадка всё равно чувствительная.
💬 Чистая прибыль обнулилась из-за отрицательных курсовых разниц -10,6₽ млрд (годом ранее +27,4₽ млрд, большая часть долгов компании номинирована в валюте), поэтому компания корректирует прибыль на влияние курсовых разниц (10,8₽ млрд, -46,8% г/г, тут более "благоприятный" минус). Разница финансовых расходов/доходов отрицательная -5,1₽ млрд (-15,6% г/г, замещают рублёвый долг валютным, где ставка ниже, плюс ставку снижают, а у компании в обращении есть флоатеры), но стоит признать, что долговая нагрузка сокращается.
💬 Компания увеличила свой кэш на счетах до 21₽ млрд (на конец 2025 г. — 14,7₽ млрд). Долг компании сейчас составляет 340,7₽ млрд (на конец 2025 г. — 328,8₽ млрд), незначительное увеличение произошло из-за ослабления ₽ под конец месяца. В течение года компании надо погасить долг в 199,4₽ млрд.
💬 OCF снизился до 24,6₽ млрд (-51,6% г/г). CAPEX сократили до 17,9 млрд (+6,4% г/г), как итог FCF снизился до 5,4₽ млрд (-84,6% г/г). Напомню вам див. политику компании — если показатель чистый долг/EBITDA будет в диапазоне от 1х до 1,5х, на выплату будет направлено 50-75% от FCF (за I кв. 2026 г. компания заработала 20,8₽ на акцию в виде дивидендов — это 50% от FCF, а будет ли выплата с учётом долга компании большой вопрос, потому что финальные дивиденды за 2025 г. зависли в воздухе).
📌 Видно, что в 2026 г. поставки по РЖД химических и минеральных удобрений сокращаются (во многом сказывается высокая база 2025 г.), плюс есть риск атаки БПЛА, но ситуация на Ближнем Востоке повысила цены на удобрения, с конца марта получился значимый рост (ждём рывка во II квартале). Думаю компания должна сделать упор на сокращение инвестиционной программы и невыплате финальных дивидендов за 2025 г. (дивидендный потенциал в 2026 г. не блещет), потому что долг высокий, но стоит признать, что процентные расходы сокращаются. Акционерам это, конечно, не понравится, но для оздоровления компании такие меры необходимы.
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
Показать полностью
1
Про серу, воробьев и один небезызвестный пролив
Очередной проблемой перекрытого Ормузского пролива — и здесь речь снова о нём, но поскольку его перекрытие влияет на сырьевые цены, ресурсная нация не может пройти мимо, как некоторые мимо тёщиного дома. На сей раз вопрос в серной кислоте — единственном химическом веществе, формулу которого знают все.
Человечество заинтересовалось серой из-за её заметности в природе: она ярко-жёлтая, горючая, с резким запахом при горении. Её и сейчас иногда добывают из месторождений, но это редко. У серы обнаружилась способность в соединении с водой давать ту самую кислоту, которая оказалась крайне полезной для дубления кожи и отбеливания тканей. Сама сера использовалась для создания пигментов, окуривания, медицины и ритуалов. В конце концов нашлось и военное применение — без этого никак. После развития пороховых смесей сера как компонент воспламенения и регулировки горения стала незаменимым элементом.
Алхимики получали «масло купороса» (серную кислоту) через прокаливание минералов-сульфатов — купоросов, квасцов — в ретортах, сосудах с длинным изогнутым носиком, по которому конденсат, образующийся при выпаривании, стекает в другую ёмкость. При нагреве выделялись кислые пары (в том числе SO₃), их конденсировали во влажной системе и получали едкую жидкость. Процесс был маломасштабным, дорогим, грязным и опасным, а продукт часто содержал примеси.
В природе серная кислота встречается, но локально — в основном вулканические газы плюс вода и окисление SO₂ дают кислые конденсаты и аэрозоли. Существуют кислотные озёра, например в Эфиопии. Также кислоту можно получить при дренаже шахт за счёт окисления сульфидов. Как любой мощный растворитель, серная кислота в свободном виде в больших чистых природных резервуарах почти не накапливается, так как быстро реагирует с породами и водой.
Медицина древности пробовала лечить кислотой, но в прямом виде это скорее вредило: люди получали ожоги, раздражение, токсические эффекты. Однако химически из неё получили полезные вещества, например сульфат натрия (глауберову соль) с послабляющим действием. Так что «кислота как лекарство» положительного эффекта не имеет — вернее, имеет отрицательный, а вот «кислота как сырьё для лекарственных солей» — вполне разумное применение.
Серную кислоту называют «кровью промышленности», потому что это базовый реагент для огромного числа цепочек: удобрения, цветная металлургия, нефтепереработка, химсинтез, аккумуляторы. Это самый масштабный химический продукт по объёму физического потребления — например, 270 млн тонн, для сравнения: рынок алюминия — 73–74 млн тонн. Производство серной кислоты служит индикатором индустриализации: чем выше промышленная активность, тем выше потребление H₂SO₄. Без неё встают сразу несколько критических отраслей, прежде всего агрохимия (производство фосфатов) и цветная металлургия (производство цинка, свинца, меди, никеля и множества других цветных металлов). Золото и платиноиды не зря называют благородными — с такой простой кислотой, как серная, они не реагируют.
Сегодня основной путь производства серной кислоты — контактный процесс. В качестве сырья берут либо элементарную серу, либо серосодержащие газы на НПЗ (H₂S — страшный яд, от него немало погибало работников нефтегазовой промышленности; сегодня сильно реже, так как стоят блокираторы сероводорода), либо газы газопереработки и плавки сульфидных руд. Стадии производства: получение SO₂, затем каталитическое окисление до SO₃ (обычно на ванадиевом катализаторе), далее поглощение в серной кислоте через олеум, и на выходе имеем товарную H₂SO₄. Современные установки интегрируют очистку газов и утилизацию тепла, часто вырабатывая пар и электроэнергию. Процесс во всех смыслах выгодный — ядовитый отход нефтедобычи превращается в ценный продукт, да ещё и вырабатывается тепло с электричеством.
Ключевые производители по объёму — Китай, США, Индия, Россия, а также страны с развитой металлургией (переработка сульфидных руд цветных металлов тоже даёт серу; именно Норильский никель сегодня ведёт масштабный «чёрный проект», направленный прежде всего не на производство серы, а на её удаление и безопасное обращение) и нефтепереработкой. Существенная часть мировой кислоты производится «внутри» комбинатов и не попадает на открытый рынок, так что из 270 млн тонн на рынке видно 50–60 млн тонн. Поэтому для торговли важны не только валовые объёмы, но и экспортная доступность.
Дефицит после проблем в Ормузском проливе так опасен из-за узких мест логистики вместе с концентрацией поставок (в основном из перекрытого Персидского залива), что даёт резкий скачок цен и перебои. Кислота тяжёлая, коррозионная, перевозка сложная — нужны танк-контейнеры, которые нарасхват, к тому же многие любят «заиграть» танк-контейнер и использовать его как полуцистерну, отсюда их перманентный дефицит. Специализированных судов под кислоту мало, быстро перекинуть потоки трудно. Если выпадает крупный маршрут, первыми страдают страны-импортёры без собственных мощностей и запасов. При всём том, что производить серу и кислоту много где можно, вкладываться в это сложное и в большинство времени не очень доходное дело желающих мало.
Первыми пострадают импортёры — производители удобрений и фосфатов, а также страны с высокой долей привозной кислоты, крупнейшая из которых Марокко. В результате страдают и регионы с интенсивным сельским хозяйством и ограниченной химической базой. Досталось и металлургам: победное шествие индонезийского (в девичестве китайского) никельсодержащего чугуна наконец стало сокращаться именно благодаря усилиям Трампа-миротворца и перекрытому в результате творения мира иранцами проливу.
В удобрениях серная кислота — центральный реагент при переработке фосфатного сырья в фосфорную кислоту и фосфатные удобрения. Без неё сокращается выпуск MAP/DAP (дачники знают их как аммофоску и диаммофоску) и других фосфорсодержащих продуктов. Дефицит фосфатов напрямую бьёт по урожайности (с лагом в сезон-два) и по ценам на продовольствие.
В большинстве массовых процессов практически нет полноценной дешёвой замены серной кислоте. Можно частично менять технологические схемы, сырьё и географию поставок, но это долго и дорого.
Быстро нарастить выпуск сложно даже при доступной нефти и газе, потому что ограничение не только в энергии, но и в мощности установок, экологии, катализаторах, инфраструктуре хранения и перевозки. Новые цеха строятся несколько лет — проектирование, разрешения, оборудование, пусконаладка, и всё это в условиях нестабильных цен. Часто кислота — сопутствующий продукт (НПЗ, металлургия), значит, рост зависит от загрузки этих отраслей. Гиганты могут начать строить сернокислотные цеха, как «Норникель», поэтому мало кто рискнёт вкладываться в отдельный «чёрный проект». Серы много, а риски инвестировать в её производство очень велики.
При затяжной блокаде возможны глобальные последствия: рост цен на серную кислоту и особенно на фосфорные удобрения. Собственно, сера уже подорожала до 200–240 долл. США за тонну, а кислота серная — до 850–900 долл. США за тонну. Дефицит кислоты даст снижение производства фосфатов, снижение норм внесения удобрений в бедных странах, падение урожайности, голод и миграционные процессы — четыре всадника апокалипсиса. Усиление продовольственной инфляции и политических рисков в импортозависимых регионах, перестройка торговых потоков, ускорение ресурсного протекционизма, рост волатильности на агрорынках.
А что в России? А у нас у триннадцатого воробушка лапка соскакивает (простите за отсылки к анекдотам ниже среднего, но...). Крупнейшие потребители в России сами делают кислоту, а производство серы обеспечивает собственный нефтегазовый комплекс. Экспорт идёт только в Казахстан, и объёмы невелики — на уровне 0,5–0,7 млн тонн. Сможем ли нарастить поставки? Скорее нет, чем да, так как парка танк-контейнеров и специализированных цистерн нет, да и логистически мы крайне далеки от крупных потребителей. Проблемы дефицита серной кислоты нам пока не грозят (если, конечно, атаки на НПЗ не приведут к деградации сернокислотного производства), но и заработать на проблемах соседей вряд ли получится.
Показать полностью
Ответ на пост «Залипательно»1
Когда он стал выдавливать массу я уже решил что это то что у нас в детстве заменяло жевательную резинку. В Забайкалье это была "сера" и её делали из смолы хвойных деревьев
Показать полностью
1
Ученые совершили крупное открытие, обнаружив новый тип химической реакции с участием серы
Учёные обнаружили совершенно новый тип химической реакции с участием серы, который раньше просто не существовал в учебниках. Международная команда исследователей выяснила, что молекулы, содержащие цепочки из трёх атомов серы (трисульфиды), могут обмениваться связями между собой в особом процессе, который назвали «метатезис трисульфидов». Самое удивительное — эта реакция происходит сама по себе при комнатной температуре, без нагрева, света, катализаторов или других реагентов. Обычно для перестройки серо-серных связей требуется энергия, но здесь молекулы буквально перестраиваются спонтанно, если их просто поместить в подходящий растворитель. Для химиков это считается большим открытием, потому что показывает новый фундаментальный механизм поведения серосодержащих молекул, которого раньше никто не наблюдал.
Что это значит для мира: открытие может сильно повлиять на разработку новых лекарств, материалов и полимеров. Сера входит в состав множества биологических молекул и лекарственных соединений, поэтому новая реакция может упростить синтез сложных веществ и позволить создавать новые типы медикаментов и функциональных материалов. Кроме того, такие реакции могут применяться в самовосстанавливающихся материалах, химии полимеров и нанотехнологиях, где важно быстро и легко перестраивать молекулярные связи. По сути, это может открыть новое направление в органической химии серы.
Показать полностью
Крупнейшая молекула, содержащая серу, обнаружена в космосе
Впервые в истории астрохимии ученым удалось обнаружить в холодном межзвездном пространстве невероятно сложную молекулу — 2,5-циклогексадиен-1-тион (C₆H₆S). Эта 13-атомная структура со стабильным кольцом, содержащим серу, была «поймана» в молекулярном облаке неподалеку от центра Млечного Пути.
Открытие стало возможным благодаря уникальному методу: молекулу сначала синтезировали и с ювелирной точностью измерили в лаборатории, а затем её уникальный «радиоотпечаток» нашли в данных мощных радиотелескопов.
Недостающее звено космической химии
Это открытие — важнейший пазл в картине происхождения жизни. До сих пор в космосе находили лишь простые сернистые соединения, и существовал огромный пробел между ними и сложной органикой из метеоритов и комет. Найденная молекула, родственная соединениям из внеземного вещества, напрямую связывает химию далёких молекулярных облаков с материалом, из которого сформировалась наша Солнечная система. Это доказывает, что сложная пребиотическая химия начинается еще в беззвездных глубинах космоса.
Сера — космический архитектор жизни
Почему это так важно? Сера — не просто элемент, а ключевой «строитель» и «катализатор». В космосе она помогает «сшивать» простые молекулы в сложные и стабильные структуры, способные пережить путешествие в космосе. А в биохимии — она основа структуры белков и ферментов. Таким образом, открытие означает, что готовые «кирпичики» жизни с уже встроенной серой могли быть занесены на молодую Землю кометами, предоставив природе идеальный стартовый набор для зарождения всего живого.
Показать полностью
Ученые обнаружили крупнейшую молекулу серы в космосе — ключевое звено к происхождению жизни
Ученым удалось обнаружить в межзвездном пространстве гигантские серосодержащие кольца — сложные структуры, само существование которых в открытом космосе долгое время ставилось под сомнение. Эти данные заставляют пересмотреть современные представления о химическом составе Вселенной. Открытие меняет и наше понимание того, как зародилась жизнь на Земле, демонстрируя, что строительные блоки для биологических систем могли сформироваться непосредственно в космических глубинах.
В сердце нашей Галактики ученые обнаружили первую серосодержащую молекулу с шестичленным кольцом, скрывающуюся в межзвездном облаке. Источник: MPE/ NASA/JPL-Caltech
Находка в центре Галактики
Группа исследователей из Института внеземной физики Макса Планка совместно с учеными из Центра астробиологии идентифицировала самую крупную серосодержащую молекулу из когда-либо найденных в космосе — 2,5-циклогексадиен-1-тион (C₆H₆S). Открытие было сделано при наблюдении за молекулярным облаком G+0.693–0.027, расположенным в центре Млечного Пути, на расстоянии около 27 000 световых лет от Земли.
До этого момента астрономам удавалось фиксировать в межзвездной среде лишь простые соединения серы. Обнаружение C₆H₆S меняет правила игры: это сложная структура из 13 атомов, организованных в устойчивое шестигранное кольцо.
«Это первое однозначное обнаружение сложной кольцеобразной молекулы, содержащей серу, в межзвездном пространстве. Это важнейший шаг к пониманию химической связи между космосом и строительными блоками жизни», — отмечает ведущий автор исследования Мицунори Араки (Mitsunori Araki).
По словам ученых, открытие устанавливает прямой «химический мост» между молекулярными облаками и материалами, которые мы находим в кометах и метеоритах Солнечной системы.
Роль серы и химия глубокого космоса
Почему астрофизики ищут именно серу? Этот элемент — не просто химическая добавка, а каркас биологической жизни. Сера входит в состав ключевых аминокислот (таких как метионин и цистеин), без которых невозможен синтез белков и работа ферментов.
Тот факт, что такие массивные молекулы, как 2,5-циклогексадиен-1-тион, способны формироваться и выживать в суровых условиях радиации и вакуума, доказывает: космос — это гигантская химическая лаборатория.
Этот тезис подкрепляется и параллельным исследованием ученых из Орхусского университета. Их эксперименты показали, что на поверхности частиц космической пыли, при экстремально низких температурах, аминокислоты могут самостоятельно собираться в пептиды. Таким образом, процесс усложнения материи — от атомов к кольцам и цепочкам — начинается задолго до формирования планет.
От доставки к катализу
Как эти космические «заготовки» стали жизнью? Основная теория предполагает массивную «доставку» ингредиентов на раннюю Землю посредством кометной и метеоритной бомбардировки.
Однако для возникновения жизни одной доставки мало. Попадая на планету, эти молекулы оказывались в уникальной среде. Земные условия способствовали превращению инертных газов атмосферы и простых элементов в химически активные соединения, необходимые для запуска биологических процессов.
Именно этот тандем — космическая доставка сложной «архитектуры» и земной катализ — объясняет, почему жизнь возникла так быстро. Древнейшие следы биологической активности (например, в графитовых породах Гренландии возрастом 3,7 млрд лет) указывают на то, что биосфера начала формироваться практически сразу, как только планета достаточно остыла. Жизни не нужно было тратить миллионы лет на «изобретение» базовых молекул — они были предоставлены космосом в изобилии.
Заключение
Открытие молекулы C₆H₆S закрывает важный пробел в нашем понимании абиогенеза. Теперь мы видим, что сложные химические структуры — это не уникальная особенность Земли, а, возможно, универсальное свойство Вселенной. Космос обеспечивает «детали конструктора», а планетарные условия собирают их в единое целое.
Показать полностью
1
Наушники и сера
Дорогое Пикабу, помоги.
Чищу уши 1-2 раза в неделю, но так или иначе забиваются сеточки на наушниках. Являюсь активным пользованием техники apple и покупать каждые 6 месяцев новые AirPods грустно.
Кто-то чистит уши перед каждым использованием, но это бред для меня.
При этом работаю психологом онлайн и наушники необходимы. Также учусь онлайн.
пробовал проводные - их хватает на 2-3 месяца активного использования.
Думаю про затычки с силиконом, но боюсь эффект тот же, max - огромные.
Покупал JBL, но сопряжение с устройствами ужасное и только хочется ругаться.
Читал статьи - в одной пишут погружать в спирт и там же ни в коем случае этого не делать.
Как вы решили этот вопрос?