💭 Объясняем, почему разовые дивиденды усугубят ситуацию...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Зафиксирован рост выручки на 11,5%, однако показатели прибыли остаются нерелевантными ввиду влияния курсовых колебаний. Операционная рентабельность находится вблизи своего пика. Значительного прогресса в структуре доходов не наблюдается. Показатель EBITDA увеличился лишь на 2,9%. Резерв денежных средств составляет 10,7 млрд рублей. Денежный поток стабильный, капитальные затраты практически отсутствуют.

🤔 Цель на 2025 год остается прежней — увеличение выручки на 14–18% и поддержание операционной маржи EBITDA на уровне свыше 20%. Прогнозы на 2027 год остаются амбициозными. Предположительно, достижение выручки в размере 30 млрд рублей и маржи EBITDA в 35% позволит компании показать чистую прибыль порядка 7,5 млрд рублей.

🤷‍♂️ Эта перспектива выглядит завышенной — вероятно, Циан столкнётся с необходимостью пересмотра планов в сторону понижения.

💸 Дивиденды

📍 Окончание процесса переезда в Россию позволит выплатить особый дивиденд из имеющихся резервов, ожидаемая прибыльность которого составит более 20%. Совет директоров 27 октября рассмотрит выплату специальных дивидендов.

🤑 Оценка дивидендов осуществляется исходя из объема резервных средств, имеющихся на конец 2024 года. Вследствие единовременной выплаты дивидендов размером более 100 рублей произойдет резкое снижение чистой прибыли из-за отсутствия финансовых поступлений, что приведет к значительному уменьшению показателя денежного потока. Существует вероятность единовременной выплаты всех накопленных резервов, что обеспечит выплату дивидендов приблизительно в размере 140 рублей, однако в результате объем выплат за 2025 год окажется существенно ниже.

2️⃣ В будущем компания собирается выделять на выплату от 60 до 100 процентов от скорректированной чистой прибыли. Дополнительно планируется изменить периодичность выплат на два раза в год.

🫰 Оценка

🧐 Компания сохраняет высокую оценку стоимости благодаря ожиданиям значительных дивидендов. Форвардный мультипликатор EV/EBITDA выглядит оправданно даже при завышенных прогнозах самой компании.

📌 Итог

🏢 Циан — ведущий сервис онлайн-сервис объявлений о сделках с недвижимостью. Платформа соединяет продавцов и покупателей, риелторов и собственников, застройщиков и клиентов. Помимо основной функции публикации объявлений, Циан предлагает дополнительные услуги для облегчения заключения сделок, повышения эффективности рекламы и улучшения качества размещаемых предложений. Несмотря на непростую ситуацию на рынке труда, компания продолжает повышать свою операционную эффективность и активно увеличивать долю присутствия в основных регионах. Эти меры временно снижают показатели рентабельности бизнеса.

😎 Пока единственным инструментом управления является презентация с заявленными целями сильного роста через три года, тогда как текущая ситуация характеризуется низкими темпами развития и незначительной прибылью относительно рыночной оценки, особенно после осуществления крупной дивидендной выплаты. Нормализации цен произойдет после завершения процесса выплаты дивидендов.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - сильное несоответствие текущих результатов поставленным планам отталкивает.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - значительные изменения финансовой устойчивости после возможной выплаты крупных дивидендов делают инвестиции в компанию высоко рискованными.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Единовременная крупная выплата истощит резервы компании, негативно сказавшись на будущем денежном потоке и развитии бизнеса. Компании потребуется значительное время для восстановления.

🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

$CNRU #CNRU #Дивиденды #Анализ #Инвестиции #Недвижимость #Бизнес #Развитие #Циан #Cian

Иногда попадались и такие собственники, которые выкладывали квартиру и исчезали в закат. Пишешь - тишина. Звонишь - не берут. Потом выясняется, что они на отдыхе, в дороге или вернутся как раз в день моего выселения. Круто👍

Вскоре я заметил, что вариантов развития событий всего три.
1️⃣ - это игнор. Ты звонишь, пишешь, они читают, но не отвечают. Зачем тогда вообще выставлять объявления, если не готовы разговаривать с людьми? И не надо рассказывать про «занятой день» - я читал отзывы, и таких «занятых» там десятки.
2️⃣ - созвон, обещание связаться с собственником и перезвонить, а потом вечное молчание.
3️⃣ - когда ты вроде как договариваешься, но тебе говорят, что квартира уже сдана, а объявление просто висит, потому что риелтору лень снять его с публикации. Некоторые даже мило обещали «поискать варианты», уточняли, когда мне съезжать, где я хочу жить, - и потом пропадали. Я уже неделю живу в новой квартире, а те риелторы до сих пор не позвонили. А вы представьте если бы я реально на них рассчитывал, то сидел бы сейчас на улице.

🔥Но однажды случилось чудо

Созваниваюсь с очередным риелтором - договариваемся на просмотр, встречаемся.
И вот - о Боже!
Неужели остались адекватные риелторы, которые реально горят своей работой? Оказывается, да!

Познакомился с девушкой по имени Мария — просто золото!
С самого начала всё спокойно объяснила: и про дом, и про соседей, и про квартиру. На вопросы отвечала охотно, без нервов и фраз типа “да ты сам потом разберешься”.
Поднялись вместе с ней и хозяином в квартиру, всё посмотрели, обсудили, подписали договор.
Мария всё подробно рассказала, объяснила непонятные моменты, и реально было видно — человек знает, что делает, и хочет помочь, а не просто срубить процент.
Из какой компании она - не скажу (рекламить тут вроде незя), но вот правда - розу среди навоза найти можно 🌹

Если коротко про площадки: на Авито объявлений больше, на Циане меньше. Но по ощущениям, Циан — это для условной «элиты», а Авито — для всех.

Вывод простой. Даже если риелтор по телефону мило общается, обещает найти варианты и уверяет, что всё под контролем, не расслабляйтесь. Всегда имейте запасные варианты и не надейтесь только на посредников. И если вы молодой парень - не бросайте. Рано или поздно вы тоже найдёте ту самую квартиру и того самого риелтора, который будет относиться к вам как к человеку, а не как к потенциальному источнику хаоса.

Вся эта история произошла в Восточной Сибири, где именно — не скажу. Просто надеюсь, что если вы сейчас ищете квартиру, то вам повезёт чуть больше, чем мне в начале этого русского квеста. Удачи всем и пусть ваш риелтор будет как Мария!