Сообщество - Лига биржевой торговли
Добавить пост

Лига биржевой торговли

2 634 поста 8 137 подписчиков

Популярные теги в сообществе:

ЛСР представила операционные результаты за I п. 2024 г. — взрывной рост перед отменой льготной ипотеки. Доля ипотеки в сделках ошеломляющая

ЛСР представила операционные результаты за I п. 2024 г. — взрывной рост перед отменой льготной ипотеки. Доля ипотеки в сделках ошеломляющая Фондовый рынок, Инвестиции, Биржа, Финансы, Экономика, Акции, Дивиденды, Трейдинг, Центральный банк РФ, Облигации, Санкции, Ипотека, Застройщик, Кредит, Ключевая ставка, Инфляция, Кризис, Рубль, Лср, Отчет, Длиннопост

🏠 Строительная компания ЛСР представила операционные результаты за II квартал и I полугодие 2024 года. Отчёт получился предсказуемым, особенно по II кварталу из-за отмены льготной ипотеки с 1 июля (потребители судорожно побежали оформлять сделки до её отмены). Давайте для начала рассмотрим результаты II квартала:

💬 Заключено новых контрактов: 222 тыс. кв. м (+0,9% г/г)

💬 Заключено новых контрактов: 54₽ млрд (+31,7% г/г)

💬 Средняя цена квадратного метра: 243,2₽ тыс. (+30,5% г/г)

Всего за год ипотечные программы разогнали стоимость квадратного метра в новостройке до 243₽ тыс. А доля заключённых контрактов с участием ипотечных средств составила 88% по сравнению с 76% во II квартале 2023 г.

Теперь перейдём к показателям I полугодия:

💬 Заключено новых контрактов: 369 тыс. кв. м (-2,9% г/г)

💬 Заключено новых контрактов: 86₽ млрд (+28,3% г/г)

💬 Средняя цена квадратного метра: 233₽ тыс. (+32,1% г/г)

С учётом ужесточения ДКП и изменения в ипотечных программах, то II полугодие обещает быть "весёлым" для компании:

⏺ Высокая ключевая ставка напрочь не оставляет шансов ипотеке на вторичном рынке жилья. Не забываем, что на июльском заседании ключевую ставку с большой вероятностью подымут до 18%.

⏺ С 1 июля ЦБ повысил надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам и установил надбавки по автокредитам, но посчитал, что этого недостаточно. С 1 сентября 2024 г. надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам вновь повысят (многие брали потребительский кредит для первоначального взноса).

⏺С 1 июля ипотека с господдержкой испарилась. Осталась IT-ипотека, но она заканчивает своё действие под конец 2024 г., Дальневосточная и Арктическая ипотека (мало желающих жить в суровых климатических условиях), Сельская и Семейная ипотека. Остановимся на последней подробнее, потому что она была основным поставщиком кэша для застройщиков и её ужесточили. Первоначальный взнос — не меньше 20%, максимальная ставка — 6% годовых, максимальная сумма кредита — 12₽ млн для Москвы и области, Санкт-Петербурга и области и 6₽ млн для остальных регионов. Круг семей, которые могут оформить ипотеку сузился: есть хоть один ребёнок, которому ещё не исполнилось 7 лет или есть хоть один ребёнок-инвалид (С ограничениями кредиты выдаются семьям с 2 несовершеннолетними детьми. В этом случае можно оформить только в 35 регионах страны и городах с численностью населения меньше 50 000 человек). Со 2 июля 2024 г. приобрести жильё по договору уступки прав по программе семейной ипотеки нельзя. Также сейчас действует правило — одна льготная ипотека в одни руки (для семейной ипотеки сделали исключение, 2 льготный кредит можно оформить при выполнении 2 условий: 1 льготная ипотека погашена и после оформления 1 льготной ипотеки родился новый ребёнок).

📌 И не забываем про развод века. ЛСР выкупила 22,1 млн акций за 18,767₽ млрд (пакет акций на 5,196₽ млрд достался ключевым сотрудникам, а на 13,571₽ млрд Молчанову). Согласно отчёту, положительное сальдо по операциям передачи акций ключевым сотрудникам составило 413₽ млн, а по операциям с Молчановым отрицательное сальдо в размере 620₽ млн. Данная операция привела к уменьшению собственного капитала компании на 207₽ млн. То есть данный пакет акций был приобретён за 18,767₽ млрд, а продан за 18,56₽ млрд. Акции продали ниже балансовой цены, при этом каким-то образом "умудрились" продать главному мажоритарию акции с убытком. В отчёте за 2022 год видно, что Молчанову ЛСР выдала заём и он спокойно на него купил акции с рынка, а потом продал компании. В марте Андрей Молчанов покинул пост ген. директора компании. Он имел пакет акций в 45,3% и получил 100₽ дивиденд на данный пакет.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Показать полностью 1

Диагноз рынка акций России

Диагноз рынка акций России Фондовый рынок, Дивиденды, Инвестиции в акции, Биржа, Трейдинг

Индекс Мосбиржи все еще не вернулся до пиков 2021 года, а сейчас и вовсе свалился в коррекцию. Казалось бы, все потеряно, но нет! Я считаю, что сейчас хорошее время для покупок потому что:

  • Прибыли компаний все это время планомерно росли. С 2021 года прибыль российских компаний выросла на 38%.

  • В отличие от весны 2022 года над нами не висит тотальная неопределенность и всеобщая паника.

  • Все санкции введены, самое страшное позади, ставка ЦБ и налоги в цене, остались продажи нерезидентов. А бизнес продолжает зарабатывать деньги

  • Форвардная дивидендная доходность IMOEX сейчас около 10%.

Помимо этого на рынке правильно смотреть не просто на график, а и на P/E, который учитывает переоцененность или недооцененность бизнеса/рынка в целом.

📊Основные цифры:

Текущий P/E = 4,7 что на треть ниже среднеисторического

Последний раз ниже P/E = 5 индекс торговался в середине 2022 года

После обвала из-за COVID-19 P/E индекса снижался до 4,5  то есть чуть ниже, чем сегодня.

🎁Таким образом, IMOEX сейчас стоит дешево и дает возможность закупиться акциями по выгодным ценам!

ссылка на мой тг в шапке профиля 😉

Показать полностью

Операционные результаты ММК за I п. 2024 г. незначительно скорректировались относительно прошлого года, но во II кв. уже идёт восстановление

Операционные результаты ММК за I п. 2024 г. незначительно скорректировались относительно прошлого года, но во II кв. уже идёт восстановление Фондовый рынок, Финансы, Экономика, Биржа, Инвестиции, Акции, Металлургия, Сталь, Ммк, Китай, Валюта, Дивиденды, Облигации, Доллары, Строительство, Ипотека, Турция, Санкции, Россия, Отчет, Длиннопост

🔩 ММК опубликовал операционные результаты за II квартал и I полугодие 2024 года. Отчёт получился нейтральным относительно 2023 г., просели абсолютно все показатели производства (сталь, угольный концентрат, железная руда) кроме чугуна, но на то были свои причины. Как итог, продажи тоже оказались в минусе, но незначительном:

🏭 производство стали — 6 345 тыс. тонн (-2,7% г/г)

🏭 производство чугуна — 4 998 тыс. тонн (+1,7% г/г)

🏭 производство угольного концентрата — 1 346 тыс. тонн (-25,2% г/г)

🏭 производство железорудного сырья — 978 тыс. тонн (-10,6% г/г)

🏭 продажи товарной металлопродукции — 5 781 тыс. тонн (-0,8% г/г)

Есть несколько причин, которые повлияли на производство и продажи:

⬇️ Снижение потребности в стали в начале года на фоне ремонтов в прокатном переделе

⬇️ Снижение добычи на фоне сложных горно-геологических условий и увеличения зольности рядового угля

⬇️ Основной причиной сокращения продаж стало проведение капитальных ремонтов прокатного оборудования

Если сравнивать результаты II кв. 2024 г. с предыдущим кварталом этого года, то они выглядят впечатляюще:

🏭 производство стали — 3 377 тыс. тонн (+13,7% г/г)

🏭 производство чугуна — 2 653 тыс. тонн (+13,1% г/г)

🏭 производство угольного концентрата — 616 тыс. тонн (-15,6% г/г)

🏭 производство железорудного сырья — 570 тыс. тонн (+39,5% г/г)

🏭 продажи товарной металлопродукции — 3 049 тыс. тонн (+11,6% г/г)

Теперь о причинах восстановления:

⬆️ Выплавка чугуна увеличилась в связи с завершением капитального ремонта доменной печи №8

⬆️ Производство стали выросло благодаря росту количества заказов на фоне сезонного оживления деловой активности. Стоит отметить, что стальной сегмент в Турции снизился, но его доля мала, основную свою деятельность компания развернула внутри России

⬆️ Продажи металлопродукции возросли на фоне позитивной динамики металлопотребления и завершения капитальных ремонтов оборудования, производящего премиальную продукцию. Как итог, продажи премиальной продукции продемонстрировали рост на 32,8% (помог спрос в автомобильной отрасли и строительном секторе). Доля премиальной продукции в портфеле продаж увеличилась с 38,5% до 45,8%

Сама же компания прогнозирует, что в III кв. спрос на металлопродукцию стабилизируется вблизи среднемесячных значений I полугодия 2024 г. Среди сдерживающих рост факторов можно выделить вероятное охлаждение инвестиционной активности вследствие повышения % ставок и завершения с 1 июля 2024 г. действия программы льготной ипотеки. При этом позитивный тренд металлопотребления в автомобильной отрасли и обрабатывающей промышленности продолжится. В III кв. ММК продолжит максимизировать загрузку агрегатов производящих премиальную продукцию.

📌 С учётом того, что компания работает в основном на внутренний рынок, то её не сильно затрагивают проблемы главного потребителя стали — Китай. Строительная активность с учётом корректировки ипотечных программ должна снизиться, но никто не отменял восстановление новых регионов, производство автомобилей и т.д. С финансовой точки зрения ММК это про будущие увеличение ЧП благодаря инвестпроектам, а не про сверх дивиденды: CAPEX, в I кв. 2024 г. составил 21,8₽ млрд (+15,5% г/г) и это не предел (по оценке 80-90₽ млрд понадобится за год). FCF снизился до 7,9₽ млрд (-40,5%), если эмитент вернётся к квартальным выплатам, то с учётом FCF получается 0,7₽ на акцию (див. доходности 1,3%). Компания имеет увесистый кэш на депозите (170,2₽ млрд, +5,2% г/г) и отрицательный чистый долг (-95,9₽ млрд), но кто будет себя лишать возможности при такой ставке забирать повышенные %? Из положительного: ММК договорился с ФАС и у компании увеличенная дебиторка/запасы сырья (распродадут/получат весомый кэш), но навряд ли див. доходность за 2024 г. будет двузначной. Из отрицательного: налоговая реформа увеличит финансовую нагрузку.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Показать полностью 1

Это дно ? Или снизу нам еще постучат ?

Это дно ? Или снизу нам еще постучат ? Трейдинг, Биржа, Фондовый рынок, Индекс, Ставки, Ключи

Индекс Мосбиржи IMOEX

Несмотря на продолжающееся вялое проседание рынка, вчера индекс сумел подрасти более одного процента. Ожидаю небольшого продолжения этого движения вверх, но вблизи уровня 3030 у продавцов есть шанс снова взять быков за рога. Всё-таки эффект пятницы никто не отменял, а на следующей неделе вероятна фиксация спекулятивных позиций ввиду ожиданий повышенной волатильности из-за решения ЦБ по ставке. Так что на будущей неделе просадка рынка меня не удивит, но сильного снижения не ожидаю.

Прошу обратить внимание, что я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Так вы гарантированно ничего не пропустите.

Показать полностью

Объём переработки нефти в России достиг максимума с середины января 2024 г. и это на фоне улетевших в космос цен на бензин внутри страны

Объём переработки нефти в России достиг максимума с середины января 2024 г. и это на фоне улетевших в космос цен на бензин внутри страны Политика, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Нефть, Акции, Бензин, Инфляция, Санкции, Лукойл, Роснефть, Дивиденды, Налоги, Флот, Облигации, Центральный банк РФ, Танкер, Длиннопост

🛢️ По данным Bloomberg, с 1 по 10 июля Россия добывала в среднем 5,47 миллиона б/с сырой нефти. Это на ~270 тыс. б/с выше среднего показателя за большую часть июня и является самым высоким показателем с первых недель января. Объёмы же переработки нефти на нефтеперерабатывающих заводах резко возросли в начале июля, и это связывают с двумя факторами:

💬 Плановые и аварийные работы на большинстве НПЗ окончены.

💬 Резкое сокращение поставок нефти морским путём на экспорт. Излишки остаются и их перенаправляют на НПЗ.

С учётом этой новости есть несколько интересных фактов на российском нефтяном рынке:

🛢 Следуя из отчёта ОПЕК, РФ в июне сократила добычу нефти ещё на 114 тыс. б/с до 9,14 млн б/с превысив обязательства на 161 тыс. б/с. Напомню, что РФ дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс. б/с во II кв. 2024 г. и продлить до III кв. (в июне добыча должна была составить 8,979 млн б/с). С учётом того, что Россия ещё не полностью сократила свою квоту, то резкое увеличение добычи сырья вызывает вопросы.

🛢 Резкое сокращение поставки нефти связано с санкционным давлением на Совкомфлот. Напомню, что в феврале этого года США ввели санкции против СКФ и 14 нефтяных танкеров, к которым компания имела отношение, спустя время появилась информация, что некоторые санкционные корабли бездействуют или перевозят сырьё по заниженным ценам (наценка в 30-40% отсутствует, сейчас мировая спотовая цена на Aframax ниже 40$ тыс.).

Объём переработки нефти в России достиг максимума с середины января 2024 г. и это на фоне улетевших в космос цен на бензин внутри страны Политика, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Нефть, Акции, Бензин, Инфляция, Санкции, Лукойл, Роснефть, Дивиденды, Налоги, Флот, Облигации, Центральный банк РФ, Танкер, Длиннопост

🛢 В июне Минфин выплатил компаниям по демпферу — 158,1₽ млрд (в мае — 201,7₽ млрд), фиксируем снижение относительно прошлых месяцев (в марте, апреле, мае выплаты были выше), но это не удивительно, учитывая снижение крэк-спредов (это общая разница в цене между баррелем сырой нефти и нефтепродуктами). Статья, чувствительная для бюджета РФ и довольно сладкая для нефтяников. Выплата демпфера в мае 2024 г. в 2 раза выше 2023 г. — 79₽ млрд, данная статья откровенно влияет на выплаты дивидендов от нефтяников. Напомню вам, что демпферные выплаты — это выплаты правительства РФ в адрес нефтяных компаний. Эти средства выделяются из бюджета во время роста мировых цен на топливо, чтобы нефтяники не поднимали цены внутри страны. Ведь им порой выгоднее экспортировать бензин, дизель и другие нефтепродукты, чем продавать россиянам на заправках.

Объём переработки нефти в России достиг максимума с середины января 2024 г. и это на фоне улетевших в космос цен на бензин внутри страны Политика, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Нефть, Акции, Бензин, Инфляция, Санкции, Лукойл, Роснефть, Дивиденды, Налоги, Флот, Облигации, Центральный банк РФ, Танкер, Длиннопост

🛢 А теперь переходим к самому интересному, учитывая пункт выше. Росстат данные по производству нефтепродуктов скрывает 8 неделю подряд, напомню вам, что вес бензина в ИПЦ весомый ~5%. Розничные цены на бензин подорожали за неделю на сумасшедшие цифры 0,53% (прошлые недели — 0,61%, 0,52%), дизтопливо на 0,24%. Биржевая цена бензина устремилась в космос, например, 95 сейчас торгуется почти по максимальной цене за всю историю торгов (пик цены был в августе 2023 г.). И это происходит на фоне заявления Новака о том, что рынок топлива в России остаётся стабильным и запасы топлива достаточные.

📌 На сегодняшний день нефтяники себя чувствуют неважно на фондовом рынке (Лукойл, Роснефть, Татнефть, Газпромнефть и т.д.), помимо этого с учётом данных по сырью и курсу, то II полугодие они могут провести слабее относительно прошлого года (во II п. 2023 г. восстановился курс и цена сырья, а сегодня ₽ окреп, да и добычу не полностью сократили). В июле, если полностью сократят добычу (не забываем, что экспорт морским путём сокращается), а экспорт топлива будет по заниженным ценам (демпферные выплаты продолжат падать), то доходы нефтяных эмитентов начнут снижаться.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Показать полностью 2

Серебро на поддержке

Доброе утро, коллеги.

Фьючерсный контракт на Серебро SILV-9.24 (SVU4) интересно выглядит по техническому анализу для приобретения. Серебро вчера потеряло привязку к золоту и скорректировалось к нижней границе восходящего канала.

Всем успешных торгов.

Серебро на поддержке Биржа, Трейдинг, Инвестиции, Акции, Фондовый рынок

График дневные свечи

Миссия: найти триллион

Среда у Минфина день аукционов ОФЗ. По плану были два аукциона: флоатер ОФЗ 29025 $SU29025RMFS2 и ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7 с постоянным купоном.

В итоге один (ОФЗ 26246) признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен (рис 1), а на втором (ОФЗ 29025) заняли всего 16 млрд руб. по номиналу (рис 2). При среднеплановом размещении на один аукцион в III квартале в 115,4 млрд руб.

Миссия: найти триллион Инвестиции, Финансы, Биржа, Облигации, Минфин, Центральный банк РФ, Длиннопост

Источник: https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/ope...

Всего с начала квартала Минфин занял чуть больше 100 млрд руб. при плане в 1 500 млрд руб. (рис 3) Такими темпами результат по итогам квартала будет в районе ~500 млрд руб. Т.е. пока идём на недобор 1 триллиона руб.

Миссия: найти триллион Инвестиции, Финансы, Биржа, Облигации, Минфин, Центральный банк РФ, Длиннопост

Источник: https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/ope...

В ОФЗшках с постоянным купоном видимо опять упёрлись в потолок премии. На прошлой неделе в посте "Суммы мельчают, доходность растёт" отмечал, что несмотря на рекордную доходность в 15,65% годовых спрос на ОФЗ с постоянным купоном совсем небольшой — 23,160 млрд. руб.

Возможная причина отмены текущего аукциона в том, что рынок просил доходность выше 16%, т.е. выше заложенной средней ключевой ставки на 2024 год в среднесрочном прогнозе ЦБ от 26 Апреля (рис 4)

Миссия: найти триллион Инвестиции, Финансы, Биржа, Облигации, Минфин, Центральный банк РФ, Длиннопост

Источник: https://cbr.ru/Content/Document/File/160781/forecast_240426....

• Что это значит?
Это значит, что доходность ОФЗ ещё могут сильно подрасти или если перефразировать, то тело ОФЗ может ещё сильно упасть в цене.

Так как 26 Июля у нас не только заседание ЦБ, где ЦБ придётся повышать ставку, а учитывая все последние данные [в том числе и вышедшие сегодня показывающие продолжающийся третий месяц рост инфляционных ожиданий] вопрос только как сильно и какой будет сигнал рынку, предположу что жёсткий, аналогичный прошлому заседанию.

Но и это не всё. 26 Июля будет обновлён среднесрочный прогноз, где пересчитают и среднюю прогнозную ключевую ставку на год, скорей всего мы увидим что-то вроде 16,5%-18%.

Тогда у Минфина появится возможность занимать с бОльшей премией. Прибавим к этому что по текущим темпам он отстаёт от плана на 1 триллион руб и предположим, что скорей всего будет желание ускориться, пока есть возможность.

Имея такие вводные предположить в каком направлении после этого пойдёт индекс RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) вообще и цена отдельных облигаций в частности не сложно 

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Тинькофф и БКС). Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Показать полностью 2

Нефть на поддержке

Доброе утро, коллеги.

Фьючерс на нефть Brent BR-8.24 (BRQ4) по техническому анализу выглядит интересным для приобретения, скорректировался к сильному уровню поддержки в районе 83,92 долларов за баррель, в случае разворота, может протестировать уровень верхней границы в районе 87,82 долларов за баррель.

Всем успешных торгов.

Нефть на поддержке Биржа, Фондовый рынок, Инвестиции, Акции, Трейдинг

График дневные свечи

Отличная работа, все прочитано!