Лукойл

2 года назад я написал пост про некоторые недостатки в работе головного офиса Лукойла. И что думаете, что-то изменилось? Конечно же, нет. По сравнению с конкурентами стало все намного, намного хуже.

Кривое и убогое приложение

За два года третий телефон. Вероятность того, что мне удастся нормально оплатить заправку через приложение - примерно 30 %. Причем вероятность после какого-то их обновления уменьшилась.

Стандартный алгоритм работы с приложением сейчас:

1. Приезжаю на заправку. открываю приложение.

2. Внимательно смотрю, на какой заправке я нахожусь согласно приложения. В последнее время всегда приложение мне показывает предыдущую заправку. Сейчас-то я внимательный и прежде всего это проверяю, а раньше мог не глядя указать номер колонки, заправиться и никак не мог понять, как это так - бензин течет, а в приложении окно начала заправки так и не появляется.

3. Вижу, что не та заправка, кликаю на карту в приложении, тыкаю в иконку местонахождения, заправка тут же меняется на правильную. Дальше все стандартно, указать номер колонки и ждать, когда бензин зальется.

4. Теперь самый трудный участок -- попробовать оплатить заправку. Тыкаю на оплату картой, приложение что-то там крутит и пишет "Оплата невозможна, оплатите на кассе" (ну или что-то подобное).

5. Иду на кассу. Девушка мне говорит, что вы можете оплатить в приложении, я ей отвечаю, что не могу, оплачиваю на кассе, слушаю их стандартный текст про кофе, снеки и т. п. спасибо, чек не нужен, до свидания.

   При этом в приложении все весело: "как прошла заправка", "довольны ли вы работой персонала", "что именно вам понравилось на заправке". Все понравилось, кроме вашего убогого и кривого приложения.

   Бессмысленная поддержка

   Ну, сами мы не из деревни и в работе приложений и багах немного понимаем. Пишем в техподдержку, все описываем, просим исправить ошибку. В ответ приходит следующее: "укажите вашу модель телефона, версию ОС, размер груди вашей жены, реквизиты вашего банковского счета и передайте документы на квартиру". Блин, я из приложения пишу, указываю свои реквизиты. Ни за что не поверю, что запрашиваемую информацию вы сами тут же не видите в технических полях моего обращения.

   Ок, добросовестно все указываю. Приходит следующий ответ: "Ошибки, которые вы указали, не подтвердились". Бляя......

   Правды ради на мое последнее обращение пришел ответ, что информация передана в технический отдел. Но это было 4 месяца назад, приложение уже обновлялось - без толку.

   Странная работа новых колонок

   В Питере Лукойл закрывал много заправок и обновил там колонки. Появились экраны, от которых я так и не понял, какой дополнительный толк, кроме "красоты" и бесконечно раздражающих громких голосовых сообщений, которые сопровождают все твои операции. Буквально сегодня случилось. Беру пистолет 95 евро, а в это время второй клиент заправки с другой стороны берет тоже пистолет и ему тетка говорит, что он взял дизель. Говорит громко, непонятно, что она говорит ему, а не мне, я чуть инфаркт не хватил, у меня уже бензин лился. Ну ладно. Бензин льется, циферки бегут. На новом экране льется 10 л, а на цифрах колонки, 9.2 л. На экране 25, на колонке 24. ЭЭэээ?? Это как? Мне нужен полный бак, которому показателю верить, по данным которого экрана будет рассчитана стоимость. Потом в конце понял, что экран работает несинхронно с колонкой. Но это же бред.

   Автоматическая заправка Лукойл - как пройти квест

   Первый раз с автоматическими заправками я столкнулся, когда еще была сетка Neste. Несколько было необычно, но достаточно понятный алгоритм. Разобрался с первого раза. И тут как-то в начале осени пришлось ехать на ближайшую любую заправку, которой оказалась на беду автоматическая заправка Лукойл.

   Фиг с непонятным интерфейсом, я с ним кое-как разобрался. Но что с кнопками на экране? Из чего это сделано? Приходилось нажимать на два сантиметра левее нарисованной на экране кнопки и всем пальцем, иначе кнопка никак не нажималась. Вдобавок еще и количество этапов нажатия раза в два больше, чем было на Neste.

   Короче, хорошо, что Лукойл закрывал свои заправки на реконструкцию, я получил опыт работы заправок других компаний и теперь понимаю, что у других все работает намного лучше, да и приложения других сетей уже загружены в телефоне. Одна проблема - по маршруту работа-дом-работа только Лукойл есть. В остальные сети надо съезжать немного с привычного маршрута.

   И так много написал, не стал уже писать, как приложение один раз просто забыло кто я такой. И пришлось заново все вводить, несмотря на то, что оно меня увидело, но вот карточки все пропали. И еще был случай, когда после смены карты оплаты оказалось, что в интерфейсе нет варианта поменять карту оплаты и ввести новую иначе, кроме как после заправки. И ты такой тыкаешь в кнопки, вводишь номер, код, оно там крутит-крутит. Проверка, сейчас снимем 11 рублей сначала и тут же вернем и потом такие ой, код подтверждения вы ввели неправильно, до свидания. А за тобой следующий в очереди на заправку, озверевший от долгого ожидания, уже достает биту.

   Выговорился. Персонал на заправках - вы молодцы. К вам претензий нет.

🔌 ЭЛ5-Энерго опубликовала неаудированные фин. результаты по МСФО за III кв. и 9 месяцев 2024 года (проблема в том, что компания не раскрыла FCF, OFC и CAPEX). Можно сказать, что эмитент прошёл III кв. на уровне II кв., если бы не вмешалась инфляция. Опер. расходы повысились из-за инфляционного давления, а % по кредитам возросли из-за ключа и III кв. оказался самым слабым из всех в этом году, но если сравнивать результаты за 9 м., то компания до сих пор в плюсе. Перейдём же к основным показателям:

⚡️ Выручка: 9 м. 48,2₽ млрд (+9% г/г), III кв. 15,6₽ млрд (+2% г/г)

⚡️ EBITDA: 9 м. 10₽ млрд (+13,2% г/г), III кв. 2,7₽ млрд (+8% г/г)

⚡️ Чистая прибыль: 9 м. 3,7₽ млрд (+7,3% г/г), III кв. 0,5₽ млрд (-44,5% г/г)

💡 Полезный отпуск электроэнергии увеличился за 9 м. на 3,2%, повышение произошло за счёт газовых электростанций (+3,1% г/г) и ветроэлектростанций (+6,3% г/г). Но во II кв. начались плановые ремонтные работы на ПГУ Невинномысской ГРЭС и Среднеуральской ГРЭС, а в III кв. продолжились на Среднеуральской ГРЭС и добавилась Конаковская ГРЭС, это как раз повлияло на выручку во II-III кв. Как вы понимаете продажи электроэнергии незначительно возросли на 1,6%, продажи же тепла 2 кв. подряд держаться в плюсе (+11,5% г/г) из-за низких температур в регионах присутствия компании.

💡 Выручка за 9 м. выросла благодаря росту во всех сегментах компании (мощности +10% г/г, электроэнергии +7,9% г/г и теплоэнергии +16,2% г/г). На это повлиял рост доходов в рамках программы ДПМ ВИЭ, также увеличение цен КОМ, КОММод, благоприятной конъюнктуры цен РСВ в первой ценовой зоне и индексации регулируемых тарифов. Но во II-III кв. ремонтные работы внесли свои коррективы и выручка уже не росла такими темпами. Проблема в том, что опер. расходы в III кв. увеличились, они выше, чем во II кв. (11,5₽ млрд, 0% г/г) и приблизились к уровню I кв. (15,1₽ млрд, 15,3% г/г) — 13,9₽ млрд (+1,5% г/г), но с учётом большой динами выручки в III кв. опер. прибыль возросла до 2₽ млрд (+11,2% г/г) за III кв. и до 8,1₽ млрд (+28,8% г/г) за 9 м.

💡 Почему же тогда чистая прибыль снизилась в III кв.? Финансовые расходы/доходы оказались в значительном минусе -1,3₽ млрд (съели 65% операционной прибыли, годом ранее убыток был -0,6₽ млрд) из-за того, что приходится платить больше % по займам (ставка уже 21%, а в этом году компания рефинансировала долг), к сожалению информации по курсовым разницам нет.

💡 Компания сократила свой кэш на счетах до 2,6₽ млрд (во II кв. было 4₽ млрд, сократили долги и пустили на инвестиции). Долг компании сейчас составляет 28₽ млрд (-6,7% г/г), как вы понимаете, чистый долг продемонстрировал значительное снижение — 25,4₽ млрд (-12,7% г/г), причём компания сократила ЧД как за счёт денежной позиции, так и за счёт гашения долгосрочных/краткосрочных займов. Проблема только в том, что компания в этом году рефинансировала 12,6₽ млрд своего долга под ключевую ставку в 16%, как вы видите это влияет на финансовые показатели эмитента.

💡 Данных по OCF, CAPEXу и FCF нет, но понятно, что акционеры не увидят дивидендов за 2024 г., потому что, согласно пятилетнему плану компании (до 2027 г.), эмитент будет направлять весь FCF на снижение долга.

📌 Компания продолжает инвестиции и модернизации (началась активная стадия работ на турбоагрегате №6 Среднеуральской ГРЭС), помимо этого начала сокращать долг намного раньше (согласно бизнес-плану компании ЧД должен был продолжить увеличиваться в 2023-2024 гг., а его снижение ожидалось начиная с 2025 г.). Идея акций долгосрочная, ЛУКОЙЛ не зря вложился в зелёную энергетику (с дисконтом к покупке, но с каждым годом улучшает показатели компании) и в будущем захочет получать прибыль в виде дивидендов, но менеджменту приходиться разгребать упущения прошлого руководства, поэтому дивиденды можно увидеть только в 2028 г.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

💡Про них писал ранее: https://t.me/pensioner30/7353
В прошлый раз мы разбирали дивиденды от ТКС, Инарктика, Полюс, КуйбышевАзот и Хендеросон. В основном эти компании выплатят не очень большие дивиденды, исключение только Полюс, но они и молчали 3 года. 

В это раз можно разобрать более «денежные» истории.
💡Европлан – 8,1%. «Дойная корова» SFI. Доля SFI около 87 процентов, сложно спорить с таким акционером. Дивиденды в прошлые годы колебались от 1 до 6,5 процентов. Процент дивидендов от прибыли – от 20 до 100. 
У компании высокая рентабельность – ROE около 36 процентов. При этом растет выручка и прибыль. При этом есть вариант немного интереснее – это купить акции SFI. Они стоят значительно дешевле тех активов, которыми владеют. Правда тут может быть история как с АФК или Газпромом, стоимость акция дешевая, а рынок этого долго не замечает. Но тут хотя бы дивиденды платятся. 
Последний день для покупки – 12 декабря. 

💡И сразу же перейдем к СФИ – SFI. Див доходность – 15,3%. Последний день для покупки – 20 декабря. Доля в Европлане – 87%, 49% — в ВСК, а также 10,4% — в М.Видео. Первые 2 актива приносят деньги, третий актив – скорее требует денежных вливаний. 
P/B – 0,7. Можно сказать, что вы покупаете 1 рубль за 70 копеек. ROE -29 %. 
По итогам 1 полугодия 2024 года чистая прибыль холдинга достигла 15,2 млрд руб., что на 39% больше, чем за аналогичный период предыдущего года. Активы холдинга за I полугодие 2024 г. выросли до 362,4 млрд руб., капитал составил 106,6 млрд руб.
Интересно? Да, держу немного акций в портфеле.

💡НКХП – 2,4%. Очередные «жирные» дивиденды, но компания никогда и не платила много –  обычно 1-3%.  Дивиденды от прибыли занимали 27-63 процента. 
Чистый долг отрицательный – это большой плюс. Выручка и прибыль растут из года в год. При этом ROE -42 %. Последний день для покупки – 13 декабря. 

💡Северсталь – 4%. Последний день для покупки – 16 декабря. Уже были выплаты в июне, сентябре, теперь еще и в декабре. В этом году уже заплатили более 14 процентов, правда компания до этого не платила дивиденды с декабря 2021 года. 
Потребление металла падает: металлопотребление в РФ оценивается в 43,7 млн тонн, что на 5,7% ниже показателя 2023 года.
В строительной отрасли ожидается дальнейшее снижение потребления в связи с завершением строительного сезона и торможением объемов строительных работ на фоне очередного этапа повышения ключевой ставки. Металлопотребление в этом секторе в третьем квартале сократилось на 9,8%, до 8,3 млн тонн.
При этом продажи Северстали пока не падают.
За 3 квартал:
Выручка: 219,1 млрд руб. (+14% год к году (г/г)).  EBITDA: 64,9 млрд руб. (-9% г/г) 
Свободный денежный поток: 41,5 млрд руб. (-9% г/г). Чистый долг у компании отсутствует, а чистые денежные средства составляют 0,25х от EBITDA.
За 9 месяцев 2024 года. Производство чугуна снизилось на 14% г/г, до 7,17 млн тонн, на фоне проведения ремонта ДП-5, при этом производство стали снизилось только на 8% г/г, до 7,7 млн тонн. Выручка выросла на 18% г/г, до 628,3 млрд руб. 
Свободный денежный поток снизился на 6% г/г, до 99 млрд руб., из-за увеличения инвестиций. Отток денежных средств на оборотный капитал составил 3,1 млрд руб.
Инвестиции увеличились на 83% г/г, до 71,8 млрд руб., на фоне активной реализации проектов в соответствии с новой стратегией компании.
Ну то есть производство снизилось, инвест программа набирает обороты, денег становится меньше. 
Акции держу и даже докупал в сентябре. После завершения инвест программы можно ждать значительного роста прибыли, но нужно будет подождать. 

💡Лукойл – 7,4%. Последний день для покупки – 16 декабря. 
Стабильно платит и повышает дивиденды. В этом году уже платили 6,2%. Планировалось, что могут заплатить около 1000 р на акцию за год, так и получается. 
За 1 полугодие компания неплохо отчиталась: выручка выросла на 20 процентов, чистая прибыль на 4,6 процента, а свободный денежный поток – на 8,2 процента. Чистый долг отрицательный. 
Интересно. Держу. Докупаю.

Ставьте 👍 и будет продолжение.