Как изменилось значение доллара

Еще пару десятилетий назад никто не задумывался над вопросом, покупать или не покупать валюту. Ответ был один — конечно, покупать. Нестабильные 1990-е принесли вместе с собой коллективный страх перед потенциальным обвалом рубля и уверенность в долларе как в стабильной валюте. Американские деньги воспринимались своеобразным «убежищем» от кризисов.

В наши дни финансовая грамотность растет, поэтому многим уже известно: доллар — не панацея, а лишь один из возможных активов. У любого актива есть свой подходящий момент для входа, зависящий от нескольких макроэкономических тенденций. В случае с валютой покупка целесообразна, когда иностранные деньги укрепляются относительно рубля.

В первой половине 2025 года шел обратный процесс: с начала года доллар подешевел к рублю приблизительно на 22,8%. Но по прогнозам экспертов, в 2026 году его средний курс составит 92,3–100,3 рубля — это говорит об укреплении валюты США.

Когда наличные доллары действительно нужны

Ограничения Центробанка, курсовые качели, внешнеполитическая обстановка — на положение валюты влияет много факторов. Означает ли это, что доллар покупать не стоит? Вовсе нет. Он пригодится в ситуациях ниже.

Во время путешествий. В поездках по миру без долларов не обойтись: в некоторых странах можно ими расплачиваться, в других — обменять на местные деньги. Для этих целей подойдет и евро, но доллар более универсальная валюта. Помните, что из России можно вывозить не более 10 000 долларов наличными. Сумму сверх этой нужно декларировать.

Сохранить сбережения. Несмотря на изменения в определении курса, некоторые эксперты считают доллар одним из достаточно надежных инструментов для диверсификации сбережений.

Подарки, помощь родственникам, мелкие трансграничные переводы. Наличные доллары — простой способ передать деньги без комиссий.

Где и как хранить валюту

Есть два популярных варианта: наличными купюрами и на валютном счете в банке. У каждого — свои преимущества и недостатки.

Хранить доллары наличными

➕ Купюры всегда под рукой — их можно подарить или взять в поездку без необходимости предварительно идти в банк.

➕ Есть ощущение безопасности — деньги буквально в руках, их судьба не зависит от санкций и нюансов работы банковской системы.

➖ Деньги могут пострадать от внешнего воздействия при затоплении или пожаре, а если спрятать их не слишком хорошо — стать игрушкой для детей / животных.

➖ Инфляция приводит к росту цен, и те деньги, что вы храните под подушкой, могли бы работать на вас как вклад и приносить пассивный доход.

Хранить доллары на валютном счете или вкладе

➕ Средства защищены банком.

➖ Ограничение на снятие наличных. Как минимум до 9 марта 2026 года в России продолжит действовать лимит в 10 тысяч долларов на снятие со счета или вклада, открытых до 9 марта 2022 года. Если вклад или счет открыт позже, то снять деньги можно только в рублях.

Какие доллары покупать — и что такое «синие»

Если для ваших целей удобнее приобрести наличные купюры, важно заранее разобраться в расцветке доллара. Кажется удивительным, но именно она может сыграть ключевую роль в том, примут ли у вас деньги за границей.

Чтобы бороться с подделками, дизайн доллара часто меняют, добавляя на купюры разные средства защиты: от водяных знаков до голографических нитей. Разницу легко заметить, глядя на банкноту в 100 долларов. Первую версию печатали с 1996 по 2013 год, такие доллары обычно называют «белыми», так как у них более светлый фон.

А так выглядит последняя версия купюры в 100 долларов, которую начали выпускать в 2013 году. На ней есть много разноцветных элементов, в том числе — синяя поперечная полоска. Поэтому самые новые банкноты прозвали «синими».

Важно, что появление нового дизайна долларов никак не обесценивает предыдущие выпуски: по закону, банкноты всех типов и лет выпуска с 1914 года до настоящего времени обладают одинаковой юридической силой и могут использоваться как средство платежа.

В Газпромбанке можно приобрести как «синие», так и «белые» доллары в зависимости от потребности клиентов. При этом курс «белых» долларов гораздо привлекательнее, чем «синих».

Подытожим

Когда вам нужны «синие» доллары:

• планируете поездку в страну, где важна новизна купюр;

• хотите разнообразить свой инвестиционный портфель.

Когда вам нужны «белые» доллары:

• храните сбережения дома «на всякий случай»;

• хотите сэкономить на покупке долларов;

• планируете поездку в страну, где не важна новизна купюр.

Где купить «синие» доллары

В Газпромбанке можно купить «синие» и «белые» доллары без комиссии по выгодному курсу. Забронировать нужную сумму валюты на удобную дату можно через мобильное приложение Газпромбанка. Останется только посетить отделение в назначенный день и забрать наличные.

Депутатами предлагается в случае махинаций со средствами использовать активы нерезидентов из недружественных государств. По их мнению, любые посягательства Евросоюза на российские активы должны повлечь за собой предъявление исков о возмещении ущерба к Euroclear и Бельгии в любых юрисдикциях.

Парламентарии назвали планы ЕС откровенным хищением и нарушением суверенных прав России. Москва не будет проигравшей и не будет платить репарации Киеву в виде кредита за счет ее замороженных средств, сказано в обращении. Попытка украсть активы ЦБ подрывает имидж ЕС как эмитента евро и ведет к утрате доверия к западным институтам, считают депутаты.

"Опасаясь проводить экспроприацию этих денег де-юре, ее планируют провести де-факто", — говорится также в документе.

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за октябрь 2025 г. По состоянию на 1 ноября 2025 г. объём ФНБ составил 13,20₽ трлн или 6% ВВП (в сентябре — 13,16₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 4,15₽ трлн или 1,9% ВВП (в сентябре — 4,16₽ трлн). Министерство значительно сократило инвестиции в этом месяце — 2,2₽ млрд (в сентябре — 56,6₽ млрд), экономия во всей красе из-за продажи валюты/золота для восполнения дефицита бюджета. IMOEX в октябре снизился на ~160 пунктов по сравнению с сентябрём, но неликвидная часть подросла на ~45₽ млрд, ликвидная же часть просела на ~7₽ млрд из-за укрепления ₽.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1286,5₽ млрд (в сентябре — 1285,4₽ млрд);
▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);
▪️ облигации российских эмитентов — 1,788,3₽ трлн (в сентябре — 1,788,8₽ трлн), 1,87$ млрд и 10¥ млрд;
▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 434₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);
▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,316₽ трлн (в сентябре — 3,247₽ трлн);
▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 119,7₽ млрд (в сентябре — 128,9₽ млрд);
▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;
▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;
▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;
▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 80₽ млрд (в сентябре —79,8₽ млрд);
▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд;
▪️ на субординированных депозитах (Сбер, ВТБ, ГПБ и Совкомбанк) — 538,4₽ млрд.

💳 В октябре 2025 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

💬 % в ВЭБ.РФ — 3,6₽ млрд;
💬 купоны от субордов ГПБ, ВТБ, Сбербанк, Совкомбанк — 405,7₽ млн;
💬 купоны от ценных бумаг российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 1,2₽ млрд;
💬 купоны ВК — 897,6₽ млн;
💬 купоны НЛК-Финанс — 175,5₽ млн;
💬 купоны от облигаций иных российских эмитентов — 344,8₽ млн.

🟡 Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, изучаем продажу валюты/золота из фонда

✔️ Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы в октябре отняли -6,7₽ млрд (в сентябре была прибыль в 289₽ млрд), благодаря росту цены на золото (+56,5₽ млрд) был компенсирован солидный убыток по валюте (-63,3₽ млрд). На инвестиции в этом месяце потратили — 2,2₽ млрд, отток низкий. Ликвидная часть важна, потому что из неё финансируется дефицит бюджета, с таким курсом ₽ и ценой нефти сумма крайне мала. С учётом того, что дефицит федерального бюджета по итогам 10 месяцев составил 4,190₽ трлн или 1,9% ВВП (дефицит составил 403₽ млрд в октябре), поэтому предполагаемые сентябрьские правки увеличивают дефицит до 5,737₽ трлн.

✔️ Неликвидная часть. Фондовый рынок значительно снизился в октябре по сравнению с сентябрём, но пул акций, который держит фонд подрос — Сбербанк, ВТБ и Аэрофлота (+60₽ млрд, благодарности Сбербанку). Снизили данную прибавку юаневые/долларовые облигации из-за укрепления ₽.

✔️ Покупка/продажа валюты. Минфин планирует недополучить доп. НГД за ноябрь в размере -48₽ млрд (при курсе $ в 81₽ и цене Urals 55$ за баррель сходится). В октябре планировали недополучить доп. НГД в размере 26,9₽ млрд, но разрыв сократился (суммарное отклонение составило +45,1₽ млрд, это разовый эффект из-за низких выплат по демпферу), а значит Минфин будет меньше продавать валюты, с 10.11 по 04.12 — 0,1₽ млрд в день (в октябре продавали ежедневно — 0,6₽ млрд). Проблема в том, что с учётом зеркалирования инвестиций и прошлых трат для финансирования бюджета, то продажи валюты составят 9,04₽ млрд в день (в октябре — 9,54₽ млрд в день, ликвидной части хватит в лучшем случае на 21 месяц при таком темпе продаж валюты/золота).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

С экономической точки зрения модели ЦБ показывают тенденцию к ослаблению курса рубля на следующую трехлетку.

Еще больше экономических мыслей — https://t.me/econpv

Переносите данные уровни себе на графики и отслеживайте динамику. Принимайте самостоятельные решения.

Разбор производится с выявлением двух противоположных условий для похода вверх и вниз. То есть в рамках дихотомии. Это профессиональный метод работы с высокорискованными активами.

Рассказываю о перспективах криптовалют и буллране в своем  тг канале.

• Купон: не выше 14,00% годовых (YTM не выше 14,94% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: да (по 11% - 8, 11, 14 ,17, 20, 23, 26, 29 купоны; 12% - 32 купон)

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Сбор заявок: до 19 ноября

• Дата размещения: 24 ноября

Финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Чистый процентный доход: 311,2 млн руб. (+17,1% г/г);

• Чистая прибыль: 107,5 млн руб. (+97,4% г/г);

• Активы: 12 млрд рублей, рост на 27% по сравнению с 6 месяцами 2024 года;

• Капитал: 1,5 млрд рублей, рост на 12,5%;

• Чистый долг: 8,9 млрд рублей, рост на 30%;

• Обязательства: 10,5 млрд руб. (+6,4% за 6 месяцев);

• Чистый Долг/EBITDA: 6,0x.

Поскольку это дебют компании на валютном рынке, предлагаю сразу обратиться к аналогам — облигациям эмитентов с похожим рейтингом:

• ПР-Лизинг ООО БО 001Р-03 $RU000A100Q35 Доходность — 20,57%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 18,88% на 7 месяцев, ежемесячно

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• Славянск ЭКО 001P-04 $RU000A10CCJ1 (14,55%) ВВВ- на 2 года 4 месяца

• Полипласт П02-БО-12 $RU000A10DEQ0 (13,51%) А на 1 год 9 месяцев

• Уральская Сталь БО-001Р-04 $RU000A10BS68 (12,94%) А- на 2 года

• Инвест КЦ 001P-01 $RU000A10BQV8 (12,28%) А на 2 года 7 месяцев

С меньшим уровнем риска можно рассмотреть:

• ГТЛК ЗО28-Д $RU000A107CX7 (8,29%) АА- на 2 года

• Акрон БО-001Р-08 $RU000A10BGH8 (7,60%) АА на 1 год 11 месяцев

• Южуралзолото ГК 001P-05 $RU000A10D4P0 (9,06%) АА на 1 год 10 месяцев

• Русал БО-001Р-08 $RU000A1094G0 (7,22%) А+ на 1 год 8 месяцев

• ЕвразХолдинг Финанс 003Р-03 $RU000A10B3Z3 (8,39%) АА на 1 год 3 месяца

• ТМК ЗО-2027 $RU000A107JN3 (12,18%) А+ на 1 год 2 месяца

📍 Что по итогу: Предлагаемый купон в 14,00% годовых в долларах кажется невероятно щедрым предложением. Это особенно бросается в глаза, когда некоторые первоклассные заемщики дают такую же доходность, но по рублевым бумагам.

Однако, отраслевые риски на лизинговом рынке никто не отменял: Текущая ситуация характеризуется снижением спроса на лизинговые услуги, уменьшением рыночной стоимости предметов лизинга (б/у техники и оборудования).

Также высокая ставка ЦБ двойным ударом бьёт по лизингу: через удорожание фондирования компаний и рост платежей клиентов. Поэтому решение об участии в размещении должно основываться с учетом этих рисков.

Новый выпуск имеет умеренную премию к вторичному рынку долга, что сохраняет спекулятивный интерес в момент размещения. Помните простое правило: чем выше возможный доход, тем выше опасность — инвестируйте, только если вы к этому готовы. Всех благодарю за прочтение и поддержку автора.

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на наш телеграм канал, чтобы ничего не пропустить.

'Не является инвестиционной рекомендацией