Сегодня в выпуске:
— Там Крым русским нарисовали. В чат понабежали, случился подрыв
— Про Аэрофлот. Что с IT — не в курсе. А про дивиденды в курсе.
— Про бензин. С начала года АИ-95: +3,76%
— Где граждане ищут работу?

Доброе утро, всем привет!

Российская Федерация – государство с высоким уровнем дохода

По классификации Всемирного банка

В последней классификации Всемирного банка на 2025 год насчитывается 93 страны (и территории) с высоким уровнем дохода. Страны делятся по четырём категориям дохода — низкий, ниже среднего, выше среднего и высокий — в зависимости от их валового национального дохода (ВНД) на душу населения.

Тут что интересно. Сервис VisualCapitalist, который сгенерировал сию визуализацию, Крым обозначил как территорию Российской Федерации. Определенно, там у них какой-то наш слон засел. Интересно, слышны ли уже звуки подрывов?

***

Объем ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, продолжает расти

Шестой месяц подряд

За июнь он увеличился на 25 млрд рублей и составил 994 млрд. За текущий год он увеличился на 79 млрд ₽. При этом доля нерезидентов в процентах осталась прежней – 3,9%. Связано это с увеличением объема рынка ОФЗ.

Стоит отметить, что показатель объема вложений нерезидентов в ОФЗ рассчитывается по номинальной стоимости. Т.е. имеем дело именно с ростом вложений, а не с ростом стоимости вложений.

***

Дивиденды, часть 12. Аэрофлот

В прошлый раз я закончил на акциях Северстали. Она была одиннадцатой в рейтинге по капитализации дивидендных акций. Следующей компанией идет ФосАгро. Но вмешались внешние силы. И я посчитал, что сегодня лучше будет поговорить об Аэрофлоте. Хакерская атака, отмены рейсов, падение котировок. Вот это вот всё.

Традиционно, дивидендные эссе выкладываются на Sponsr и Boosty.

Какой тут может быть спойлер? Про IT– сторону я там не писал, ибо абонент не абонент в этом направлении. А вот с точки зрения ценообразования ситуация складывается весьма годная. Хорошо бы акции еще подзалить, ибо чуть ниже важный уровень, интерес большой массы участников. Возможность инвестировать по низким ценам.

Что до дивидендов? Тут надо быть готовым к их отсутствию. И не только из-за каких-то санкционных и геополитических рисков. Случилась ковидла и пассажирская авиаотрасль натурально встала. И всё. И дивидендов нет.

***

Где наши сограждане ищут работу?

Если взять данные Яндекс Вордстат по динамике поисковых запросов, то получим следующую картину. Это не посещения сайтов. Это конкретные запросы, которые указаны в легенде графика.

Интересно, но о сайте Работа в России узнал только сегодня. А он оказывается самый популярный по прямым запросам. Это государственный портал Минтруда «Работа в России» (trudvsem.ru). Основана площадка в 2023 году. В исследовании, опубликованном на сайте Банка России, сообщается, что на данном портале 1,7 млн вакансий. У HeadHunter 1,2 млн. А вот по резюме данных нет. Среди остальных чемпионов выступает HH с 69 миллионами резюме.

***

На первом графике еженедельные потребительские цены на бензин автомобильный марки АИ-95. Цена в рублях за 1 литр. С первой недели года по 21 июля она поднялась с 60,62 до 62,9 ₽/л. Или на 3,76%.

На втором графике национальный биржевой индекс первичного рынка цен нефтепродуктов. На товар «Бензин Премиум-95». В рублях за тонну. 54063 в начале года и 74267 на 21 июля. Или 37,37%. В тонне АИ-95 примерно 1333 литра. Получается 55,71 ₽/л.

Национальные индексы показывают среднюю цену нефтепродуктов в целом по России. Биржевой индекс рассчитывается каждый торговый день на основе Сводных биржевых цен на местах производства, которые, в свою очередь, рассчитываются на основе информации о договорах, заключенных в ходе организованных торгов в Секции «Нефтепродукты» АО Петербургская Биржа. Национальные индексы включают акциз и НДС по ставке, установленной в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Биржевые цены гораздо более волатильны, чем те, что вы видите на заправках.

Небольшое пояснение от директора центра экономики отраслей ТЭК ЦСР Александра Амирагяна:

Динамика биржевых цен на бензин в России подвержена сезонному фактору. В летний сезон спрос на топливо растет, что связано с увеличением использования автотранспорта, прежде всего населением в личных целях. На это накладывается фактор плановых ремонтов НПЗ, что приводит к росту цен. В осенне-зимний период биржевые цены традиционно снижаются на фоне охлаждения спроса.

Пока что биржевые цены находятся в приемлемом диапазоне. В России динамика биржевых (оптовых) цен на бензин мало связана с розничными ценами, которые принято сдерживать в пределах годовой инфляции. Однако при росте цен на опте сокращается премия розничных продавцов, от чего страдают прежде всего независимые операторы АЗС, у которых отсутствует возможность распределить рентабельность по всей цепочке бизнеса – от добычи нефти до продажи конечных нефтепродуктов.

***

Укрепление рубля закончилось?

Сегодня на валютном рынке произошло потенциальное завершение восходящего тренда рубля. Или нисходящего тренда юаня (первая картинка) и доллара (вторая картинка).

Я обращаю самое пристальное внимание на слово «потенциальное». Мы будущего не знаем, и используем вероятностный подход. Но есть давний классический взгляд на понятие тренда. Движение считается нисходящим, когда каждый новый минимум ниже предыдущего, и каждый новый максимум ниже предыдущего. Подобие лесенки. Аналогично с трендом восходящим. Только всё наоборот. Красная ступенчатая линия на графике – это уровень, который и показывает последний максимум в движении. Сегодня цена на юане и на «вечном» фьючерсе на доллар-рубль пробила предыдущие максимумы. Что намекает на завершение укрепления рубля.

***

Экономико-познавательный канал — MarketScreen
Трейдинг, анализ, графики, кривые — StockGamblers
Еще больше интересной и познавательной инфы я даю на своём платном проекте: Sponsr | Boosty
Дзен - StockGambler | Дзен

Минфин и правительство обсуждают расширение демпферного механизма:
— для бензина с 10% до 15%,
— для дизеля — с 20% до 25%,
с возможным ростом до 20/30% в следующем этапе.

Это позволит нефтяным компаниям получать субсидии даже при более высоких внутренних ценах на топливо. В 2023 году субсидии обнулялись при превышении порогов — и это привело к кассовым провалам в отрасли.

По данным РБК (18.07.2025), инициатива была предложена руководством Роснефти в лице Игоря Сечина. Решение ожидается до конца 3-его квартала этого года.

Что это даёт при расширении топливного демпфера:
Газпром нефть: +45–65 млрд ₽ к EBITDA
Роснефть: +70–95 млрд ₽
Прирост свободного денежного потока — до 80 млрд ₽

По словам замглавы Минфина Алексея Сазанова (2.07.2025):
«Расширение порогов — способ сделать выплаты предсказуемыми. Это снижает риски сбоев в бюджете компаний».

Вывод: Компании с полным контролем цепочки — от скважины до АЗС — получают ощутимый плюс к марже. Особенно выигрывают те, кто глубоко перерабатывает нефть и продаёт топливо внутри страны. Это прежде всего Газпром нефть и Роснефть.

НАШ ТГ КАНАЛ: https://t.me/+KvGj2ztTTNMxNTMy

Парадоксально, но на фоне разгона инфляционных ожиданий и резкого роста доходности по JGB, иена временно укреплялась.

Эксперты сходятся во мнении, что это был не разворот, а техническое закрытие позиций по carry-trade. Инвесторы, заимствовавшие йену и влившие средства в рискованные активы, сейчас спешно выходят, покупая обратно валюту. Это массовое закрытие плеча.

При этом:
- BoJ не может начать новое QE без разрушения остатка доверия.
- Физическое золото в Японии вымывается, спрос от населения и компаний на рекордных уровнях (данные Tanaka Holdings).
- Никакого роста экономики при этом нет.

Иена может краткосрочно укрепляться, но за этим стоит один факт:

Золото побеждает не валюту, а логику разрушенной монетарной системы.

Вывод: Финансовая ситуация в Японии находится в предкризисной судороге. А настоящий победитель — это актив, не нуждающийся в доверии - золото.

НАШ ТГ КАНАЛ: https://t.me/+KvGj2ztTTNMxNTMy