Георгий Боос - российский промышленник, президент ООО МСК «БЛ ГРУПП». Один из немногих представителей реального сектора, кто открыто критикует денежно-кредитную политику ЦБ.

Георгий Боос на форуме промышленников назвал ситуацию в экономике «практически предсмертной» и полностью рукотворной. Главным виновником он назвал Центральный банк, который удерживает ставку выше инфляции в три раза.

«Ключевая ставка может сдерживать инфляцию 3–6 месяцев. Потом она сама становится её источником».

Бизнес вымывает оборотку, кредиты недоступны, налоговая нагрузка растёт. НДС, НДФЛ и страховые взносы накладываются друг на друга, разгоняя себестоимость. Новые “закрытые” инструкции ЦБ требуют банкам резко сокращать корпоративное кредитование, фактически блокируя деньги для реального сектора.

Вывод Бооса: экономика задушена ручным управлением. Ставка - это не инструмент регулирования, а дубина, которой ЦБ выбивает жизнь из производства.

💬 По итогам месяца IMOEX снизился на 5,9%, составив 2525 пункта (геополитика). Среднедневной объём торгов акциями в октябре сократился до 101₽ млрд (в сентябре — 87₽ млрд), стоит отметить, что среднедневной объём торгов за 12 месяцев составляет 136₽ млрд.

💬 Основными покупателями на российском рынке акций в октябре стали физические лица — 13,3₽ млрд (в сентябре — 43,1₽ млрд), физики начиная с февраля совершают покупки (вера в "казино" продолжается), к продажам вернулись СЗКО — 2,9₽ млрд (месяцем ранее они купили бумаг на 18,9₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали вновь НФО ДУ — 9,6₽ млрд (в сентябре — 17,6₽ млрд).

💬 Нерезиденты из дружественных стран в октябре продолжили распродажу акций — 1,5₽ млрд (в сентябре продали на 4,1₽ млрд).

💵💴 Валюта:

💬 В октябре ₽ укрепился к $ до 80,50₽ (-2,9% м/м), а к ¥ до 11,30₽ (-2,6% м/м). Индекса $ (DXY) вырос на 2,1%.

💬 Объём чистых продаж валюты со стороны экспортёров составил 8,2$ млрд (в сентябре — 4,9$ млрд), рост продажи валюты связан с платой квартального НДД.

💬 Объём нетто-покупок валюты физическими лицами на биржевом и внебиржевом рынках значительно возрос — 158,6₽ млрд (в сентябре — 88,9₽ млрд).

🏛 ОФЗ:

💬 В октябре Минфин нарастил объём размещений ОФЗ-ПД на аукционах, выручка от размещений составила 797₽ млрд. Согласно плану Минфина на IV кв. 2025 г. необходимо разместить 1,5₽ трлн, есть пояснение: "в случае внесения изменений в закон о федеральном бюджете на 2025 г. плановые параметры по объёму размещения ОФЗ подлежат уточнению" (как раз под увеличение на 2,2₽ трлн).

💬 Согласно статистике ЦБ, в октябре основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО — 47,3₽ млрд (сентябрь — 69,7₽ млрд), физические лица снизили свой аппетит на покупки — 21,1₽ млрд (сентябрь — 57,8₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали вновь СЗКО — 58,6₽ млрд (в сентябре — 73,2₽ млрд). На первичном рынке крупнейшими покупателями наконец-то стали СЗКО выкупив 52,4% всех выпусков. В октябре участники снизили активность на вторичном биржевом рынке ОФЗ, среднедневной объём торгов ОФЗ снизился по сравнению с сентябрём с 41,6₽ млрд до 38,8₽ млрд.

💳 Денежный рынок

💬 В октябре произошёл рост рынка БПИФ: стоимость чистых активов составила 1326₽ млрд (+5,8% м/м, акции снижаются, а фдр растут). В течение октября отмечалось снижение объёма покупок акций и облигаций при одновременной продаже паев БПИФ денежного рынка.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Алексей Мордашов - председатель совета директоров «Северстали», один из крупнейших промышленников России, представляющий реальный сектор экономики (металлургию, машиностроение и энергетику).

За девять месяцев потребление стали в России упало на 15%, в машиностроении на 25%. Для отрасли, которая кормит полстраны, это тревожный сигнал. Железнодорожные перевозки падают, спрос сжимается.

Мордашов говорит прямо: главным тормозом является денежно-кредитная политика. Ставка ЦБ беспрецедентно высока и давно не связана с инфляцией. Рубль крепнет, экспорт сжимается, налоги растут, а конкуренция на внутреннем рынке усиливается из-за наплыва импорта.

«Рост тормозится. И главным фактором, который тормозит экономику, является политика Центрального банка. Она бьёт по производству».

Вывод: экономика загнана в ловушку. Дорогие деньги, крепкий рубль и растущие налоги душат промышленность. Без разворота монетарной политики ситуация не изменится и будет деградировать.

На Форуме российских промышленников, представители реального сектора открыто заявили, что экономика живёт в условиях кредитного голода, а монетарная политика фактически задушила производство.

Российская промышленность задыхается без денег. Денег нет, а без них не будет ни инвестиций, ни обновления мощностей. Октябрьский индекс РСПП показал минимальные значения за три года, особенно в секторе B2B. Компании всё чаще не могут выполнять обязательства даже перед друг другом.

Промышленники говорят прямо: без участия государства, без дешёвых кредитов и осмысленной монетарной политики страна не удержит производственную базу.

Финансисты напоминают крестьянина, который пытался отучить лошадь есть. Уже почти получилось, но лошадь сдохла».

Вывод: пока в финансовом блоке экономику “лечат голодом”, она умирает от истощения.

НАШ ТГ КАНАЛ: https://t.me/+KvGj2ztTTNMxNTMy

— ЦМАКП сообщил о новом историческом максимуме процентной нагрузки на бизнес — на конец сентября компании отдавали более 36% прибыли на обслуживание займов. Под наибольшим давлением оказались строительство и автопром. — а значит, растут риски дефолтов по займам.

— 96% телекомпаний РФ планируют поднять тарифы на 5-10% и более в 2026 году, — Telecom Daily. — а вот и еще вклад в инфляцию.

— Число регионов РФ, в которых средняя зарплата превышает ₽100,000, в августе составило 12, — «РИА Новости». Годом ранее их было 10. Средняя ежемесячная зарплата в РФ — ₽92,900. — верим?

— За 3 года обувь подорожала на 59%, а одежда — на 36%. Но за три квартала 2025 года рост замедлился до 6–9%. — потому что спрос сбили, но товаров при этом не прибавилось.

— В РФ стало рекордно сложно взять ипотеку. Доля отказов впервые превысила 60%. Одобрение получают лишь 39% клиентов. Это на 10% меньше, чем в начале 2025 года. При этом растёт число просрочек по ипотеке. — и это несмотря на снижение ставки ЦБ.

— Биткоин упал ниже $100,000 впервые с июня. — продолжаю ждать коррекцию от $120,000, как и раньше. Полагаю, сначала к $70,000. Подробнее рассказал об этом в своем телеграм-канале.

— Президент РФ на совещании Совбеза поручил МИД, Минобороны и спецслужбам внести предложения о начале работ по подготовке ядерных испытаний. Белоусов предложил немедленно начать подготовку испытаний. — ну вот, начинается.

— Бензин в РФ будут разбавлять спиртом: Минфин предлагает обнулить акциз на денатурированный этиловый спирт для производства АИ-92, что позволит поднять долю спирта с 1,5% до 10% и добавить на рынок до 100 тыс. тонн топлива в месяц. — полагаю, тогда снизится КПД двигателей, немного вырастет потребление топлива, и, вероятно, детали мотора будут изнашиваться быстрее.

— Генсек НАТО призвал страны альянса готовиться к «длительной конфронтации» с РФ. — в общем, это всё ещё надолго.

— Порог для уплаты НДС малым и средним бизнесом будет снижаться постепенно, — Мишустин. В 2026 году порог будет снижен до ₽20 млн, в 2027-м — до ₽15 млн и в 2028-м — до ₽10 млн. — порог снижается, а обороты из-за инфляции растут.

— В РФ с 1 сентября 2026 года могут ввести новый «технологический сбор», — предложение Минфина. Также Минфин предложил не взимать пошлину за внесение в систему «Честный знак» сведений об обороте товаров, подлежащих обязательной маркировке. — очередной сбор или, может, побор?

— Акционеры Tesla одобрили пакет выплат Илону Маску около $1 трлн. Пакет выплат состоит из 12 траншей акциями, которые будут предоставлены, если Tesla достигнет определенных результатов в течение следующего десятилетия, в том числе капитализации в $8,5 трлн. — да с такой капитализацией Маск станет триллионером раньше, чем получит выплату. Но с чего бы ей такой становится?

— Международный трейдер Gunvor отказался от покупки иностранных активов «Лукойла». — о влиянии события на акции рассказал в обзоре.

— Годовой объем теневого импорта в РФ товаров по так называемым карго-схемам достигает $10–15 млрд, — «Общественная потребительская инициатива». Ежегодные потери бюджета из-за этого оценили в ₽400 млрд. — а ведь сокращение серых схем приведет к росту цен.

— Венгрия получила освобождение от санкций США, препятствовавших поставкам нефти и газа из РФ, — Орбан. Освобождение от санкций предоставлено Венгрии на 1 год. Будапешт со своей стороны обязался закупить СПГ из США на сумму около $600 млн. — интересно так освободилась всего на 1 год через покупку СПГ у США.

Кстати, чтобы всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов и не пропустить новые выпуски, присоединяйтесь к моему телеграм-каналу, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями.

Полагаю, собрал для вас самые важные новости за неделю. Спасибо, что дочитали. Если понравилась статья, поставьте, пожалуйста, лайк! Всем удачи и профита!

По индексу ММВБ был рост, не большой, как хотелось бы, но неделя вышла в плюс, и это после падений даёт надежду на продолжение.

Пара рубль/доллар на этой неделе практически не изменилась, значение 0,2% — это в пределах погрешности статистики. Рубль совсем немного ослаб.

Нефть Brent🛢 показала падение стоимости в пределах нормы недели, изменение незначительное.

По всем драгметаллам небольшие движения.

Золото практически не изменилось. Рост на 0,05% за неделю после установления исторических рекордов и последовавшей сильной коррекции. Просто не верится, когда ты видишь такие цифры.

Серебро и платина совсем незначительно упали, также рассматривать нечего.

Немного отличился палладий, упавший на 3% и вышедший из ряда совсем незначительных изменений драгметаллов на прошлой неделе, но он и самый слабый из 4-х, так как наиболее промышленный, а не выполняющий роль накопления и резервирования.

Практически по всем рассматриваемым инструментам неделя была совсем сонная и с незначительными колебаниями.

Канал https://t.me/sozvezdieinvest о долгосрочной и среднесрочной торговле акциями на фондовом рынке, а так же инвестициях в драгметаллы

В Энциклопедии среднесрочно-долгосрочной торговли вышло 13 статей. Ознакомиться можно по ссылке

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией