Серия «Экономика и Инвестиции»

Nvidia

🔍 Клиническая картина:

Объем сектора: достиг 1,1 трлн рублей (ПО: 448 млрд руб., Услуги: 638 млрд руб.).

Темпы роста: 25% и 17% в год соответственно — симптомы ускоренной адаптации.

📋 Диагноз:

Основной фактор роста — импортозамещение как форма компенсаторной реакции. Это не здоровое развитие, а экстренное построение новых тканей на месте поврежденных. Такой рост несет в себе риски нестабильности и требует дальнейшей терапии.

📉 Прогноз и стратегия лечения:

1. Курс реабилитации рассчитан до 2028 года. До этого момента организм зависит от поддерживающей терапии (господдержка, инвестиции). После — критически важна будет способность к самостоятельной конкуренции.

2. Риск рецидива сохраняется из-за возможной атрофии инновационных функций при гиперфокусе на простом замещении.

3. Терапия: модернизация инфраструктуры, развитие облачных сервисов (ЦОД), ИБ и AI/BI-направлений — ключевые точки приложения сил для перехода от выживания к устойчивому росту.

🧪 Потенциал организма:

Доля в мировой IT-экосистеме: всего 0,7%.

Уровень затрат на IT от ВВП: 0,4% (услуги) и 0,2% (ПО), что более чем в два раза ниже среднемировых показателей.

Вердикт HOMODEUS:

Пациент стабилен, показатели улучшаются, но речь пока идет о успешной компенсации, а не о полном здоровье. Фокус должен сместиться с замещения иностранных решений на создание конкурентоспособных продуктов для глобального рынка. Основные зоны роста — облака, данные и искусственный интеллект.

Если вам интересна макроэкономика не только в формате мемов, но и как система, которую можно диагностировать — welcome в мой телеграм-канал.

Там я провожу полные «вскрытия» трендов, без купюр и оглядки на алгоритмы. Как врач-эксперт, только для экономики.

[ССЫЛКА НА КАНАЛ]

Мы видим классическую картину. Баланс сократился с почти $9 трлн до текущих ~$6.6 трлн. Это похоже на controlled bleeding (контролируемое кровопускание) — старый медицинский метод, который часто приводил к летальному исходу от истощения, а не к излечению.

💡 Дифференциальный диагноз:

Что мы видим в «тканях» финансовой системы, куда перестала поступать ликвидность?

1.  «Трупные пятна» на рынке репо: Внезапные шпилечные скачки ставок (как в сентябре 2019-го) — это признак некроза, отмирания участков финансовой системы, которые лишились привычного притока «кислорода» (денег).

2.  «Трупное окоченение» в криптосегменте: Первыми отключаются периферические, наименее жизнеспособные участки. Крипторынок, этот финансовый аппендикс, первым вошёл в состояние rigor mortis.

3.  «Бледность кожных покровов» на рынке акций: Индексы держатся на узкой группе tech-гигантов (искусственная вентиляция), в то время как широчайший рынок (small caps) уже в состоянии анемии.

📈 Прогноз:

ФРС стоит перед дилеммой любого врача: продолжать агрессивную терапию (QT и высокие ставки), рискуя убить пациента (экономику), или остановиться и позволить болезни (инфляции) прогрессировать. История учит, что центральные банкиры всегда опаздывают с отменой лечения.

Мой вердикт, как диагноста: Рецессия — это не «возможный риск», а запланированный исход текущего курса лечения. QT — это финансовый химиотерапевтический протокол. Он бьёт по всему организму, чтобы убить раковую опухоль инфляции. Вопрос не в том, будет ли рецессия, а в том, переживёт ли её экономика без необратимых повреждений.

➡️ Ваше мнение?

Считаете ли вы, что у ФРС ещё есть возможность совершить «мягкую посадку», или пациент уже обречён на жёсткую реанимацию? Жду ваших гипотез в комментариях. Коллеги, сверим часы.

Если вам интересна макроэкономика не только в формате мемов, но и как система, которую можно диагностировать — welcome в мой телеграм-канал.

Там я провожу полные «вскрытия» трендов, без купюр и оглядки на алгоритмы. Как врач-эксперт, только для экономики.

[ССЫЛКА НА КАНАЛ]

На рынке существенный дефицит кадров

На начало 2025 года в России насчитывалось около 1 млн сотрудников IT-компаний, по оценке правительства, что на 16% больше год к году. Но несмотря на это, дефицит и спрос на специалистов в области IT достигает 700 тыс. человек по оценке Минцифры и 1 млн человек по словам бизнеса.

Средняя зарплата в индустрии сейчас достигает 185 тысяч рублей в месяц, но сильно колеблется в зависимости от специализации: DevOps-инженеры — 248 тыс. рублей, системные аналитики — 178 тыс. рублей, рядовые программисты – от 100 до 200 тыс. рублей.

Самыми востребованными специалистами по итогам 2024 года стали разработчики программного обеспечения, специалисты по информационной безопасности (ИБ), Data scientists и ИИ. А ключевые работодатели – IT-компании, финансовые компании и ритейлеры. Мастодонтом остается Сбер и его дочерние компании.

И несмотря на все, «айтишников» сокращают

Противоречий в этом, как ни странно, нет. Дефицит специалистов в IT-сфере в России – масштабная, долгосрочная и стратегическая проблема. А текущая волна сокращений – лишь фаза более краткосрочного цикла. Это следствие очень быстрых темпов наращивания штатов в отечественном IT в 2024 году. Высокая ключевая ставка также негативно сказывается на рынке IT-специалистов.

Директор по персоналу ГК Selecty Дарья Кудрявцева отмечает: «Циклы найма и оптимизации постоянно сменяют друг друга: от стратегии “нанимаем всех” до “ой, пора оптимизироваться”…После 2024, очень активного с точки зрения найма, логично следует период, когда бизнес разворачивается в сторону оптимизации. Таким и будет 2025 год».

Важно учитывать еще и то, что 2024 год был годом быстрого роста зарплат на фоне нарастающей напряженности трудового рынка. Это означает, что такой прирост штата обходился компаниям очень дорого. И все это происходило на фоне ужесточения денежно-кредитной политики – новое финансирование становилось все недоступнее, старое – дороже, а число рентабельных проектов уменьшалось.

Где увольняют IT-специалистов?

СМИ сообщают о сокращениях в следующих компаниях: VK, Ecom.tech (дочка Сбера), Сбертех, Positive Technologies, Ростелеком, «Яндекс», «Бери заряд!», «Самолет». Увольнения в некоторых из них, по данным изданий, могут достигать нескольких сотен человек. А среднее число активных вакансий у российского IT-бизнеса уже сократилось на 18%.

При этом пресс-служба «Т1 Иннотех» опровергла IF News сообщения о сокращениях своих сотрудников, заявив, что найм IT-специалистов продолжается. В официальных ответах на наши запросы «Сбер», VK и «Софтлайн» также отрицают сокращения.

В «Профсоюзе работников IT» с нами поделились новой информацией. Там фиксируют сообщения от сотрудников о сокращениях в следующих компаниях: «Авроид», «ПИК Digital», X5 Group, Nexign («МегаФон»), «Дом.ру», «Т1 Иннотех» и МТС + МТС-Банке.

По данным наших источников, сокращения в МТС составят 20-25% персонала в 2 волны до конца первой половины 2025 года. Это связано с начавшейся реорганизацией компании.

Экономические условия становятся все сложнее

У многих компаний из «списка сокращений» есть схожие признаки: быстрый рост штата в 2023-2024 годы, растущая долговая нагрузка, а также давление на продажи и прибыль на фоне высокой ставки. Период замещения иностранных IT-компаний закончился, поэтому этот фактор роста постепенно сходит на нет, а вот проблем с расходами и продажами все больше.

Эти тенденции характерны для всего бизнеса, но IT-сектор оказывается под особенно сильным давлением. Кредиты, необходимые для инвестиций в разработку новых продуктов и быстрого захвата рынка, выдаются IT-компаниям по более высоким ставкам, чем другим заемщикам из-за отсутствия материального обеспечения долга. И все при ключевой ставке в 21%. Это делает рост IT-бизнеса в новых условиях значительно сложнее. А новые сотрудники пришли на высокие зарплаты 2023-2024 годов, увеличилось число проектов в компаниях.

На доходную часть также давят жесткие денежно-кредитные условия – все больше людей и юридических лиц предпочитают копить, останавливать инвестиции и закупки, а не тратить. Под самым сильным давлением IT-подразделения застройщиков на фоне отмены массовой льготной ипотеки и недоступности рыночного жилищного кредитования.

А так как у технологических компаний ФОТ – одна из ключевых статей расходов, сокращения персонала становятся неотъемлемой частью оптимизации затрат в новых более трудных условиях.

Эксперты по кадрам считают, что дефицит IT-специалистов сохраняется и никуда не денется. Бизнес в сложных экономических условиях закрывает нерентабельные направления, к тому же меняются технологии и потребности рынка к специализации «айтишников». Все это приводит к тому, что компании с целью «выжить» увольняют сотрудников лишь в наименее выгодных направлениях, но готовы и продолжают нанимать специалистов под приоритетные разработки, где ожидаются или уже есть высокие продажи.

Эпоха “легких денег” в IT закончилась

Поиск высококвалифицированных специалистов продолжится, особенно по наиболее востребованным направлениям: DevOps, кибербезопасность и искусственный интеллект. В условиях «трудностей с деньгами» требования к кадрам возрастают, поэтому и сам дефицит профессиональных «айтишников» не пропадет.

Однако рост зарплат будет замедляться и составит примерно 15% за этот год, отмечают HR-специалисты. Фактически, замедление проглядывалось уже в 2024 году. Компании теперь готовы платить высокие зарплаты только за действительно ценные кадры, работающие над ключевыми направлениями. К тому же, меняются требования по компетенциям: знания языков, умение работать с ИИ-технологиями и многое другое.

IT в целом охлаждается вместе со всей экономикой.

Заключение: Рынок IT-специалистов в России в 2025 году остается парадоксальным: с одной стороны, сохраняется кадровый дефицит, с другой – ряд крупных компаний, по сообщениям СМИ и источников, идет на сокращения. Это вызвано не только макроэкономическими факторами и финансовыми трудностями, но и перегревом рынка в 2024 году.

Хотя рост зарплат продолжается, темпы, вероятно, будут снижаться, и компании ужесточают требования к найму. В наибольшем спросе остаются специалисты по DevOps, кибербезопасности и AI.

В перспективе 2025 года можно ожидать дальнейшей оптимизации штатов, особенно в компаниях с высокой долговой нагрузкой и низкой/снижающейся прибыльностью, большим распылением на многие направления. Однако дефицит квалифицированных кадров в ключевых сферах сохранится, а конкуренция за топовых специалистов останется высокой, как и зарплаты.

Наконец-то получил статус квала.

Успел до ужесточения правил ЦБ РФ.