Да, 90-е вызвали всё таки какой-то сдвиг в психике. До сих пор компенсирую ту нищету. В силу возраста (слегка за сраку лет), чтобы не повышать сахар, нашёл несколько аналогов шоколаду из рекламы 90-х с сахарозаменителями и регулярно беру их блоками.
Вряд ли современная молодежь поймёт и в среднем возрасте таким страдать не будет.
Вот примерно в то же время, при таком же отношении к заморским дефицитам и случилась история, по истине для нас детей уникальная тогда. Работал отец шофером на уазике в академии НИИ, а вечерами шабашил на нем же, что в принципе судя по времени было опасно.
Одним вечером тормозит его мужчина, договаривается об адресе и грузит 5 ящиков чего то на задние сиденья УАЗ. Доехал до места назначения, выгрузил коробки и отец уехал. Выгрузить то он выгрузил, что было в салоне, а кто помнит спинка сидений была не очень высока у УАЗиков и две коробки упали в багажник, заметил это отец уже дома, и то на второе утро. С некоторой доли опаски открывает, а там. Твикс! Полные две коробки твикса, расфасованная на упаковки. Мне 12 лет. Живем в общем дворе. И я каждый день на зависть с двумя твиксами во двор )) Роскошь? Пффф. Не было тогда слова описывающего моего состояния )
Отец был тогда мой не торгаш, продавать нигде не стал, найти этого попутчика не представлялось возможным, пока однажды, неизвестно как, тот пассажир все таки не нашел отца и не пришел к нам домой ) Мы ему показываем одну полную коробку и одну почти пустую ) тот на удивление рассмеялся, не рассердился, достал еще одну упаковку и тоже подарил мне, видимо за труды. Помню тогда еще, что мне этот подарок показался на редкость жадным ) Быстра ушла та упаковка, но до сих пор я это ощущение безлимитного твикса.
Время от времени в размышлениях о финансовой грамотности, накоплениях, богатстве, и связанными с этим страхами, у меня в голове всплывают эпизоды из детства, которое пришлось на самый закат советской империи, и рассвет новой России ... России 90-х годов.
Вот вам ещё одна зарисовка. Начало 90-х годов, на фоне всеобщего развала, хаоса и паники, в новую молодую Россию врываются западные бренды. По тогда ещё сильно "советскому" телевидению беспрерывно крутят иностранную рекламу, кажущуюся в те годы просто шедевром киноискусства.
Не вспомню точно год, но думаю это был примерно 92-93. Отец помыкавшись на разных работах (успел поработать даже в пожарке) стал пытаться торговать на рынке. Ни разу не рынке ценных бумаг, а промтоварном. А если уж откровенно, то это был просто какая то бичевская блошка. На окраину центрального рынка со всего города съезжались мужики, расстилали картонки и вываливали туда свой нехитрый скраб. Я это знаю, потому что несколько раз тусил там, именно в те годы (даже продал как-то подобранную плату, вылетевшую из окна алкашей из дома напротив, при очередных пьяных разборках). ...но я отдалился от темы.
В общем, как-то вначале лишь сводя концы с концами, постепенно, нашей семье стало и до роскоши. А роскошью в то смутное время, вполне могла считаться и обычная шоколадка на столе. И вот, насмотревшись пропагандистских капиталистических роликов, отец начал иногда их покупать. Нужно ли говорить, что для всей семьи (а особенно для нас с сестрой) это был просто праздник. Сидя вечером, после ужина, при непременно включенном телевизоре, отец доставал вожделенный батончик и делил его на четыре равные части. Все радовались, а я мы с сестрой декламировали сцены из соответствующих реклам, ощущая невероятную причастность, к транслируемому по телевизору.
И если все члены семьи съедали свой кусочек условного SNIСKERS, то маленький я, делил свою четвертинку на пополам, или даже ещё на четыре части, съедал маленький кусочек, а остальное утаскивал себе в кубышку, накапливая эти маленькие ценности.
Что это, откуда это, я не знаю. Страсть к накопительству, забота о будущем, желание обладать тем, чего завтра уже может не быть!? Так или иначе, совершенно очевидно, что модель моего поведения сформировалась уже годам к 6-8. И стремление иметь запас, я так и пронес через всю жизнь. Запас всего, что может пригодиться по жизни, а главное, конечно - средств обмена.
п.с. чтобы молодому поколению было немного понятнее, сникерс в девяностые годы - был весьма солидным обедом для респектабельных пацанов. Такие были времена. Уже в нулевые, когда я учился в технаре, сникерс и кофе три в одном уже могли позволить себе даже студенты. Сегодня же - это и вовсе мусорная еда, на которую позарится только школьник (и вполне сможет позволить купить). ...это отступление на тему благосостояния.
06.12.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор
Столкнулся с необходимостью оценить акции? Понимаю, как важно найти опытного оценщика, которому можно доверить эту непростую задачу. В Москве работает множество компаний, предлагающих подобные услуги, но качество их работы очень разное. Разобрался с рынком и отобрал для тебя ТОП-15 проверенных специалистов, которые профессионально проводят оценку акций для любых целей.
Если честно, искать специалистов по оценке акций можно очень быстро, не тратя часы на ленты и форумы. Я собрал для вас несколько платформ, где люди реально помогают и знают своё дело:
🔴ПРОФИ.РУ — тут удобно искать проверенных экспертов. Мне нравится, что есть отзывы и можно сразу понять, кому можно доверять. Если нужно что-то серьёзное, начинать стоит именно здесь.
Авито — классика, тут всегда есть варианты на любой кошелёк. Главное — внимательно читать описание и смотреть реальные фото, чтобы не налететь на «сюрпризы».
Яндекс.Услуги — много рейтингов и отзывов. Иногда бывает, что на деле всё чуть иначе, но в целом хороший способ быстро сориентироваться и найти того, кто вас устроит.
Zoon — подробные описания и честные отзывы. При выборе здесь лучше заранее уточнить детали, чтобы не было неожиданностей.
YouDo — платформа для тех, кто любит договариваться напрямую. Можно найти исполнителя быстро и пообщаться лично, чтобы точно понять все детали.
Надеюсь, это поможет вам не потерять время и сразу выйти на нужных специалистов. Удачного поиска!
⭐ Рейтинг: 4.6
Братцы, расскажу как есть про оценку акций через PROFI.RU. Сам когда-то думал, что смогу сам разобраться с оценкой своего пакета акций ВТБ после развода — в итоге потратил три месяца и всё равно пошёл к специалистам. На PROFI.RU собраны оценщики, которые реально шарят в этой теме. Да, не бесплатно, но зато без косяков, которые могут дорого стоить при разделе имущества или продаже бизнеса.
🌐 Официальный сайт: https://PROFI.RU/buhgaltery_i_yuristy/ocenka-akcii/
➕ Плюсы:
Большой выбор сертифицированных оценщиков — более 500 специалистов по Москве
Можно сравнить цены и отзывы перед выбором
Многие работают удалённо — не нужно ехать в офис
Есть специалисты именно по акциям, а не общие оценщики
Прозрачная система отзывов — видно реальные кейсы
➖ Минусы:
Качество сильно зависит от конкретного исполнителя
Некоторые завышают цены, видя сложность задачи
Нужно время на поиск действительно хорошего специалиста
Не все разбираются в специфике непубличных компаний
💰 Цены:
Оценка пакета публичных акций: от 15 000 ₽
Оценка акций ООО/ЗАО: от 25 000 ₽
Оценка для суда/нотариуса: от 30 000 ₽
Срочная оценка (3-5 дней): +50% к стоимости
Консультация по телефону: от 1 000 ₽/час
📌 Доп. услуги:
Сопровождение сделок купли-продажи акций
Консультации по налогообложению операций с ценными бумагами
Подготовка документов для регистраторов
Оценка портфеля ценных бумаг для банка
⭐ Рейтинг: 4.8
Это, брат, один из лучших сервисов для оценки акций в Москве. Лично я хоть и на собственной шкуре проверял, когда надо было быстро и без лишних заморочек получить адекватную оценку капитала. Компания реально рулит — полный набор оценочных услуг, от них не прячешься, сроки гибкие, цены вменяемые. Помню, когда сам пытался заказать в другом месте — облажался на три копейки по срокам, а тут сработали чётко.
🌐 Официальный сайт: https://centroocenki.ru
➕ Плюсы:
Бесплатные консультации — не нужно сразу десять раз переспрашивать;
Быстрый расчет стоимости — знаешь цена сразу, а не когда уже все оплачено;
Индивидуальный подход — учитывают нюансы и могут подстроиться под твои сроки;
Репутация на рынке — не сервис-однодневка, а проверенный игрок.
➖ Минусы:
Сроки от 5 дней — если горит жёстко, не подойдут, нужно планировать заранее.
💰 Цены:
Оценка акций и сертификатов: от 2 500 ₽;
Так, мужики, поговорим про оценку акций. Тема мутная, и я на ней в свое время собаку съел, когда пытался оценить долю в старом проекте. Думал, сам посчитаю по статьям из интернета... ну, вы поняли. В итоге пришлось идти к профи, чтобы не выглядеть идиотом перед партнерами и не продешевить. Вот один из вариантов, куда можно сунуться в Москве, если вам нужна официальная бумага, с которой не стыдно ни в банк, ни в суд.
⭐ Рейтинг: 4.6
Это не шарашкина контора из подвала. Серьезные ребята, на рынке давно. Работают не только с акциями, но и с бизнесом целиком, всякими активами. Если у вас сделка на серьезные деньги или сложный случай для нотариуса или суда — они с таким уже сто раз сталкивались.
🌐 Официальный сайт: https://expertadvice.ru
➕ Плюсы:
Опыт у них реально большой. Меньше шансов, что накосячат в расчетах и вам потом прилетит от налоговой или второй стороны сделки.
Их ответственность застрахована. Это значит, что если они в отчете налажают и вы из-за этого потеряете деньги, есть шанс получить компенсацию. Важный пункт, на который многие забивают.
Не работают по одному шаблону. Если у вас нестандартная ситуация (например, оценка для сложного корпоративного спора), они вникнут в детали.
Есть офисы по стране. Удобно, если ваш бизнес или активы разбросаны по разным городам.
➖ Минусы:
За имя и надежность придется заплатить. Это точно не самый дешевый вариант на рынке. Если вам нужна бумажка "для галочки", возможно, стоит поискать что-то попроще.
Большая компания — больше бюрократии. Не ждите, что отчет сделают за один день. Процессы могут быть не самыми быстрыми, так что закладывайте время.
💰 Цены:
Тут все индивидуально, прайса на сайте с ходу не найдешь, и это нормально для таких услуг. Цена зависит от кучи факторов: какая компания, для чего оценка (для продажи, для суда, для нотариуса), насколько срочно. Готовьтесь к тому, что это не три копейки. Связывайтесь и обсуждайте свой случай.
Оценка ценных бумаг (акций, облигаций, векселей): по запросу
Оценка бизнеса (определение стоимости компании): по запросу
Оценка для вступления в наследство: обычно дешевле, но тоже по запросу
⭐ Рейтинг: 4.5
Если говорить по-простому, МЦЭО — это ребята, которые реально знают, как правильно оценить акции в Москве, чтобы потом ничего не упало под ножом в суде или при сделке. Специализируются на судебно-экспертной оценке, поэтому дела идут быстро и официально. Лично у меня после одного косяка с недооценкой акции был опыт обращения сюда — сработали четко, без лишних заморочек и бюрократии.
🌐 Официальный сайт: https://advokatservis.ru
➕ Плюсы:
Оперативность — результат в сжатые сроки, если времени в обрез, они выручают;
Высокая квалификация сотрудников — можно не бояться, что нарвешься на дилетантов;
Официальные заключения подходят для суда и серьезных сделок;
Четкое оформление и прозрачность документов;
Стоимость разумная — для столичного рынка не кусается.
➖ Минусы:
Всё-таки специфичная направленность — больше подходит именно для судебной экспертизы, если нужна простая рыночная оценка — возможно, переплатите;
Не самый дешёвый вариант для тех, кто просто хотел быстро посмотреть цену акции на рынке;
На сайте не всегда легко найти всю информацию по услугам сразу, нужно немного покопаться.
💰 Цены:
Оценка пакета акций — от 9 000 ₽
⭐ Рейтинг: 4.5
Знаешь, братан, когда мне понадобилась оценка акций для развода (жена решила забрать половину портфеля), я обратился в НЭБ. Эти ребята занимаются срочной и стандартной оценкой всех видов ценных бумаг. Работают с большими объемами, что для меня было критично — у меня было штук 15 разных бумаг от Сбера до каких-то мелких эмитентов.
🌐 Официальный сайт: https://nebexp.ru
➕ Плюсы:
Многолетний опыт работы с ценными бумагами
Гибкий подход к срокам — можно договориться о срочной оценке
Высокие стандарты работы, отчеты принимают везде
Работают с крупными объемами портфелей
Оценивают все виды акций, включе экзотику
➖ Минусы:
Цены не светят на сайте — приходится звонить и торговаться
💰 Цены:
Оценка пакета акций одного эмитента: от 15 000 ₽
Оценка портфеля из нескольких бумаг: от 25 000 ₽
Срочная оценка (до 3 дней): +50% к базовой стоимости
Оценка неликвидных акций: индивидуальный расчет
Консультация по методологии оценки: 5 000 ₽
📌 Доп. услуги:
Экспресс-анализ рыночной стоимости — можно получить предварительную оценку
Сопровождение сделок с крупными пакетами акций
Консультации по налоговым последствиям оценки
⭐ Рейтинг: 4.3
Независимое экспертное агентство в Москве, специализирующееся на оценке ценных бумаг. Работают строго по записи, что уже говорит о серьёзном подходе — не то что шарашкины конторы, где тебя принимают между делом. Входят в топ экспертных фирм города, и я это на своей шкуре проверил, когда оформлял наследство после дяди.
🌐 Официальный сайт: https://ceae-ocenka.ru
➕ Плюсы:
Профессиональный подход — эксперты знают своё дело
Точные отчеты, которые принимают везде без лишних вопросов
Специализируются на акциях для наследства — частая головная боль
Работают с любыми ценными бумагами
➖ Минусы:
Только по записи — спонтанно заскочить не получится
💰 Цены:
Оценка акций: от 3,000 ₽
Оценка для наследства: уточняется индивидуально
Комплексная оценка портфеля: договорная
Дополнительные услуги:
Консультации по оценке ценных бумаг
Подготовка документов для суда
Работа с наследственными делами
⭐ Рейтинг: 4.7
Братан, скажу честно — про оценку акций я узнал на собственной шкуре, когда понадобилось оформлять наследство. ЮНАП — это та компания, которая спасла меня от беготни по десяти кабинетам. Они занимаются консультациями и сопровождением при оценке пакетов акций, плюс делают комплексный аудит активов. Короче, если нужно официально оценить акции для нотариуса, суда или банка — эти ребята знают своё дело.
🌐 Официальный сайт: https://unap.ru
➕ Плюсы:
Сильная правовая база — все документы по ГОСТу и законам
Индивидуальный подход к каждому клиенту
Уверенность в результатах — отчёты принимают везде
Консультируют на каждом этапе
➖ Минусы:
Цены кусаются, особенно если пакет акций сложный
💰 Цены:
Оценка акций для нотариуса — от 15 000 ₽
Комплексная оценка пакета акций — от 25 000 ₽
Срочная оценка (до 3 дней) — +50% к стоимости
Консультации по телефону — бесплатно
📌 Доп. услуги:
Сопровождение сделок с ценными бумагами
Аудит инвестиционного портфеля
Оценка для судебных разбирательств
⭐ Рейтинг: 4.5
Комплексная оценка бизнеса, акций и имущества в Москве с различными методиками и персональным подходом.
🌐 Официальный сайт: https://rlexpert.ru
➕ Плюсы:
Выбор между инвестиционной, ликвидационной и балансовой оценкой
Персональный менеджер, который ведёт процедуру до конца
Быстрая подготовка всех необходимых документов
➖ Минусы:
Цены формируются под запрос, сразу не назовут – приходится ждать коммерческое предложение
💰 Цены:
Инвестиционная оценка акций: от 25 000 ₽ (зависит от сложности и объёма)
Ликвидационная оценка: от 20 000 ₽
Балансовая стоимость: от 15 000 ₽
Расчет стоимости под индивидуальный запрос – обсуждается отдельно
⭐ Рейтинг: 4.0
Центр независимых экспертиз и права на шоссе Энтузиастов — место, где делают оценку акций для судов и налоговой. Работают с корпоративными правами, ценными бумагами и всем, что связано с собственностью. Отчеты проходят через суды без проблем, что уже говорит о качестве работы.
🌐 Официальный сайт: https://standart-expert.ru
➕ Плюсы:
Отчеты признаются судами без дополнительных вопросов
Юридическое сопровождение на всех этапах оценки
Членство в профильных ассоциациях оценщиков
Опыт работы с корпоративными спорами
➖ Минусы:
Договорные цены — не узнаешь стоимость до звонка
💰 Цены:
Оценка акций — договорная стоимость
Срочные консультации — по запросу
Судебная экспертиза — индивидуальный расчет
Корпоративные споры — от 50 000 ₽
Доп. опции:
Юридическое сопровождение процедуры оценки
Подготовка документов для суда
Консультации по корпоративному праву
⭐ Рейтинг: 4.5
Серьёзная контора для крупных корпоративных клиентов в Москве. Специализируются на оценке активов и акций, работают с большими объёмами и сложными сделками. Я сам обращался к ним пару лет назад, когда нужно было оценить пакет акций для продажи — ребята знают своё дело, но работают только с серьёзными суммами.
🌐 Официальный сайт: https://expertadvice.ru
➕ Плюсы:
Высокая надёжность и репутация на рынке
Минимальные сроки выполнения работ
Полная ответственность за результаты оценки
Опыт работы с крупными корпоративными клиентами
Сопровождение сложных сделок от начала до конца
➖ Минусы:
Высокие цены — мелких клиентов не очень жалуют
💰 Цены:
Индивидуальные оценки акций — от 50 000 ₽
Оценка пакета акций для крупных сделок — от 100 000 ₽
Комплексная оценка активов компании — от 150 000 ₽
Сопровождение M&A сделок — от 200 000 ₽
Дополнительные услуги:
Консультации по структурированию сделок
Подготовка документов для регуляторов
Экспертная поддержка в судебных процессах
⭐ Рейтинг: 4.4
Братцы, расскажу вам про RusBusiness — контору, которая занимается независимой экспертизой ценных бумаг и бизнеса. Сам к ним обращался, когда нужно было оценить пакет акций после развода — жена требовала справедливый раздел, а я понятия не имел, сколько эти бумажки реально стоят. Работают с банками и холдингами, что внушает доверие. Не какая-то шарашка из подвала, а серьёзная организация с аккредитацией.
🌐 Официальный сайт: https://rusbiz-o.ru
➕ Плюсы:
Бесплатные консультации — можно сначала разузнать всё без денег
Аккредитованы в банках — это значит, их отчёты принимают без лишних вопросов
Работают быстро — не тянут резину месяцами
Поддерживают крупных клиентов — есть опыт с серьёзными суммами
➖ Минусы:
Цены на сайте не указаны — приходится звонить и торговаться
💰 Цены:
Консультация по телефону: бесплатно
Оценка пакета акций: от 15 000 ₽
Экспресс-оценка: от 8 000 ₽
Комплексная оценка бизнеса: от 50 000 ₽
📌 Доп. услуги:
Рецензирование отчётов других оценщиков
Сопровождение сделок
Консультации по налоговым вопросам при продаже акций
⭐ Рейтинг: 4.4
Оценочная компания с 24-летним опытом работы на российском рынке. Специализируются на оценке ценных бумаг и акций для физических лиц, предприятий и судебных разбирательств. Работают по всей территории РФ, готовы выехать в любой регион страны для проведения оценочных работ.
🌐 Официальный сайт: https://c-a.ru
➕ Плюсы:
Четверть века на рынке — знают все подводные камни
Работают по всей России, не только в Москве
Бесплатные консультации перед заказом
Индивидуальный подход к каждому случаю
Официальные отчёты для суда и налоговой
➖ Минусы:
Цены и сроки только после консультации — не любят сразу называть суммы
💰 Цены:
Стоимость определяется индивидуально
Зависит от типа акций и сложности оценки
Консультация по определению цены — бесплатно
Выезд оценщика в регионы — обсуждается отдельно
Условия работы:
Сроки выполнения работ — от 5 дней
Возможность срочной оценки за доплату
Полный пакет документов для любых целей
Гарантия качества отчёта
⭐ Рейтинг: 4.2
Компания специализируется на оценке акций и ценных бумаг в Москве. Предоставляет профессиональные услуги по определению рыночной стоимости акций для различных целей — от сделок купли-продажи до судебных споров. Работают с договорными сроками и предлагают полное сопровождение операций с ценными бумагами.
🌐 Официальный сайт: https://expertadvice.ru
➕ Плюсы:
Высокий уровень надежности и профессионализма
Бесплатные первичные консультации
Участие в судебных экспертизах и официальное признание результатов
Гибкие договорные сроки выполнения работ
Комплексное сопровождение сделок с акциями
➖ Минусы:
Может потребоваться время на согласование сроков для сложных оценок
💰 Цены:
Оценка пакета акций публичных компаний: от 15 000 ₽
Оценка акций непубличных компаний: от 25 000 ₽
Срочная оценка (3-5 дней): надбавка 50% к стоимости
Консультация по стоимости акций: бесплатно
Сопровождение сделки: от 20 000 ₽
Дополнительные услуги:
Подготовка документов для судебных разбирательств
Консультации по налоговым вопросам при операциях с акциями
Анализ инвестиционной привлекательности ценных бумаг
⭐ Рейтинг: 4.8
Компания с опытом свыше 15 лет специализируется на оценке акций, имущественных комплексов и интеллектуальной собственности. Работают с инвесторами, сделками M&A и защищают интересы собственников. Располагаются в центре Москвы на Земляном Валу.
🌐 Официальный сайт: https://pravo-ocenka.ru
➕ Плюсы:
Высокая квалификация оценщиков с 15-летним опытом
Страхование профессиональной ответственности
Оперативное выполнение заказов
Специализация на сложных корпоративных сделках
Удобное расположение в центре Москвы
➖ Минусы:
Высокие цены за счет премиального позиционирования
💰 Цены:
Оценка пакета акций: от 25 000 ₽
Оценка контрольного пакета: от 35 000 ₽
Оценка миноритарного пакета: от 20 000 ₽
Оценка для сделок M&A: от 50 000 ₽
Срочная оценка (до 3 дней): +50% к базовой стоимости
Дополнительные услуги:
Консультации по структурированию сделок
Сопровождение переговоров с инвесторами
Экспертиза существующих отчетов об оценке
⭐ Рейтинг: 4.3
Центр юридической и оценочной экспертизы в Москве. Основной фокус — подготовка отчетов для суда и нотариуса, включая оценку пакета акций.
🌐 Официальный сайт: https://advokatservis.ru
➕ Плюсы:
Узкая специализация именно на судебных отчетах
Быстрая подготовка документов
Гарантия соответствия требованиям суда и нотариуса
➖ Минусы:
Цены выше среднего по рынку
💰 Цены:
Оценка пакета акций для суда: от 9 000 ₽
Детализированный отчет для нотариуса: от 9 500 ₽
Подготовка экспертного заключения для арбитража: от 10 000 ₽
Что такое оценка акций и зачем она нужна?
Оценка акций — это процесс определения справедливой стоимости ценных бумаг на основе анализа финансовых показателей компании, макроэкономических факторов и рыночных условий. Основная цель — выявить недооцененные или переоцененные активы для принятия обоснованных инвестиционных решений. Инвесторы сравнивают расчетную справедливую стоимость с текущей рыночной ценой: если справедливая стоимость выше рыночной, акция считается недооцененной и может представлять инвестиционную привлекательность.
Какие основные методы оценки акций существуют?
Существует три основных подхода к оценке акций. Первый — сравнительный анализ с использованием финансовых мультипликаторов (P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA), позволяющий сопоставить компанию с аналогами в отрасли. Второй — метод дисконтирования денежных потоков (DCF), основанный на прогнозировании будущих денежных потоков компании и их приведении к текущей стоимости. Третий — оценка на основе стоимости чистых активов, где справедливая стоимость рассчитывается как разность между материальными и нематериальными активами и обязательствами компании.
Что такое мультипликаторы и как их использовать?
Мультипликаторы — это относительные показатели, позволяющие сравнивать акции разных компаний путем соотношения рыночной цены с финансовыми показателями. P/E (цена к прибыли) показывает, сколько инвесторы готовы платить за единицу прибыли компании — чем ниже показатель, тем привлекательнее акция. P/S (цена к выручке) более универсален, так как может применяться даже к убыточным компаниям: значения менее 1 указывают на недооценку, более 2 — на переоценку. P/B (цена к балансовой стоимости) отражает отношение рыночной стоимости к собственному капиталу — значения менее 1 могут сигнализировать о недооценке активов компании.
Как работает метод дисконтирования денежных потоков (DCF)?
Метод DCF оценивает стоимость компании как сумму ее будущих денежных потоков, приведенных к текущей стоимости через ставку дисконтирования. Процесс включает несколько этапов: прогнозирование денежных потоков на 5-10 лет, определение ставки дисконтирования с учетом рисков, расчет терминальной стоимости для постпрогнозного периода, и приведение всех потоков к настоящему времени. Метод подходит для стабильных компаний с предсказуемыми денежными потоками, но имеет ограничения при оценке быстрорастущих или молодых компаний из-за высокой неопределенности прогнозов.
В чем разница между фундаментальным и техническим анализом?
Фундаментальный анализ изучает финансовые показатели компании, отраслевые тенденции и макроэкономические факторы для определения внутренней стоимости акций. Он включает анализ выручки, прибыли, долговой нагрузки, денежных потоков и других метрик деятельности компании. Технический анализ основывается исключительно на изучении графиков цен и объемов торгов для прогнозирования будущих движений котировок. Он использует индикаторы, уровни поддержки и сопротивления, трендовые линии и графические паттерны. Фундаментальный анализ больше подходит долгосрочным инвесторам, технический — краткосрочным трейдерам.
Яндекс отчитался за I квартал 2025 г. Финансовые результаты эмитента продолжают улучшаться, но всё же некоторые направления компании убыточны, и хочется задаться вопросом — почему убытки нарастают двойными темпами на протяжении нескольких лет. А премирование сотрудников вызывает улыбку:
💬 Выручка: 306,5₽ млрд (+34% г/г)
💬 Скоррект. EBITDA: 48,9₽ млрд (+30% г/г)
💬 Скоррект. чистая прибыль: 12,8₽ млрд (-41% г/г)
📱 Сегмент поиск и портал продолжает быть основным добытчиком прибыли для компании, EBITDA — 58,8₽ млрд (+33% г/г). Рентабельность скоррект. показателя EBITDA увеличилась до 51,7% (+4,5 п.п. г/г), происходит это из-за роста доли на рынке, а также за счёт расширения рекламного инвентаря и активной дистрибуции браузера, и поиcковых приложений.
📱 Ещё год назад появился новый объединённый сегмент: райдтех, электронная коммерция и доставка. Объединение произошло, чтобы скрыть убыточность электронной коммерции и доставки, ранее Яндекс не раскрывал полноценно данный сегмент, а представлял общую EBITDу. Направление райдтеха (такси, самокаты и каршеринг) тянет всех наверх — EBITDA: 23,5₽ млрд (+34% г/г), а вот электронная коммерция (маркет, лавка и еда) — EBITDA: -14,4₽ млрд (+7% г/г) и доставка убыточны уже на протяжении долгого периода — EBITDA: -1₽ млрд (-20% г/г). Стоит признать, что убытки в доставке снижаются из-за оптимизации расходов.
📱 Сегмент плюс и развлекательные сервисы уже год как безубыточен, EBITDA: 1,8₽ млрд (год назад убыток в -0,5₽ млрд). Рост обусловлен увеличением на 49% год к году доходов от продаж подписки Яндекс Плюс и среднего дохода на пользователя, а также благодаря оптимизации маркетинговых и операционных расходов.
📱 Сегмент сервисы и объявления убыточен, EBITDA: -0,7₽ млрд (год назад убыток в -0,4₽ млрд), это связано с увеличением расходов на персонал, а также ростом маркетинговых расходов для сохранения рыночной доли.
📱 Сегмент прочие бизнес юниты и инициативы сверх убыточен — EBITDA: -20,3₽ млрд (+118% г/г). Начиная с 2022 г. убыток в данном сегменте растёт двойными темпами (если раньше он был по ~3₽ млрд в кв., в 2024 г. +10₽ млрд, то в IV кв. 2024 г. и уже в I кв. 2025 г. 20₽ млрд), причём облако и станции Алисы навряд ли убыточны (учитывая конъюнктуру рынка, да и несколько лет назад Яндекс хвастался, что устройства Алисы вышли в безубыточность). Тот же финтех (Яндекс Банк) набирает обороты и клиентуру.
📱 Чистая прибыль за I кв. 2025 г. составила -10,8₽ млрд (год назад прибыль +20,1₽ млрд), но убыток является бумажным, связан он с вознаграждением менеджмента через распределение акций и курсовыми разницами, поэтому скоррект. чистая прибыль в плюсе. Расходы по вознаграждению сотрудников за I кв. составили 16,5₽ млрд, например, на дивиденды за 2024 г. потратили 58,4₽ млрд, а 21 апреля был размещён дебютный выпуск облигаций на 40₽ млрд, ставка купона: КС+1,7%. То есть можно было насыпать больше дивидендов минорам или сократить долговую нагрузку при таком высоком ключе.
📱 OCF незначительно сократился до 31₽ млрд (-0,3% г/г), слова благодарности Яндекс Банку (клиентские депозиты 24,5₽ млрд vs. 5₽ млрд годом ранее, без этого FCF был бы отрицательным), CAPEX 24,1₽ млрд (+31% г/г), как итог FCF составил 2,4₽ млрд (-75,8% г/г). Из-за инвестиций и долговой нагрузки, свободных денег у компании не столь много.
📌 Менеджмент прогнозирует, что скоррект. EBITDA в 2025 г. составит не менее 250₽ млрд, но проблема в том, что большая часть уйдёт на вознаграждения, инвестиции и обслуживание долга (долг составляет 255,5₽ млрд, % расходы увеличились более, чем в 2 раза — 16,3₽ млрд), поэтому ожидать сверх дивидендов в будущем не стоит. Напрягает убыточность сегмента прочие бизнес юниты (кажется, что это бездонная труба для выкачки денег, а может она чья-то!?) и будущая дополнительная эмиссия акций.
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
Друзья, сегодня мы поговорим о рекламе, которая не просто продавала товары, а меняла наше восприятие мира. 🤯 Давайте посмотрим на самые влиятельные рекламные кампании в истории, разберем, в чем заключалась их гениальность и какие результаты они принесли. 🕰️
1️⃣ “A Diamond is Forever” (De Beers): 💍 * Суть: В 1940-х годах, когда бриллианты не были так популярны, De Beers запустили кампанию, связав бриллианты с вечной любовью и помолвкой. Они создали слоган “Бриллиант навсегда” и продвигали идею, что кольцо с бриллиантом — это неотъемлемый атрибут предложения руки и сердца. * Результат: Эта кампания кардинально изменила культуру помолвки. Бриллианты стали символом любви, а De Beers установили монополию на рынке бриллиантов на десятилетия. Продажи бриллиантов взлетели до небес, и эта ассоциация с любовью и вечностью жива до сих пор.
2️⃣ “Think Different” (Apple): 🍎 * Суть: В конце 1990-х Apple переживала кризис. Кампания “Думай иначе” прославляла бунтарей, мечтателей и инноваторов – людей, которые меняют мир. Она показывала фотографии Альберта Эйнштейна, Мартина Лютера Кинга и других выдающихся личностей и призывала потребителей думать так же. * Результат: Кампания не только спасла Apple от банкротства, но и создала культ вокруг бренда. Apple стала символом креативности и инноваций. Продажи компьютеров и других продуктов Apple значительно выросли, а сам бренд стал одним из самых узнаваемых и дорогих в мире.
3️⃣ “Just Do It” (Nike): 👟 * Суть: Nike запустила эту кампанию в конце 1980-х, чтобы вдохновить людей заниматься спортом, независимо от их уровня подготовки. Слоган “Просто сделай это” стал призывом к действию и преодолению себя. Реклама часто показывала простых людей, занимающихся спортом, а не только профессиональных спортсменов. * Результат: Кампания “Just Do It” превратила Nike в глобального лидера спортивной индустрии. Она вышла за рамки рекламы кроссовок и стала культурным феноменом, вдохновляющим миллионы людей на достижение своих целей. Продажи Nike выросли в разы, а слоган стал одним из самых известных в мире.
4️⃣ “Got Milk?” (California Milk Processor Board): 🥛
Суть: Эта кампания 1990-х годов, созданная для увеличения потребления молока в Калифорнии, использовала юмор и неловкие ситуации, показывая людей без молока в самый неподходящий момент. Кампания стала популярна благодаря своей простоте и забавным сюжетам.
Результат: Кампания успешно увеличила продажи молока в Калифорнии, а слоган “Got Milk?” стал культовым, узнаваемым по всей стране. Она показала, что даже реклама простых продуктов может быть креативной и запоминающейся.
5️⃣ “The Real Beauty” (Dove): 🕊️ * Суть: В начале 2000-х Dove запустила кампанию, которая бросила вызов стереотипам красоты, используемым в индустрии. Они стали показывать обычных женщин с разными типами фигур, возрастов и этнической принадлежности, чтобы продемонстрировать реальную красоту. * Результат: Кампания “Реальная красота” изменила восприятие женской красоты в индустрии и обществе. Dove не только увеличил свои продажи, но и запустил важную дискуссию о стандартах красоты и уверенности в себе. Кампания повлияла на позиционирование других брендов и стала примером социально ответственного маркетинга.
Почему эти кампании стали такими влиятельными? 🤔
Они продавали не только товар, но и ценности: Они апеллировали к эмоциям, мечтам и убеждениям людей.
Они были креативными и запоминающимися: Они использовали инновационные подходы и создавали впечатляющие образы.
Они оказали социальное влияние: Они затрагивали важные темы, влияющие на общество и культуру.
А какие еще рекламные кампании, по вашему мнению, оставили след в истории? 👇 Делитесь своими примерами и мнениями в комментариях! 🤓
Сегодня мы видим большое количество рекламы кредитов и ипотеки. Я нашел рекламу банка в газете 1960-х годов, который рекламировал сбережения, а не кредиты. Интересен тот факт, что мысли из рекламного объявления актуальны и на сегодняшний день. Ниже будет перевод этого объявления.
Ваши сбережения, верите вы или нет, влияют на то, как вы стоите, как вы ходите, влияют даже на тон вашего голоса. Короче говоря, влияют на ваше физическое благополучие и уверенность в себе. Человек без сбережений всегда бежит. Он должен. Он вынужден соглашаться на первую предложенную ему работу, он неуверенно сидит на стульях жизни, потому что любая небольшая чрезвычайная ситуация отдает его судьбу в руки других людей.
Без сбережений человек должен быть слишком признательным. Признательность (или благодарность) - это прекрасно, но постоянно находиться в состоянии признательности - это ужасно. Человек со сбережениями может идти "широким шагом". Он может оценивать возможности в расслабленном состоянии, ведь у него есть время для принятия взвешенного решения, ему не нужно спешить из-за экономической необходимости.
Человек со сбережениями может позволить себе уволиться с работы, если этого требуют его принципы. По этой причине ему никогда не придется идти против собственных принципов. Человек, который может позволить себе уволиться, гораздо более полезен для своей компании, и, следовательно, его более охотно продвигают по карьерной лестнице. Он может приносить выгоду своей компании, так как может позволить себе высказывать в компании свое искреннее мнение.
Человек со сбережениями может позволить себе замечательную привилегию быть щедрым в чрезвычайных ситуациях в семье и не только. Ему становится безразлично на то, как на него посмотрит любой человек: друг, незнакомец или враг. Эта способность формирует его личность и характер.
Возможность сберегать не имеет ничего общего с размером дохода. Многие люди с высокими доходами тратят все что зарабатывают. Они всегда на беговой дорожке, мчатся по жизни, как косяк мелкой рыбы.
Глава американских банкиров J.P. Morgan однажды посоветовал молодому брокеру: «Избавься от ненужных расходов, так ты прогонишь спешку из своей жизни».
Уилл Роджерс выразился так: «Я бы предпочел компанию уборщика, живущего на то, что он заработал в прошлом году... чем актера, тратящего то, что он заработает в следующем году».
Если вам не нужны деньги для учебы в колледже, покупки дома или выхода на пенсию, то откладывайте деньги для уверенности в себе. Состояние ваших сбережений во многом влияет на уверенность вашей походки.
Надеюсь данный пост оказался для вас интересным. О своем собственном опыте достижения "ранней пенсии" и финансовой независимости в условиях нашей страны я уже более года рассказываю здесь на Пикабу и в Telegram-канале "Движение FIRE".
