Американский законопроект об ужесточении санкций против России усилил опасения властей страны по поводу роли доллара в мировой экономике, сообщила газета The New York Times.
«Администрация опасается, что активное применение санкций может подорвать господство доллара США», – отметило издание.
По данным NYT, рестрикции, указанные в документе, ставят Белый дом перед сложным выбором. Администрация президента США Дональда Трампа, как пишет газета, начала фиксировать рост обеспокоенности тем, что мир может отказаться от доллара. Альтернативными вариантами расчетов издание посчитало юань и криптовалюты.
17 июля портал Axios сообщил, что инициатива о принятии обновленного пакета санкций против России получила поддержку более 60 членов сената США. Авторы материала писали, что за документ готовы проголосовать 61 сенатор, в том числе 39 республиканцев и 22 демократа. Этого достаточно для его одобрения в сенате. При этом законопроекту еще предстоит пройти рассмотрение в палате представителей.
16 июля аналитики инвестбанка «Синара» назвали принятие законопроекта маловероятным. По их оценке, даже в случае его одобрения последствия для российского бизнеса не будут сильными. Эксперты отметили, что документ не вводит санкции автоматически, а лишь предоставляет президенту США соответствующие полномочия, которые вряд ли будут применены в отношении крупнейших торговых партнеров Вашингтона.
Паровозики опять на бирже! Спустя почти полтора года, на долговой рынок возвращается производитель железнодорожной техники «Синара — транспортные машины» (СТМ). Обзор на предыдущий выпуск я делал аж в далеком марте 2025.
Синара мчит в тренде других крупных эмитентов и тоже предлагает сразу ДВА выпуска с разными параметрами на выбор. Давайте-ка заценим свежачок.
Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🚊Эмитент: АО «Синара — транспортные машины»
🚝Синара — транспортные машины (СТМ) — крупный машиностроительный холдинг. Синара объединяет предприятия по производству и сервисному обслуживанию локомотивов, электропоездов, путевой техники и городского общественного транспорта. Входит в группу Синара вместе с банковским бизнесом.
Изготавливает поезда для высокоскоростной магистрали (ВСМ) Москва — СПб. Спрос на поезда для этого проекта обеспечен отдельным источником финансирования через ГТЛК.
🚝Более 80% выручки обеспечивают продажа локомотивов, ж/д техники и сервисное обслуживание. Стратегический партнер холдинга — ОАО «РЖД» (что вполне логично).
⭐Кредитный рейтинг: А «негативный» от АКРА (февраль 2026), А+ «стабильный» от НКР (июнь 2026).
💼В обращении 4 выпуска общим объемом 35 млрд ₽. Выпуск СТМ 1Р2 на 10 млрд погашается уже 22 июля, я также держу его на своем ИИС с самого размещения. Очевидно, что для частичного рефинансирования этого выпуска и берётся новый займ.
Облигации СТМ на Мосбирже. Данные от 16.07.2026. Источник: сайт Мосбиржи
📊Финансовые результаты СТМ
Результаты за 1п2026 ещё в пути, а пока смотрим отчет МСФО за 2025:
🔼Выручка: 123 млрд ₽ (+3,8% г/г). Себестоимость при этом подросла меньше (+3,4%) до 103,9 млрд.
🔼Скорр. EBITDA: 14,25 млрд ₽ (+9,7% г/г). Рентабельность по EBITDA составила довольно скромные 11,6%.
🔺Чистый убыток: 10,1 млрд ₽ (в 2024 был убыток 6,39 млрд). Основная причина такого негативного результата — резкий рост процентных расходов на 71,8% до 28,6 млрд ₽.
💰Cобств. капитал: 17,8 млрд ₽ (-36% за год). Активы увеличились на 20,6% до 263 млрд ₽. На счетах 61,9 млрд ₽ кэша (годом ранее было 45,3 млрд).
👉Кредиты и займы: 98,2 млрд ₽ (+10,2% за год). Чистый фин. долг — 36,3 млрд ₽ (-17,1%). Нагрузка по показателю ЧД / скорр. EBITDA по данным НКР на 31.12.2025 составляет 2,9х, по моей оценке даже чуть ниже — около 2,6х (на конец 2024 была в районе 3,4х).
● Название: СинараТМ-001P-08 ● Купон: до 18% (YTM до 19,56%) ● Выпуск для всех
💎Общие для обоих выпусков:
● Номинал: 1000 ₽ ● Общий объем: от 5 млрд ₽ ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 5 лет (1800 дней) ❗ Оферта: пут через 3 года ● Амортизация: нет ● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР
👉Организатор: ИБ Синара.
⏳Сбор заявок — 17 июля, размещение — 21 июля 2026.
Путевая машина ПМА-3 (завод «Калугапутьмаш», входит в СТМ). Источник: офиц. блог СТМ
⛔Убытки! Чистый убыток за 2025 г. составил 10 ярдов и вырос на 57% год к году.Операционной прибыли не хватает на процентные расходы (покрытие процентов ICR = 0,66х). АКРА в феврале изменила прогноз со «стабильного» на «негативный», зато НКР в июне поступило ровно наоборот.
⛔Нарушение ковенант. По состоянию на 31.12.2025 компания нарушила ряд условий по долгосрочным кредитным договорам на 5,5 млрд ₽, из-за чего эти кредиты классифицированы как краткосрочные.
⛔Флоатер только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена.
💼Вывод: любопытный «дубль» от довольно мощного машиностроительного эмитента, который занят в стратегических проектах РЖД. Спред купона флоатера к КС скорее всего ушатают в район 350 б.п., однако даже на этом уровне он, на мой взгляд, интересен. Но держим в уме оферту.
Кредитная нагрузка не увеличивается, поскольку СТМ одновременно погашает облиги на 10 млрд. Я присмотрюсь внимательнее к этим облигациям и, возможно, переложусь из старого выпуска в новый уже на вторичке, когда получу от Синары свои деньги назад.
👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.
День железных дорог и современной ж/д техники на канале у Сида!
⚙️Вы знаете, что я очень сильно уважаю коллег-промышленников, которые трудятся в реальных секторах экономики. СТМ — как раз из таких. Пока я много лет помогаю создавать морскую технику, «Синара» успешно производит передовые локомотивы, поезда и общественный транспорт.
Давно не смотрел, как дела у эмитента, хотя сам уже который год держу его облигации. И вот появился хороший повод: буквально вчера рейтинговое агентство АКРА подтвердило рейтинг СТМ на достойном уровне «А».
Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🚊Эмитент: АО «Синара — транспортные машины»
Синара — транспортные машины (СТМ) — крупный машиностроительный холдинг. Объединяет предприятия по производству и сервисному обслуживанию локомотивов, электропоездов, путевой техники и городского общественного транспорта. Входит в группу Синара вместе с банковским бизнесом.
Синара изготавливает поезда для высокоскоростной магистрали (ВСМ) Москва — СПб. Одно из дочерних предприятий группы, ООО «Уральские локомотивы», производит отечественный скоростной поезд нового поколения «Финист». Стратегический партнер холдинга — ОАО «РЖД».
🚝Более 80% выручки обеспечивают продажа локомотивов, ж/д техники и сервисное обслуживание.
💼В обращении 4 выпуска биржевых облигаций общим объемом 35 млрд ₽. Я считаю СТМ достаточно надежным эмитентом и на своем ИИС вот уже почти 3 года держу выпуск СТМ 1Р2.
📋Главное из отчета АКРА
✅В свежем отчете АКРА отмечает сильную рыночную позицию бизнеса, высокие денежный поток и ликвидность компании. Подтвержден высокий рейтинг А, который соответствует инвестиционному уровню.
👉При этом присвоен «негативный» прогноз. Сдерживающее влияние оказывают оценки долговой нагрузки и обслуживания долга. В непростых экономических условиях последних лет, СТМ пришлось заметно нарастить объемы заимствований.
✅СТМ – часть диверсифицированной Группы Синара (рейтинг: AA- от АКРА). Это дает СТМ стратегическую поддержку, минимизируя подверженность рискам.
✅СТМ – один из ключевых участников проекта создания первой российской высокоскоростной железнодорожной магистрали Москва – Санкт-Петербург.
✅Высокая оценка денежного потока обусловлена высокими оценками за рентабельность по свободному денежному потоку FCF (более 5%) и за отношение капитальных затрат к выручке (менее 5%).
Новый трамвай «Синара» модели 71-233А. Источник: официальный сайт компании
🎯Как себя чувствует бизнес СТМ?
Что можно отметить на основании открытых данных, финансовых результатов, отчетов рейтинговых агентств и информации от руководства самой компании.
👉Контроль долговой нагрузки – приоритет менеджмента. СТМ сейчас проходит период повышенной долговой нагрузки, но рост – контролируемый и связан преимущественно с реализацией перспективных инвестиционных проектов.
Плановые погашения на год вперед кратно покрываются денежным потоком, доступной ликвидностью, свободными кредитными линиями.
👉СТМ – ключевой, а по некоторым видам техники – даже единственный поставщик ж/д техники для российского рынка. Насколько я могу судить, это диверсифицированный бизнес с мощной контрактной базой на десятилетия вперед.
👉АКРА смущают растущие долговые обязательства, но в то же время агентство подчеркивает, что ликвидность и свободный денежный поток (основные факторы хорошей платежеспособности) находятся на высоком уровне.
📈Существует потенциал к росту за счет эффективного механизма ценообразования: целевая рентабельность продукции и услуг для РЖД на уровне 15%.
🤔Резюме
С удовлетворением отмечу, что в некоторых областях наше импортозамещение работает действительно достойно — в поездах и городском транспорте от СТМ приятно находиться и путешествовать (лично проверял).
✔️На фоне непростой рыночной конъюнктуры, которая затрагивает всех участников рынка (особенно в производственном секторе), компания подтвердила высокий рейтинг А. Это отражение того, что бизнес чувствует себя уверенно.
Кстати, от агентства НКР у СТМ ещё более высокий рейтинг — А+ «стабильный» (обновлен в июле 2025).
👍За что ещё можно поставить большой «плюс» в карму: в отличие от некоторых других, компания не молчит, а общается со своими инвесторами, рассказывает, как обстоят дела – подробно рассказали о предварительных итогах года и о том, какие перспективы видят в дальнейшем. Также выпустили коммуникацию (релиз) о рейтинге.
🚝Не ИИР, но лично я держу и планирую держать облигации СТМ до погашения. А если вдруг коллеги-производственники соберутся за новым займом на биржу — пожалуй, обязательно присмотрюсь.
👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.
«Норникель» запустил обновленное производство кобальта в Мончегорске. Это единственное предприятие в России, которое выпускает электролитный кобальт высших марок. Его мощность — до 3 000 т в год металлического кобальта чистотой 99,9%. Инвестиции компании в проект составили 5,3 млрд руб. Производство построено на российских технологиях и программном обеспечении.
Научно-исследовательские институты НИИМЭ и НИИТМ завершили создание первых в России кластерных систем для плазмохимического осаждения и травления. Эти установки позволят производить интегральные микросхемы по топологическим нормам 65 нм на пластинах диаметром 200 мм и 300 мм. Модульность платформы позволяет отрабатывать процессы на существующем оборудовании и служит основой для перехода к более тонким техпроцессам.
UMG разработала самый тяжелый автогрейдер в России с эксплуатационной массой 35 тонн. Он оснащен двигателем ЯМЗ 7726 мощностью 309 кВт. Машина комплектуется отвалами размером от 4,9 до 5,5 метров. ДЗ-350 имеет сочлененную раму, систему наклона колеса переднего моста, а также обладает возможностью «крабового хода», что делает его высокоэффективным при работе на карьерных месторождениях.
Трамвай «Синара» модели 71-233А завершил испытания и получил сертификат соответствия. Среди преимуществ для пассажиров можно выделить просторный салон и применение адаптивной климат-системы для создания оптимального микроклимата. «Синара» наиболее вместительный в своем классе – 297 мест, в нем можно разместить до 70 кресел.
«КАМАЗ» представил новый карьерный самосвал на базе шасси новейшего поколения КАМАЗ-65951 «СКАЛА». Особенностью самосвала является кузов ТОРГ-КОМС объёмом 25 м3. Дно кузова изготовлено из износостойкой стали марки HB 450 толщиной 15 мм: даже при постоянной работе с абразивными и тяжёлыми материалами (скальный грунт, песок, щебень) днище защищено от повреждений и прогибов.
«Елабужский аккумуляторный завод» запустил серийное производство аккумуляторных батарей по технологии EFB для легковых и грузовых автомобилей. Ежегодно предприятие сможет выпускать до 80 тысяч единиц продукции. EFB – улучшенные аккумуляторные батареи, в которых применяется жидкий электролит. Такие батареи имеют низкую себестоимость и более устойчивы к циклическим разрядам.
Серпуховский лифтостроительный завод запускает лифты с рекуперацией энергии, снижающие потребление до 35%. При движении кабины система вырабатывает избыточную электроэнергию — раньше она рассеивалась в виде тепла и никак не использовалась. Теперь же энергия накапливается в суперконденсаторах и затем возвращается во внутреннюю сеть здания, помогая обеспечивать следующий запуск лифта.
На краболове «Александр Сапожников» состоялась церемония поднятия флага РФ. Краболов проекта CCa5712LS спроектирован для работы в сложных гидрометеорологических условиях Берингова, Охотского и Японского морей. Основные характеристики судна: длина — 57,7 м, ширина — 12,6 м, автономность — 40 дней, скорость полного хода — 12,6 узла, объем танков для перевозки живого краба — 440 куб. м.
На заводе «Контактор» запущена новая автоматическая линия по производству модульного оборудования. Новая производственная линия позволяет увеличить мощности предприятия и обеспечить выпуск оборудования, востребованного в строительных и промышленных проектах. Производство полностью локализовано на территории России.
Нижегородский агрохолдинг «Русское поле» запустил в работу комплекс по выращиванию бройлеров «Верхополье». Общий объем инвестиций в проект составил 2,3 млрд руб. В год новый комплекс планирует выпускать почти 17 тыс. т куриного мяса. Одновременно в комплексе может содержаться до 800 тыс. особей. На пике производительности площадка позволит дополнительно получать около 360 млн штук товарного яйца в год.
Бродячий вытрезвитель снова заедет к вам ровно через неделю. И нет, тару мы не принимаем. Только крышечки.
В Щербинке (Московская область) на экспериментальном кольце ВНИИЖТ стартовали приемо-сдаточные и сертификационные испытания нового грузового электровоза 2ЭС11 «Орлец». Двухсекционный локомотив переменного тока разработан и изготовлен заводом «Уральские локомотивы».
Испытания разделены на два основных этапа. Первый включает в себя пробег протяженностью 5000 километров на скоростях до 120 км/ч, в ходе которого специалисты оценят работу тормозных систем, электромагнитную совместимость оборудования и общее взаимодействие узлов машины. На втором этапе будут проверены тягово-энергетические характеристики, динамическая прочность, работа систем отопления и вентиляции, а также соответствие требованиям безопасности, включая пожарную защиту и условия труда машинистов.
Как отметили в СТМ, новый электровоз предназначен для эксплуатации на линиях, электрифицированных переменным током. По словам разработчиков, модель отличается повышенной энергоэффективностью и надежностью, которая достигается за счет резервирования ключевых систем. Локомотив также соответствует современным стандартам РЖД в части цифровизации и эргономики рабочих мест локомотивных бригад.
«Безопасность, эффективность и максимальное использование отечественной компонентной базы — вот основные требования, которые мы закладывали при разработке новой модели электровоза "Орлец" 2ЭС11, — подчеркнул генеральный директор "Уральских локомотивов" Олег Спаи. — В конструкции локомотива применены собственные уникальные разработки завода в области управлении и грузоподъемности. После сертификационных испытаний электровоз поступит в серийное производство».
После завершения полного цикла испытаний и получения необходимых сертификатов электровоз 2ЭС11 «Орлец» будет запущен в серийное производство.
Подписывайтесь на Телеграм «Сделано у нас» тут, а на сообщество на Пикабу можно подписаться здесь
На улицы Екатеринбурга выходит принципиально новый низкопольный трамвай «Синара». Трёхсекционный состав начал этап ходовых испытаний — сейчас идёт проверка всех систем перед выходом на регулярные маршруты.
Трамвай разработан в двух вариантах — для разной ширины колеи. Модель может преодолевать до 3 км без контактной сети благодаря системе автономного хода. Особое внимание при создании уделили прочности конструкции: цельносварной кузов с композитными панелями обеспечивает долговечность и защиту от коррозии.
Пассажиров ждёт просторный салон на 308 мест с продуманной планировкой — 65% кресел расположены на уровне пола, что особенно удобно для маломобильных граждан. Климат-система автоматически поддерживает комфортную температуру в любое время года, сообщили в СТМ.
Новая модель на 20% тише аналогов и потребляет на 15% меньше энергии. Упрощённая конструкция тележек и оптимизированный тяговый привод снижают нагрузку на пути и упрощают обслуживание.
После завершения испытаний и получения сертификата трамваи «Синара» начнут перевозить пассажиров на маршрутах Екатеринбурга. Производство составов планируется организовать в Свердловской области.
Подписывайтесь на Телеграм «Сделано у нас» тут, а на сообщество на Пикабу можно подписаться здесь.
Модель вмещает до 308 пассажиров, включая 70 сидячих мест, причем 65% из них расположены на низком уровне пола. Дизайн трамвая лишен выступающих элементов, что создает просторное внутреннее пространство. Широкие дверные проемы ускоряют посадку и высадку, а адаптивная подвеска обеспечивает плавный ход.
Конструкция трамвая отличается надежностью: цельный сварной кузов и композитные панели повышают жесткость и защищают от коррозии. Все компоненты — российского производства: тележки изготовлены на Людиновском тепловозостроительном заводе, а система управления разработана IT-компанией «Алгоритм С», сообщает пресс-служба СТМ.
Подписывайтесь на Телеграм «Сделано у нас» тут, а на сообщество на Пикабу можно подписаться здесь
