Нетипичная подборка щедрых облигаций! После очередного "унижения" ключевой ставки ЦБ, я решил посмотреть, кто из заемщиков сейчас предлагает действительно МОЩНЫЙ купон.

И попробовать найти в куче откровенного облигационного мусора несколько эмитентов, которым не так страшно доверить свои деньги под текущую купонную доходность выше 20%. Но риски в этих бумагах всё равно существенные, так что будьте благоразумны.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚙️Сегодняшние критерии такие:

● Номинальный купон от 20% и выше;
● Купоны ежемесячные;
● Погашение не ранее чем через 1 год;
● Кредитный рейтинг не ниже BBB-;
● Статус квала не нужен;
● Без амортизации и оферты.

📊Расположу их в порядке текущей доходности к погашению — от наименьшей к наибольшей. Также привожу CY — текущую купонную доходность. Доходности указаны по состоянию на утро 27.07.2026 по данным брокеров и других открытых источников — делайте поправку на комиссии и налоги.

💎Брусника 2Р4

● ISIN: RU000A10C8F3
● YTM: 23,75%
● Купон: 21,5%
● Цена: 100%
● Доходность CY: 21,5%
● Погашение: 23.07.2028
● Рейтинг: А- от АКРА и НКР

В начале ноября 2025 Брусника умудрилась на 1 день просрочить платеж по 3-му купону для этого выпуска, допустив формальный техдефолт. Впрочем, Брусника и в целом — не самый финансово здоровый застройщик, мягко говоря.

💎Электрорешения 1Р3

● ISIN: RU000A10ECY6
● YTM: 24,32%
● Купон: 23,5%
● Цена: 101,45%
● Доходность CY: 23,16%
● Погашение: 19.08.2027
● Рейтинг: BBB «негативный» от АКРА

👉Представитель бренда EKF в России. Долговая нагрузка у Элреш, если верить последним данным, в пределах разумного. Но напрягает плохое раскрытие отчетности, убыточность и непрозрачная история с претензиями от ФНС.

💎 Делимобиль 1Р6

● ISIN: RU000A10BY52
● YTM: 25,19%
● Купон: 20%
● Цена: 95,93%
● Доходность CY: 20,85%
● Погашение: 15.06.2028
● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НКР

👉Отрасль сейчас в трудной ситуации. Пока что вся EBITDA уходит в выхлопную трубу (на процентные расходы), отсюда сплошные убытки. Делимобилю нужно срочно «резать косты», и он это понимает. Давать ли каршерингу под такую доходность или пускай уё… уезжает в закат — решайте сами.

💎 Элит Строй 2Р2

● ISIN: RU000A10E6J7
● YTM: 26,31%
● Купон: 25,25%
● Цена: 101,46%
● Доходность CY: 24,89%
● Погашение: 24.07.2027
● Рейтинг: BBB- от ЭкспертРА

👉Самый короткий выпуск из подборки, погашается ровно через год. ГК Страна Девелопмент (ЭлитСтрой) — компания серьёзная, но бешеные процентные расходы очень сильно давят на рентабельность, а новые квартиры пока продаются плохо (судя по резкому росту запасов).

💎 ВУШ 1Р4

● ISIN: RU000A10BS76
● YTM: 27,24%
● Купон: 20,25%
● Цена: 94%
● Доходность CY: 21,54%
● Погашение: 26.05.2028
● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НРА

👉ВУШ попал в «идеальный шторм» из-за огромных расходов по займам и операционных проблем. Подумайте, готовы ли вы рисковать наехать на дефолт бордюр и расшибить себе фэйс об асфальт в случае, если положение дел в бизнесе не улучшится. У меня самого в портфеле, кстати, есть этот выпуск.

💎 Самолет БО-П16

● ISIN: RU000A10BFX7
● YTM: 27,29%
● Купон: 25,5%
● Цена: 101,55%
● Доходность CY: 25,11%
● Погашение: 06.04.2028
● Рейтинг: A- от АКРА, А от НКР

👉Самолет летит с большим трудом. Но если вы не верите в банкротство крупнейшего девелопера РФ на горизонте ближайших лет, то 2-хлетний фикс выглядит довольно заманчиво. Я сам держу облиги застройщика и надеюсь, что «крутое пике» не приведет к катастрофе.

💎 АПРИ 2Р11

● ISIN: RU000A10CM06
● YTM: 28,88%
● Купон: 25%
● Цена: 98,99%
● Доходность CY: 25,26%
● Погашение: 13.08.2028
● Рейтинг: BBB- от НКР и НРА

👉Ещё одна весёлая строительная ВДОшка. Доходность зафиксирована на 2 года вперёд, однако долговая нагрузка приличная и скорее всего продолжит увеличиваться. АПРИ набрал гигантскую массу кредитов по высоким ставкам и работает сейчас практически только на проценты.

🎯Резюме

Отобрал для вас 7 доходных бондов с отличными ежемесячными купонами. У облиг нет ни амортизаций, ни оферт — всё абсолютно прозрачно по аналогии с обычным вкладом.

🏗️4 из 7 облигаций из списка — это бумаги девелоперов, и с ними следует быть особенно осторожным. Отрасль сейчас в кризисе из-за отмены общерыночных льготных ипотек и трансформации семейной.

Впрочем, и остальные выпуски тоже для смелых. Высокая доходность = высокие риски, по-другому не бывает! Так что котлетить в перечисленные облигации стоит лишь в том случае, если у вас высокая толерантность к риску и крепкие яй... нервы.

💰Текущая доходность к погашению бумаг из сегодняшнего ТОПа — от 23,75% до 28,88% годовых. Это в 3-4 раза выше, чем официальная инфляция. При этом у каждой из бумаг есть свои подводные камни, поэтому не забывайте про разумную диверсификацию. Естественно, не ИИР.

💼Кстати, я сам регулярно возвращаюсь к своим ранее сделанным подборкам (сделанным с душой😊), чтобы пробежаться по ним и выбрать очередной выпуск облигаций для покупки или усреднения позиции.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

День 14.
Сегодня была приобретена 14-ая облигация с помощью ИИ - ВУШ 001Р-06 $RU000A10EYU8

Итого:
- ОФЗ 26236 - 9 шт;
- ОФЗ 26250 (дата погашения 10.07.2037 г.) - 9 шт.;
- Синара Транспортные машины 1Р4 (дата погашения 10.03.2029 г). - 16 шт.;
- ПГК 003Р-04 (дата погашения 09.09.2026 г.) - 8 шт.;
- Авто Финанс Банк БО-001Р-18 ( дата погашения 14.03.2029 г.) - 16 шт.;
- ФосАгро БО-02-06 (дата погашения 16.04.2029 г.) - 8 шт.;
- СФО Альфа Фабрика ПК-3 (дата погашения 01.10.2032 г.) - 8 шт.;
- Селигдар 001Р-03 (дата погашения 20.09.2027 г.) - 7 шт.;
- ОФЗ 26248 (дата погашения 16.05.2040 г.) - 9 шт. ;
- АФК "Система" 001Р-07 (дата погашения 21.01.28 г.) - 7 шт.;
- ОФЗ 26254 (дата погашения 03.10.2040 г.) - 9 шт.;
- ВУШ 001Р-06 (дата погашения 12.04.2029 г.) - 8 шт.

Доход по месяцам, в год и средний представлен на скриншоте.

ЦЕЛЬ: дойти до пассивного дохода в 50к в месяц с помощью ИИ.

Я каждый день покупаю на ±8к, отсюда и малое количество лотов.

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В апреле эмитенты так спешили занять денег, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли в один пост. Поэтому первую часть я опубликовал в середине прошлого месяца, а вторую публикую сегодня.

Подписывайтесь на мой тг-канал или канал в Макс, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на кнопку "Подробнее" и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.

📍Про самые любопытные выпуски марта рассказал здесь и здесь.

Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) выпуски облиг, которые вышли на рынок во 2-й половине апреля 2026. *Конечно же, не ИИР.* Поехали!

💎 ВИС П12 (фикс)

● ISIN: RU000A10EYJ1
● Объем: 2,5 млрд ₽
● Купон: 16,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 09.10.2029
● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА, АА- от НКР

👉Относительно приличный 3,5-летний фикс без оферт и аморта. Если закрыть глаза на не-финансовые тревожные звонки, то ситуация с долговой нагрузкой за пару лет заметно улучшилась. Радует, что на балансе ВИС стабильно остаётся увесистая подушка кэша для оплаты всех текущих расходов. Подробнее

💎 Полюс БО-05 (USD)

● ISIN: RU000A10EW44
● Объем: 150 млн $
● Номинал: 1000 $
● Купон: 7,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 22.03.2031
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
❗ Оферта: пут 01.04.2030

👉Долларовый выпуск от высоконадежного эмитента с «олдскульным» номиналом 1000 у.е. Подойдет для тех, кто хочет защититься от потенциальной девальвации на горизонте нескольких лет. При удержании бумаг от 3-х лет будет действовать налоговая льгота (ЛДВ) на валютную переоценку. Подробнее

💎 ВУШ 1Р6 (фикс)

● ISIN: RU000A10EYU8
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 22%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 12.04.2029
● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НРА

👉ВУШ попал в «идеальный шторм», из-за которого ему приходится занимать под 22% при ключевой ставке 14,5%. Компания перешла к мерам жесткой экономии и планирует наращивать EBITDA, снижая расходы. Подумайте, готовы ли вы рисковать наехать на дефолт бордюр и расшибить себе фэйс об асфальт в случае, если положение дел в бизнесе не улучшится. Подробнее

💎 ПГК 3Р5 (флоатер)

● ISIN: RU000A10EYW4
● Объем: 2,2 млрд ₽
● Купон: КС+250 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 14.10.2028
● Рейтинг: AA+ от ЭкспертРА, АА+ от НКР

👉Довольно интересный по параметрам плывунец, но вот показатели эмитента за прошлый год удручают. Чистая прибыль рухнула в 10 (!) раз, капитал вообще ушел в отрицательную зону, а чистый долг при этом взлетел на 80%. Расчетный коэффициент покрытия процентов ICR резко упал с 7х до 1,39х. Подробнее

💎 ОЗОН 1Р2 (флоатер)

● ISIN: RU000A10EXZ9
● Объем: 15 млрд ₽
● Купон: КС+200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 10.10.2028
● Рейтинг: A от ЭкспертРА и НКР

👉Ещё один достойный флоатер. Хотя рейтинг у него ниже, чем у ПГК, по финансовому состоянию OZON выглядит куда более устойчивым. Но — вот парадокс! — этот плывунец доступен только квалам. Одновременно с ним должен был разместиться дебютный фикс 1Р1, однако маркетплейс решил отменить фиксированное размещение. Подробнее

💎Акрон 2Р3 (CNY)

● ISIN: RU000A10F108
● Объем: 1 млрд ¥
● Номинал: 1000 ¥
● Купон: 7,85%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 11.10.2029
● Рейтинг: АА от ЭкспертРА и НКР
❗Амортизация: 30% от номинала на 36 купоне, по 35% на 39 и 42 купонах.

👉Квази-юаневый выпуск от мощного и надежного эмитента. Подойдет тем, кто переживает за судьбу рубля. При удержании бумаг от 3-х лет (сразу после начала амортизации) будет действовать ЛДВ на валютную переоценку. Подробнее

🎯Подытожу

По итогам размещений во 2-й половине апреля, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.

Получилось ассорти: 2 фикса, 2 флоатера, 1 выпуск с привязкой к доллару и ещё 1 — к юаню. Можно скомпоновать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий.

💼Лично мне из этого списка особенно нравится ВУШ (бешеный купон без оферт и амортизаций, но только для тех, у кого высокая терпимость к риску) и Акрон (достойная юаневая доходность на 3,5 года). Остальные бумаги тоже ничего.

🔥Категория «вне зачёта». Для совсем отчаянных есть только что разместившийся ТД РКС 2Р8 с купоном аж 25,5% — кто верит в несокрушимость наших застройщиков и имеет стальные фаберже. Ни в коем случае не ИИР.

В мае также будут интересные первичные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

Whoosh прямо перед объявлением новой ключевой ставки несётся предложить свой 6-й выпуск облиг с весьма заманчивым купоном. Но т.к. самокаты — дело рискованное (можно например грохнуться и разбить себе физиономию), я предлагаю сначала внимательно прочитать мой авторский разбор.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Эмитент: ПАО «ВУШ Холдинг»

🛴ВУШ Холдинг – крупнейший в России оператор кикшеринга, т.е. аренды средств индивидуальной мобильности (в первую очередь, электросамокатов). Whoosh контролирует более половины рынка кикшеринга в стране.

🌎Кроме РФ, сервис Whoosh представлен в Беларуси, Казахстане и Латинской Америке.

Компания провела IPO в декабре 2022 по цене 185 ₽ за 1 акцию (это было единственное IPO в 2022 г.) и с тех пор торгуется на Мосбирже под тикером WUSH.

⭐Кредитный рейтинг: BBB+ «развивающийся» от АКРА (понижен в апреле 2026) и НРА (апрель 2026).

💼В обращении 3 фикса и 1 флоатер общим объемом 14 млрд ₽. На все прошлые выпуски я делал подробные обзоры. В своем портфеле держу фиксы 1Р2 (погашается в начале июля 2026) и 1Р4.

📊Финансовые результаты Whoosh

Смотрим ключевые цифры из свежего отчета по МСФО за 2025:

🔻Выручка: 12,5 млрд ₽ (-12,9% г/г). Себестоимость, наоборот, выросла на 11% до 10,2 млрд. Зато в Латинской Америке выручка кикшеринга выросла на 104% г/г до 1,8 млрд ₽.

🔻EBITDA кикшеринга: 3,56 млрд ₽ (-41% г/г). Маржа EBITDA упала с 52,1% до 28,5%.

🔻Чистый убыток: 2,93 млрд ₽ (против прибыли 1,99 млрд). Главная проблема — гигантские фин. расходы в 3,3 млрд ₽ (рост на 75% за год).

💰Собств. капитал: 4,0 млрд ₽ (-45% за год). Активы снизились на 10,4% до 19,6 млрд ₽. На счетах осталось всего 673 млн ₽ кэша (в начале 2025 года было 3,58 млрд).

🔺Кредиты и займы: 13,5 млрд ₽ (+5,4% за год). Из них долгосрочные — 8,9 млрд ₽, краткосрочные — 4,6 млрд ₽. Долговая нагрузка Чистый долг/EBITDA резко выросла до 3,6x с 1,7x из-за сильного падения EBITDA.

⚙️Параметры выпуска

● Название: ВУШ-001P-06
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: до 22,5% (YTM до 24,97%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года (1080 дней)
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НРА
● Выпуск для всех

👉Организатор: Совкомбанк.

⏳Сбор заявок — 23 апреля, размещение — 28 апреля 2026.

🤔Резюме: как бы не ушататься

🛴Итак, Whoosh размещает фикс объемом 1 млрд ₽ на 3 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.

✅Крупный и известный эмитент. Лидер проката СИМ в России с долей рынка более 50%.

✅Операционные показатели растут. Количество зарегистрированных аккаунтов на конец 2025 — 33,7 млн (+22% г/г). Парк СИМ вырос на 17% и достиг 249,7 тыс. единиц. В Латинской Америке парк увеличился на 37%, до 14,3 тыс. СИМ.

✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом.

⛔Долги и убытки. На выручку давят плохая погода, блокировки интернета и ужесточение регулирования кикшеринга. Из-за высокой ключевой ставки и постоянных займов, финансовые расходы достигли 3,3 млрд (сопоставимо со всей Ебитдой).

⛔Снижение рейтинга. Случилось именно то, что я прогнозировал в январе — компания вылетела в зону ВДО. АКРА отмечает ухудшение долговой нагрузки, а также усложнение операционной среды из-за геолокационных сбоев. Покрытие процентов ICR за год грохнулось с 2х до 0,2х.

⛔Риски бизнеса: конкуренция со стороны других крупных игроков — Юрент (который купила с потрохами МТС) и Яндекс. Потенциальные регуляторные ограничения и новые правила ПДД, ужесточающие использование СИМ.

💼Вывод: ВУШ попал в «идеальный шторм», из-за которого ему приходится предлагать купон 22,5% при ключевой ставке 15%. Компания перешла к мерам жесткой экономии и планирует наращивать EBITDA, снижая расходы.

Если бизнес начнет понемногу выкарабкиваться из долгов, то здесь видится хороший апсайд. Но подумайте, готовы ли вы рисковать наехать на дефолт бордюр и расшибить себе фэйс об асфальт в случае, если положение дел не улучшится.

Через 2 месяца гасится выпуск 1Р2 со «смешным» купоном 11,8%, а рефинансироваться приходится под 20%+. В общем, позитивного мало. Хотя сам я держу 2 выпуска и надеюсь на то, что даже при плохом сценарии ВУШ не обанкротят, а продадут кому-то крупному, типа Яндекса или МТС.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.