Брокер

Думаю, именно с таким лицом Эльвира Набиуллина прикидывала, кто в итоге окажется ответственным за закрытие бюджетного дефицита «на прочной рыночной базе»

Правда, The Moscow Times со ссылкой на Deutsche Bank обращают внимание на то, что Минфин с ЦБ якобы совершают какие-то творческие операции, подозрительно похожие как раз-таки на скрытую эмиссию. Так, Минфин рапортует, что продал из Фонда национального благосостояния в адрес ЦБ разной «недружественной» валюты типа евро или фунтов на 2,4 трлн рублей; но эта валюта вроде же должна была быть давно заморожена из-за санкций… Выходит, ЦБ выдал денег на покрытие расходов бюджета «просто так»?

С другой стороны, как мы помним, Евросоюз так пока и не нашел львиную долю российских валютных резервов. Не удивлюсь, если Эльвира Сахипзадовна на самом деле использует какое-то мощное финансовое колдунство, чтобы хранить валютные резервы в параллельной вселенной – а в нужный момент их оттуда вынимать для затыкания дыры в бюджете. Других логичных объяснений у меня для вас нет!

Российских инвесторов наконец защитят от банкротств брокеров

Также в ходе послания Федсобранию президент сказал, что надо бы наконец защитить рядовых инвесторов от рисков банкротства брокеров и других финансовых посредников – для этого планируется создать специальный фонд по типу АСВ (Агентства по страхованию банковских вкладов), который будет возмещать клиентам до 1,4 млн рублей в случае ухода брокера под воду вместе с клиентскими деньгами. А такое в российской истории, скажем так, иногда случалось – как я разбирал в отдельной подробной статье.

Правда, Михаил Мамута (ответственный за защиту потребителей из ЦБ) сразу предположил, что самые дерзкие рыночные хомяки могут решить, будто страховка покрывает еще и рыночный риск – ну и, соответственно, рвануть тарить Газпром с десятым плечом в качестве «безрисковой стратегии». Но в целом инициатива, на мой взгляд, здравая.

Михаил Мамута тут как будто говорит: «Ну вы чё, Пульс не читали, что ли? Ну там же жесть творится!»

Еще Путин предложил поднять размер страховки добровольных пенсионных накоплений от банкротства фондов, в которых они лежат, в два раза – до 2,8 млн рублей. Но тут уж у меня к вам возникают определенные вопросы, если вы действительно решили именно таким способом копить себе на пенсию. (Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, конечно.)

Санкции могут быть вредны для вашего здоровья, даже если вы больше не живете в России

К годовщине 24 февраля все западные страны постарались накинуть новых санкций в адрес России. Кратко пробежимся по тем, которые относятся к банковской системе РФ:

• Великобритания добавила в свои списки четыре российских банка – Уралсиб, Санкт-Петербург, Зенит и МТС-банк. Те уже поспешили заявить, что они и так у англо-саксов ничего ценного не держали, и вообще, они теперь как Кузен Ави из Snatch: «в Англию – ни ногой!».

• США ввели санкции против аж 11 банков: Московский кредитный банк, Уралсиб, МТС-банк, Зенит, Металлинвестбанк, СДМ-банк, Ланта-Банк, Левобережный, Санкт-Петербург, Приморье и УБРИР. Также в список почему-то попал оператор сотовой связи Мегафон, а еще американцы запретили ввозить в Россию смартфоны дороже $300.

• Австралия, Новая Зеландия и Канада объявили санкции против кучи физлиц и политических организаций, но банкам в этот раз, вроде бы, не досталось.

• Евросоюз, который громче всех обещал сделать что-то страшное именно к 24 февраля, до последнего не мог толком договориться внутри себя – что конкретно это будет. Но в итоге 10-й пакет санкций всё же удалось согласовать: как и было анонсировано заранее, в список попали три российских банка – Тинькофф, Альфа и Росбанк. Тинькофф Инвестиции при этом сразу же заверили, что всех клиентов переведут в течение нескольких недель в специально подготовленного неподсанкционного брокера (на это время торговля иностранными бумагами будет приостановлена).

Андреа Гаки не особо публична, но именно она сейчас возглавляет администрацию самого могущественного санкционного органа в мире – американского OFAC

Ряд подсанкционных банков уже заявили, что тем, кто пользуется их карточками UnionPay за рубежом – лучше срочно снять остатки в банкоматах, пока они еще работают (внутри России никаких проблем вроде не обещают). Вроде же идея была в том, что это «китайская платежная система, которой все эти санкции нипочем»? Ну да ладно…

Кстати, если вы живете где-нибудь, к примеру, в США или в Евросоюзе, и при этом продолжаете пользоваться услугами российских банков или других компаний, которые они включили в свои санкционные списки – то вы, получается, как бы нарушаете санкции. Конечно, вряд ли они будут целенаправленно бегать за каждым мелким физлицом-нарушителем – но на всякий случай не забывайте, что де-юре вам за такое может грозить вплоть до тюремного срока. Ну то есть – возможно, стоит подумать, перед тем как нести свою выписку по счету из банка «Открытие» в какой-нибудь американский госорган, например.

Американцы раскрыли, как российские олигархи обходят санкции с помощью крипты

И в продолжение темы санкций: газета Politico на днях выпустила статью о том, как нехорошие криптобиржи вроде Huobi, KuCoin или ByBit (зарегистрированные все сплошь за пределами США, конечно) позволяют россиянам совершать P2P-сделки, используя карты подсанкционных банков. Binance тоже записали в список «нехороших»: раз уж они коварно помогают россиянам конвертировать рубли в крипту между собой через P2P.

Самое трогательное в этой статье – это подзаголовок «новый отчет раскрывает пределы для попыток Вашингтона ограничить российских олигархов». Ну да, конечно – эти знаменитые олигархи, которые всё время норовят конвертнуть миллиард-другой рублей с карты «Сбербанка» в USDT с помощью P2P… Дело житейское, все же с такими предложениями на Бинансе постоянно сталкиваются, да?

По версии Politico, Потанин тут, возможно, объясняет Дерипаске: «Короче, регаешься на этом Бинансе, и ищешь хомяков, которые крипту сливают – миллиард можно всего тысячи за три сделок обернуть, главное, чтобы Сбер карту по 115-ФЗ не заблочил…»

В общем – нарратив про «плохие неамериканские криптобиржи» явно намекает на то, что регуляторное давление на них извне будет только нарастать.

Уоррен Баффет всё еще может

В конце 90-х весь фондовый рынок сходил с ума по акциям новомодных интернет-компаний – они росли как на дрожжах, а компания Баффета Berkshire Hathaway показывала результаты гораздо скромнее. Тогда многие начали говорить «дед уже не тот, новую экономику и технологии не понимает совсем!». Потом, правда, случился «крах доткомов» 2000-го года, большинство модных компаний обесценились, – а портфель Баффета, наоборот, оказался на коне.

В пандемийные времена 2020-2021 можно было услышать похожие мнения: типа, Уоррен всех этих биткоинов, теслов и венчурных единорогов просто не понимает – вот и отстает по результатам от индекса американских акций S&P500.

Ну и вот, Уоррен Баффет на днях выпустил свое очередное ежегодное письмо акционерам Berkshire Hathaway. И там видно, что BRK в 2022 году вырос на 4%, в то время как S&P500 упал на 18% – так что их результаты за последние 10 лет опять получаются примерно одинаковыми.

TradingView: За последние 10 лет (с хвостиком двух месяцев 2023 года) результаты Berkshire Hathaway и ETF на S&P500 практически идентичны

Получается, Баффет нередко отстает от рынка на периодах его бурного роста, но коррекции обычно расставляют всё по своим местам. Всего же с 1965 по 2022 год Berkshire обеспечила своим акционерам среднегодовую доходность 19,8% против доходности S&P500 9,9%. Ну то есть, 100 долларов, вложенные просто в рынок акций США, превратились бы за 58 лет в $24’700 – а Баффет из них же смог сделать $3'787'400 (в 150 раз больше). Not bad, huh?

Черный год для несушек продолжается

В Штатах серьезная проблема с пернатым гриппом: за последний год от недуга полегло примерно 58 миллионов курей и прочей домашней птицы. Ценники на яйца в итоге подскочили чуть ли не в четыре раза, и пока не собираются останавливаться.

Американские фермеры борются с напастью как могут: и звуковые пушки с лазерами устанавливают, чтобы отпугивать диких болезных птиц, и сетки натягивают, и рвы вокруг ферм роют – но это, похоже, помогает не сильно.

Про иные процедуры контроля за эпидемией, возможно, потом снимут куриный Last of Us: на некоторых хозяйствах, если приглашенный ветеринар подтверждает присутствие вируса в слюне птиц, куриц-несушек просто экстерминируют всех разом, даже если их там один миллион.

Если меня читают олды, которые помнят Морхухн – то вы примерно можете представить, как реализуются анти-птичье-гриппиные меры

Воровство творческих лавр у нейросетей отныне вне закона

Крис Каштанова, популяризатор в сфере машинного обучения, не так давно запилила целый комикс под названием «Zarya of the Dawn» (Заря зари?!), весь арт в котором нарисовала нейросетка Midjourney.

Но когда она попыталась повесить на свою работу копирайт, возникла проблема: Бюро по авторским правам решило, что присвоение нейросетевого труда кожаными мешками в качестве своей заслуги – это нечестно. Ведь «художник» не может предсказать, что конкретно ИИ сгенерирует в ответ на запрос – так что нечего тянуть свои лапищи к чужому креативу!

Немного жаль, что американская юридическая система работает на опережение: было бы весело, если бы авторское право присудили авторке, напихавшей текстовые запросы в Midjorney, а нейросетка потом подала бы на нее в суд – используя в качестве адвоката ChatGPT, конечно же.

Киберпреступники тоже плачут

Помните, как весь 2022-й год мы слышали пугающие новости о массовых увольнениях в IT-секторе по всему миру? Goggle, Microsoft, Amazon, Zoom – кажется, все гиганты решили ощутимо «подсократить жирок».

Как выясняется из статьи Wall Street Journal, уважаемые представители сектора киберпреступности тоже оказались затронуты кризисом: журналисты пишут, что ведущие хакерские группы, занимающиеся вымогательством, тоже проводят массовые сокращения ранее нанятых операторов колл-центров.

С волнением жду какого-нибудь журналистского расследования по поводу текущего состояния айтишной фриланс-индустрии в российских колониях. Грозят ли в ближайшее время сокращения «операторам техподдержки Сбербанка», или пока с рынком труда там всё нормально? Будут ли выплачены им соцпакеты и отпускные пособия в случае увольнения?

Крипто-фонды продолжают всплывать в сторону дна

В мае прошлого года произошел один из крупнейших крахов в мире крипты – обнуление «стейблкоина» UST и привязанного к нему токена Luna на многие десятки миллиардов долларов. Именно тогда прославился Кевин Чжоу – управляющий крипто-хедж-фондом Galois Capital, который типа предсказал это падение и якобы заработал солидную сумму на этой ставке. На пике популярности в этом фонде было под $200 миллионов капитала.

Кевин Чжоу – чувак, который управляет (сорри, управлял) криптанским фондом на $200 млн (хотел тут дописать шутку про Никиту Литвинкова, но вовремя ударил себя по руке)

Так вот, свежая новость прошлой недели: фонд Galois Capital закрывается, так как он потерял примерно половину капитала внутри навернувшейся криптобиржи FTX. Говорят, фонд продал эту задолженность от FTX неназванным инвесторам по 16 центов за доллар.

Вообще, создается впечатление, что в мире криптанских финансов «успешный трейдер» – это примерно синоним понятию «парнишка, который (пока) еще не успел обанкротиться».

Ходлить свою крипту – бесценно, а для всего остального будет MasterCard

Компания Immersive объявила, что они уже вот-вот собираются вместе с MasterCard выкатить на Австралию и Новую Зеландию возможность расплачиваться за любые покупки стейблкоинами (USDC) напрямую со своих кошельков.

Все текущие варианты крипто-карт предполагают, что вам надо заслать свою крипту кому-нибудь на хранение – например в Binance, Crypto.com или еще куда. Соответственно, в случае банкротства этого заведения есть риск получить обратно примерно ничего (см. предыдущую новость). А тут, получается, обещают, что криптобабосы будут продолжать надежно храниться на твоем личном кошельке – и только в момент покупки будут списываться хитрым образом.

Пишут, что за KYC/AML-процедуры проверки клиентов (чтобы не было никаких отмываний доходов и вот этого всего) будет отвечать MasterCard – что как бы автоматом намекает, что россиянам ждать таких интересных сервисов пока точно не стоит.

Радж Дамодаран – главный по крипте в МастерКарде (я до конца не понял, насколько он родственник тому культовому Дамодарану, имя которого знакомо любому спецу по корпоративным финансам)

Хорошая новость недели: новая победа над ВИЧ

Официально подтверждено: пятый человек в истории полностью излечился от ВИЧ с помощью трансплантации стволовых клеток. Пересадка костного мозга – довольно сложная и небезопасная операция сама по себе, но новость, по крайней мере, дает надежду на разработку в будущем более массовых способов излечения. И это хорошо!

* * *

Если подборка новостей показалась вам интересной – буду благодарен за подписку на мой ТГ-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам и инвестициям.

Особенно, я думаю, порадуются те инвесторы, кто одновременно получил по итогу инвестирования убыток (что, надо признать, на текущем рынке сделать было весьма несложно), и еще сверху этого налог приплатит

ВТБ решил, что выплата процентов по долгам – штука необязательная

В прошлые годы квалифицированным инвесторам активно предлагали вложиться в новые выпуски так называемых «вечных» субординированных облигаций ВТБ: ведь в то время как эти ваши бесполезные гособлигации США давали доходность ближе к 1% годовых, по бондам надежного государственного банка ВТБ можно было стричь купоны свыше 5% (да еще и, кхм, вечно).

Но, как говорил Василий Иванович, есть нюанс! В проспекте эмиссии этих облигаций рядом с фразой «будем вам вечно платить много деняг» стояла звездочка, которая в примечаниях мелким шрифтом расшифровывалась «в любой момент имеем право перестать платить, ну прост если захочется так». Вот на прошлой неделе ВТБ и объявил – «захотелось», выплаты купонов по субординированным облигациям будут заморожены.

Андрей Костин: Твое лицо, когда взял на свой банк кредит, а потом решил не платить проценты

А что, мне кажется – ничего страшного, вполне прикольный способ кредитования. Предлагаю распространить его и в обратную сторону, на кредиты от банков физлицам! Чтобы можно было взять «вечную субординированную ипотеку» на покупку квартиры, а потом через год написать банку: «после консультации с ЦБ я принял решение приостановить выплаты по ипотеке, спасибо за понимание!»

Но вернемся к ВТБ: сэкономленные на купонах деньги пойдут, вероятно, на приобретение банка «Открытие» – говорят, об условиях этой сделки уже достигнута договоренность с ЦБ. Однако, вечно морозить купоны по субординированным облигациям ВТБ тоже вряд ли сможет: ведь до возобновления этих выплат банк не имеет права и платить дивиденды акционерам.

Российская нефть готовится играть по новым правилам

В прошлом выпуске мы обсуждали введенный западными странами «потолок» цен на российскую нефть. Кремль сейчас усиленно думает, что бы такое страшное сделать в ответ – ну и одной из идей является установка нижней допустимой границы цен на экспорт нефти. То есть, в каком-то смысле, Россия хочет ввести «пол» для нефтяных цен.

С нетерпением жду, когда еще какие-нибудь страны объявят о мерах по установке «стен» для цен на российскую нефть. Тогда при любой дискуссии по этой теме российские представители смогут официально заявлять «наша нефть находится в домике, чур ее больше не обижать!»

Цифровым кочевникам не должно быть сухо и комфортно

Российский сенатор Андрей Клишас заявил «Ведомостям», что надо бы срочно принять побольше новых законов, чтобы «сделать нахождение за границей менее комфортным» для россиян, уехавших из страны. Ну там – запретить удаленную работу на российские компании в некоторых отраслях, или просто налогов с таких недорелокантов более активно собирать.

Вообще, вызывает некоторые вопросы упорное желание назначенных «слуг народа» постоянно что-нибудь эдакое придумать, чтобы сделать жизнь российских граждан менее комфортной. Ребята, может быть, для разнообразия в другую сторону креатив какой-нибудь придумать? Как вам такая идея?

На этом фото вы можете найти белого и пушистого сенатора Клишаса, который беспрестанно думает про ваш комфорт (на всякий случай, подсказка: это не один из тех парней, у которых лапки)

Но Клишас не единственный, кто портит жизнь современным цифровым кочевникам. На прошлой неделе парламент Индонезии ввел уголовную ответственность за добрачный секс, которая спустя три года переходного периода будет грозить в том числе и проживающим на территории страны иностранцам.

Так что, если вы временно находящийся на Бали айтишник или айтишница, а при вас находится ваша незарегистрированная официальным браком ячейка общества – рекомендую уже сейчас на всякий случай прошерстить архив своего инстаграм-аккаунта и поудалять все хэштеги #сказочноебали. Всё лучше, чем потом в тюрьму на год садиться!

Никогда не поздно вкатиться в айти (не спешите с дизлайками, это еще не реклама)

В минувшую пятницу Алексей Кудрин вышел на свой первый рабочий день в Яндексе и уже хвастается выданным пропуском. Источники The Bell говорят, что бывший председатель Счетной палаты РФ сразу же попросил называть его просто по имени, без отчества – ну типа, как у этих ваших айтишников принято! (Рука уже сама тянется вставить здесь мем «How do you do, fellow kids» – уж не знаю, успел ли кто-то прифотошопить Стиву Бусеми голову Кудрина?)

Пользуясь случаем, хочу сказать: Алексей, если соберетесь запускать свой авторский курс «Как вкатиться в айти после 60» – приходите его рекламировать на мой Телеграм-канал!!

В специальной олимпиаде для миллиардеров появился новый чемпион

Батя-шопоголик – горе в семье! Ну, по крайней мере, если речь идет про Илона Маска. На волне всех этих скандалов с покупкой Твиттера по завышенной цене, а также из-за крайне печальной динамики котировок акций Теслы, Forbes пишут, что общее состояние Маска скукожилось аж на $74 миллиарда.

В результате Илон официально перестал быть самым богатым человеком планеты. Этот титул у него отжал основатель Louis Vuitton & Moët Hennessy Бернар Арно, состояние которого на текущий момент оценивается примерно в $187 млрд.

Бернару Арно 73 года – но, как видно на фото, его лапищи по-прежнему мощны и способны загребать бабло с завидным энтузиазмом

Получается, текущий экономический кризис как бы расставил всё по своим местам: космос, электротачки и соцсеточка – это, конечно, хорошо! Но на звание товаров с по-настоящему незыблемой ценностью, кажется, всё-таки претендуют шмотки для любителей роскоши и элитный коньячок, такие дела.

Компанию Маска расследуют за жестокое обращение с животными (нет, новость не про Твиттер)

Reuters пишут, что Neuralink Илона Маска начали усиленно расследовать на предмет жестокости к животными.

Напомню, что Нейралинк пытается создать вундервафельные импланты, подключаемые напрямую в мозг/нервную систему – чтобы можно было силой мысли печатать в Ворде и играть в League of Legends, ну и чтобы помочь людям с инвалидностью жить более полноценной жизнью.

Здесь мы наблюдаем, как обезьяна гамает силой мозга за еду. Если у Маска всё получится, то на месте этой обезьяны скоро можете оказаться и вы!

Маск, вроде как, с одной стороны говорит своим подчиненным «хочу, чтобы наши обезьяны и хрюхи жили как короли, во дворцах с аквадискотекой», а с другой – всё время ужимает сроки и требует как можно более быстрых результатов. В результате лаборанты нервничают и начинают больше косячить – то бедным хрюхам девайс не того размера вставят, то обезьянам неправильным клеем что-то там приклеят.

Пишут, что всего в Нейралинке с 2018-го убили более полутора тысяч животных (обезьян, свиней, овец и крыс). Но само по себе это еще не значит, что какие-то законы были нарушены – вскрытие животных после использования в экспериментах является довольно стандартной практикой. В общем, остается только ждать результатов расследования.

В ОАЭ задержали очередного пирамидщика из Finiko

Хотите рецепт, как быстро разбогатеть? Надо просто сделать свою собственную финансовую пирамиду – и пяток миллиардов рублей уже в кармане. А хотите еще способ надежно оказаться за решеткой? Да, в общем-то, принцип тот же самый...

30 ноября в Эмиратах задержали еще одного лидера пирамиды Finiko по имени Эдвард Сабиров – ожидается, что его вот-вот экстрадируют в Россию. До этого четырех других пирамидостроителей уже арестовали в РФ и ОАЭ, а еще одного продолжают искать.

Твое лицо, когда ты не ожидал, что попадешь на фотосессию в арабском КПЗ – и надел свитшот в катышках

В общем, говорят, что на широкую ногу Сабиров успел пожить в ОАЭ всего чуть больше года: покатался по своей трехэтажной вилле на спортивном МакЛарене, потусил там же с Моргенштерном (ныне иноагентом) на частном концерте. Лично мне решительно непонятно, как можно променять остаток незарешеточной жизни на вот такой сомнительный набор недолгих развлечений. Но юным последователям Хеопса, наверное, виднее.

На мета-вечеринку ЕС никто не пришел

Бумеры из Комиссии Евросоюза решили, что лучший способ привлечь молодежь к своей деятельности – это забацать свою собственную метавселенную и устроить там безумную вечеринку за $400k.

Посмотреть на неистовую виртуальную тусовку с кринжовыми танцующими 3D-скрепками (извините, но да) пришло целых шесть человек, один из которых был журналистом (иначе об этой истории мы вообще и не узнали бы).

Прикладываю скриншот с официального заявления представителя Евросоюза по итогам вечеринки

Вынужден признать, что даже чувак из Финико из предыдущей новости придумал более адекватный способ освоить кучу «лишних» денег, чем вот это всё...

Эмитент USDC всё еще хочет оказаться на бирже, но как-нибудь потом

Компания Circle, наиболее известная как эмитент одного из крупнейших стейблкоинов USDC, отменила планы по выходу на биржу в 2022 году. Ранее планировалось, что этот выход произойдет через слияние с другой компанией-пустышкой SPAC, однако утрясти все детали с американским регулятором SEC вовремя не удалось.

Впрочем, вполне возможно, что настоящей причиной для срыва сделки является общая ситуация на рынке: если в феврале 2022-го стоимость Circle оценивалась в $9 млрд, то после череды громких криптоскандалов вряд ли стоило бы ожидать, что за долю в компании будут готовы отвалить сравнимый порядок сумм.

Мне кажется крайне забавным тот факт, что у CEO Circle (Джереми Аллера) практически идеально круглая голова – не удивлюсь, если именно это сыграло решающую роль на его собеседовании

* * *

Если подборка новостей показалась вам интересной – буду благодарен за подписку на мой ТГ-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам, инвестициям и крипте.

Типичная Хавала в вакууме [в глазах наших сограждан]

Представьте - вы счастливый российский родитель 40-50 лет, как вдруг вашему чаду после всех событий приспичило в поисках светлого будущего релоцироваться в одну из стран Евросоюза. Вы умудрены опытом, и знаете, что поиск светлого будущего порой бывает непростым делом, требующим серьезных финансовых инъекций.

Если потребность в подобной финансовой подпитке вашей кровиночки возникла еще в марте - то вас, вероятно, ждал неприятный сюрприз. В момент самых жестких ограничений вам удалось бы отправить лишь сумму, эквивалентную 5 тыс. долларов. Этого достаточно для закупки продуктами в Lidl и шмотками в H&M, но вряд ли хватит даже на залог при съеме самой простенькой квартиры на окраине уютного европейского городка.

Да, ближе к лету ограничения смягчили, и проблема вроде бы решилась, но... кто сказал, что не откатят обратно? К тому же, даже если отсутствуют проблемы со стороны российских регуляторов, западные партнеры тоже способны потрепать вам нервы - какой-нибудь особенно бдительный европейский банк легко может заблокировать ваш перевод до лучших времен (читай - навсегда), и плевать он хотел на ваши важные обстоятельства.

"Что же делать?", - спросите вы.

Первый вариант (самый распиаренный и хайповый) - крипта. Но с ней тоже не все гладко. Во-первых, криптобиржи активно блокируют кошельки российских пользователей. Во-вторых, крипту активно деанонимизируют, и что с ней будет дальше - большой вопрос. Ну и наконец, крипта - весьма непростая штука для обывателя. Далеко не каждый житель России средних лет сможет правильно выбрать нужный стейблкоин, открыть кошелек и в дальнейшем успешно им пользоваться, при этом не потеряв ID (разумеется, записав его на бумажке, которую успешно съест французский бульдог или смахнет в мусорку добросовестная уборщица из Qlean).

Когда всю жизнь получал денежки на карту Сбербанка, а теперь тебе нужно открыть кошелек на криптобирже и отправить внуку в Европу стейблкоины. [Не утверждаю, что у всех россиян подобные отношения с криптой, но тенденция вполне понятна]

Но есть и второй вариант. Он проще в освоении и использовании, не требует совершенно никаких технических навыков, и ему пофиг на санкции (вообще, совсем). И, что немаловажно, этот механизм проверен временем. Причем не просто временем, а целыми эпохами - вероятно, этот способ обмена деньгами существовал еще во времена, когда Александр Македонский гонялся за персидским царем Дарием III (или даже гораздо раньше).

Название этого механизма - Хавала. Про нее и поговорим.

Disclaimer. Автор данного материала не мотивирует вас пользоваться Хавалой и хавало-образными сервисами (и, Боже упаси, не рекламирует их). Материал не является финансовой, инвестиционной (и никакой другой) рекомендацией, и написан сугубо в познавательно-развлекательных целях. Так что, расширяйте свой кругозор и кекайте над шутейками, но относитесь критически к описанным ниже механикам - хотя они и не являются незаконными, формулировок, где говорится об их законности и дозволенности, тоже никто не встречал...

Предпосылки появления Хавалы - на примере жизни далеких-далеких предков.

Полагаю, всем нам не придется долго задумываться, если нас спросят "Какая профессия самая древняя?". Кроме очевидного всем ироничного ответа, на ум приходят крестьяне, охотники, различные ремесленные мастера, воины, жрецы и многие другие. Вероятно, в этот список можно добавить и хаваладаров.

Хаваладар - брокер Хавалы. Вы отдаете этому человеку деньги, а он гарантирует вам, что получатель получит такую же сумму в другой стране (их передаст другой такой же брокер, но орудующий в стране назначения). Именно благодаря этим людям существуют "параллельные" трансграничные переводы.

Вероятно, примерно так выглядел брокер древнеиндийской прото-хавалы. А как вы представляете себе брокера? [На самом деле на этой картинке древнеиндийский математик Брахмагупта. Но кто сказал, что он не мог быть хаваладаром? Там тоже нужно хорошо считать]

Позвольте рассказать вам базовые принципы работы Хавалы на примере притчи об экономических отношений наших далеких предков (вернее, предков индийцев). [Я понятия не имею, какие имена и названия поселений использовались в Индостане 8 тыс. лет назад, поэтому буду использовать названия и имена, приближенные к современным индийским]

Итак. Перенесемся на несколько тысяч лет назад. На берегу Ганга раскинулся древний город Джайпур. Жители Джайпура научились добывать уникальную глину, из которой получаются крутейшие горшки (так хорошо сохраняющие прохладу воды на индийском зное). Рядом с Джайпуром стоит город Прадеш. В окрестностях Прадеша на редкость питательная почва, из-за чего там выращивают особенно сочный манго и сладкий инжир.

Несмотря на то, что в древних архаичных обществах господствовала традиционная экономическая формация с закрытыми натуральными хозяйствами (вероятно, еще и с рабовладением и прочими веселыми благами древних цивилизаций), Джайпур и Прадеш со временем так отточили гончарное дело и земледелие соответственно, что им стало выгодно на них специализироваться, хотя бы немного. В результате, начались отношения обмена.

Каждую субботу Джайпур и Прадеш устраивали совместную ярмарку, где первые продавали горшки и прочие гончарные изделия, а вторые - манго, инжир и другие фрукты и овощи. Конечно, продавали и другие товары, но именно на эти две категории приходилась, скажем так, основная доля торгового оборота.

Вероятно, как-то так выглядел базар, где шла торговля между Джайпуром и Прадешом [почувствуйте вайб, так сказать]

Начали с бартера - примерно один горшок за 20 манго. Потом перешли на денежные расчеты. Сначала деньгами выступали специальные черные камни вулканического происхождения. Их выбросил при извержении близлежащий вулканчик, оттого их количество было ограничено (соответственно, они лучше всего подходили на роль средства платежа). Позже, когда обитатели данного региона прокачали свои скиллы в обработке металла - переключились на медные монеты.

Однако по прошествии десятилетий и столетий два города росли и процветали, и оборот между ними тоже рос как на дрожжах. Как и количество поставщиков продукции и размер заключаемых сделок. В какой-то момент поставщикам осточертело принимать у себя целые вереницы мулов, груженных медными монетами (инфляция, черт бы ее побрал). Так еще и опасно - монеты нужно охранять от бандитов в пути и от воров при дальнейшем хранении. А у некоторых покупателей (особенно хрупких девушек в пестрых сари) не всегда были в наличии тяжелые медяки в достаточном количестве.

Платежная инновация напрашивалась сама собой...

Как работает Хавала - от истоков до наших дней.

Среди купцов, торгующих на нашем базаре, были двое особенно значительных. Джамаль из Джайпура был одним из крупных торговцев горшками, чей род одним из первых нашел уникальную глину. Аджит из Прадеша же имел крупнейшие манговые сады. Оба, и Джамаль и Аджит были уважаемыми и авторитетными людьми с безупречной репутацией, их все знали, и им все доверяли.

И вот однажды Джамаль зашел в шатер Аджита и предложил любопытную авантюру:

Дорогой Аджит, нас все знают и уважают. Давай облегчим расчет за товары нашим согражданам. Когда покупатель из твоего города Прадеша получил горшки от продавца из нашего Джайпура, и ему нужно их оплатить, он просто идет, и отдает деньги тебе. Ты сообщаешь об этом мне, и я отдаю эту сумму (из своих денег) продавцу этого товара в Джайпуре. Я, в свою очередь, поступаю аналогичным образом со своими согражданами-джайпурцами. В конце каждого месяца мы сверяем баланс поступлений и выбытий денежных средств, взаимозачитываем все, что можем зачесть, а если возникает разница (например, за месяц жители твоего города суммарно платят тебе больше денег, чем ты им выдаешь), то ты выплачиваешь мне эту разницу в конце месяца - в той форме, в которой нам двоим удобно.

Примерно так звучал первый бизнес-план Хавалы

Аджит с удовольствием согласился. Все-таки, для него это новая интересная деятельность, а еще возможность увеличить и так немалое уважение со стороны сограждан. Ну, и небольшой процентик за финансовые услуги можно брать - чисто символически, например, 0,5% от суммы сделки.

Итак, Джамаль и Аджит только что изобрели простую Хавалу [есть еще более мудреные модификации, о них ниже], а сами стали первыми хаваладарами в истории. Конечно, если где-нибудь в Древней Месопотамии или Египте кто-то их не опередил (информационный обмен между странами тогда был так себе). Правда, тогда эта финансовая система скорее называлась "Хунди", Хавалой ее стали называть другие ребята.

Каждый из хаваладаров ведет баланс - сколько денег ему пришло, а сколько он выплатил. Допустим, в какой-то летний месяц в самом Джайпуре был крайне богатый урожай овощей и фруктов, из-за чего потребовалось снизить объем их закупок из Прадеша (закупили всего на 500 медных монет, вместо привычных 1000). А вот аномальная жара заставила Прадеш нарастить закупки глиняных горшков (закупили на 2000 монет, вместо, опять же, привычных 1000). Очевидно, в этот месяц Джамалю из Джайпура придется выплатить своим поставщикам-согражданам на 1500 монет больше, чем Аджиту из Прадеша. Из-за чего у Джамаля возникнет дефицит баланса в размере 1500 монет.

В конце такого нетипичного месяца Джамаль, как и всегда, сядет пить индийский чай с Аджитом, и Аджиту нужно будет компенсировать Джамалю его издержки. На языке банков и платежных систем это называется клиринг по остаткам.

Либо Аджит выплатит Джамалю 1500 монет сразу, либо частями. Возможно, он отдаст ему своего верблюда (все равно их целый караван). А может, будучи старыми друзьями и крупными партнерами, они договорятся, что рассчитываются как-нибудь потом - вдруг скоро наступит месяц, когда будет обратная ситуация, и долг погасится сам собой.

Древне-индийская мудрость: "Друг познается в беде, в радости, и когда нужно перенести долг по Хунди на следующий период".

В результате, как вы видите, формируется система расчетов, у которой есть несколько характеристик:

1. Построение взаимных балансов брокеров-хаваладаров в обход финансовых институтов (конечно, когда такие институты начнут возникать).

2. Снижение до минимума реального движения денежных средств. Все в виде записей на счетах каких-то брокеров-физлиц (интересно, в Древней Индии было понятие "физлицо"?), а реальный клиринг - только по небольшим остаткам. Да и то не всегда - смотря как брокеры договорятся. Благодаря этому свойству, механизмы вроде Хавалы плевать хотели на санкции и прочие ограничения движения капитала.

3. Анонимность и крайне низкая (почти нулевая) подконтрольность. Точные суммы выплат и долгов знают только хаваладары, и делиться этой информацией они вряд ли намерены. И даже если раджа провинции, в которой находятся Джайпур и Прадеш, захочет запустить свою обильно усыпанную перстнями руку в расчеты, ему придется, во-первых, отыскать этих хаваладаров, а во-вторых, суметь на них надавить (рискуя при этом парализовать всю торговлю региона). Именно поэтому от современной Хавалы неиллюзорно подгорает у финансовых регуляторов.

4. Жизнеспособность исключительно за счет института доверия и безупречности репутации хаваладаров. Не просто так эта профессия передается из поколения в поколение - вероятно, потомки наших друзей Джамаля и Аджита через десятки и сотни поколений продолжают их экзотическое финансовое ремесло (конечно, если не устроились в Голдман или Сити).

Давайте теперь немножко усложним задачу и разберем пример Хавалы с трехсторонним соглашением. [На самом деле, сторон может быть гораздо больше, но для понимания принципа нам хватит].

Итак, следите за руками:

Допустим, по итогам очередного месяц наши Джамаль и Аджит занесли в свои балансы такие объемы операций, что по остаткам Джамаль должен Аджиту 100 медных монет. Видимо, спрос на фрукты в этом месяце был чуть выше, чем на горшки. Однако Аджиту нужно отправить оплату за товар в соседнюю провинцию Шригупта (в Прадеше грядет пышная свадьба, а в Шригупте делают лучшие праздничные сари). В Шригупте свои дела ведет хаваладар по имени Викрам, который по счастливой случайности как раз должен 300 монет Джамалю.

В итоге Джамаль (по просьбе Аджита) просит Викрама выплатить 100 монет поставщикам нескольких пестрых сари в Шригупте, в результате чего сари успешно отправляются к клиентам Аджита в Прадеш, долг Викрама перед Джамалем снижается с 300 до 200 монет, а долг Джамаля перед Аджитом исчезает. Расчет успешно совершен, но реальных движений денежных средств не потребовалось.

Как вы можете догадаться, по мере роста подобных сетей до нескольких десятков и сотен хаваладаров в разных регионах и странах, а также роста объема операций между ними, растут и возможности по многостороннему взаимозачету остатков по балансам. За счет чего сокращается потребность в реальном движении денежных средств. Благодаря чему система, собственно, и живет.

Нужно отметить, что при использовании Хавалы на практике хаваладары обычно выдают своим клиентам некий вексель или код (короче говоря какой-то ID), который отправитель денег передает получателю. По предъявлении которого хаваладар в пункте назначения выдает деньги получателю. Но это уже детали реализации.

Дальнейшее развитие Хавалы, или product-market-fit по-арабски.

Перенесемся из Древнего Индостана на Аравийский полуостров времен раннего Средневековья. Там в VII веке набирает мощь новая цивилизация - арабская. Когда арабы активно проводили свою территориальную экспансию, они многое заимствовали у соседних культур. В том числе у Индии. У потомков наших Джамаля и Аджита арабы взяли не только цифры, шахматы и любовь к математике - они прихватили и финансовые механизмы. И, собственно, дали им более привычное название - Хавала.

Хавала - от арабского "передача" или же "перевод". По одной из версий, первое задокументированное употребление данного термина произошло в тексте египетского ученого и богослова XI века Аль-Мабсута. Но, вероятно, устно это понятие стало использоваться куда раньше.

Важно отметить, что Хавала не просто так ассоциируется с исламской культурой. Именно исламские финансовые догмы обеспечили такой спрос на подобные платежные механизмы.

Правители первого арабского государства (Халифата), безусловно, были крайне религиозными людьми. Нормы Ислама имели совершенную неприкосновенность (не зря их страна также именовалась "Исламский Халифат"), в том числе в области финансов. Однако в то же время арабы были весьма прагматичными ребятами и понимали, что для великого государства нужна великая торговля.

Хавала крутится, караваны мутятся...

Поэтому им нужен был инструмент взаиморасчетов, который, с одной стороны, позволял эффективно обслуживать растущий товарообмен внутри страны и с соседними странами, а с другой, не противоречил нормам Ислама.

Хавала идеально подошла на эту роль. Чтобы понять причину такого product-market-fit, нужно рассказать о двух важных понятиях, которые являются недопустимыми в исламских финансах:

Первое понятие - Риба:

Риба (ударение на а) - увеличение размера долга относительно первоначальной суммы. Проще говоря, процентная ставка.

Недопустимость рибы исключает платежные инструменты, предполагающие кредитные отношения. То есть, товарные или денежные кредиты - сразу до свидания (точнее, салам алейкум).

[Сразу скажу, что позволил себе просклонять термины "Риба" и "Гарар". Заранее прошу прощения, если так нельзя делать]

Второе понятие - Гарар:

Гарар - неясность, расплывчатость условий и прочая неопределенность в финансовых отношениях, провоцирующая необоснованный риск.

Короче говоря, нужен был инструмент, который позволял бы:

- Оплачивать товары без риска и неопределенности ("быстро и четко").

- Без процентов (но с живым торгом "у капота", куда же без него).

Хавала идеально подошла на роль такого финансового механизма. Ее успех был предрешен, оставалось только расширять свои сети и проникать в сердца и кошельки экономически активного населения. В результате Хавала так сильно распространилась в Восточной культуре, что многие жители Азии, арабского мира и Восточной Африки предпочитают Хавалу традиционным денежно-кредитным отношениям. Хотя, что считать более "традиционным" - большой-большой вопрос...

ТС, мы очень рады за древних индийцев и арабов, а нам то с этого что?

Хавала уверенно шагала сквозь века и эпохи, но в последнее время все же начала уступать под натиском денежно-кредитных институтов. Ей все так же пользовались определенные слои населения в Индии, Пакистане, Турции, арабских странах персидского бассейна, Северной Африке и, конечно, в Иране. Тем не менее, Хавала, что называется, стала весьма нишевым продуктом.

Миллионер из трущоб, Havala edition

Однако потом произошли два события, которые дали Хавале "вторую молодость":

- Первое событие - отключение иранских банков от SWIFT в 2012 г. С тех пор к услугам Хавалы для трансграничных переводов регулярно прибегает существенная часть иранского населения и даже местный Центробанк (можете представить себе уровень распространения).

- Второе событие все мы с вами переживаем прямо сейчас. Окно возможностей трансграничных переводов для наших сограждан то сужается до уровне узенькой щели, то слегка приоткрывается как форточка. Но сложно представить, что в ближайшем будущем оно снова откроется нараспашку. Поэтому, уже сейчас появляются сервисы, которые иногда называют "нео-хавала". По сути, это обычные посредники, решившие подзаработать на ограничениях.

Так что думаю, теперь вы понимаете, что общего может быть между жителями Древней Индии и родителями российского релокейтора, пожелавшего искать лучшей жизни в одной из стран Евросоюза.

***

Если статья попадёт в топ и наберёт много реакций и комментов — запилю вторую часть, где более подробно поговорим про Хавалу в подсанкционном Иране, а также разберем типичные черты хавало-образных сервисов, которые прямо сейчас предлагают свои услуги нашим согражданам (в т.ч. порассуждаем про жизнеспособность такой модели в нашей стране в целом).

***

Если статья пришлась вам по душе, то буду благодарен за подписку на мой ТГ-канал Disruptors, где я разбираю происходящее в глобальной и российской экономике, бизнес-среде, отраслях и компаниях (прибегая к здоровому сарказму и не привлекая внимание санитаров).