Данный текст не является инвестиционной рекомендацией

В мире, где автомобильные гиганты привыкли к безупречному имиджу, редкость - услышать прямое признание ошибки от топ-менеджера. Оливер Блюме, экс-глава Porsche и нынешний CEO Volkswagen Group, прямо заявил в Frankfurter Allgemeine Zeitung [https://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/vw-chef-oliver-blume-...]:

«Мы ошиблись с Macan. На основе данных того времени и оценки рынков мы приняли бы то же решение снова».

Это не просто слова - это поворотный момент для премиального бренда, чей компактный кроссовер Macan десятилетиями приносил стабильную прибыль, а электрическая версия не оправдала ожиданий.

Представьте: середина 2022-го (Понимаю, что нам в России в то лето было не очень до европейских промышленных вопросов, но тем не менее, интернет все помнит). Европа дышит электрическим оптимизмом - ЕС давит регуляциями на нулевые выбросы к 2035-му, аналитики McKinsey и BloombergNEF рисуют графики доминирования электротранспорта (он же Electric Vehicle, он же EV) к 2025–2030 годам. Porsche, ведомая CEO Оливером Блюме, решает (действуем на опережение): новый Macan будет только электрическим, на платформе PPE от Volkswagen Group. Это казалось гениальным ходом - инвестиции

небольшая справка

Volkswagen Group Premium Platform Electric (PPE) - платформа для электромобилей премиального класса от концерна Volkswagen.

Первые модели на платформе PPE - Audi Q6 e-tron и второе поколение Porsche Macan, которые поступили на рынок в 2024 году.

Также при совместной работе Porsche и Frauscher Bootswerft на базе платформы был разработан электрический катер Frauscher x Porsche 850 Fantom Air.

конец небольшой справки

Но 2026 начинается дерзко во всех сферах жизни, а машинки – не исключение. Спрос на ДВС (Двигатели внутреннего сгорания) держится: в первой половине 2025-го Макан разошелся 45 137 штуками, из них 57% - электрические (25 884 штуки), но только за пределами ЕС, где ДВС еще продавали (19 253 штуки). В Европе инфраструктура зарядок хромает - по данным ЕС, плотность станций на 100 км ниже, чем нужно для массового внедрения. Даже с учетом того, что цены на литий рухнули с 80 тыс/т в 2022-м до 13 тыс/т, батареи все равно дорогие. Потребители не довольны запасом хода в 600 км - на бумаге может он и такой, а в реальности может быть и меньше 400 из-за холода и расхода на трассе.

Блюме признает [https://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/vw-chef-oliver-blume-...]:

«Сегодня ситуация иная. Мы реагируем, добавляя ДВС и гибриды».

Как же создавалась иллюзия неизбежного перехода?

Начало 20-х - эра электрического хайпа. Прогнозы гласили: электротелеги захватят 60% рынка к 2030-му. Porsche видела в этом шанс: Macan, с 20% мировых продаж, идеален для PPE (справку приводил) с 800-вольтовыми батареями для быстрой зарядки. К тому же, политики подпевали - субсидии в Германии, цели по выбросам ЦО2 в Евросоюзе.

Но, говоря словами одного любителя камней, реальность полна разочарований. Литий имел избыток предложения, но цены на кобальт и никель скачут (Мы тут не причем, и Норникель тоже). Потребители в Европе отметили 16% падение BEV-продаж в 2024-м после отмены €4500 субсидий в Германии.

небольшая справка

BEV (Battery Electric Vehicle) - чистый электромобиль, который использует исключительно энергию, запасённую в аккумуляторе, и не имеет двигателя внутреннего сгорания (ДВС). BEV приводится в движение исключительно электромотором, питающимся от аккумуляторной батареи.

PHEV (Plug-in Hybrid Electric Vehicle) - подключаемый гибридный электромобиль, который оснащён как электродвигателем с аккумулятором, который можно заряжать от сети, так и двигателем внутреннего сгорания (ДВС). PHEV способен ехать как на электрической тяге, так и на бензиновом или дизельном горючем. Электрический мотор используется для коротких поездок, а ДВС - для дальних.

конец небольшой справки

Сети зарядок ненадежны - в 2025-м 30% станций в Европе простаивали из-за поломок. И все еще существует так называемый range anxiety - страх остаться без заряда. Тесты показывают потерю 20-30% заряда при -10°C. Прогнозы рухнули, как домино.

Рекомендую прочитать декабрьскую статью с очень занимательной статистикой:

https://readon.substack.com/p/why-is-europes-ev-market-struggling

Также стоит ознакомиться с полугодовалой статьей о влиянии электромобильного рынка на рынок лития:

https://discoveryalert.com.au/lithium-industry-crisis-ev-market-challenges-2025/

Macan – дойная корова Porsche, которая обеспечивает стабильный доход и прибыль: в 2024-м произошло 34-процентное падение продаж в Австралии после запуска электротранспорта, где ДВС сняли. Электрический Macan стартовал с ценой от 80 тысяч евро (цена по факту выше), тяжелее на 400 кг из-за батареек, что меняет баланс и поведение на трассе – в отзывах жалуются, что меньше драйва, тесный салон, дешевые материалы за +100к. Дилеры в США сообщают: «электроверсия - 44% за Q1 2025-го, но ДВС превосходит по продажам там, где оба доступны».

Porsche планировала балансировать ДВС/гибриды/электрички по сегментам, но Макан отдали на откуп электроверсии. В результате образовался вакуум после конца производства ДВС к 2026-му году. Владельцы, привыкшие к турбо-V6 с механическим вайбом, разочаровались: «Нет той души», - сотни таких отзывов с форумов. Для такой достаточно редкой машины, тем более для Порше – это много.

Вот еще инстаграмная* песня [https://www.instagram.com/p/DTO4l0Okvpi]:

Porsche: «We were wrong» about axing the gas Macan / «Мы были неправы», отказавшись от газового Macan

Ранее был полный игнор потребительского скепсиса и энергодефицита Европы (газовый кризис конца 2021-го + санкции 2022 года из-за проведения операции «Астролябия Будды» удвоили, а где-то и учетверили цены). Порше не думала о гибкости: ОАО «Баварские моторные заводы» и Тойота с гибридами лидируют - BMW 15% по BEV (справку привел выше), а их гибриды держат маржу; Toyota – лидер продаж по гибридам в Китае.

Отчет J.D. Power глласит [https://www.autoremarketing.com/ar/analysis/j-d-power-report...]:

«Данные показали, что 45% покупателей, заявивших, что они вряд ли будут рассматривать покупку электромобиля, назвали цену одной из главных причин, что на три процентных пункта больше, чем в июле».

Более раннее исследование PwC подчеркивает [https://www.strategyand.pwc.com/de/en/industries/automotive/...]:

«Гибриды реалистичны, Электромобили - для ниши».

Управленцы Porsche следовали моде, а не рынку.

Что говорил Блюм на AGM 2025, анонсируя 3900 увольнений для EV-коррекции, можно увидеть на CarsGuide [https://www.carsguide.com.au/car-news/how-evs-are-destroying...]:

«Мир изменился», - сказал генеральный директор Porsche доктор Оливер Блюм. - Мы переживаем сильный шторм. Но мы делаем всё возможное, чтобы противостоять ему. Мы решительно инвестируем в будущее. В трудные времена мы продолжаем развивать Porsche, уделяя особое внимание конкретным задачам. В краткосрочной перспективе это требует больше ресурсов, но в долгосрочной перспективе это сделает нашу компанию ещё более прибыльной. Мы принимаем вызов. У нас есть план. Мы действуем».

Porsche дает сигнал, что с 2028-го будет Macan-hybrid/ДВС на PPC-платформе с 2.0T/3.0 V6 от Audi.

небольшая справка

Premium Platform Combustion (PPC) - автомобильная платформа немецкого автоконцерна Volkswagen Group для автомобилей с ДВС, разработанная компанией Audi. Гибридная силовая установка «MHEV plus technology», Аккумулятор расположен над задней осью; семиступенчатая коробка передач; вместо поддельных накладок на выхлопные трубы, как в предыдущих поколениях, устанавливаются только настоящие выхлопные трубы (кто бы мог подумать, что когда-то наличие выхлопных труб станет продающим преимуществом машины).

конец небольшой справки

Конкуренты в этот же момент делают следующие шаги:

а) Mercedes меняет дизайн EV на унифицированный с ДВС (CLA EV как C-Class) [https://mercedesblog.com/mercedes-radically-changes-its-elec...];

б) ОАО «Баварские Моторные Заводы» продолжает клепать гибриды;

в) Тойота продолжает клепать гибриды;

г) Tesla продолжает сталкиваться с задержками с выпуском Cybertruck.

Ожидается, что ЕС может смягчить бан-2035. Спрос на ДВС 40%+ в премиум сегменте. Инвесторы на этих новостях вздохнули - акции Porsche +5% после анонса.

Рекомендуемая норма чтения

Данный текст не является инвестиционной рекомендацией

*Инстаграмм – соцсеть принадлежит компании Мета, признанной экстремистской на территории России

#hadr0n #хадрон #Порше #Porsche #PorscheMacan #Macan #электромобили #EV #PPE #авто #инновации #автопром #энергетика #нефть #газ #инженерия #технологии #бизнес #гибриды #BEV #PHEV #Фольксваген #VolkswagenGroup #Volkswagen #VW