Форбс на днях опубликовал свой рейтинг самых-самых прибыльных компаний в РФ. Любопытно на него взглянуть.

Напомню, что год назад я тоже разбирал аналогичный ТОП-10 крупнейших бизнес-гигантов России. Интересно, сменились ли лидеры🤔

💰По итогам 2025 г. суммарная прибыль таких компаний составила 5,5 трлн ₽. И я практически уверен, что некоторые из них есть в вашем инвестиционном портфеле!

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой тг-канал или канал в Макс про финансы, инвестиции и недвижимость.

👇Ключевой параметр — чистая прибыль, зафиксированная по итогам 2025 г. (указана в скобках). Пойдем с конца списка Forbes в его начало, чтобы было интереснее😉

🔟 Россети (203,4 млрд ₽)

Крупнейший электросетевой холдинг мира, обеспечивающий электроснабжение в 82 регионах РФ, завершил год с прибылью больше 200 ярдов против убытка в 117 млрд в 2024-м. Улучшение результатов связано (кто бы мог подумать!) с ростом тарифов на передачу электроэнергии с 1 июля 2025 и сокращением убытков от обесценения основных средств.

9️⃣ СИБУР (205,1 млрд ₽)

Крупнейшая газоперерабатывающая и нефтехимическая компания страны получила прибыль на 4,4% выше 2024 г. При этом выручка сократилась на 10% из-за снижения мировых цен на нефтехимию и укрепления рубля. А рост прибыли обеспечен в основном положительными курсовыми разницами от переоценки валютного долга, а не операционными показателями.

8️⃣ Норникель (206,7 млрд ₽)

Лидер мирового рынка никеля и палладия заработал +22% к чистой прибыли на фоне 2024 года. В долларовом выражении прибыль выросла на 36% и достигла $2,5 млрд, однако это опять же связано в 1-ю очередь с переоценкой валютного долга, а не операционными показателями. Ну и заодно Норникелю прилетел налог на сверхприбыль, чтобы жизнь мёдом не казалась.

7️⃣ Альфа-Банк (229,9 млрд ₽)

Крупнейший частный банк страны ударно завершил 2025 год с чистой прибылью 230 млрд ₽ (+9,5% г/г). Кредитный портфель группы вырос на 8,6% — до 9,7 трлн ₽. Напомню, что в 2024 году экс-владельцы Михаил Фридман и Петр Авен закрыли сделку по продаже своих долей (45%) партнеру Андрею Косогову.

6️⃣ Транснефть (241,1 млрд ₽)

Трубопроводная монополия, транспортирующая 82% добываемой в стране нефти и управляющая 67 тыс. км магистральных трубопроводов. Осталась в топе, но заработала на 20% меньше прибыли, чем годом ранее. Падение связано с ростом налога на прибыль, признанием убытка от обесценения внеоборотных активов на 98 млрд ₽ и снижением грузооборота.

5️⃣ Полюс (314,1 млрд ₽)

Крупнейший производитель золота в России. В прошлом году Полюс был на 10-м месте с 305 млрд ₽, а сейчас скакнул сразу на 5-е. Рост прибыли обеспечен рекордными ценами на золото, которые компенсировали плановое снижение производства и увеличение НДПИ. Правда, вместо дивидендов в ближайшие годы акционеры всё равно увидят большой хрен (растение такое).

4️⃣ ВТБ (502,1 млрд ₽)

Для ВТБ 2025-й год сложился удачно: банк Костина заработал почти рекордную прибыль в своей истории, немного уступив только 2024 году. А ведь всего 3 года назад ВТБ был на 1-м месте списка неудачников с рекордным убытком в 613 млрд ₽! Но бешеные прибыли 2024 и 2025 не вдохновляют инвесторов — этой осенью акции бурят историческое дно.

3️⃣ Роснефть (544 млрд ₽)

Роснефть опустилась со 2-го на 3-е место, но удержалась в тройке призёров. Чистая прибыль за год рухнула на 59% (в 2024-м было 1,34 трлн ₽). Основное давление на предприятие оказали высокая ключевая ставка, рост налога на прибыль, падение цен на нефть и укрепление рубля.

2️⃣ Газпром (1,348 трлн ₽)

«Национальное достояние» стремительно ворвалось в тройку призёров в прошлом году после оглушительного провала годом ранее. В 2024 г. Газпром был лидером анти-рейтинга со своим рекордным убытком в 583 ярда. А теперь восстал, как Феникс из пепла, и зарабатывает кучу денег на внутреннем потреблении газа и новых поставках в Китай. Это всё, конечно, хорошо, а дивы-то будут?🤔

🏆 Сбер (1,706 трлн ₽)

Лидер по прибыли — великолепный Сбер! Второй год подряд на вершине топа. В прошлом году впервые в истории рейтинга банк занял 1-е место, потеснив нефтяников.

Его называют «зелёным гигантом» и «кэш-машиной» неспроста — Сбер уже много лет олицетворяет собой эффективный бизнес и несёт знамя одной из главных дивидендных фишек рынка. Будет ли так продолжаться дальше?🤔 Не факт, доживём-увидим.

🎯Резюме

В списке 4 компании из нефтегазового сектора, 3 банка, 2 цветных металлурга и 1 электросетевик. Второй раз подряд за всю историю этого рейтинга Форбс на 1-место поднялся финансовый институт.

👉Напомню, что в прошлый раз в ТОПе самых прибыльных засветились также Татнефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз и НОВАТЭК. Но в этом году всем четверым не хватило денежного топлива, чтобы долететь до десятки лучших. В бухгалтерских сводках российских гигантов всё очень быстро меняется.

💼В моем портфеле есть акции почти всех публичных компаний из этого списка (7 шт.), кроме Россетей. А также очень давно держу облиги СИБУРа и Альфа-Банка.

Но есть и плохие новости, четко отражающие негативные тенденции в экономике. На десятерых компании заработали ровно 5,5 трлн ₽ чистой прибыли. И это на треть ниже, чем по итогам 2024 года. Тогда общая прибыль «великолепной десятки» перевалила за 8 трлн. Ничего хорошего такое снижение не сулит.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

Это вдвое меньше, чем годом ранее

Forbes выпустил новый рейтинг, где рассказывает о 75 россиянах с наибольшими выплаченными дивидендами. Выглядит этот список как попытка помочь государству найти деньги. Если сложить дивиденды, которые получила первая десятка рейтинга, то получится сумма в 515,2 миллиарда рублей. Это результаты за 2025 год, они стали известны только сейчас из-за долгих финансовых подсчетов.

Для обычного человека сумма звучит огромной, но в российской экономике есть правило: всё, что меньше 1 триллиона рублей — это не сильно влияет на ситуацию в стране. Давайте отмотаем историю чуть назад. По итогам 2024 года Forbes подсчитал, что топ-10 рейтинга по выплатам дивидендов суммарно получили 1,078 триллиона рублей. Да, и выглядел список немного иначе.

Благодаря этому рейтингу мы видим ещё одно проявление кризиса: меньше прибыли равно меньше дивидендов. По итогам 2026 года, скорее всего, нас ждет ещё одно падение примерно на 50% или даже больше. Потому что финансовая ситуация стала хуже, даже с учётом конфликта на Ближнем Востоке и высоких цен на нефть. А в 2027 году за сверхдоходами официально приходит бюджет.

Пассивные доходы, в которые попадают и дивиденды, и проценты от вкладов, на которые эти деньги приходят, будут обложены дополнительным налогом. Сейчас максимальная ставка для них составляет 15%, а будет — до 22% в зависимости от суммы. Минфин отмечает, что изменение затронет 4 миллиона человек, а эксперты подсчитали, что новшество должно принести казне около 500 миллиардов рублей.

При дефиците казны в 5,5 триллиона рублей ради таких денег, кажется, даже не было смысла проводить это изменение. Потому что основной удар будет нанесен не по миллиардерам, которых, дай бог, пара тысяч наберется, а просто по средним и крупным инвесторам. И эксперты отмечают, что это лишь усилит отток капитала из страны. Меньше дивидендов будут реинвестировано в рынок.

В этой ситуации было проще договориться с теми (или поставить перед фактом), кто на тех же дивидендах зарабатывает больше 1 миллиарда в год. И ввести сверхналог только для них. В рейтинге Forbes было 75 человек, при этом, минимальная планка для входа туда — 5 миллиардов рублей. Для 99% населения России — это сумма, которую они даже себе представить не могут на счету.

Но вместо этого второй год подряд, как в случае с повышением налогов для малого бизнеса, мы видим, как Минфин зачем-то приходит за деньгами именно к небольшим участникам экономического процесса. К тем, кто и так еле-еле стоит на ногах. Посмотрим, что в следующем году будет происходить с фондовым рынком страны и инвестиционным климатом после всех этих изменений.

«Вник и рассказал» — проект, где вы найдете аналитические материалы о разных сферах экономики и жизни общества. Присоединяйтесь к нашему телеграм-каналу и Boosty.