В этот день принято вспоминать, что даже самые "осведомленные" лица, с самых высоких трибун, иногда, могут нести самую невероятную чушь. ...и кто-то, по своей душевной простоте, в неё верит.
На мой взгляд, лучше всего, стараться опираться на факты, логику, и собственные умозаключения. Порой это сложно, тем более, что на нас, практически непрерывно, влияют огромные информационные массивы. Но это нужно.
2025-й был однозначно непростым годом для всех нас, частных инвесторов. Вряд ли Владимир Владимирович перед боем курантов расскажет о том, чем запомнился уходящий год с точки зрения держателей ценных бумаг — у него есть темы поважнее.
🦥Поэтому давайте вспомним некоторые ключевые моменты финансового года вместе со мной. Расскажу про наиболее яркие события и неожиданные сюрпризы.
Самые важные новости фондового рынка, авторская аналитика, обзоры компаний и инвест-юмор — в моем телеграм-канале.
🏁Отличный старт
В ноябре прошлого года выборы в США выиграл старина Трамп, что обеспечило ТРАМПлин для рынка акций РФ. К началу декабря 2024 позитив был отыгран, а инвесторы и аналитики со сжавшимися до диаметра иголки сфинктерами ждали последнего в том году заседания ЦБ по ключевой ставке.
🔥Главным событием прошлого декабря стал неожиданный сюрприз от Банка России в виде сохранения ставки на уровне 21%. Эльвира Набиуллина решила побыть Снегурочкой и устроить на бирже настоящее рождественское ралли.
🚀Весь конец декабря, январь и февраль рынок ракетил на смене риторики ЦБ и ожиданиях урегулирования конфликта. А в середине февраля состоялись первые прямые переговоры между Трампом и Путиным, и биржа вообще зашлась в экстазе.
Когда в начале 2025 рынок обновлял максимумы, улетая выше 3300 п., многие верили в то, что в этом году индекс закроется в плюсе.
Как вам прошлогодний подарочек?
🏛️Смягчение монетарной политики
До июня ключевая ставка держалась на своем пике — 21%. И это было самым удачным временем в новейшей истории России, чтобы залетать в надежные облигации и во вклады. Чем я, собственно, и занимался — а также всем дружески советовал.
📉А начиная с июня, регулятор начал последовательно снижать ставку и делал это пять заседаний подряд:
На последнем заседании года ЦБ подчеркнул, что будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в пресловутые 4%.
Дальнейшие решения будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Мой базовый прогноз: дальнейшее снижение ключевой ставки до 12-13% к концу 2026 г.
💪Крепкий рубль
Наверное, самое удивительное событие года и главный сюрприз для всех финансистов. Напомню, что даже Герман Греф год назад заявлял, что ждёт доллар по 110-115 ₽ к концу 2025.
В итоге рубль стал одной из самых сильных валют мира среди крупных экономик. С начала года он укрепился по отношению к китайскому юаню на 20%, к доллару — на 28%, к евро — на 14%.
💰Факторы, способствовавшие укреплению рубля:
● Жёсткая политика ЦБ. Рублёвые активы весь год были более привлекательны, чем валютные.
● Санкции и ограничения на транснациональное движение капитала. Да ещё и страны БРИКС стали постепенно отказываться от доллара в пользу расчетов в нацвалютах.
● Снижение спроса компаний на валюту. Чистые покупки иностранной валюты населением держались на уровне прошлого года, но инвестиции юрлиц (без банков) — ниже на 27%.
● Платёжный баланс. Объём экспорта относительно стабилен, а импорт с августа начал падать в годовом выражении, что уменьшило спрос на валютные операции.
💸В результате рубль по-прежнему держится гораздо крепче, чем все (и я в том числе) предполагали. Поэтому я постоянно повторяю, что любые валютные инструменты (в т.ч. и квази-валютные облигации) — это в первую очередь инструмент для диверсификации портфеля, а не ставка на быстрый доход или спекуляции.
📉Акции никуда не выросли
На рынке акций 2-й год подряд нет роста, даже с учётом дивидендных выплат. Индекс МосБиржи в 2025 г. двигался в широком боковике и остался на месте. Даже снизился где-то на 5%, а от годовых максимумов — почти на 19%.
При этом почти все брокеры год назад предрекали индексу существенный рост, а некоторые (типа Цифра Брокера) — вообще до 5000 п. Интересно, как называется такое ментальное отклонение?🤔
❌Большой долг в период высоких ставок — это плохо (голосом Якубовича: да ладно!).Акции компаний, перегруженных долгами, показали себя намного хуже рынка в 2025 г. Такая тенденция продолжится, поскольку ЦБ придерживается осторожной позиции и планирует снижать ставку постепенно.
Инфографика: Альфа Инвестиции
📈А облигации выросли (но не все)
Зато облиги оказались одним из самых стабильных инвест-активов, позволивших существенно обогнать инфляцию.
Благодаря высокой ставке инвесторы могли зафиксировать двузначную доходность в надёжных бумагах и сформировать портфели с прогнозируемым денежным потоком. А я им в этом весь год помогал.
Особенно хорошо показали себя облигации качественных корпоративных заёмщиков и длинные ОФЗ, которые принесли инвесторам около 30% (я же говорил!).
Но в 2025 г. процентная нагрузка всё же «догнала» многие бизнесы, и некоторые закредитованные компании затрещали по швам и дефолтнулись. Наиболее ярко рухнули ФПК Гарант-Инвест и АО «Монополия».
🚀Ралли в металлах
Настоящее ралли случилось не в биткоине (как в 2024 году), а в старых добрых металлах.
👑Золото продолжило безудержный рост и в моменте достигало почти $4600 за унцию. Центробанки всего мира активно скупали его в свои резервы на геополитической напряженности.
К концу года мощно взлетели серебро, медь, платиноиды. Серебро разгоняли в т.ч. спекулянты на идее его дешевизны по отношению к золоту. Медь остро реагировала на аварии на месторождениях и потенциальные пошлины от США. Платина используется в передовых технологиях устойчивого развития.
Норникель прогнозирует, что рынки платины и меди будут дефицитными в 2026 г., а рынок палладия будет дефицитным при сопутствующем повышенном инвестиционном спросе.
Я не зря покупал металлы в 2022-2024 годах и писал об этом в своем блоге. Сейчас тоже регулярно докупаю, но уже по чуть-чуть.
👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.
Когда все сидят без рублей, и доллар оказался никому не нужен😅 Доллары нужны для импорта, но импортные товары еще продать надо. А когда ликвидность дорогая, то кто ж их купит в таком объеме ? Замкнутый круг. Курс падает к 79, но покупателей нет. И это при нефти по 62😅 Жесть, конечно...
Обратите внимание, я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Там я делюсь информацией в онлайн-режиме.
Плохие времена закончились, начались времена ещё хуже — это я про акции с облигациями, но уж точно не про рубль, который снова окреп. И не про недвижимость, которая стала стоить дороже звездолёта. Дивидендный сезон только начался, и вот уже скоро закончится, крутая была вечеринка. Вы тоже крутые, ловите же свежий дайджест.
Это легендарный еженедельный дайджест, который выходит в моём
телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много топового контента.
🏆 Рубль снова укрепляется
Ну вот совсем не хочет слабеть, а хочет творить дичь. Изменение за неделю: 82,25 → 81,62 руб. за доллар (курс ЦБ 81,89 → 81,18). Юань 11,49 → 11,34 (ЦБ 11,41 → 11,36). Как Заботкин и сказал, рубль сильный и могучий.
Что говорят эксперты?
пауза в снижении ключа помогает рублю
в октябре может быть ₽79–82 за доллар
к концу года ждут ₽83–85
🎢 Акции бурят дно
Плотно обосновались на дне и ищут, как копнуть глубже. Итоговое изменение IMOEX с 2 604 до 2 588. Тут уже даже Губка Боб не живёт.
РТС: 1 001 → 1 001. Ниже 1 000 он уже успел сходить, но пока вернулся.
Акции бурят, как завещал один рыжий президент, но пока не пробурили. Снова геополитика, ничего нового.
🫰 Дивиденды
Продолжаем богатеть. Отсеклись Авангард, НКХП, Газпром нефть и Полюс. На следующей неделе Татнефть, Займер, Самараэнерго, Новабев, Евротранс, Мать и дитя. У Самараэнерго самая большая доходность 7,39% по префам. А ПИК отменил дивполитику и хочет провести анти-сплит. Дивидендный мини-сезон только начался, а уже заканчивается.
Ближайшие дивиденды:
Если богатеете на дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые дивидендные обзоры.
💼 Облигации
Унижение купонов продолжается.
Разместились/собрали заявки: Маэстро, Газпром Капитал, Уральская Кузница CNY, Уральская Сталь, ЭН+ Гидро CNY, Гельтек, Почта России, ПКО Бустер, РусГидро, Селигдар, СибСтекло. Тут не участвовал, покупал акции;)
На очереди: МТС, Газпром нефть USD, Амурская Область, Элемент Лизинг, ПКО СЗА, Южноуральский ЛЦ, Село Зелёное, АйДи Коллект, ЮГК USD, МСП Факторинг. Тут тоже пока ничего не выбрал. Скоро будет много интересных выпусков, подписывайтесь, чтобы не пропустить.
RGBI продолжает снижаться: 114,38 → 113,6. Цены ещё поприятнее, есть потенциал снижаться далее, ЦБ не хочет снижать ключ. Я продолжаю покупать длинные ОФЗ.
🏙 Недвижка дороже звездолёта
Снова обновили максимум. Индекс MREDC 320,9к → 322к за метр. У кого есть деньги, покупают дороже, остальные бы и рады, но цены и ставки высокие.
🔑 Что будет с ключевой ставкой?
24 октября ЦБ снова будет принимать решение по ключу. Эксперты сходятся во мнении, что ставку оставят 17%. Повышение НДС — проинфляционный фактор, а ещё зафиксирован рост кредитования в ожидании, что скоро ДКП уйдёт на дно. Нет, не уйдёт.
📈 Инфляция ускорилась
Рост цен за неделю составил 0,23% после 0,13% неделей ранее. С начала года рост цен составил 4,53%. Годовая инфляция выросла с 8,01% до 8,11%. Снова дорожает бензин, а значит дорожает всё.
Так что ЦБ по мнению экспертов займёт выжидающую позицию.
Новости-айпиовости
Издатель настолок Hobby World начал подготовку к IPO. Также готовятся к IPO дочки МТС — AdTech и Юрент. Ранее говорили про МТС Линк, МТС Exolve и MTS Web Services. Ждём уже скорее IPO Дом РФ и Глоракс.
🗞 Что ещё?
Алюминий дорожает, золото тоже
Ставки по годовым вкладам в крупнейших банках упали ниже 13%
Мосбиржа планирует запустить 10 индексов на криптовалюты и новые фьючерсы
Россияне сократили объём вложений в депозиты в августе и сентябре
Сбербанк подтвердил планы по росту прибыли и дивидендов за 2025 год
Вы крутые
🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.
Сразу отмечу, что на 17 августа 1998 года мне ещё не исполнилось и 13 лет. Я был ещё довольно беззаботным малым, не отягощённый капиталом или хоть какими-то значимыми накоплениями, которые можно было потерять (в отличии от некоторых нынешних подростков со своими детскими миллионами, счетами, портфелями))). Соответственно, и воспоминания мои остались скорее сквозь призму восприятия беззаботного ребенка, который лишь с годами, в полной мере, смог осознать произошедшие тогда события.
В силу того, что мой отец довольно трудолюбивый и даже предприимчивый человек - жили мы, скорее неплохо. По крайней мере, для тех лет, и по сравнению со многими окружающими нас соседями, в не самом престижном ПГТ на окраине города. А окружала нас, прямо скажем, почти сплошь нищета, за редким исключением...
Отец в то время торговал на рынке сантехническими товарами. Если вам показать как это тогда выглядело, у многих полезли бы глаза на лоб. Но это долгие 90-е годы кормило всю нашу семью. А ещё небольшой огород перед домом и курочки и кролики и даже козочки (я всегда ппц как этого стеснялся 🙈).
В общем, дефолт наша семья встретила относительно крепко стоя на ногах. Деньги, если какие-то и были, отец хранил в долларах США (не много ~1000-2000$ максимум, на чёрный день), остальное в товаре. На руках если и были, то совсем небольшие деньги.
Отец, как раз в этот момент уехал в Тулу за товаром, и на рынке его подменяла мать. Там у нас жила мамина тетка, и это была перевалочная база для переправки товара из большой России в Калининград. Отец просто ехал туда поездом, что-то закупал по заводам и рынкам, отправлял себе посылки почтой, что-то также шло через проводников.
Помню как накануне дефолта мать пришла домой и с порога сказала: "если есть деньги, беги трать, завтра они обесценятся". Не знаю как, но это был второй раз, когда она снабжала меня инсайдерской информацией о надвигающейся катастрофе (первый был при развале СССР). Скорее всего, это были просто слухи, но я тогда ещё не так скептически к ним относился.
Тогда я поверил матери, и поехал на рынок. Моих скромных сбережений хватило на покупку пиратского диска Warcraft 2. На остальные деньги я купил чипсов, жвачки и пошел играть на ПК в компьютерном зале, попутно рассказывая, что деньги обесценятся 😎.
Как уберечь свой капитал я тогда не знал, доллары мне были не доступны, да и капитала как такового не было. Я копил, всегда на что-то (игрушки), и достигая цели, приобретал вожделенное.
Ещё из воспоминаний, в голове осталось, как моим дедушке с бабушкой вначале задерживали пенсию, а затем перестали платить совсем (было лето, и я какраз часто гостил у них). В то время, чтобы сводить концы с концами им приходилось вначале продавать доллары из заначки, а потом и вовсе, за бесценок, распродавать нажитое за жизнь имущество. Так, моя семья за весьма недолгое время, лишилась 3 гаражей, автомобилей и дачи.
Мои родители потом сетовали на это, мол надо было предложить нам, мы бы купили. Но, думаю, в этом есть и их вина, нужно было больше интересоваться, есть ли средства к существованию в родителей, и при необходимости помочь. Богатство семьи - дело общее.
Из того что помню, дача в черте города, например, ушла всего за 400 у.е. (*долларов - обычная валюта для относительно крупных покупок в те времена).
Ещё помню как переоценились цены в магазинах. В силу географического положения, в Калининград очень большая часть продукция шла из Польши и Литвы. Я прекрасно помню палатки с польскими сосисками, молоком и даже хлебом... Естественно, когда доллар вырос втрое, люди очень сильно прозрели от цен, но в итоге, выпускать продукцию в Калининградской области вновь стало выгодно.
Вот такие обрывочные, немного сумбурные воспоминания остались у меня в памяти. Всем было не просто, но все так или иначе преодолели эти трудности. Трагедий не припомню, самое страшное, что слышал, это про бабушку друга, которая пила корвалол, поскольку накопления собранные за всю жизнь в считаные дни обесценились втрое... такие были времена.
17 августа в России принято вспоминать события произошедшие в далеком 1998 году, но до сих пор вызывающие благоговейный трепет у современников тех событий. В тот день, правительство России объявило технический дефолт по государственным долговым обязательствам. Однако термин, казалось бы характерный больше для обитателей фондовых рынков, обернулся тогда проблемами для всей страны. В простонародье, этот день окрестили чёрный вторник.
Дефолт 1998 года стал одним из самых тяжелых экономических кризисов в истории России. Вызванный комплексом внутренних и внешних факторов, но преимущественно, бездарными действиями тогдашних властей, кризис, без преувеличения, затронул жизнь каждого жителя России.
Чтобы вы понимали масштабы тогдашней экономической ямы - государство финансировало дефицит бюджета через выпуск государственных краткосрочных облигаций (ГКО) с доходностью до 140% годовых. Это создало «долговую пирамиду», где выплаты по старым облигациям покрывались за счет новых займов. К началу 1998 года долг по ГКО превысил объем денежной массы в стране.
17 августа, фактически, и был положен конец этой государственной пирамиде. Павительство Кириенко объявили технический дефолт по выплатам ГКО, а также мораторий на выплаты по внешним долгам.
Кроме того, был осуществлён отказ от поддержки курса рубля, который моментально обвалился с 6 до 18 рублей за доллар (а к концу года доходил уже до 25 рублей).
Население хранившее средства в рублях (что редкость что время) обнищали за один день практически втрое. Во столько же раз выросли цены на импортные товары. Обанкротились крупные банки, вкладчики которых потеряли сбережения (АСВ не было!). Инфляция выросла с 11% в 1997 году до 84,5% в 1998-м. ВВП за год сократился на 10%. Реальные доходы населения упали на четверть, что спровоцировало рост уровня бедности.
И тем не менее, не смотря на то, что Чёрный вторник стал серьезным шоком и испытанием для всей страны, были и положительные моменты... Как это актуально сейчас говорить, в стране началось массовое импортозамещение, поскольку девальвация рубля, вновь сделала отечественную продукцию конкурентоспособной. Кроме того, правительство озадачилось созданием стабилизационных фондов и сокращением госдолга (что в последствии, ни раз нас выручало). Августовский кризис заложил основы для последующего роста - уже к 2000-м годам Россия полностью восстановила экономику, а опыт дефолта повлиял на формирование более устойчивой финансовой системы в дальнейшем.
При этом, страх повторения подобного кризиса, живет во многих свидетелях тех событий, до сих пор. И это не мудрено - кратковременный шок для всей страны, обернулся для многих, настоящей трагедией личного характера...
А вы помните 17 августа 1998 года, и какие последствия для вас или вашей семьи они повлекли?
К концу августа доллар может стоить 83 рубля. А к концу года с большой вероятностью ЦБ дополнительно снизит ключевую ставку.
Генеральный директор Mind Money Юлия Хандошко в интервью RT: «Решение о снижении ставки Банк России традиционно принимает на основе сигналов, которые формируются исходя из статистических данных. В первую очередь ЦБ интересуют показатели инфляции и потребительского спроса. Также в регуляторе учитывают динамику курса рубля, но это не определяющий фактор».
В интервью «Аргументам и Фактам» Юлия Хандошко уточняет, что понижение ключевой ставки неизбежно ведет к снижению процентов по вкладам и кредитам. Например, сразу после пятничного объявления некоторые банки снизили предложения по займам для малого бизнеса, и снижение в некоторых случаях доходит до 4%.
В этот раз банки тоже начали заранее готовиться к снижению ключевой ставки, заметно урезав предложения по депозитам.
Лидер Mind Money: «То есть для рынка важны не только сами решения ЦБ, но и интервенции регулятора насчет дальнейших планов. Иногда заявления Эльвиры Набиуллиной влияют на ожидания участников больше, чем само изменение ставки, ведь рынки хотят понимать, продолжится ли смягчение, чтобы оценить обстановку. Сейчас регулятор дал нейтральный сигнал по ключевой ставке — следующее решение будет приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и ее динамики. Вероятнее всего, снижение ключевой ставки продолжится, но будет более осторожным, как намекнула Набиуллина».
Mind Money: Вы родились не в то время, чтобы бедствовать!
