⛽️ Компания представила предварительные производственные показатели за IV квартал и 2025 год:

🛢️ Добыча нефти и газового конденсата: 3,67 млн тонн (+3,4% г/г) и 14,11 млн тонн (+2,3% г/г)
🛢️ Продажа нефти и газового конденсата: 4,2 млн тонн (0% г/г) и 17,9 млн тонн (+9,1% г/г)

⛽️ Добыча природного газа: 21,91 млрд куб.м (+0,6% г/г) и 84,57 млрд куб.м (+0,6% г/г)
⛽️ Продажа природного газа (включая СПГ): 20,8 млрд куб.м (-3,7% г/г) и 76,6 млрд куб.м (-1,5% г/г)

В IV квартале и за 2025 г. переработано 2,2 и 8 млн тонн СГК (стабильного газового конденсата), за год объём переработки увеличился на 8,1% по сравнению с 2024 г. Отмечу, что сокращение переработки в III-IV кв. связано с пожаром в конце августа на терминале НОВАТЭКа в Усть-Луге (атака украинских дронов не проходит бесследно).

По состоянию на 31 декабря 2025 г. 1,2 млрд куб. м газа (включая СПГ), а также 1,5 млн тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как «остатки готовой продукции» и «товары в пути» в составе запасов (простаивает довольно много товара).

💬 Добыча нефти и газового конденсата увеличилась по сравнению с III кв. 2025 г. (3,52 млн тонн), начиная со II кв. РФ начала наращивать добычу сырья. В декабре 2025 г. РФ добыла нефти — 9,304 млн б/с (-73 тыс. б/с м/м). В ноябре восьмёрка стран ОПЕК+ увеличили квоты на добычу в декабре на 137 тыс. б/с, Россия в декабре могла добывать 9,574 млн б/с (правда на последующие четыре месяца рост объёмов будет поставлен на паузу). Продажи остались на плато по сравнению с прошлым годом и снизились относительного III кв. (4,5 млн тонн) это связано с санкциями и снижением цены на сырьё. Но по году получился хороший плюс, помог запуск ещё в прошлом году в Усть-Луге 3 линии по переработке СГК (стабильный газовый конденсат), комплекс позволяет перерабатывать СГК в лёгкую и тяжёлую нафту, керосин, дизельную фракцию (более прибыльные продукты).

💬 Добыча природного газа увеличилась, как по сравнению с III кв. 2025 г. (20,13 млрд куб.м), так и с прошлым годом. Продажи снизились по сравнению с прошлым годом (санкционное давление), но если сравнивать с III кв. 2025 г. (16,3 млрд куб.м), то прорыв случился благодаря отгрузкам 17 партий СПГ с санкционного АРКТИК СПГ-2.

💬 Известно, что с 1 июля произошла индексация тарифов на газ гораздо выше инфляции (10%), а большую часть НОВАТЭК поставляет на внутренний рынок, поэтому в III-IV кв. выпадение продаж по газу будет компенсировано индексаций внутренних тарифов.

📌 Головная боль компании это санкционное давление со стороны США (запрет реэкспорта, SDN-List партнёров компании, в январе завод Новатэка в Балтике и логистика-газовозы СКФ). Также ₽ сильно окреп, для EC СПГ хоть и продаётся по хорошим ценам, но с укреплением ₽ это всё размывается, также совет EC утвердил утвердил полный запрет импорта российского СПГ с начала 2027 г. и трубопроводного газа с 30 сентября того же года. Не забываем о проекте Мурманский СПГ: покупка дешёвой электроэнергии на Кольской АЭС, покупка газа у Газпрома по приемлемым ценам и главное, что в Мурманске порт не замерзает, а значит не понадобятся танкера ледового класса. Но недавно НОВАТЭК сообщил, что увеличил окончание строительства терминала Мурманский СПГ на 2 года до 2032 года (EC отказывается от СПГ, будет ли рентабельно доставлять в другие страны). Есть и хорошая новость, первый построенный в России СПГ-танкер усиленного ледового класса ARC 7 «Алексей Косыгин» (Совкомфлот ещё подзаработает) пришёл на завод Арктик СПГ-2, а значит теперь можно круглогодично доставлять СПГ, тот же Китай не смущает санкционная составляющая и он с удовольствием приобретает СПГ (со скидками в 30-40% ещё бы).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Тут посмотрели на данные по РФ в целом по версии Росстата:
smart-lab.ru/blog/1257935.php

Теперь давайте посмотрим данные по Москве отдельно. Доступный диапазон дат изменился.

В целом никаких новых выводов, интересно только с чем связаны такие большие дельты между первичкой и вторичкой в 2013 и 2019 годах и что за аномалия в 2020 году, когда вторичка росла сильнее первички, выглядит подозрительно.

Сравним с данными по России:

В какие то года рост схожий, в какие то выше или ниже. Почему то большая дельта между Москвой и Россией по вторичке в 2020 году.

Всем привет! Продолжаю публикацию интересных предложений по банковским вкладам и накопительным счетам.

Ссылка на источник

Подробно здесь - https://dzen.ru/a/aWR52xD7VhuwPxF1

Автомобили семейства Granta во всех вариантах кузова и комплектациях выросли в цене на 21 тыс. рублей. Чуть сильнее, на 28 тыс. рублей, подорожали «оспортивленные» Granta Sportline и динамичные 118-сильные Granta Sport.

• LADA Granta седан — от 770 900 до 1 290 000 рублей (+21 тыс. руб.);

• LADA Granta лифтбек — от 1 098 000 до 1 324 000 рублей (+21 тыс. руб.);

• LADA Granta Active Cross — от 1 206 000 до 1 391 000 рублей (+21 тыс. руб.);

• LADA Granta Cross — от 1 196 000 до 1 371 000 рублей (+21 тыс. руб.);

• LADA Granta Sportline седан — 1 369 000 рублей (+28 тыс. руб.);

• LADA Granta Sportline лифтбек — 1 409 000 рублей (+28 тыс. руб.);

• LADA Granta Sport седан — от 1 521 000 до 1 637 000 рублей (+28 тыс. руб.);

• LADA Granta Sport лифтбек — от 1 561 000 до 1 677 000 рублей (+28 тыс. руб.).

🏠 Строительная компания ЛСР представила операционные результаты за IV квартал 2025 г. После прорывного III кв. (показатели заключённых контрактов в кв.м. и в млрд ₽ увеличились, подорожание квадратного метра продолжилось), не было сомнений, что во IV кв. тенденция продолжится. Помогли застройщику рассрочки (стоимость квадратного метра показывает рост: III кв. 2025 г. — 267,1₽ тыс. vs. IV кв. 2025 г. — 287,2₽ тыс.), смягчение ДКП (снижение ключевой ставки до 16%), также спрос поддержали новости об ужесточении условий Семейной ипотеки в 2026 году (количество льготных кредитов будет ограничено одним на семью). Давайте рассмотрим результаты IV квартала:

💬 Заключено новых контрактов: 289 тыс. кв. м (+63,3% г/г)
💬 Заключено новых контрактов: 83₽ млрд (+72,9% г/г)
💬 Средняя цена квадратного метра: 287,2₽ тыс. (+5,9% г/г)

За 2025 год:

💬 Заключено новых контрактов: 689 тыс. кв. м (+3,8% г/г)
💬 Заключено новых контрактов: 191₽ млрд (+17,2% г/г)
💬 Средняя цена квадратного метра: 277,2₽ тыс. (+12,9% г/г)

Рост стоимости квадратного метра происходит относительно прошлого года и квартала, была надежда, что рост будет стагнировать из-за отмены льготной ипотеки/видоизменении семейной и высокой ключевой ставки, но рассрочки сделали своё дело. Из этого отчёта убрали информацию о доли ипотеки и рассрочки в продажах, из прошлых отчётов известно, что доля заключённых контрактов с участием ипотечных средств составила 51% за III квартал (в III кв. 2024 г. — 59%) и 49% за 9 месяцев (о доле рассрочек, известно только за I кв. — 42%). Видимо перекос в сторону рассрочек существенный за год раз эмитент решил скрыть эти данные.

Ипотечные кредиты перетекли в рассрочку, но рассрочка эта от застройщиков и она в корне отличается от той к которой вы привыкли (равные платежи на весь срок поделённые на сумму приобретаемого товара):

⏺ Покупатель вносит на счёт застройщика первый взнос (он меньше, чем заградительные цифры от банка в размере 20-30% от стоимости жилья, около 5-10%). Пока идёт строительство дома он платит рассрочку без оформления ипотеки.

⏺ Так как график платежей рассчитывает строительная компания, то она заинтересована в клиентах, поэтому предлагает вносить примерно 1% от стоимости жилья, а не делит всю сумму на 1-3 года пока идёт стройка. То есть платежи получаются комфортными в первое время.

⏺ За несколько месяцев до ввода жилья в эксплуатацию, вам предлагают внести оставшеюся сумму или оформить ипотеку. То есть остаток суммы вы возвращаете уже банку. Деньги, которые вы вносили как платежи, становятся первым взносом. 

А главное, что делает застройщик, это увеличивает стоимость жилья для такой рассрочки, поэтому квадратные метры так подорожали. Ещё один риск для покупателя, который выберет ипотеку после введения в эксплуатацию дома, что ключевая ставка останется на высоком уровне и платежи станут не подъёмными.

📌 Как мы видим ажиотаж в рассрочках продолжается (раз данные скрыли). К этому всему правительство задействовало различные смягчения и отмены комиссий, также власти продлили действующие уровни возмещения банкам на покупку квартиры до конца 2025 г., что поддержало спрос. Данные по РЖД за декабрь показывают, что застройщики не торопятся восстанавливать строительство (регулируют спрос). Отмечу, что рост по продажам в выручке мы увидим в лучшем случае через 2-3 года (примерно столько длится строительный цикл, поэтому данные контракты перенесутся на 2027-2028 гг.). В 2026 г. власти сократят возмещения банкам и ужесточат условия по Семейной ипотеке, видимо, уход в сторону рассрочке и различных акций будет ещё большим.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor