Представьте: ваша зарплата не изменилась, вы не стали миллионером с обложки Forbes и даже не приблизились к максимальной ставке налога. Но государству вы должны больше. Просто потому, что в этом же году продали квартиру с небольшой прибылью.

Звучит как бюрократический абсурд, но именно такой эффект дает механическое сложение разных доходов. Разбираем, что предлагает изменить проект закона № 617-9, кому это грозит и как не потерять деньги на ровном месте.

Важно: мы разбираем именно редакцию проекта. Применять эти правила для текущих расчетов нельзя, пока закон официально не вступит в силу.

Что именно хотят поменять

Сейчас у нас действует пятиступенчатая шкала НДФЛ (от 13% до 22%), но она применяется в основном к зарплате. Доходы от продажи имущества, дивиденды или проценты по вкладам считаются отдельно и облагаются по своим правилам (чаще всего плоские 13% или 15%).

Законодатели предлагают это изменить: объединить все эти доходы в одну общую базу. В «общий котел» хотят добавить:

• доходы от продажи имущества (квартиры, машины, доли);

• дивиденды;

• проценты по банковским вкладам;

• доходы от операций с ценными бумагами;

• некоторые страховые и пенсионные выплаты.

Пример из жизни: откуда берутся «лишние» деньги

Допустим, вы получаете 250 тысяч рублей в месяц (3 млн в год). И в этом же году продали квартиру за 12 млн, которую ранее купили за 9 млн. Расходы подтверждены документами, льгот нет. Прибыль от продажи = 3 млн рублей.

Как считается сейчас (базы раздельные):

• НДФЛ с зарплаты (3 млн): 402 тыс. руб.

• НДФЛ с продажи (3 млн): 402 тыс. руб.

• Итого: 804 тыс. руб.

Как посчитают по новому проекту (базы суммируются = 6 млн): К общей сумме применяется прогрессивная шкала:

• 312 тыс. руб. (13% с первых 2,4 млн);

• 390 тыс. руб. (15% со следующих 2,6 млн);

• 180 тыс. руб. (18% с остатка в 1 млн).

• Итого: 882 тыс. руб.

Разница: 78 тысяч рублей. Вы не стали богаче, ставка для вас формально не выросла до максимума, но налог увеличился просто из-за сложения двух разных видов доходов.

Кого это заденет сильнее всего

1. Собственников бизнеса. Если вы получаете, например, 60 млн рублей дивидендов, переплата по новой схеме может составить около 2,65 млн рублей. Эффективная ставка вырастет почти до 19,3%.

2. Активных инвесторов и продавцов недвижимости. Любая крупная сделка в год с высокой зарплатой будет подталкивать ваш совокупный доход в более высокие налоговые коридоры.

Кому можно выдохнуть

Если ваш единственный доход за год — это зарплата в размере 2,4 млн рублей (200 тыс. в месяц) и вы ничего не продаете и не получаете в виде дивидендов, для вас ничего не меняется. Ваш налог составит те же 312 тысяч рублей (13%). Утверждение, что «после принятия поправок все начнут платить больше», неверно.

Что важно знать про вклады

Здесь меняется не только шкала, но и механика. Банки (как налоговые агенты) будут удерживать НДФЛ с процентов нарастающим итогом прямо в течение года. Но есть и хорошая новость: необлагаемую сумму (1 млн рублей × ключевая ставка) будут считать по максимальной ставке ЦБ, действовавшей на 1-е число каждого месяца предшествующего года. Это значит, что порог невозвратных процентов вы сможете узнать заранее и спланировать финансы. Также проект допускает применение стандартных и имущественных вычетов к базе по процентам.

Чек-лист перед крупной сделкой

Чтобы не получить неприятный сюрприз в виде налогового уведомления, проверьте себя по пунктам:

1. Какие облагаемые доходы (зарплата, подработки) ожидаются за весь год?

2. Какие поступления освобождены от НДФЛ и есть ли у вас документы, это подтверждающие?

3. Какие расходы и вычеты можно законно учесть для уменьшения базы?

4. Как изменится сумма «на руки», если поправки примут в текущей редакции?

Планируете дивиденды, продажу недвижимости или крупный инвестиционный доход? До сделки сравните налог по действующим правилам и по предлагаемым изменениям. Налоговое уведомление — это самый дорогой способ узнать, что вы что-то не учли.

Практический вывод: Проект нацелен на пополнение бюджета (разработчики говорят о 450 млрд рублей дополнительно в год). Пока это только законопроект, но игнорировать его логику при планировании сделок на 2027 год и далее уже нельзя.

А вы уже прикидывали, как продажа дачи или квартиры впишется в ваш годовой доход, или по-прежнему надеетесь на «авось»? Делитесь в комментариях.

Больше системных знаний ищите в моих книгах: https://booksivkov.ru/
А все актуальные льготы по налогам собраны здесь: https://sivkovtax.ru/

По итогам августа мы имеем 22,7 трлн рублей задолженности по предоставленным ипотечным кредитам.

Средний размер кредита – 4,4 млн ₽.

56% общего объёма выдач ИЖК в августе – программы господдержки.

Просроченная задолженность по ИЖК достигла уровня 1,21%. Минимум (0,34%) был показан в декабре 2023 года.

Средневзвешенная ставка по ИЖК снизилась до 10,08%. Такое значение обусловлено существенной долей кредитования по программам господдержки. Ставка по ИЖК на рыночных условиях составила 17,99%. Её пик пришёлся на февраль 2025 – 26,86%. Кто-то перестал вывозить платежи и вносит свою лепту в процент просрочки.

В свободное время пишу про экономику, финансы и прочие деньги у себя в МАКСе: MarketScreen

Бюджетный фактор

Бюджет еще месяц будет главной новостной темой для рынка ОФЗ и отчасти рынка акций. На этой неделе подтвердились негативные ожидания рынка по государственным расходам, которые в 2026 году даже превысят план на 2027 год. В 48,6 трлн руб расходов 2026 года, вероятно, заложена и часть расходов следующего, что позволило Минфину «нарисовать» близкий к нулю структурный дефицит на 2027 год, но дефицит за скользящие 12 месяцев будет значительным, что не позволит снижать ключевую ставку в ближайшее время. Последние 2 месяца года и первые 4 месяца авансирования поддержат экономику и не дадут свалиться в кризис, провоцируемый жесткой ДКП, но цена такой поддержи – рост госдолга. Из представленных министерствами проектов видно, что номинальный ВВП будет расти по 6,5% в год, т.е. при средней ставке обслуживания долга в 14%, стабилизировать финансы не выйдет, либо нужна более высокая инфляция, либо более высокие темпы роста ВВП, пока же в планах ЦБ и Правительства продолжение потери доли в мировом ВВП за счет отставания от темпов роста других стран ради мифической победы над инфляцией, создаваемой самим Правительством через рост тарифов естественных монополий и избыточную волатильность курса рубля, которой попустительствует ЦБ.

Рынок ОФЗ

С учетом изложенного негатива рынок ОФЗ падает к июльским минимумам, не позволяя Минфину занимать на рынке. План заимствований на IV квартал увеличен до 2,45 трлн руб, которые невозможно занять без помощи ЦБ. Либо мегарегулятор создаст ликвидность для банков под размещение флоутеров с последующей передачей их в РЕПО регулятору, либо Минфину придется продолжать расходовать оставшиеся 8 трлн. руб депозитов и ликвидную часть ФНБ. Ситуация патовая, в том числе из-за созданного ЦБ регуляторного дефицита ликвидности в банковском секторе, который продолжает держаться у сентябрьских максимумов. Можно смягчить нормативы ликвидности и распустить антициклический демпфер на капитал (бум ИИ в России не замечен, да и в строительстве далеко не бум, промышленность стагнирует), а также ограничить размер платы за эквайринг принятыми в мире 0,2-0,3%, создав условия возврата к платежам безналичным способом.

При очень низком размере долга по сравнению с другими крупными странами (и отрицательном чистом госдолге), переносе налоговой нагрузке на устойчивую внутреннюю базу и незначительном размере бюджетного дефицита государство смогло получить дисфункцию рынка долга за счет регуляторики.

Рынок акций

Рынок акций остается во власти спекулянтов и новостной повестки без значительных изменений. Корректировка налогов не коснулись большей части компаний, явного негатива нет, но и позитивных новостей, способных придать импульс рынку акций тоже нет. Участников, готовых к стоимостному инвестированию в условиях неопределенности мало. Рынок не падает, что уже говорит о его силе по сравнению с весной-летом этого года.

Полное содержание еженедельного выпуска доступно в блоге «Рациональные инвестиции» на всех видео-платформах:

В этом выпуске:
🔹 Курс рубля в 1 полугодии 2027 года будет поддерживаться «зеркалированием» операций с ФНБ
🔹 Доллар вырос к Евро, но снизился к другим валютам
🔹 Стоимость госдолга США и Франции – бегство капитала в защитный актив
🔹 PMI в секторе производства – наглядный эффект высоких ключевых ставок
🔹 Страны G7 распустят резервы топлива на 100 млн. баррелей
🔹 Золото реагирует на рост доходностей в мире
🔹 Биржевые товары могут значительно подорожать, если верить техническому анализу
🔹 Рост фондового рынка США продолжается при снижении темпов роста заработных плат и занятости
🔹 Инфляция на следующей неделе перейдет к 7% год к году
🔹 Как получился близкий к нулю бюджетный импульс 2027 года
🔹 Бюджетный тупик. Индекс RGBI стремится к минимумам июля - Минфин отменяет аукционы
🔹 Дефицит ликвидности в банковском секторе не снижается
🔹 Мелкие частные инвесторы активно шортят рынок акций, но он остается в боковике
🔹 Отраслевой срез рынка и изменения в портфеле
🔹 Отработка прогнозов

Верить в исполнение этой версии документа сложно

Российские власти обнародовали полную версию федерального бюджета на 2027 год. Основные параметры казны я уже разбирал как и обращал внимание на повышения налогов по разным направлениям. Теперь пришло время обсудить полную версию документа. Инфографику для наглядности взял у петербургского издания «Фонтанка», которые разбили законопроект на семь блоков. У нас их будет поменьше.

Повышение налогов почти ничего не даёт

Я неоднократно говорил, что не пониманию позицию Минфина РФ, который пытается выжать последние деньги из малого бизнеса, при этом особо не обращает внимание на олигархов. Плановый дефицит бюджета в 2027 составит 5,5 триллиона рублей, но в реальности этот показатель к концу года может легко увеличиться в два раза. Как это происходит последние несколько лет. И сколько же в этой ситуации принесет новое повышение налогов, которое ещё сильнее усложнит работу предпринимателей и ухудшит бизнес-климат в стране?

Если суммировать основные налоговые изменения, то дополнительный доход казны в лучшем случае составит около 850 миллиардов рублей. Особенно смешно выглядит введение НДС на приобретение зарубежных товаров через маркетплейсы — оно принесет всего 75 миллиардов рублей. В рамках дефицита бюджета это даже копейками не назвать, но меньшей единицы измерения придумать сложно. При этом, все прекрасно понимают, что в реальности товары подорожают более чем на сумму налога. Ведь бумажную работу никто не отменял, как и возможное повышение комиссий от маркетплейсов, для которых это тоже лишняя работа.

Отдельно хотелось бы поговорить о повышенном налоге на дивиденды по типам счета «С». Налог повысили до 35%, чтобы дополнительно получить 130-150 миллиардов рублей. Это тоже небольшая сумма для казны. И с ней можно было поступить умнее, чем просто бросать в общий котёл. Власти вместе с банками затащили много физических лиц на биржу, обещая им огромные доходы, но фондовый рынок давно в красной зоне. Почему бы с этих денег не выкупить заблокированные иностранцами акции россиян? С большой долей вероятности значительная часть финансов вернулась бы на рынок и поддержала его. А выкупленные активы оказались бы на балансе, например, ФНБ.

Расходы бюджета

Здесь, кажется, нет смысла долго останавливаться на этой части. Расходы ВПК и силового блока продолжают расти, а другие сферы, в том числе социально важные, получают меньше денег в сравнении с нынешним годом. Все основные пособия, пенсии и прочие выплаты будут индексированы на 6,8%. Именно такую инфляцию к концу года ждут наши экономисты, что явно не бьётся с реальностью. В каждой сводке я сообщаю о том, что годовая инфляция не уходит с отметки в 6,3%, а на следующей неделе в отчетах проявится повышение коммунальных тарифов, проезда в поездах и так далее. Кроме того, осень — традиционное время роста стоимости товаров и услуг в России. Из-за этого показатель будет явно больше 7%.

В расходной части отдельно хотел пройтись по государственному долгу. На его обслуживание уже заложено почти 4,6 триллиона рублей. Минфин занимает деньги, чтобы покрыть дефицит бюджета, но проценты настолько высокие, что это очень дорогое предприятие. Если дефицит вырастет, то и эта сумма станет больше. Траты на выплаты банкам и инвесторам, которые покупают облигации федерального займа, практически равны графе «Национальная экономика». Туда заложено строительство дорог, различных больших объектов и гражданской инфраструктуры. То есть инвестиции в реальный сектор нашей экономики.

Доходы бюджета

Здесь тоже долго говорить не о чем. Отмечу лишь планируемое снижение нефтегазовых доходов страны, то есть власти не верят, что дорогая нефть с нами надолго. Они все равно думают достаточно оптимистично, оценивая стоимость российской марки нефти Urals в следующем году в 53 доллара за баррель. Таким образом, при всех скидках Brent должен стоить 75-80 долларов. Проблема этого показателя в том, что он или будет значительно выше, или значительно ниже.

При обострении конфликта на Ближнем Востоке ценник улетает за 100 долларов и выше, но когда стороны приходят к какому-либо соглашению стоимость барреля Brent снижается до 70 долларов и ниже. А с учетом того, что страны Персидского залива уже потеряли много денег на всём этом безобразии — как только появится шанс, они постараются залить весь рынок нефтью. Если же конфликт будет слишком долгим, то нас ждет снижение спроса, торможение мировой экономики, которое в итоге тоже приведет к падению цен на энергоносители.

Но в этом случае сложно говорить о траектории цены. Возможно, российские власти считают такой вариант приоритетным и поэтому в бюджете как раз-таки появилась цена из разряда «ни туда и ни сюда». Кроме того, её можно объяснить возможными качелями на рынке из-за геополитики. В любом случае все дополнительные доходы, которые окажутся выше цены отсечения по бюджетному правилу в 50 долларов, отправятся в ФНБ. Но я сомневаюсь, что Минфин сможет выдержать давление и прятать эти средства в кубышку, а не увеличивать расходы и разгонять дефицит.

Итого

В документации не хватает оценки возможного ущерба экономике от повышения налогов. Насколько они разгонят инфляцию и падение инвестиций? Как это повлияет на покупательскую способность населения? Насколько велик риск, что ЦБ, видя такой бюджет, перейдет к повышению ключевой ставки? Ответов на эти вопросы нет, при этом, ни среди депутатов Госдумы, ни среди сенаторов Совфеда нет людей, которые могли бы задать их во время обсуждения документов. И это мы не знаем, что всплывет во втором чтении законопроекта.

«Вник и рассказал» — проект, где вы найдете аналитические материалы о разных сферах экономики и жизни общества. Присоединяйтесь к нашему телеграм-каналу и Boosty.

Раньше как было: открываю банк, вижу сорок тысяч — ну всё, жить можно. А через неделю пусто. Ничего крупного не покупал, деньги просто кончились.

Долго думал, что много трачу. Оказалось, я смотрел не на то число.

Банк показывает всё, что лежит на карте. А там уже сидят аренда, кредит, коммуналка, связь. Они ещё не списались, поэтому кажутся моими. Но потратить их нельзя.

Посчитал на условном примере, близком к моему:

• на карте — 40 000;

• аренда — 18 000;

• кредит — 7 400;

• коммуналка — 4 800;

• связь — 600.

Моих — 9 200. До зарплаты 12 дней. Это 766 рублей в день. А я-то жил на «сорок тысяч».

Кофе за 250 на фоне сорока тысяч — ерунда. А на фоне 766 — это треть дня.

Проверьте себя за 5 минут: сложите деньги на картах, вычтите всё обязательное до зарплаты и поделите на оставшиеся дни. Это и есть сколько можно тратить в день. Сравните с тем, сколько тратите на самом деле.

Проблема в том, что это число меняется после каждой покупки, и считать вручную надоедает за пару дней. Поэтому мы делаем приложение, которое показывает его само и пересчитывает после каждой траты.

А у вас какая разница между балансом и реально свободными деньгами? Посчитайте — интересно.

Как делаем приложение и когда запуск — пишем в Telegram: t.me/LossProof1