4 поста
32 поста
4 поста
11 постов
26 постов
5 постов
10 лет на Пикабу... Время быстротечно...
Большое человеческое СПАСИБО всем, кто читает (или раньше читал) мои посты.
С Вами - AlexRadio. НА СВЯЗИ!
Минфин отложил аукционы ОФЗ на неопределенный срок.
Минфин впервые в истории отложил размещение гособлигаций на неопределенный период. За последний месяц министерство уже трижды отменяло аукционы, даже по популярным среди инвесторов ОФЗ с плавающим купоном. Возросшие ставки на долговом рынке и агрессивные запросы инвесторов заставляют откладывать привлечение средств.
О сроках возобновления размещения рублевых госбумаг ведомство сообщит дополнительно»,— говорится в релизе министерства.
Как считают участники рынка, бессрочная отмена аукционов — одно из немногих в текущих условиях правильных решений.
Отсутствие новых размещений снижает давление на ОФЗ и может помочь котировкам стабилизироваться. Одновременно сама пауза показывает, что Минфин пока не готов занимать по текущим ставкам, а спрос инвесторов на предложенных условиях недостаточен.
Вернуться к аукционам министерство сможет после снижения волатильности, и/или появления более понятного сигнала от ЦБ по дальнейшей денежно-кредитной политике.
А откуда брать деньги для пополнения бюджета?
Рассмотрим варианты:
1. Фонд национального благосостояния (ФНБ). Это основной оперативный источник. Минфин не тратит живые рубли из ФНБ напрямую (это запрещено бюджетным правилом), а проводит сделки с Банком России, например - Минфин продает ЦБ юани и золото из «ликвидной части» ФНБ, получая взамен рубли. Эти рубли и идут на покрытие кассового разрыва. Важный нюанс: На 1 июля 2026 года ликвидных средств в ФНБ (которые можно быстро превратить в рубли) оставалось, по разным оценкам, на уровне 3,5–4 трлн рублей. При текущем темпе трат их хватит примерно на год-полтора работы без активных заимствований.
2. Увеличение прямых бюджетных доходов. Это фискальные меры, которые уже активно работают: Повышенный НДПИ и «прибавка» к налогу на прибыль. С 2025 года ввели 5-процентную надбавку к налогу на прибыль, которая идет прямиком в федеральный бюджет.
3. Разовые изъятия и «добровольные» взносы бизнеса. Как показала практика 2023–2024 годов, при ухудшении конъюнктуры правительство всегда возвращается к переговорам с крупным бизнесом о дополнительных отчислениях.
4. "Инфляционный налог". Высокая инфляция автоматически увеличивает сборы НДС, так как растет номинальная цена товаров.
5. Главный источник - скрытая эмиссия. Кредиты от банков под «нерыночные» залоги. Когда Минфин говорит «мы не занимаем на рынке», он имеет в виду открытые аукционы ОФЗ. Но это не исключает кулуарные сделки с крупнейшими госбанками.
Схема работает так: Банк выдает бридж-кредит или покупает короткие ОФЗ по закрытой подписке под обязательство ЦБ тут же принять эти бумаги в залог по РЕПО. Фактически ЦБ «печатает» рубли для банка, банк отдает их Минфину, а в активах у банка висят госбумаги. Это скрытая эмиссия, которая позволяет технически не увеличивать госдолг напрямую.
// По моему мнению - давно пора. В условиях хронически низкого коэффициента монетизации экономики управляемая эмиссия - полезный и эффективный инструмент.+
Резюме: Минфин принял правильное и эффективное решение, которое стабилизирует собственно рынок ОФЗ, а также окажет положительное влияние на фондовый рынок в целом (Индекс ММВБ), т.к. самый популярный инструмент с гарантированной доходность. фактически отключен. Рыночные результаты не замедлили сказаться - ОФЗ выросли, а индекс ММВБ оттолкнулся от дна.
С Вами - AlexRadio. На связи!
Сегодня газета "Коммерсантъ" написала:
Объемы оптовых торгов начали расти, неудовлетворенный спрос — сокращаться, а ситуация на части АЗС стабилизироваться.
https://www.kommersant.ru/doc/8830760
Действительно, в Санкт-Петербурге бензин есть почти везде, без очередей и ограничений.
А как дела обстоят в Вашем регионе?
По возможности, прошу описать ситуацию и указать регион в комментариях.
8 июля в районе московского аэропорта Внуково неустановленные лица дважды вмешались в радиообмен между диспетчерами и экипажами воздушных судов, передав ложные команды на международной аварийной частоте 121,5 МГц. Росавиация официально подтвердила оба инцидента и сообщила, что безопасность полётов нарушена не была.
Первым о постороннем голосе в эфире доложил экипаж самолёта SSJ100 авиакомпании «Россия» (RA-89060), выполнявший рейс SDM6038 из Внуково в Санкт-Петербург. После взлёта, на высоте около 2100 м, пилоты услышали на аварийной частоте женский голос с требованием «немедленно вернуться на аэродром Внуково».
Спустя несколько минут о схожем случае сообщил экипаж B737-800 авиакомпании «Победа» (RA-73236), следовавшего рейсом PBD421 в Самару. На высоте около 1830 м тот же женский голос передал ложную команду: «Запрещаю посадку на аэродроме Внуково».
Частота 121,5 МГц является открытым аналоговым каналом: каждый экипаж обязан держать её включённой для приёма экстренных сообщений. Радиостанции, позволяющие выйти в эфир на авиадиапазоне, доступны в продаже.
«Случай с несанкционированным выходом постороннего лица в эфир на аварийной частоте не сказался на безопасности полётов и проанализирован специалистами Росавиации. Материалы будут переданы в правоохранительные органы», – заявили в пресс-службе ведомства.
Госкорпорация по организации воздушного движения потребовала повторного изучения персоналом порядка действий при получении ложных передач, проведения дополнительных тренировок диспетчеров по таким сценариям, а также проверки работоспособности оборудования авиационной подвижной электросвязи. Технические подразделения получили поручение разработать меры, которые позволят установить источник ложных радиопередач при их повторении.
Говорят, были случаи, кто-то пилотам музыку включал. В узких кругах авиаторов и радиоспециалистов все знают такие случаи. Как и то, что дальше хулиганства это не шло — неписаное международное правило. А тут прямое вмешательство — пилотов пытались сбить с толку.
Одно дело — мешать в эфире. Но впервые мы слышим то, что это было именно целенаправленное влезание в эфир с целью принудить пилотов выполнить какую-то там команду.
// Я многое понимаю... Но попытаться угробить 100 человек в SSJ и 180 - в Боинге, да ещё с использованием радио... Сволочи.
UBS: Россия заняла 2-е место в мире по темпам роста благосостояния.
https://www.ubs.com/global/en/wealthmanagement/insights/glob...
С 2020 года реальное среднее благосостояние на одного взрослого в России выросло на 37%, что стало вторым результатом в мире после Южной Кореи. В Южной Корее показатель увеличился более чем на 55%. На 3-м месте — Хорватия с ростом в 29%.
Об этом говорится в отчете швейцарского финансового холдинга UBS «О мировом богатстве».
В то же время страна оказалась в числе государств с наибольшим уровнем имущественного неравенства. Согласно отчету UBS, по индексу Джини страна заняла 2-е место в мире с коэффициентом 0,82. Такой же показатель зафиксирован в ОАЭ, которые возглавили рейтинг.
Совместный ужин богатого гражданина и представителя "простого народа".
Далее следуют Южная Африка (0,81), Бразилия (0,81) и Саудовская Аравия (0,78). Россия вошла в число стран с наиболее быстрым ростом числа долларовых миллионеров. В 2025 году их количество увеличилось на 5,2%, или почти на 22 тысячи.
В ряде развитых стран зафиксирована обратная динамика.
Наибольшее снижение благосостояния отмечено в Великобритании — на 23,2%. Далее следуют Нидерланды (минус 14,4%) и Франция (минус 4,5%).
Вторая новость по теме:
Версия 1: Состояние богатейших россиян за полгода сократилось на 1,932 миллиарда долларов. Список самых "обедневших" граждан здесь.
Версия 2: Состояние богатейших россиян выросло на $4,82 млрд за полгода.
Вот и читай после этого газеты... Все врут (с).
С Вами - AlexRadio. На связи!
Бензиновый кризис, разразившийся в последние две недели, породил два диаметрально противоположных нарратива:
1. Во всём виноваты спекулянты, которые использовали информацию о фактическом недостатке топлива в Крыму и Ростовской области, распространили ажиотажный спрос на всю страну, и спровоцировали дефицит топлива.
2. Во всём виноваты власти, которые не смогли обеспечить бесперебойную работу НПЗ и логистических коридоров (допустили "падение обломков БПЛА" на НПЗ и нефтебазы), тем самым вызвали дефицит топлива.
Не буду даже пытаться участвовать в этом споре, т.к. в сложившейся ситуации есть и вина властей, и вина спекулянтов. Степень виновности каждого предлагаю оценить Уважаемым Читателям, исходя из собственных соображений.
Пруфы общедоступны, однако для соблюдения правил приведу по одному для каждого из нарративов:
1. https://irk.today/2026/06/29/politsiya-poymala-chetyreh-spek...
2. https://www.profinance.ru/news2/2026/06/24/cjkw-moskovskij-n...
"Враг народа", похитивший бензин и сертификаты акций"
Впрочем, сегодняшний пост не об этом.
Обратите внимание на "врага народа", изображение которого создал Макс.
В одной руке у него канистра с бензином, а в другой - коробка с сертификатами акций. Зачем робот добавил в коробку гаечный ключ, в душе не в курсе...
Пост - о причинах падения индекса ММВБ, и роли отдельных акторов в этом падении.
Если Вы немного следите за рынком российских акций, то, вероятно, были свидетелями фронтального падения рынка в июне. Индекс в прошлую пятницу, 26 июня, проваливался до 2200, т.е. до практически трёхлетних минимумов. А потом, вечером той же пятницы, резко пошёл вверх...
В пятницу индекс отыграл 6%, и сегодня, в понедельник - ещё почти 3%...
И всё это на одной новости:
Банк России отозвал депозитарную лицензию «Алор+».
Банк России (ЦБ) аннулировал лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности у ООО «Алор+» (бренд «Алор Брокер»), сообщается на сайте регулятора. Основанием стали допущенные компанией нарушения антисанкционного регулирования. Претензии регулятора касались исполнения требований указов президента РФ, затрагивающих работы с иностранными кредиторами и инвесторами, а также неоднократного в течение года неисполнения предписаний регулятора.
Как правило, такие административные решения слабо отражаются на фондовом рынке.
Однако не в этот раз — котировки взметнулись вверх, а индекс IMOEX в течение часа прибавил 5% и достиг отметки 2323 пункта. Объем сделок превысил 50 млрд руб.
Участники рынка предположили, что Алор торговал подсанкционными акциями...
После февраля 2022 акция российского эмитента в руках недружественного нерезидента несёт два независимых ограничения, и оба завязаны на учётную инфраструктуру:
- Режим счёта типа «С» (Указ №95). Даже если бумагу удаётся продать, выручка зачисляется на счёт «С» и свободно не выводится - только узкий перечень операций с разрешения Правкомиссии. Кэш формально есть, но он мёртвый.
- Обособленный учёт (Указы №138 и №840). Бумага из недружественного контура физически сегрегируется в учёте и не может свободно попасть в рыночный оборот. Это карантин.
Масштаб понятен из структуры владения: по оценке Мосбиржи, около 60% свободно обращающихся российских акций осело на счетах типа «С». Огромный резервуар бумаг, которые по правилам в рынок попасть не должны.
Из-за ограничений такая бумага торгуется в иностранном периметре с дисконтом 50-70% к рыночной цене.
И вот тут - экономика схемы. Если убрать инфраструктурное «клеймо», дисконт 50-70% превращается в маржу. Скупка дешёвых заблокированных активов в иностранном периметре → перевод в российский контур через цепочки хранения в депозитариях дружественных стран (это размывает след происхождения) → продажа за живые рубли.
Именно значительное количество акций, выведенных из санкционного контура, и привело к обвалу индекса ММВБ. Подробнее можно почитать здесь.
Резюме: Почему в заголовке поста упомянуты "Враги народа"?
Для меня лично - ответ очевиден. В рамках схем, направленных на личное обогащение, и перепродавцы бензина, и биржевые операторы нанесли гражданам страны, т.е. народу (а не государству!) заметный вред. И те, и другие - обогатились, нарушив закон.
А вот являются они "врагами народа" или нет - решать не мне...
Поэтому определение взято в кавычки. А дальше - каждый решает сам...
С Вами - AlexRadio. На связи!
В последнее время (наконец-то!) наметилась тенденция к ослаблению курса рубля.
Текущее значение курса - 78,04 рубля за 1 доллар США.
Естественно, я не смог не прокомментировать данное событие? как полезное для отечественной экономики, т.к. завышенный курс рубля крайне негативно сказывается на деятельности российских экспортёров и доходах федерального бюджета.
Действительно, снижение курса рубля по отношению к доллару США, имеет некоторое проинфляционное значение. Однако опасность роста инфляции от падения курса (в условиях переоценённого рубля) значительно меньше опасности снижения доходов федерального бюджета.
В условиях присутствия на внутреннем рынке России значительного количества товаров отечественного производства, роль курсового драйвера в инфляционной динамике невелика. Считается, что падение курса на 10% приводит к росту инфляции на 0,5 - 0,6 процентных пункта.
С другой стороны - падение курса на 1 рубль за доллар приводит к росту доходов федерального бюджета примерно на 100 миллиардов рублей в год.
Курс рубля к доллару в районе 75 рублей, который мы наблюдали буквально неделю назад, экономически не обоснован. Этот курс примерно такой же, какой был до начала событий, и не учитывает накопленную инфляцию ни в рубле, ни в долларе США.
Попробуем простейшим способом определить, какой курс рубля на 01.06.2026 был бы "похож на правду", используя данные о накопленной инфляции в России и в США, приняв за "точку отсчёта" курс рубля на 01.01.2022 года.
Исходные данные:
1. Курс рубля на 01.01.2022: 74,2926 рубля за 1 доллар США.
2. Накопленная инфляция в России, с 01.01.2022 по 01.06.2026: 43,62%
3. Накопленная инфляция в США, с 01.01.2022 по 01.06.2026: 19,20%
Далее - расчёт.
ВНИМАНИЕ!!! Расчёт более чем приблизительный, не учитывает никакие факторы, кроме накопленной инфляции, полученное значение курса - только оценка, причём достаточно грубая.
1. Разница в накопленной инфляции в РФ и США в процентных пунктах: 43,62 - 19,20 = 24,42%.
2. "Справедливый" курс доллара на 01.06.2026: 74,2926 х 1,2442 = 92,4348 рубля за 1 доллар США.
Резюме: "Справедливый" курс рубля к доллару на сегодняшний день находится в коридоре 88 - 96 рублей за 1 доллар США. Это примерно на 25% выше текущего значения.
Что произойдёт, если (когда?) рубль войдёт в этот коридор и закрепится в нём?
1. Инфляция ускорится примерно на 1,3 - 1,5%.
2. Федеральный бюджет получит примерно 1 триллион рублей дополнительных доходов до конца года.
Что делать?
1. Купить некоторое количество долларов. Правда, сегодня это делать уже почти поздно, на открытом рынке курс продажи наличного доллара уже выше 82 рублей... Но моя совесть чиста, не-инвестиционная рекомендация на покупку доллара несколько раз была дана ранее.
2. Если Вы собираетесь в отпуск за границу, и у Вас не полностью оплачена путёвка - постарайтесь по возможности оплатить... И купите доллары в дорогу сегодня.
Итоговое резюме:
Падение рубля в текущей экономической ситуации выглядит полезным и обоснованным.
Частная ремарка для ув. тов. Оппонентов:
Прошу обратить внимание, что ТС не принимал участия в широком освещении "Высокого курса рубля" как достижения отечественной экономики, и не писал, что это - "хорошая новость" (с). Более того, рост рубля в район 75 рублей в 2026 году однозначно оценивался автором как негативное явление, вызванное отсутствием интереса акторов рынка к импорту.
С Вами - AlexRadio. На связи!
Сегодня обратил внимание на две новости.
Обе - дуальные, то есть в них есть и хорошие, и плохие моменты.
Новость первая:
Госдума сохранила порог доходов малых субъектов предпринимательства в 20 млн руб. для уплаты НДС.
Депутаты Госдумы на пленарном заседании приняли во втором и третьем чтениях закон о заморозке до 2029 года порога выручки малого бизнеса на уровне 20 млн руб. для перехода от упрощенной системы налогообложения к уплате НДС. Это следует из информации в электронной базе нижней палаты. Согласно принятому закону, с 2029 года снижение порога продолжится: сначала — до 15 млн руб., а с 2030 года — до 10 млн руб.
Что в этой новости хорошего?
Очевидно, сохранение порога в 20 миллионов.
Что плохого?
Очевидно, в крайне низком пороге до перехода к уплате НДС, и в том, что его зафиксировали только на 2027 и 2028 годы.
Сам порог в 20 миллионов - это копейки, менее 2 миллионов по выручке в месяц... Это не малый, и тем более, не средний бизнес - это выживание... Писал по этому вопросу неоднократно, и считаю, что установление столь низкого порога - одна из наиболее значимых ошибок правительства. По моему мнению, порог выручки до уплаты НДС должен быть не ниже 60 миллионов рублей в год.
Новость вторая:
Сроки сертификации МС-21 и SJ-100 опять перенесены. Сертификация импортозамещённого регионального самолёта SJ-100 планируется к завершению в конце 2026 года – первом квартале 2027 года.
Сертификация МС-21 перенесена на конец 2027 года.
Что в этой новости хорошего?
Практически ничего, за исключением того, что сертификация рано или поздно состоится, и лучше отлетать программы полностью, чем получить в серии "сырой" самолёт. Подтверждением того, что самолёты в 2027 году, наконец-то будут сертифицированы, служит весь поток новостей по теме. Например:
1. https://aviation21.ru/ms-21-310-podtverdil-dalnost-polyota-s...
2. https://aviation21.ru/odk-nachala-sborku-pervyx-serijnyx-dvi...
Что плохого?
Очевидно, сам перенос сроков сертификации.
Резюме: Трудно. Но двигаемся. Два самолёта из пяти заявленных - сертифицированы (Ту-214 и Ил-114). Три - Байкал, МС-21 и SJ-100 - в процессе. Очень надеюсь, что всё-таки смогу в этом году изменить цифры в своём "счётчике выпущенных самолётов". Также надеюсь, что к 2029 году правительство пересмотрит свои подходы к определению порога НДС для МСП, и он будет не снижен, а повышен.
Но пока - есть то, что есть.
С Вами - AlexRadio. На связи!
