Акции китайского производителя чипов памяти CXMT (ChangXin Memory Technologies) взлетели на 465,8% в первый же день торгов на Шанхайской бирже (площадка STAR Market). Цена бумаг выросла с 8,66 юаня до 49 юаней, а на пике сессии рост достигал 535% (до 55,03 юаня).

Этот исторический дебют вывел компанию в лидеры китайского рынка и привлек внимание инвесторов по всему миру.

Главные цифры и масштабы IPO

• Капитализация: Рыночная стоимость компании на закрытии составила около 3,3 трлн юаней ($487,7 млрд). На пике торгов она достигала $547 млрд, что позволило CXMT временно обойти Tencent и стать самой дорогой публичной компанией материкового Китая.

• Объем размещения: Компания привлекла 57,92 млрд юаней ($8,6 млрд). Это стало крупнейшим IPO в Азии с начала года и самым масштабным листингом полупроводникового сектора в истории материкового Китая.

• Ажиотаж: Спрос среди розничных инвесторов превысил предложение в 212 раз. Дневной оборот акций CXMT превысил 100 млрд юаней, установив рекорд для акций класса A.

Причины феноменального взлета

1. Бум искусственного интеллекта: CXMT входит в топ-4 мировых производителей оперативной памяти DRAM, которая критически необходима для серверов и ИИ-моделей.

2. Технологический суверенитет: В условиях жестких санкций США Китай активно инвестирует в самодостаточность, делая CXMT «национальным чемпионом» в полупроводниковой гонке.

3. Потенциальные контракты: Ранее появились новости о том, что Apple начала тестировать чипы памяти CXMT для своих гаджетов, выпускаемых для китайского рынка.

4. Финансовый разворот: В текущем году компания вышла на чистую прибыль (33 млрд юаней за I квартал), преодолев период многолетних убытков из-за высоких трат на R&D.

5. Ограниченный free-float: В свободном обращении в первый день находилось всего 6,73% акций, что создало искусственный дефицит на фоне колоссального спроса.

Успешное IPO компании CXMT представляет для США прямую угрозу национальной безопасности, поскольку подрывает эффективность американских технологических санкций и ускоряет достижение Китаем полупроводниковой независимости. По оценкам американских законодателей, приток миллиардов долларов государственного и частного капитала позволит CXMT, уже признанной Пентагоном «китайской военной компанией», резко нарастить выпуск оперативной памяти (DRAM). Это напрямую усилит военный потенциал Пекина, включая разработку передового ИИ-оружия, и позволит Китаю манипулировать глобальными цепочками поставок электроники.

С экономической точки зрения экспансия CXMT бьет по доминированию американских ИТ-гигантов и создает риски масштабного промышленного шпионажа. Массовое производство дешевых китайских чипов грозит обвалить мировые цены на память, что подорвет маржинальность и рыночные позиции американских конкурентов, таких как Micron и SanDisk. Кроме того, в Вашингтоне опасаются интеграции субсидируемых Пекином микросхем в американскую гражданскую и оборонную инфраструктуру, называя их потенциальными «троянскими конями» для киберсаботажа и утечки секретных данных.

https://fomag.ru/news/krupneyshee-ipo-azii-aktsii-proizvodit...
https://www.forbes.ru/investicii/565568-akcii-kitajskogo-lid...
https://www.kommersant.ru/doc/8845821
https://oninvest.com/article/akcii-cxmt-vzleteli-na-466-v-pe...
https://www.chosun.com/english/industry-en/2026/07/30/FHVOGD...
https://www.investing.com/news/stock-market-news/memory-chip...

За четыре торговые сессии двадцать крупнейших чипмейкеров мира потеряли 1,3 триллиона долларов капитализации — таков расчёт CNBC по данным FactSet. Nvidia сбросила 238 миллиардов, SK Hynix — 176, Samsung — 173, TSMC — 119, Micron — 113, AMD — около 110. Филадельфийский полупроводниковый индекс за год всё ещё в плюсе на 92%, но за последний месяц просел почти на 20%.

Рекордная прибыль — и обвал акций

Ключевое в этой истории: это не провал бизнеса. SK Hynix отчиталась о лучшем квартале за всю историю компании — выручка выросла на 257% год к году, операционная прибыль на 557%, валовая маржа 83%, а полугодовая выручка впервые перевалила за 100 триллионов вон. Акции в моменте валились на 15% и закрылись минус 9,6%. Corning побила прогнозы аналитиков и по прибыли, и по выручке — и рухнула на 12%, утащив за собой Coherent и AXT по минус 10%.

Аналитик eToro Джош Гилберт замечает: маржа в 83% не бывает на рынке, где спрос иссякает — она бывает там, где покупатели дерутся за поставки. Спрос на месте. Изменилась не физика, изменилась вера.

Спусковой крючок: отчёт Alphabet

Компания снова подняла прогноз капитальных затрат на 2026 год — до 205 миллиардов долларов. Раньше рынок такое встречал аплодисментами: рост капекса читался как доказательство здорового спроса. В этот раз бумаги Alphabet упали на 7%, следом просели Amazon, Meta и Microsoft.

Дальше — самое неприятное. Долгосрочный долг Alphabet за первое полугодие вырос на 111%, до 98 миллиардов. У Amazon за первый квартал — на 81%, до 119 миллиардов. Alphabet, которую десятилетиями называли печатным станком, во втором квартале впервые ушла в отрицательный свободный денежный поток. Стройку дата-центров всё чаще финансируют не прибылью, а займами.

Что говорят аналитики

Майкл Филд, главный стратег Morningstar: падение вызвано настроением, а не фундаменталом. «Проще говоря, это потеря доверия. Мы по-прежнему видим потенциал у многих ИИ-имён, но это акции роста, и большая часть их стоимости — денежные потоки, ожидаемые далеко в будущем, а это требует от инвесторов много веры».

Чарли Дай, ведущий аналитик Forrester: рынок боится, что расходы на ИИ-инфраструктуру проходят пик быстрее, чем ждали. Но распродажа, по его словам, «не столько про слабеющий спрос на ИИ, сколько про переоценку ожиданий после исключительно сильного ралли».

Джим Крамер формулирует жёстче: «Можете называть это расширением. А можете — бегством». Western Digital 18 июня стоила рекордные 746 долларов и была в плюсе на 333% с начала года — за неполные шесть недель потеряла почти 40% от пика. «Я прошёл много циклов бум-крах с этими компаниями. Параболические движения, которые вызывает дефицит, надо продавать, потому что они всегда заканчиваются».

Кирон Пун из Aberdeen Investments и Дэвид Ридел из Riedel Research Group настроены спокойнее: рынок «отдаёт назад немного пены», просадка сделала оценки привлекательнее, долгосрочный взгляд не изменился.

Чем это грозит

Деньги не уходят с рынка — они меняют адрес. Инвесторы перекладываются в компании, чей рост не зависит от стройки дата-центров: подтягиваются побитые ServiceNow и Salesforce, растут Costco и Walmart, Johnson & Johnson обновила исторический максимум. Fitch тем временем внесла коррекцию ИИ-рынка в список главных рисков для мировой экономики.

Так лопнул ли пузырь? Пока корректнее сказать иначе: рынок впервые за два года отказался платить вперёд за веру. Спрос на чипы реален, прибыли реальны, дефицит памяти реален. Нереальным оказалось предположение, что за всё это можно занимать бесконечно.

Источник: CNBC

НЕЙРО-ПУШКА ● Новости и обзоры нейросетей

Падение акций американских производителей чипов на фоне новостей о том, что Китай начал собственное производство микросхем высочайшего уровня. Производители микросхем потеряли 1 триллион долларов капитализации. Акции производителей оборудования для производства микросхем: ASML -8,3%, ASM International -7,3%, BE Semiconductor -9,9%, Applied Materials -6,7%, Lam Research -7,9%.

Китай планирует выпустить пять литографических машин для ультрафиолетового облучения DUV в этом году и 20 в следующем. Рынок ставит на то, что западное доминирование в чипах завершилось. Ожидается, что в этом году машины будут поставлены ведущим китайским производителям микросхем, включая Semiconductor Manufacturing International Corp, Hua Hong Semiconductor и ChangXin Memory Technologies.

https://ng.investing.com/news/stock-market-news/asml-and-us-...

https://sputniknews.cn/20260728/1072512261.html

Правило технологического рынка простое: клиент платит поставщику. Сделка AMD и Anthropic, объявленная 22 июля, переворачивает его с ног на голову — здесь поставщик платит клиенту.

Что подписали. AMD берёт на себя стратегическую инвестицию в капитал Anthropic на сумму до $5 млрд. Взамен создатель Claude развернёт до 2 гигаватт вычислений на ускорителях AMD Instinct MI450 в стойках AMD Helios. Первый гигаватт заработает в первой половине 2027 года; полная конфигурация Helios — это GPU MI455X, процессоры EPYC «Venice», сеть Pensando и софт ROCm.

Почему это важно. Всё дело в направлении денег. В прошлогоднем мегаконтракте AMD с OpenAI было ровно наоборот: покупатель получал варранты почти на 10% акций самой AMD — то есть в капитал поставщика заходил клиент. Теперь AMD сама вкладывается в клиента, становясь одновременно и продавцом чипов, и его акционером. Это хрестоматийный пример циркулярного финансирования, которым сегодня пропитана вся ИИ-индустрия: производитель железа фактически оплачивает спрос, который потом сам же и обслужит.

Зачем это Anthropic. Компания собирает мощности у всех сразу. AMD становится уже шестым независимым источником кремния для Claude — рядом с Nvidia, тензорными процессорами Google (через Broadcom, 3,5 ГВт с 2027-го), чипами Trainium от Amazon и арендой у SpaceX. Причина в аппетите: ещё весной Anthropic публично признала, что спрос на Claude создаёт «неизбежную нагрузку» на инфраструктуру и бьёт по стабильности сервиса в часы пик.

Деталь, которая всплыла. В пресс-релизе впервые официально подтвердилось, что Claude уже сегодня работает на нынешних чипах AMD MI355X — до этого публично раскрытыми поставщиками Anthropic числились только Nvidia, Amazon и Google. Вдобавок стороны запускают многолетнюю инженерную коллаборацию: Claude будут применять для оптимизации нагрузок под Instinct и ускорения разработки ROCm, а сама AMD внедрит Claude в свои инженерные команды.

Итог — ещё один виток гонки за вычислениями, где границы между «поставщиком», «инвестором» и «клиентом» окончательно размываются, а счёт капитальных обязательств идёт на десятки гигаватт и миллиарды долларов.

🔗 Источник: AI News

🎯 НЕЙРО-ПУШКА ● Новости и обзоры нейросетей

Nvidia годами была «королём GPU», а центральные процессоры для дата-центров оставались вотчиной Intel и AMD. На GTC 2026 это закончилось: компания впервые всерьёз представила собственный серверный CPU Vera — и это прямой заход на чужую поляну.

Против всех правил рынка. Intel и AMD давно ушли в чиплеты, нарезая процессор на множество мелких кристаллов ради плотности ядер. Nvidia пошла ровно наоборот и собрала монолитный кристалл: 88 кастомных ядер Olympus, 176 потоков, 164 МБ общего L3-кэша, 1,2 ТБ/с памяти LPDDR5X и когерентную связь с GPU до 1,8 ТБ/с по NVLink-C2C.

Ставка на скорость одного ядра. Пока конкуренты гнались за числом ядер, ядро Olympus заточено под быстрый одиночный поток: 10-широкий декодер, агрессивная переупорядочка команд, префетчер под «прыжки по указателям». Nvidia заявляет около +50% производительности к x86, ×1,5 IPC, втрое больше пропускной способности памяти на ядро и вдвое выше энергоэффективность.

Почему именно сейчас. «ИИ требует новый процессор: агентный ИИ снова вывел CPU на критический путь», — объясняют в Nvidia. ИИ-агенты выполняют ветвистую, плохо распараллеливаемую логику, где решает не общая пропускная способность, а скорость единичного потока — как раз то, во что метит Olympus. Vera уже в серийном производстве и стоит у OpenAI, Anthropic, SpaceX, Google Cloud, Azure, Oracle и CoreWeave.

Часть большего. Vera — лишь один из семи со-спроектированных чипов платформы Vera Rubin. Nvidia обещает до 10× больше токенов на мегаватт и кратное падение цены за миллион токенов относительно прошлого поколения. Аналитики называют это «предельным ко-дизайном как оружием» — и, возможно, следующей историей роста Nvidia уже не в графике, а в процессорах.

🔗 Источник: SiliconANGLE

🎯 НЕЙРО-ПУШКА ● Новости и обзоры нейросетей