Давайте взглянем на интересности из отчёта:

🏛 Акции:

💬 По итогам августа IMOEX снизился на 2,1%, составив 2179 пункта (геополитика, топливный кризис). Среднедневной объём торгов акциями в августе уменьшился до 103₽ млрд (в июле — 122,8₽ млрд).

💬 Основными покупателями на российском рынке акций в августе стали, вновь, физические лица — 28,8₽ млрд (вера розничных инвесторов непоколебима, в июле — 24,4₽ млрд). Основными продавцами на российском рынке акций в августе стали НФО ДУ — 33,8₽ млрд (в июле продали на 37,9₽ млрд). Обратите внимание на продажи НФО ДУ за последние 8 месяцев (объёмы впечатляют — 167,5₽ млрд, риторический вопрос откуда взялись то эти объёмы).

💬 Нерезиденты из дружественных стран купили акций в августе на 1,3₽ млрд (в июле купили на 15,3₽ млрд), больше никакие Казахстанские фонды не покупали доли в Самолёте, конечно, на этом фоне покупки снизились, но стоит отметить, что нерезиденты всё ещё считают цены привлекательными на нашей фонде.

💵💴 Валюта:

💬 В августе ₽ ослаб к $ до 85,6₽ (+7,2% м/м), а к ¥ до 12,73₽ (+7,7% м/м).

💬 Объём чистых продаж валюты со стороны экспортёров в августе незначительно возрос до 2,4$ млрд (с учётом цены на нефть в августе, странно видеть такой объём продаж, может придержали, в июле — 2,2$ млрд).

💬 Объём нетто-покупок валюты физическими лицами на биржевом и внебиржевом рынках снизился в августе — 74₽ млрд (пора отпусков подходит к концу, в июле купили на 97,2₽ млрд). Получается на девальвацию рубля повлияли экспортёры, физики же снижают свои покупки, как мы знаем рубль укрепляется в сентябре, но на инфляцию валюта уже действует негативно.

🏛 ОФЗ:

💬 В августе в целях стабилизации рыночной ситуации Минфин России не проводил аукционов по размещению ОФЗ. В итоге план по размещению на III квартал (1,5₽ трлн) был выполнен на 0,6%, поэтому министерство зарегистрировало флоатеров на 1,5₽ трлн (схему мы все отлично знаем). 2 сентября Минфин России разместил выпуск ОФЗ-ПК на сумму 0,9₽ трлн. С учетом этого аукциона до конца года ему потребуется разместить ОФЗ еще на 1,7₽ трлн (в среднем на каждом аукционе – по 100₽ млрд, но с учётом дефицита бюджета понадобится намного больше).

💬 Согласно статистике ЦБ, в августе основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО ДУ — 58,7₽ млрд, физические лица нарастили свои аппетиты — 15,7₽ млрд (июль — 3,3₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали вновь СЗКО, продав на вторичном рынке ОФЗ на 99,7₽ млрд (в июле — 57,1₽ млрд).

📄 Корпоративные облигации

💬 Индекс корпоративных облигаций полной доходности (RUCBTRNS) в августе вырос на 20 б.п. до 16,05% (в целом за 12 месяцев доходность составила — 15,88%), подтянулись к ОФЗ из-за ужесточения ДКП.

💬 Объём торгов на рынке корпоративных облигаций в августе увеличился относительно июля на 38₽ млрд, составив 872₽ млрд. В августе основными покупателями корпоративных облигаций на первичном рынке стали СЗКО — 277,7₽ млрд (в июле — 273,6₽ млрд), физические лица нарастили свой аппетит на покупки — 87,9₽ млрд (в июле — 58,9₽ млрд). Крупнейшими продавцами на вторичном рынке корпоративных облигаций стали вновь СЗКО — 186₽ млрд (в июле — 115,2₽ млрд). Крупнейшими покупателями на вторичном рынке корпоративных облигаций в августе стали НФО ДУ — 60,6₽ млрд (в июле — 77,3₽ млрд).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Ссылка на требование

https://www.cbr.ru/PSystem/dr/doc_dr/standarts/

Тинькоф, вы там ухи наелись? Так буквально трактовать требования ЦБ и вкорячивать плашки прям посреди счетов, чтобы мешались.

PS: В приложении Сбера скрыл плашку крестики и ее нет. Тинек такой тинек стал....

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 8 по 14 сентября ИПЦ составил 0,02% (прошлые недели — 0,05%, -0,01%), с начала месяца 0,07%, с начала года — 4,74% (годовая — 6,27%). Удивительно, но инфляционные темпы сентября всё ещё сдерживает плодоовощная корзина и внешний/внутренний туризм, давления же оказывает подорожание цен на бензин (стоит признать, что темпы роста снизились, но остаются высокими), услуги/техника (ослабление ₽ не проходит бесследно). Темпы находятся ниже прошлогодних данных, поэтому годовая снизилась (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,04%, 2024 г. — 0,10%) и находится ниже обновленной траектории уровня среднесрочного прогноза ЦБ по годовой инфляции (повышен с 4,5-5,5% до 6-7%). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин повысились за неделю на 0,36% (прошлая неделя — 0,58%), на дизтопливо снизились -0,33% (прошлая неделя — 0,04%), темпы снижаются, но остаются высокими (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%). Правительство продлило запрет на экспорт бензина до 31 января 2027 г., для дизеля же запрет продлили до 30 сентября 2026 г. Биржевые цены на бензин снизились (сдерживает цены для населения топливный демпфер), но ситуация с атаками на НПЗ никуда не делась, а импорт нефтепродуктов идёт медленно, да и цена высокая.

🗣 Данные Сбериндекса по изменению потребительских расходов к 13 сентября снизились и находятся ниже прошлогодних значений (7,55% vs. 8,82%).

🗣 Кредитный портфель Сбера в августе продолжает показывать рост (учитывайте низкую базу прошлого года, когда ставка была 18%): портфель жилищных кредитов вырос на 1% за месяц (в июле +0,9%), банк выдал 269₽ млрд ипотечных кредитов (+0,7% г/г, в июле 253₽ млрд). Портфель потреб. кредитов вырос на 2% за месяц (в июле 1%), банк скрыл выдачу (в июле 248₽ млрд). Корп. кредитный портфель повысился на 1,4% (в июле +1,8%), корпоративным клиентам было выдано 2,2₽ трлн кредитов (+20% г/г, в июле 2,5₽ трлн).

🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных ($ — 84,51₽). С учётом дефицита бюджета, ослабление ₽ хороший фактор для него, но с другой стороны это негатив для инфляции (дорожает импорт и услуги).

🗣 В 2026 г. Минфин планирует разместить в ОФЗ 6,5₽ трлн. Такая сумма выглядит довольно оптимистично, даже не смотря на рост курса $ и цены Urals (в 2025 г. разместили более 8₽ трлн). Дефицит федерального бюджета за восемь месяцев 2026 г. составил 5,795₽ трлн (в январе-июле 6,455₽ трлн, в августе случился профицит, правда дивидендами поступило 691₽ млрд — разовый фактор) или 2,5% ВВП, в 2026 г. дефицит планируется в 4,828₽ трлн (1,6% ВВП), его пересмотрели и увеличили на 1₽ трлн. Проблема вырисовывается в пополнении бюджета (скорее всего проблема именно в тратах), к 14 сентября потрачено 33,1₽ трлн, при доходах в 26,3₽ трлн.

📌 При таких тратах дефицит бюджета необходимо чем-то восполнять, ставка пала на ОФЗ, но сможет ли рынок переварить займ в 9-10 трлн (дисклеймер — сможет с помощью флоатеров и РЕПО для банков), НГД за этот год по наполняемости ниже предыдущего, даже при увеличении НДС дефицит всё равно расширяется (сейчас Urals на споте торгуется по 120$ за баррель). ЦБ РФ сохранил ставку на отметке 14%, при этом ЦБ предметно рассматривал только сохранение ключа, снижение содержательно не обсуждалось (напомню вам, что перед повышением всегда было сохранение ставки). Сейчас мы имеем слабый ₽, высокие ИО, динамичное кредитование при возросшем спросе, услуги дорожают, с топливом проблемы, впереди повышение тарифов ЖКХ И РЖД, поэтому оптимизма всё меньше.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Акт II. «Это всё Центробанк виноват!» На следующий день, 17 сентября 2026 года, я прихожу в отделение с паспортом. Говорю: «Счет закрываем, выдайте мне мой остаток (6 500 рублей) через кассу по ст. 859 ГК РФ».

И тут менеджер выдает гениальную фразу: «У вас блокировка по 161-ФЗ! Это инициатива Центробанка, вы в черном списке, идите жалуйтесь в ЦБ».

Классно звучит, да? Вот только есть пара нюансов:

1. Если бы я был в централизованной базе ЦБ по 161-ФЗ (база дропперов), меня бы в тот же день заблокировали во ВСЕХ банках. Но у меня прекрасно работают приложения Сбера, ВТБ и Т-Банка.

2. В официальном ответе омбудсмену сам Альфа-Банк пишет, что блок сугубо их внутренний, а не спущенный сверху [cite: 1].

Сотрудники просто врут, прикрываясь ЦБ РФ, чтобы снять с себя ответственность и не спорить с клиентом.

Акт III. Комиссия за то, что забираешь свои деньги Дальше — больше. Я требую выдать мне мои 6 500 рублей наличными через кассу (закрываю счет, договор расторгается). Менеджер заявляет: «Вывод через кассу будет с комиссией! У нас такие тарифы, это публичная оферта!»

Для тех, кто не в курсе: взимание комиссии за выдачу остатка при закрытии счета прямо запрещено законом (п. 5 ст. 859 ГК РФ). Верховный Суд РФ миллион раз разъяснял, что это неосновательное обогащение банка. Расторгаешь договор — коммерческие тарифы аннулируются, банк обязан вернуть твои деньги до копейки.

В итоге, когда я начал требовать письменный отказ и ссылаться на законы, они всё-таки сделали безналичный перевод на мой счет в другом банке. Без комиссии. То есть когда приперли к стенке, закон они резко вспомнили.

Акт IV. Попытка купить молчание А теперь вишенка на торте. Пока вся эта тягомотина длилась, я оставил подробный отзыв на Банки.ру. Угадайте, что сделал Альфа-Банк? Они прислали мне официальное СМС: «Для вас 3 000 ₽. До 14 сентября нажмите кнопку "Проблема решена" под отзывом. После этого расскажем, как получить деньги».

То есть вместо того, чтобы нормально обучить сотрудников не врать клиентам про 161-ФЗ и не вымогать незаконные комиссии в обход Гражданского кодекса, банку проще раздавать по 3 000 рублей за удаление негатива в интернете.

Итог: Деньги я забрал, но осадок остался. Все разговоры в отделении у меня записаны.

@AlfaBank, у меня к вам пара публичных вопросов:

1. До каких пор ваши сотрудники будут прикрываться Центробанком и выдумывать 161-ФЗ там, где его нет?

2. Почему ваши менеджеры в открытую нарушают ст. 859 ГК РФ и пытаются содрать комиссию за выдачу остатка собственных средств при расторжении договора?

Написал жалобы в ЦБ РФ и Роспотребнадзор. Пикабушники, будьте бдительны: если при закрытии счета с вас требуют комиссию или пугают Центробанком — стойте на своем и требуйте письменный отказ.

Из других политико-экономических новостей, конечно, важно посмотреть на цену нефти. Brent в последнее время взлетала в цене почти до отметки в 110 долларов за баррель. Главная проблема здесь возникла после действий хуситов. За последнюю неделю ракетным ударам подверглись нефтяные и нефтетранспортные объекты Саудовской Аравии. Из-за этого государству пришлось сократить поставки нефти в Европу.  

И выхода из этого конфликта на Ближнем Востоке не видно. Ещё в апреле мы обсуждали после очередного заседания ЦБ риски из-за высоких цен на нефть. Регулятор отмечал, что если конфликт затянется, то это приведет к замедлению темпов роста мировой экономики и росту цен на логистику. В итоге страны начнут сокращать потребление сырья. Вред от этого будет больше, чем польза от высоких цен на нефть в моменте.

Особой выгоды российская казна от высоких цен на нефть до сих пор не получила, тот же дефицит бюджета продолжает находиться в районе 6 триллионов рублей. Какой была бы ситуация без этих дополнительных денег? Скорее всего, ещё хуже чем сейчас. К слову о дефиците. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции после заседания ЦБ заявила, что «любой дополнительный рубль государственного спроса, государственного стимулирования спроса… он отдаляет нас от снижения ключевой ставки». Регулятор не только не снизил ставку, но и все-таки вошел в прямое противостояние с Минфином. Не стоит удивляться если до конца года ключевая ставка станет больше, чем нынешние 14%.

Мимо большинства могла пройти новость, что Банк России повысил прогноз структурного дефицита ликвидности банковского сектора на 2026 год на 1,6 триллиона рублей. Изначально он планировался 2,4-3,6 триллиона рублей, а теперь вырос до 4,0-5,2 триллиона. ЦБ отмечает, что связано это с увеличением спроса на наличные деньги. В этом году их количество в обращении выросло на 3,7 триллиона рублей против 1 триллиона в прошлом году.

Цитата регулятора:

Постепенное увеличение структурного дефицита ликвидности является ожидаемой тенденцией. Его размер по отношению к активам банковского сектора остается незначительным, составляя 1,2%, что кратно меньше значений, наблюдавшихся со второй половины 2012 до начала 2016 года. Рост структурного дефицита не оказывает какого-либо влияния на устойчивость банковского сектора. Эффекты этого роста полностью покрываются операциями Банка России по управлению ликвидностью.

Все прекрасно понимают, что прирост наличных в экономике связан с двумя вещами: проблемами с интернетом и уходом компаний от налогов, которые выросли в 2026 году. И обычные граждане тоже активно готовы платить наличными, чтобы поддержать бизнес, который предоставляет товары и услуги, а заодно создает рабочие места. И это отличается от поведения людей ещё несколько лет назад, когда если у тебя нет банковского терминала, то покупатель мог пойти к конкуренту. Времена, как и поведение участников экономических отношений, меняются.

«Вник и рассказал» — проект, где вы найдете аналитические материалы о разных сферах экономики и жизни общества. Присоединяйтесь к нашему телеграм-каналу и Boosty.

Изображение выполнено в форме круга кораллово-алого цвета с символом рубля, смещенным влево — главная вертикальная линия буквы «Р» расположена на расстоянии одной трети диаметра от центра круга, который, с одной стороны, повторяет форму традиционной монеты, а с другой — перекликается с логотипом Банка России. Цвет, который в ЦБ назвали «дофаминовым», будет использоваться как фон для логотипа, информационных материалов и сувенирной продукции. Предусмотрена также расширенная версия эмблемы с текстовым описанием «Цифровой рубль Банка России», предназначенная для рекламных и презентационных целей.

Казалось бы зачем уделять такое большое внимание какому-то логотипу(это я про свою статью), когда дело касается финансовой системы, а не уроков изобразительного искусства в школе, но есть тут небольшой нюанс.

11 декабря 2013 года Банком России был официально утверждён символ рубля. Графическое обозначение рубля в виде знака представляет собой прописную букву «Р» кириллического алфавита, дополненную в нижней части горизонтальной чертой, создающей впечатление присутствия двух параллельных линий, что символизирует устойчивое положение российского рубля.

Устойчивость, на мой субъективный взгляд, выглядит странной.

По чисто случайному совпадению получается, что почти сразу после утверждения символа устойчивого рубля, этот самый рубль девальвировался в 2 раза и на тех уровнях и остался. Вопрос, постигнет ли рубль подобная судьба и в этот раз остаётся открытым.

Символы мировых валют.

Пока писал текст, решил посмотреть на символы других валют, и как ни странно, но символы есть не только у российского рубля, а и вообще у всех валют мира.

3 октября 2011 года Центральный банк Турции объявил о начале открытого конкурса по разработке символа национальной валюты, а результаты конкурса, были объявлены 1 марта 2012 года. И выглядит он примерно таким образом:

Интересно, а что означают местные две параллельные линии, но направленные снизу вверх?

Вот это мне кажется более честный символ национальной валюты, и кто потом обвинит ЦБ Турции что лира неожиданно начала девальвироваться?

Другие варианты:

Не знаю кому как, а мне тут видится какая-то закономерность. Неужели дизайн заказывали в одном месте?

Но есть и исключения, видимо конкурирующая дизайнерская фирма.

Выводы каждый делает сам, или не делает...