iamonfire92

Всем привет!

Слежу за рынком, пока в принципе даже я в шоке: резкое падение доллара - это что-то.

Но шок отошел, начал сидеть разбираться.

К чему привели мысли?

Все свои прогнозы большинство строит на тех-анализе и берет...курс с 2014 года. В 14 году у нас случился Крым, поэтому, если принять за основу теорию, что все 8 лет государство готовилось к СО, то....в расчетах их можно пренебречь т.к. геополитика, а допустим, если мы возьмем обрушение рынка США в 08 году и начнем оттуда считать, то...выходим на линию тренда 45-50 за доллар, поэтому есть вероятность, что снижать будут в те края. НО.

ОДНО ОГРОМНОЕ НО:

делать какие-то заключения без инсайда из кремля - смешно. Поэтому все прогнозы, что дают "аналитики" - чисто размышления.

Одни говорят, что мы экспортеры, нам выгоден слабый рубль, чтоб бюджет набить и выплатить гос. сектору ЗП и прочее.

А с другой стороны у нас сейчас параллельный импорт разрешили, нам выгодно за сильные рубли скупать в серую станки, запчасти и прочие технологии. Плюс там у нас к 5 мая провели делистинг акций за бугром, нужно скупить их дешево и мягко национализировать.

В общем, любые действия с валютой сейчас - это лотерея. Рубль может уйти как в 40, так и в 120. У кого какие мысли? :)

Пи.эс. как и раньше: скупил голубые фишки наших компаний, т.к. Газпром уж точно выплатит хорошие дивиденды если не в этом, то следующем году: ЕС с 14 года отказывается от нашего газа грязного, но пока только наращивает обороты, так что когда заварушка закончится, то все про все забудут через неделю, вот увидите, а топить дома и котлы на производстве нужно всегда.

Предисловие.
Повторяю еще раз: не гонюсь за лайками, мне по барабану на них.
Сразу скажу: не жду каких-то реальных полезных действий от нашего ЦБ, т.к. годами Эльвирка прятала глаза, когда ее просили принять решение. Но шансы есть, понеслась!

Всем привет! Прошел почти месяц с моего предыдущего поста про то, как на пальцах устроена мировая экономика. Особо наблюдательные могли провести параллели с ситуацией сейчас:
1) Часть компаний вообще не ушла с рынка в открытую, часть провела продажу своих активов российским компаниям (например Хайнекен), кто-то пока ушел. Через три недели, уже пошли сообщения "Что мы как только возможно будет прийти - вернемся!".

2) США начала делать послабления для товаров, которые ей нужны, я думаю все читали про удобрения, без которых самим США будет грустно.

Итак, ликбез по результатам предыдущего поста провели, переходим к нынешней ситуации, т.к. я очень много прочитал комментариев на тему "не понимаю, че все радуются про покупку газа за рубли" до "ура! мы продаем газ за рубли, кляты гейропейцы!".
Но сложилось впечатление, что ни те, ни другие не понимают, а в чем собственно соль?

Давайте сразу введем понимание термина "объем денежной массы".
Что нам говорит на этот счет ЦБ:
«Денежная масса (денежный агрегат М2) — это сумма наличных денег в обращении и безналичных средств нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации, на счетах до востребования и срочных счетах, открытых в банковской системе в валюте Российской Федерации».
Понятно? Я думаю большинству нихрена не понятно)
Давайте по простому:
Денежная масса - это рубли у меня в кармане, у тебя, рубли твоего соседа под матрасом или на банковском счету твоей бабушки, рубли в кассе магазина Пятерочка и рубли на счетах Газпрома...все это денежная масса.
Деньги, которые имеет на счету ЦБ или любой другой банк(!) - не относятся к денежной массе.

Далее, т.к. мы говорим про экономику РФ, то денежная масса...это рубли. Да-да, я не зря везде повторяю слово дерев...рубль. Если у тебя на счету лежат евро или доллары, то это не является денежной массой страны.

На сегодняшний день, по подсчетам денежная масса в РФ в рублях - 66 трлн и сколько-то там 600 миллиардов рублей.

Подведем черту по написанному: мы узнали, что такое денежная масса в рублях в РФ и какая она в цифрах.

А теперь мы вернемся в 60-е годы в США, диско, хиппи...но некий господин, обладатель Нобелевской премии, Милтон Фридман, убедительно показал всем, что великая депрессия в США наступила из-за огромного снижения денежной массы: падение с 48 до 29 миллиардов.
Он доказал, что денежная масса страны зависит не от того, что происходит с ее экономикой, а от действий ее Центрального банка, в США это ФРС (Федеральный Резервный Фонд). А уже экономика, в свою очередь, реагирует на то, что происходит с денежной массой.

Описывать причины великой депрессии я здесь не буду, а оставлю ссылку, в ней очень все интересно и просто описано: нажми на меня

Если вы прочитали статью, или поверили мне на слово: при уменьшении реальной денежной массы наступает экономический кризис.

Приведу пример с изображением реального кол-ва денежных масс в последние 25 лет:

Мы видим, что в 90-е годы после распада СССР (все помнят вот такие бумажки?) денежная масса вроде как выросла, но платежеспособность реальная упала на 80%.

Какую ошибку совершает наш ЦБ из кризиса в кризис? Продает валюту, чтобы скупить рубль, а как мы помним по началу нашей статьи - рубли, которые попали к ЦБ не являются денежной массой. И вот наш бравый ЦБ бежит обменивать тугрики на рублики, курс стабилизируется, все счастливы...а потом оказывается, что мы сами себе ножом ударили в спину, т.к. произошло обесценивание рублевых активов. Это запускало цепную реакцию и сначала бежал бизнес переводить рубли в доллары или евро, а за ним бежало и население...в итоге, что мы имеем:
ЦБ уменьшило денежную массу за счет выкупа рублей, люди уменьшили ее за счет перевода рублей в валюту. Сейчас, это ЦБ запретил делать всем, спекулянты взвыли.

Дальше резкое обесценивание рубля приводило к росту цен на импорт (видели телеки по 200к?), лютая инфляция, которая итак добивала денежную массу еще больше обесценивая рубль.

В 20-м году ЦБ отправлял рубль в свободное плавание и даже наоборот начинал скупать валюту, а отдавать рубли.

Казалось бы, ты дурак? Мы же получаем рублей еще больше, хватит, инфляция будет лютой...а потом оказывается, что при правильном насыщении рынка рублями...инфляция даже падает. Это можно увидеть на графике:

Подведем черту: если ЦБ пытается спасти курс рубля продажей валюты и скупкой рубля, то он только разгоняет инфляцию и делает хуже.

Устали? Ну ладно, возвращаемся к нашим баранам: что даст продажа ресурсов за рубли.

Заранее скажу: только правильные действия ЦБ смогут перевести катастрофу в драйвер (импульс на развитие) экономики.

Собственно, сейчас ЦБ постарался снизить инфляцию ограничив спекулятивную политику на бирже, ее подразогнал народ, конечно, т.к. ЦБ у нас опять зевает, но лучше поздно чем никогда. Также был запрещен вывод активов из РФ иностранным агентам и поднята ставка до 20%. Запрет на обмен валюты и прочее...ну вы читаете же новости?

Кстати, у Японии тоже была высокая ставка ЦБ на протяжении десятков лет, но при этом денежная масса росла, этот случай назвали "Японское экономическое чудо".

Подведем черту перед финальным рывком:
1) Денежная масса - это рубли, которые мы или люди, компании вокруг нас смогут потратить.
2) Если ЦБ начинает продажей валюты скорректировать курс, то это является только краткосрочной стабилизацией, а за ней всегда приходит расплата в виде повышенной инфляции.
3) На примере мировых экономик: рост денежной массы не всегда несет за собой рост инфляции. Рост инфляции происходит только при не правильной политике ЦБ.

И вот мы пришли к ЕС и говорим: господа, с 1 апреля мы в одностороннем порядке нарушаем контракт и теперь вся валюта идет в банк на стороне РФ, там у вас будет рублевый счет, на который вы будете класть рубли по курсу ЦБ.
Многие пораскинули мозгами и выдали:
Так это ж перекладывание из кармана в карман!
Ответ: если продавцом рублей выступит ЦБ (а как мы помним сделки с ЦБ запрещены, то в роли прокладки между ЦБ и ЕС выступает Газпром банк), то рубли, которые будут напечатаны ЦБ станут мощным драйвером для экономики, т.к. ЦБ сейчас с вероятностью 99% понижает ставку и кредиты станут доступнее, а тут и рублей много...в общем, Газпром банк в ближайшее время выступит в роли ЦБ на рынке.
Следующий возглас: но тогда рубль укрепится и импорт станет дешевле, резко вытеснят наши продукты и производство будет убито!
Ответ: абсолютно верно, поэтому ЦБ...будет бороться с укреплением рубля, как это было в 2000-2008 годах, уже проходили, осталось понять, какой выберут курс и будут его держать всеми силами, судя по цене за золото - нас ждет цель ЦБ в 75-80 рублей.


РЕЗЮМЕ!
Продажа газа и других российских товаров за рубли создаёт уникальные возможности для ускорения российской экономики, но без правильных действий ЦБ всё выльется в банальное и бесполезное для экономики укрепление рубля.
Экспорт за рубли снимает проблему оттока капитала, реальная причина и организатор которой - Центробанк.
Центробанку придётся перманентно наращивать рублёвую денежную массу, чтобы
компенсировать потери денежной массой рублей из-за их «утечки» (Экспорта рублей) в сферу обслуживания международной торговли и обеспечить денежным наполнением рублёвый экспорт российского капитала за рубеж.

Резюме для простых людей:
Если наши не дадут заднюю и переведут полностью оплату за рубли, которые напечатал ЦБ, а не те, что у нас с вами на счетах и в карманах, то жить станет проще: рубль не упадет до 30, но платежеспособность повысится за счёт зарплат.
Если дадут заднюю: будем сажать картошку все на даче.

Дальше этой статье нужно настояться, примерно месяц-два, может даже квартал, мы увидим реальные действия ЦБ и будет ли наше правительство обходить схему "Покупка газа только за рубли", т.к. уже есть лазейки в законе, что в каких-то случаях с учетом контролера со стороны бла-бла-бла можно и дальше напрямую закупать без рублей.

Статья длинная, а для нее нужно прочитать еще одну длинную статью. На вопросы постараюсь отвечать, но вас слишком много, а я один)

UPD: для тех, кто не понял: суть этого поста не показать, что Запад загнивает, а как работает МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА, что НЕЛЬЗЯ выбросить резко кого-то очень крупного из нее. И что это приведет к ужасным последствиям. ОБЯЗАТЕЛЬНО открыть ссылку с новостью.

Ссылка на новость: США разрешили России обслуживать евробонды до конца мая

Всем привет!

Для обычного человека не совсем понятно, что происходит на мировом рынке, что такое глобальная экономика, почему одни плачут и боятся, что РФ полностью изолирована, а другие радуются и злорадствуют.

Почему ни те, ни другие не правы, постараюсь объяснить простым языком, а для этого приведу копипасту знакомого, который имеет экономическое образование и при этом нехило прокачан в этой сфере.

Перед тем как вы начнете читать, маленькая предыстория:

В связи с последними сложившимися событиями, весь мир громко и эффектно хлопнул перед РФ дверью, народ радостно похлопал в Европе и США, мол как мы лихо и главное дружно все это сделали!...а потом пошли новости, что компании просто ушли на пересмотр прайса и снова открывают свои магазины (на примере Apple и всех корейских марок). Но об этом уже так не трубили....

а вчера вечером под угрозой дефолта в Евросоюзе, США открыл обратно транзакции с ЦБ по некоторым позициям. Опять же, об этом не трубили все каналы в РФ, США и ЕС, и блогеры все молчали, выпущены единичные новости в ленте. Почему же так вышло, что одна из сильнейших экономик Еврозоны чуть не схлопнулась в одночасье? Читаем ниже.

Добавлю от себя: ситуация упрощена для понимания и создана в сферическом вакууме. В реальности процессы сложнее в сотни раз.

Цитата:

"Очень. длинная история о том, где дно для рынка российских активов и рубля. Или почему европейцы сами себя боятся)))

После введения "адских санкций" начались заголовки о том, что акции компаний РФ стоят дешевле туалетной бумаги - и правда, это так и было - речь о расписках ADR, они номинированы в долларах и торгуются на иностранных площадках. И вот, пока биржа в РФ закрыта государем, там творятся неистовства всяческие. Все смотрят туда, а цены там ... просто багдад. Акции сбера торгуются по 1 центу, и вот уже обывателю кажется, что эстонские фермеры, заложив свои трактора, скинутся и купят контрольный пакет)) Не переживайте. У этих ADR совсем небольшой free float - типа, там торгуется 1-2-3-4-5% от всего объема акций компаний, то есть, даже если они там ноль будут стоить это не имеет значения. А желание избавиться (а иногда обязанность из-за санкций) от актива высока, плюс, видимо, случились тяжелые маржин-коллы (прим. от себя маржин-колл - обязательства по выполнению действия с активом, т.е. либо вы его продаете, либо довносите деньги на счет, чтобы поддержать актив) по длинным позициям у каких-то физиков или фондов, плотно сидевших в рашн стокс.

Конечно, рынок не обрушится в одночасье, - можете успокоиться. Потери уже понесены. Несмотря на какую-то лютую гибридную экономическую войну (меня завалила видео-реклама о том, что экономика рушится и надо бежать снимать деньги - невероятно), ЗВР все еще огромны и продолжают увеличиваться.

Чтобы понять, почему нельзя просто обнулить акции российских компаний, придется понять, как устроен рынок капитала в развитой Европе.

----

Предыстория. Акции, и российские активы, это не просто собственность. Даже яхту обслуживает шведская компания, платятся деньги порту, страховой компании и далее по списку. Это яхты.. а теперь, про акции. (прим. от себя пример с яхтой приведен для максимально простого понимания, что наложив санкции на что-то, это что-то тянет за собой приличную цепочку событий и завязанных лиц)

Иностранные инвесторы, ну там, банки, пенсионные, просто инвест-фонды - многие владеют нашими акциями (особенно, в голубых фишках (прим. от себя акции энергодобывающих компаний) много позиций). Закредитованность в Европе очень большая, в том числе и у этих фондов, а кредиты выдаются под залог активов, которыми являются (лишь на небольшой процент, но этого достаточно) и акции из РФ.

"Под залог", это, конечно, не всегда 1к1. Например, банк имея собственный капитал в 10 млн. долл., который он отражает в своих отчетах, берет под этот "отчет" гос. кредиты, в соответствии с правилом резервирования, скажем 1 к 7, т.е. на 1долл собственного капитала может привлечь еще 7 долл. заемных средств у центробанка. И вот, в активе этого банка (10 млн долл.) акции российских компаний составляют лишь 3%. Теперь их стоимость 0, ок, - 3% мы потеряли. Соотв. переоценка собственного капитала банка выдаст не 10 млн. долл. а только 9.700тыс., и, в соотв. с правилом резервирования 1 к 7, его максимально доступный кредит уже будет не 70 млн., а ... на 2.1 млн меньше. Немного, но неприятно... но это пока)

Main Story. Представим, что какой-то "всратый частный шведский пенсионный фонд" имеет в своей структуре 2% российских акций, и еще 10% вот того банка, о котором я говорил выше. И еще десятка региональных компаний (в т.ч. там будет верфь, обслуживающая яхты милиардеров). Наш "фондик" потеряет не только 2% обнулившихся активов из РФ, но и ощутит на балансе удешевление банка, который вдруг потерял 20% собственного капитала. И еще верфь не нужна никому теперь... тоже дешевеет. Это уже третья дыра в балансе.

А дальше может случиться, что и сам банк, с которого мы начали, в балансе имеет какие-то доли в этом шведского фондике (да-да, перекрестное владение - банк владеет фондом, фонд - банком, обычное дело), и не дай бог, еще и кредитнул ту самую верфь... Получается, активы банка уже и так пострадавшего от падения цен на российские акции, пострадают сами от себя еще раз - ведь активы опять поползут вниз, дешеевет и фонд, и *баная верфь, а пере-кредитоваться банк НЕ МОЖЕТ - уже пришла из центробанка весточка, что максимальная доля резервирования не соответствует кредитному портфелю, необходимо довнести баблишка в собственный капитал. Ситуация рушится, т.к. довносить $ будет, в том числе, и один из акционеров банка - "всратый частный шведский пенсионный фонд"

----

Имейте ввиду, эта вся ситуация была для 2%-3% долей российских акций в портфеле. В ряде стран или структур доля может легко доходить и до 20%, а может, и -50%, как например в Эстонии, Латвии... Будут ситуации, когда компании использовали покупку акций нефтегаз. сектора, чтобы обезопасить себя от роста цен на сырье, по логике - дороже газ - дороже акции газпрома. Открывает латыш утром газету, а там... багдад, а не цены - газ в космос, а газпром - в землю.

Да-да, будут банкротства и в Европе особенно)

-----

Что-то примерно похожее произошло, когда банкротился lehman Bros. в 2008, что стало триггером мирового финансового кризиса. Тогда роль России выполнял ипотечный гигант Freddie Maс - что-то там тоже не пошло с нормой резервирования и переоценкой активов, образовалась дыра размером с экономику Африки, а банкиры стали прыгать из окон. Это произошло по тому же сценарию - все владели облигациями фредди мак, и когда начался шухер, они бросились их продавать и повалили гиганта ипотечного страхования, обнулив друг у друга немалую часть активов на балансах, вокруг которых строились масштабные инвест-конструкции с нормами резервирования, не 1 к 7, а, типа, 1 к 37.

Чтобы просчитать эти риски, возникающие из-за резкой переоценки активов - для банков проводят стресс-тесты. Ситуацию такого рода нельзя "посчитать", так как структура собственности запутанная, ее можно только смоделировать \ протестировать. Сложно, долго, дорого.

Никто, как вы понимаете, стресс тестов не делал. В нагрузку добавятся падение стоимости не только верфи, но и всех казино, магазинов и курортов, пострадают даже визовые центры и дьюти-фри в аэропортах, вырастет стоимость транспорта из-за топлива. А у них у всех кредиты, и счета (причем за газ).

Именно это понимается под тем, что Россию нельзя просто взять - и под железный занавес. И поэтому же, думаю, не будет полного отключения от SWIFT. Даже сейчас, без всякого там перекрытия труб, цена на газ уже поднялась в три раза. У средней английской семьи будет в счетах сумма не в 70 фунтов в марте, а 250.

Теперь про деревянный. Сейчас центробанку надо вливать бакс на рынок для стабилизации рубля, а амеры погнали рекламу краха российской экономики. Умно. Население побежало скупать и так нереально дорогой доллар, последствия этого скачка мы сегодня видели, но ситуация не развалилась - неизвестно точно, сколько центробанк накопил наличной долларовой ликвидности (при этом известно точно, что наши бабульки в матрасах накопили много, и панику поддержат на "ура"). В общем, отбились курс более менее стабилен. Именно отбились - потому что смешные общие потери в 35% у рубля, это фигня) Поверьте). Турецкая лира 2 мес. назад исполнила +150% без всякой войны. И ничего. Естественно все еще ждут отскок, но даже если он не произойдет сразу - не страшно. Подобные ценовые колебания были в 2014, и так же поднимали ключевую ставку. Смысл в этом очень простой - чтобы жадные импортеры не подняли цены на +50%, как это происходит сейчас, им обрезают возможность дешево рефинансироваться. Поэтому бежать за микроволновкой уже не надо, поздно ребят, поезд ушел. Теперь ждите распродаж, когда торговые сети начнут отдавать свои огромные старые кредиты и охуевать от ставок на новые.

Ну, вроде, все. А, про самолеты забыл. Оцените просто эти факты.)) 1. Российские самолеты в лизинге, свежие, ~ 500 бортов по 100 млн каждый, 50 млрд. долл. 2. Замороженные деньги в банках европы, англии и америки (из ЗВР) - 300 млрд. долл. 3. Стоимость алюминия выросла +70%, (титан +40%).

Вот мы вернули суда... и на отпуск мы, грустные, едем на поезде в Анапу. А где-то в Техасе завод боинг выставил на продажу 250 весьма свежих российских самолетов на продажу. Таких он продает новых как-раз около 200 в год. Огромная партия) Но... новые самолеты это в прошлом, подорожавшие из-за роста цен на металлы новые самолеты, ни один дибил не купит, когда рядом можно быстро&дешего выкупить слабо б\у самолеты из под РФ. Рынок лизинга, знаете ли, работает так, что б\у самолет может стоить всего на 10% дешевле нового, и выкинуть годовой обьем производства самолетов на рынок враз, не уронив цены, нельзя. Можно увольнять сотрудников Boeing right now mister Biden, на 9 мес в отпуск... А то и на 12, ведь в Европе еще 250 самолетов Airbus ждут своего счастливого клиента.

Ясное дело до этого не дойдет - как только Россия наложит арест на самолеты, и переадресует претензии по бабкам сразу в те места, где лежит замороженный ЗВР, и выкупит (в ультимативной форме) эти суда сама, если потребуется. Вся эта история с отзывом судов - 100% УСТРАШАЮЩИЕ ДЕЙСТВИЯ для нас с вами.

Так что не ссыте, полетите вы в Сочи и Турцию и Египет. Может быть, в иллюминаторе можно будет разглядеть сопровождающий СУ-27...

Европа должна осознать, что нельзя топить русским газом дома и расширять НАТО.

Не потому, что неадекватно это, а потому, что когда терпение у кого-то на востоке лопается, в европе растут счета, и санкции, в конечном счете, распределяются либо по-ровну либо почти по-ровну между РФ и ее контрагентами в Европе, нанося симметричный урон."

В общем, вот что творится на рынке и почему компании по тихому начали возвращаться на рынок.

Почему так произошло? Глобализация экономики. Россия - это, одна часть тела, ЕС и США - другая, Китай - третья. Если отрезать что-то от общего организма, то вы становитесь инвалидом. Поэтому акция про захлопывание пока еще идет, но поищите на узконаправленных пабликах, сколько компаний вернулись, об этом не пишут в новостях. Стало ли проще от этого жить простому человеку? Нет. Проблема в том, что пока это еще не очень почувствовали в Европе и США, жду нижесходящий тренд по S&P 500, уже пошли первые звоночки от ФРС. Вся жопа еще впереди, поверьте. Это только цветочки.

Не долго ребята продержались....

Кот в своем репертуаре...дом не прижился)