За первые шесть месяцев 2026 года крупные российские застройщики столкнулись со стремительным падением финансовых показателей, однако выплаты их топ-менеджменту парадоксальным образом взлетели на 36,6%. Согласно анализу отчетности по МСФО восьми крупных девелоперов, суммарное вознаграждение руководства за полугодие составило внушительные 5,5 млрд рублей.
Пока покупатели пытаются переварить заградительные ипотечные ставки, а продажи строящегося жилья в Москве летят вниз на 27%, строительные боссы продолжают получать выплаты, и вот какие.
Ни одна премия не пострадала
Финансовые результаты девелоперов за январь—июнь 2026 года выглядят удручающе: их совокупная выручка упала на 12,1% — до 699,8 млрд рублей. Но самое интересное — это прибыль. Вместо прошлогодней совокупной прибыли в 34 млрд рублей компании ушли в коллективный убыток на 71,8 млрд рублей.
На вознаграждении высшего руководства, как водится, этот кризис никак не отразился. Ситуация по конкретным игрокам выглядит как-то так:
Группа ЛСР. Абсолютный чемпион по щедрости к руководству. Компания умудрилась нарастить чистый убыток с 2,5 млрд до 57,6 млрд рублей — примерно в 23 раза. Но выплаты топ-менеджерам при этом увеличили на космические 171,2%, выделив им 1,8 млрд рублей.
А101. Чистая прибыль девелопера рухнула на 53,6% — до 6,31 млрд рублей, зато вознаграждение боссов выросло более чем в два раза — на 128,2%, до 299 млн рублей.
ГК ПИК. Прибыль сократилась в 2,2 раза — до 14,7 млрд рублей. Но руководству все равно накинули еще 17,2% сверху, суммарно выплатив 2,35 млрд рублей.
Эталон. Выручка снизилась, а чистый убыток составил 13,2 млрд рублей против 14,1 млрд годом ранее. При этом менеджмент получил свои 91 млн рублей — на 1,1% больше, чем годом ранее.
Денег нет, но вы держитесь
На этом празднике жизни белой вороной выглядит группа «Самолет». Застройщик переживает действительно тяжелые времена: выручка сократилась на треть — до 117,5 млрд рублей, а вместо чистой прибыли компания зафиксировала чистый убыток около 22,3 млрд рублей.
В итоге «Самолет» стал единственным, кто урезал выплаты руководству — сразу на 44,6%, до 460 млн рублей.
Почему так происходит
Эксперты объясняют этот парадокс жестокими реалиями рынка. Рентабельность бизнеса застройщиков стремительно падает из-за дорогого проектного финансирования, заоблачных ставок по корпоративным кредитам и падения спроса. В официальной отчетности «Эталона» также говорится о влиянии высоких рыночных ставок и охлаждении спроса на первичном рынке.
Но при этом на рынке возник дефицит квалифицированных топ-менеджеров. За таких специалистов девелоперы вынуждены конкурировать, что отражается на размере их вознаграждения.
Даже в условиях кризиса компании стараются удерживать сильных управленцев, которые должны бы вытаскивать бизнес со дна. Поэтому за их работу платят миллиарды — даже на фоне чистых убытков. Стоит ли оно того — уже совсем другая история.