💭 Уникальность ситуации: МКБ стал единственным крупным банком в России с такими негативными результатами по качеству корпоративного кредитного портфеля...

💰 Финансовая часть (2025 год РСБУ)

📊 МКБ в 2025 году зафиксировал снижение чистой прибыли на 33,9%, достигнув уровня 21,1 млрд рублей. В четвертом квартале года банк понес чистый убыток в размере 9 млрд рублей, тогда как годом ранее в аналогичном периоде прибыль составляла 3,2 млрд рублей. За один только декабрь чистый убыток составил 8,2 млрд рублей.

🤐 Общие расходы банка на формирование резервов в течение всего 2025 года снизились незначительно — лишь на 1,3%, составив 210,4 млрд рублей против 213,2 млрд рублей в 2024 году. Однако в последнем квартале наблюдался значительный рост затрат на создание резервов: за три месяца четвертого квартала расходы увеличились на 54,9 млрд рублей, увеличившись почти на треть (35,3%). В частности, в декабре расходы резко возросли, прибавив 27,5 млрд рублей и увеличившись на 15%. Эти изменения подчеркивают сложную ситуацию, сложившуюся в конце года, вызвавшую значительные финансовые потери банка.

❌ Причиной возникновения указанных убытков послужило ухудшение качества кредитного портфеля корпоративных клиентов банка. Важно отметить, что среди всех крупных финансовых учреждений России именно МКБ оказался единственным банком, столкнувшимся с таким негативным результатом по данному показателю.

📕 МКБ находится в уникальном положении на рынке. Традиционно банк отличается сильными позициями в сфере корпоративного и инвестиционного банкинга, тогда как розница остается второстепенным направлением. Предполагается, что основной упор останется именно на КИБ, однако компания должна оперативно приспосабливаться к изменениям рынка.

📌 Итог

🔝 Повышенная ключевая ставка создает неблагоприятные условия для бизнеса, так как Банк сосредоточен преимущественно на работе с корпоративными клиентами и операциях инвестиционного банкинга, уделяя меньшее внимание рознице. Подобная стратегия увеличивает зависимость финансового результата от изменений процентных ставок и динамики стоимости финансовых инструментов.

🤔 Текущая ситуация пока выглядит как проблема, вызванная комплексом внутренних и внешних факторов, но говорить о полномасштабном кризисе преждевременно. Текущие события скорее отражают специфические трудности, обусловленные стратегическими ошибками руководства и неблагоприятной внешней средой.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - несмотря на ухудшение качества активов, высокую конкуренцию, зависимость от процентных ставок и неопределенность в макроэкономической среде, формально банк сохраняет финансовую устойчивость.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - стратегия развития отсутствует. Ориентация преимущественно на корпоративных клиентов усиливает зависимость банка от изменений внешней среды.

🤷‍♂️ Смотрите на МКБ — и помните: если что-то идёт не так, возможно, это просто ваша уникальная стратегия...

$CBOM #CBOM #МКБ #банки #инвестиции #акции #идея #прогноз #обзор #аналитика

Психические расстройства связанные со стрессом.

В МКБ-11 есть отдельная группа психических расстройств, которые напрямую связаны со стрессом: расстройство адаптации, ПТСР и комплексное ПТСР.

Расстройство адаптации (6B43)

Это состояние, при котором стресс может быть повседневным (работа, переезд, развод, финансовые трудности), но человек не справляется с адаптацией к изменениям. Нарушается функционирование психики, появляются специфические симптомы, появляются стойкие негативные реакции.

Н.Н. Куимова и И.А. Иванова описывают дезадаптацию как «неразрешённый внутриличностный конфликт, возникающий в ответ на стрессовое воздействие». Часто это переживание несоответствия между ожиданиями и реальностью, ощущение тупика.

Исследователи Рыбина Н.А., Бобров А.Е. и Кулыгина М.А. выделяют тревожный, депрессивный, астенический, смешанный и поведенческий типы расстройства адаптации - они различаются по симптомам и способам реагирования.

И.В. Благовещенская, А.В. Капцов и О.Б. Конева пишут, что у пациентов с расстройствами адаптации наблюдается ряд невротических моделей поведения. Пациенты хуже справляются с неопределённостью и трудностями, избегают риска, менее адаптивны. У них наблюдается неадекватная (заниженная и завышенная) самооценка, имеющая рассогласование с уровнем притязаний. Часто сочетаются высокая потребность в принадлежности к группе и страх отвержения. Это создаёт внутреннее напряжение и социальную замкнутость.

В исследованиях расстройств адаптации обнаружили любопытную вещь: стресс может сдвигать систему ценностей. Фёдоров и Благовещенская И. В. показали, что у пациентов с дезадаптацией чаще усиливается значимость материального благополучия, выбора себя и своих желаний, социального признания, и параллельно растёт уровень враждебности и подозрительности. Когда человек долго находится в напряжении, мир начинает восприниматься как конкурентная, опасная среда. Включается логика: «либо я, либо меня». Это и усиливает конфликтность.

ПТСР (6B40) (посттравматическое стрессовое расстройство)
При ПТСР стресс экстремальный — угрожающий жизни или физической целостности. После него формируется повторное травматическое переживание: навязчивые воспоминания, кошмары, чувство угрозы.

Международные данные (Maercker и коллеги, World Psychiatry, 2013) описывают ПТСР так:

• навязчивые воспоминания о травме,

• избегание всего, что напоминает о ней,

• постоянное внутреннее напряжение,

• негативные изменения мышления и эмоций.

К триггерам ПТСР помимо военных действий относятся пандемия, потеря близкого, социальная нестабильность, изменение статуса, хронические ограничения. Чем более продолжительным является травматическое событие, тем выше вероятность развития ПТСР.

Комплексное ПТСР (6B41)
Здесь стресс не просто экстремальный, а длительный и повторяющийся, часто с невозможностью выйти из ситуации. В таких случаях меняется не только эмоциональное состояние, но и структура личности.

Часто КПТСР развивается при травме в детстве или в условиях зависимости. Здесь к классическим симптомам ПТСР подключаются структурные изменения личности, такие как стойкие нарушения эмоциональных регуляций, образа Я, межличностного функционирования.

КПТСР, как пишет Н. В. Тарабрина, сопровождается «глубинными нарушениями регуляции аффекта и межличностных отношений». У человека меняется способ чувствовать, доверять и строить отношения.

Лечение

Расстройства адаптации имеют серьезный риск осложнений. Они могут повышать риск депрессии, злоупотребления алкоголем, а в тяжёлых случаях и суицидального поведения.

Основой лечения является прежде всего когнитивно-поведенческая терапия и EMDR. Психотерапия считается основой, при необходимости назначаются антидепрессанты. Медикаментозное лечение подбирается индивидуально. Для диагностики и подбора терапии нужно обращаться к психотерапевту или психиатру

Лечение при ПТСР, направлено на переработку травматических воспоминаний, снижение избегания и коррекцию искажённых убеждений о себе и мире. При комплексном ПТСР терапия строится поэтапно с акцентом на стабилизацию и развитие навыков эмоциональной регуляции. Цель терапии заключается не в «стирании» травмы, а в её интеграции, снижении гипервозбуждения и восстановлении способности к безопасному функционированию в повседневной жизни.

И да, игнорирование симптомов не делает вас сильнее.

Почитать по теме:

Casey P., Bailey S. Расстройства адаптации: положение дел
Maercker A., Brewin C. R., Bryant R. A., Cloitre M., Reed G. M., van Ommeren M., Saxena S.
Диагностика и классификация расстройств, непосредственно связанных со стрессом: предложения для МКБ-11 / пер. с англ. Мартынихина М.С.
World Health Organization. International Classification of Diseases 11th Revision (МКБ-11)
Васенина Е.Е., Ганькина О.А. Хронический стресс и астения
Курбанова А.Р. Психология стресса
Акарачкова Е. С., Блинов Д. В., Климов Л. В., Котова О. В., Царева Е. В. Стресс и стресс-связанные расстройства у детей
Эбзеева Е. Ю., Полякова О. А. Стресс и стресс-индуцированные расстройства
Киркитадзе Э. Е., Халфина Р. Р. История происхождения ПТСР
Лощинин Г. А. К вопросу об этиологии посттравматического стрессового расстройства и комплексного птср
Вельтищев Д. Ю. Расстройство адаптации как стрессовый синдром: психопатология и терапия
Благовещенская И. В., Капцов А. В., Конева О. Б. Модели невротического поведения у лиц, страдающих расстройствами адаптации
Фёдоров И. Э., Благовещенская И. В. Личностные особенности больных с расстройствами адаптации
Александровский Ю.А. Пограничные психические расстройства

Предварительно оговорю пару важных аспектов:

1. Финансовая документация - это территория банков. Их бизнес зависит от такого, как хорошо они смогут прочитать документацию заемщика и оформить свою собственную, поэтому нет никакого смысла пытаться разобраться в отчетах. Будем смотреть только на самые верхнеуровневые показатели.

2. Банки чувствительно реагируют на иностранные санкции и потому занимают едва ли не первые места в санкционных списках. Обратное справедливо и для снятия ограничений.

Сбер. Главный отечественный банк. В 2025 году количество сотрудников Сбера приблизилось к 300 тыс., а количество клиентов перевалило за 110 млн. Банк зарабатывает буквально на каждом вздохе в стране. Сбер не зависит от российской экономики. Сбер - это и есть российская экономика. Более вероятно, что банк переживет ядерную зиму, чем то, что он обанкротится. + банк платит хорошие дивиденды, его показатели растут из года в год, а CEO - комсомолец, спортсмен и просто красавец Герман Оскарович Греф.

ДОМ.РФ, как и Сбер - это компания с неконкурентным рыночным преимуществом. Банк является единым институтом развития в жилищной сфере. В предыдущем посте писал, что появление ДОМ РФ на бирже - это символ новой политики адекватной приватизации государственных компаний. Президент лично поздравил руководство компании с выходом на биржу и поручил правительству разработать программу IPO и SPO для компаний с госучастием. Поэтому можно сказать, что в ближайшей перспективе этот государственный институт будет исполнять несколько иную функцию: он должен зарабатывать бабки и перформить на бирже, чтобы подавать пример успешного размещения.

Банк Санкт-Петербурга. С 2022 года банк показал едва ли не лучшие результаты в секторе за счет роста чистой прибыли и дивидендных выплат. Если бы банк существовал в вакууме без нынешних геополитических, экономических и отраслевых рисков, а вокруг не было бы таких гигантов, то Банк Санкт-Петербурга мог бы послужить примером хорошей рыночной компании. Покупать супер рискованно.

ВТБ. Ещё один публичный госбанк. В отличие от Сбера и ДОМ РФ рассматривать бизнес ВТБ, его преимущества и перспективы в настоящий момент нет никакого смысла. Хотя господин Костин не менее прожженный банкир, чем господин Греф, у ВТБ нет цели заработать или увеличить стоимость акций. ВТБ - это банк, который используется для решения государственных проблем. Так до 2028 года банк будет занят поднятием на ноги компании ОСК.

Т-Технологии. Дивиденды на уровне IT-компаний, а не российских банков. Количество розничных клиентов превысило 52 млн, но другие показатели недотягивают до сопоставимых банков. Не до Сбера (110 млн клиентов), не до Альфы (37 млн клиентов), не до ВТБ (25 млн клиентов).

Совкомбанк. Хороший бизнес и хороший менеджмент. Ждем дивиденды.

МКБ. Плохой менеджмент: рекордсмен среди российских банков по потенциальным кредитным убыткам, сокращает штат для оптимизации затрат (https://frankmedia.ru/250446).

МТС Банк. Банк ориентируется на физлиц, вероятно, за счет привлечения клиентов материнской компании. Потенциал для роста вроде бы есть, но сверху уже сидят Т-банк и банки маркетплейсов.

Больше постов в тг-канале: t.me/klochcoffee