SaintNV

пикабушник
поставил 2953 плюса и 145 минусов
отредактировал 4 поста
проголосовал за 8 редактирований
65К рейтинг 29 подписчиков 12К комментариев 2 поста 0 в горячем
1 награда
5 лет на Пикабу
-4

Попытка в анализ. Нефтянка

Дисклеймер: автор не является профессиональным инвестором, а очень даже мамкиным. Эта статья - не руководство к действию, а скорее приглашение к дискуссии.


Итак, на дворе конец лета 2020, по экономикам ходят волны последствий коронавируса, а общая численность заболевших только растет. Со времени первого (единственного?) обвала рынка в 2020 прошло более 4 месяцев. Те, кто успел впрыгнуть на дне в бумаги компаний, рухнувших вместе с остальным рынком, но на выручку которых почти не повлиял кризис сейчас ныряют в свои бассейны, наполненные банкнотами и хихикают над теми, кто прохлопал вспышку. Куда же сейчас можно припарковать свой капитал с горизонтом в пару лет?


На мой взгляд, сейчас нужно искать компании, которые обвалились вместе с рынком, но на которые кризис повлиял негативно и они заслуженно не взлетели с более удачливыми компаниями сразу. Из них нужно выбрать тех, чьи выручки вновь поднимутся до докризисных уровней после ухода вируса с повестки. Из оставшихся нужно устремить взгляд на тех, чьи долги до кризиса были не большими или тех, чей долг растёт не так стремительно. Поэтому сегодня я поговорю про несколько нефтяных компаний. Очевидно, спрос на нефть сильно упал с повсеместным локдауном вкупе с нефтяным конфликтом во главе с Саудовской Аравией этой весной. Из-за этого котировки нефтяных компаний по прежнему близки к локальным минимумам. При возвращении мировой экономики в рабочий режим, спустя пару лет, я ожидаю возвращения спроса на нефть. Ну а политики рано или поздно должны до чего-то договориться. Поэтому нефтянка сейчас - неплохой способ вложить часть портфеля.


Я рассмотрю три компании и выберу из них одну для вложения средств. Одну нашу - Роснефть (борется с Лукойлом за топовое место в нефтянке), и две американские - Chevron и ExxonMobil (крупнейшие по капитализации в США). Почему Роснефть? Просто я недавно на ней неплохо заработал и решил переложиться в американскую. В российских компаниях мне слишком не комфортно находиться в силу неустойчивости курса рубля на долгих горизонтах. Буду пользоваться сервисом simplywall st во время сравнения.


0) Сперва просто посмотрим на стоимость их основного товара - нефти. Обратим внимание на то, что у неё был провал в Новый год 2016 и недавно. Пик же был в конце 2018.

Попытка в анализ. Нефтянка Фондовый рынок, Инвестиции, Нефть, Роснефть, Длиннопост

А также курс доллара, поскольку на нужно будет иметь его в виду, т.к. сравниваем компании с отчетами в разной валюте.

Попытка в анализ. Нефтянка Фондовый рынок, Инвестиции, Нефть, Роснефть, Длиннопост

1) Уровни падения. Интересным мне кажется тот факт, что CVX и XOM держались в боковике последние пару лет (с некоторым негативом в XOM). При этом Роснефть находится выше средних уровней 2015-2017 годов, но при пересчёте на доллар примерно на уровне начала 2016 года. Есть ли шанс американской нефтянке тоже вернуться на эти уровни?

Попытка в анализ. Нефтянка Фондовый рынок, Инвестиции, Нефть, Роснефть, Длиннопост

2) Чтобы сопоставить скачки цены, убедимся, что они соответствуют доходам компаний. Видим, что доходы иностранных компаний далеки от своих пиков и весьма повторяют ход цены на нефть. Шеврон с кризисом вовсе провалился в убыток (и такое с ним уже приключалось в 2016). Роснефть в этом смысле держится молодцом. Следует, однако, обратить внимание на то, что стоимость доллара сейчас на четверть выше, чем в 2017 и в долларовом эквиваленте преимущество не столь подавляющее, но тем не менее, Роснефть выглядит в этом плане всё же лучше своих конкурентов, т.к. выручка растёт даже в пересчёте на доллар.

Попытка в анализ. Нефтянка Фондовый рынок, Инвестиции, Нефть, Роснефть, Длиннопост

3) А что по долгам? Кому будет легче пережить кризис? По всему видно, что самое печальное соотношение именно у Роснефти, хотя в последние пять лет процент долга стабильно падал. При этом заметим, что XOM стремительно наращивает долги 2020, а CVX долги наращивать не спешит. Связано ли это с уходом прибыли в минус?

Попытка в анализ. Нефтянка Фондовый рынок, Инвестиции, Нефть, Роснефть, Длиннопост

Вообще, CVX (шеврон) не слишком любит наращивать долги. Соотношение активов из обязательств у него лучше всех.

Попытка в анализ. Нефтянка Фондовый рынок, Инвестиции, Нефть, Роснефть, Длиннопост

4) Урожайность. Время посмотреть кто насколько щедр со своими акционерами. Ни ExxonMobil, ни Chevron не стали урезать дивы, не смотря на кризис. В отличии от, например, Shell. Все хотят быть аристократами. И это им не легко дается. Прибыль XOM в два раза меньше того, что они раздали своим акционерам. Что касается CVX, то у них вовсе убыток в последнее время сопоставим с дивами. Что касается Роснефти, то у неё всё хорошо. Прибыль покрывает дивы и еще остается. Между XOM и CVX здесь выигрывает первый, т.к. он гораздо более доходный в этом плане и хотябы что-то из того, что раздает смог заработать. Однако, приходится занимать чтобы оставаться столь же щедрым.

Попытка в анализ. Нефтянка Фондовый рынок, Инвестиции, Нефть, Роснефть, Длиннопост

Напоследок замечу, что P/E у ExxonMobil несколько выше рынка (25.4 против 19.4), у Chevron отрицательный, а у Роснефти почти равен рынку (9.6 против 9.7).

Вывод: по итогу в кого я помещу освободившиеся 50к? Ответ - в ExxonMobil. Да, она несколько быстрее наращивает долг, чем шеврон. Но он всё еще меньше, чем у роснефти. У них отличные дивы в долларах, которые они стараются сохранить всеми силами. И именно сейчас процентная доходность этих дивов к стоимости акции резко стало выше, чем когда-либо. У них положительная доходность даже сейчас, а чтобы выползти из отрицательного баланса по дивам им достаточно вернуться к показателям прошлого года по выручке. То есть эта просадка может быть не столь длительной. Но в любом случае им есть куда занимать. По всему похоже, что и exxon mobil, chevron имеют некоторый запас прочности.

Показать полностью 7
91

Ответ на пост «Поправки к новой Конституции, которые почему-то не обсуждают» 

В том посте @maxvishincki поднял вопрос о том, что президент назначает сенаторов пожизненно. Я бы хотел дополнить этот пост не менее интригующими (а может и более) правками в новой конституции.


1. Да, сроки президента обнуляются и его можно "выбирать" еще дважды.


Текст конституции РФ в этом месте влияет только на одного его жителя - действующего на момент принятия конституции президента. Количество сроков после принятия считается равным нулю.Этот пункт создан только для одного человека. Ну то есть буквально пун

Статья 81 п.3, положение 1: ... Положение части 3 статьи 81 Конституции Российской Федерации, ограничивающее число сроков, в течение которых одно и то же лицо может занимать должность Президента Российской Федерации, применяется к лицу, занимавшему и (или) занимающему должность Президента Российской Федерации, без учета числа сроков, в течение которых оно занимало и (или) занимает эту должность на момент вступления в силу поправки к Конституции Российской Федерации, вносящей соответствующее ограничение, и не исключает для него возможность занимать должность Президента Российской Федерации в течение сроков, допустимых указанным положением

2. Судебная власть теперь полностью подконтрольна исполнительной.


Хотели справедливых судов? Хотели бы чтобы пьяных окружных прокуроров, сбивших толпу на остановке садили в тюрьму? Чтобы людей с картонным стаканом на митинге не приравнивали к наносителю телесных повреждений омоновцу? Что ж, с этим придется обождать. Теперь факт зависимости судов от исполнительной власти (что по самой задумке демократии не должно быть) будет закреплен в конституции. Президент лично назначает не только весь состав судей Высшего и Конситуционного суда, но и их председателей. Теперь можно вообще игнорировать конституцию, суд признает нужное - нужным, а лишнее - лишним.

Статья 102, п.1: К ведению Совету Федерации относятся ... назначение на должность по представлению Президента Российской Федерации Председателя Конституционного Суда Российской Федерации, заместителя Председателя Конституционного Суда Российской Федерации и судей Конституционного Суда Российской Федерации, Председателя Верховного Суда Российской Федерации, заместителей Председателя Верховного Суда Российской Федерации и судей Верховного Суда Российской Федерации ... Председателя Счетной палаты ...

В свете такой зависимости судов от исполнительной власти можно ожидать, что и любого оппонента, которого власть сочтет опасным на выборах, можно в любой момент упаковать на безопасное расстояние.


3. Президент может отменить любой закон


Даже если какой-то закон пройдет все круги своего создания, но не понравится президенту, то он может направить его в конституционный суд, который признает его незаконность (помним, кто теперь в конституционном суде и под кем он).

Статья 125, п.1: Конституционный Суд Российской Федерации является высшим судебным органом конституционного контроля в Российской Федерации, осуществляющим судебную власть посредством конституционного судопроизводства...
Статья 125, п.5, 6: ... по запросу Президента Российской Федерации в порядке, установленном федеральным конституционным законом, проверяет конституционность законов субъектов Российской Федерации ... *следующий отрывок из старой конституции* Акты или их отдельные положения, признанные неконституционными, утрачивают силу ...
Статья 125, п.8: Конституционный Суд Российской Федерации осуществляет иные полномочия, установленные федеральным конституционным законом.

Уверен, я вычитал далеко не все интересные правки. Как, например, относящиеся к новой информационной безопасности, которые накрывают колпаком весь наш трафик и узаконивают любую слежку и другие. По итогу мы имеем закрепленную в конституции диктатуру. Каждый сознательный гражданин должен пойти 1 июля на участки и принять участие в этом плебесците дабы показать свою гражданскую позицию. Показать истинный уровень легитимности принимаемых решений (а только для этого и проводится плебесцит). Прошу игнорировать призывы к бойкоту - это выгодно только действующей власти. Если явка будет 10%, но 95% "за", то только эта цифра и будет иметь значение и именно её и будут пиарить. При этом, по опросам, не менее 70% людей против новых поправок. Поэтому главная задача - придти и выссказать свою позицию, какой бы она не была. Хочешь жить в правовом государстве - веди себя как гражданин правового государства, выссказывай своё мнение. Так я думаю.

Показать полностью
Отличная работа, все прочитано!