Экономика идёт по проинфляционному сценарию?
Всем Привет, это не алексрадио и поэтому поговорим про хорошие экономические новости.
ЦБ РФ до сих пор считает, что экономика развивается по базовому сценарию, но очень много фактов говорят про проинфляционный сценарий.
1. Инфляция.
Сначала было заложено в базовом сценарии на 2026 год инфляция на уровне 4.5-5.5%. 24 июля на заседании, прогноз пересмотрели и планку повысили до 6-7%.
Так то это существенное повышение прогноза, НО ставку при этом понизили! сыль Кто и зачем нашептал эту глупость... вопрос...
С учетом повышения тарифов ЖКХ в октябре, текущая инфляция вышла на уровень 7.1%. сыль
А это опять выше уже нового прогноза. Эльвира, Ну что повторим? 23 октября еще раз поднимите планку до 6-8%, а ставку понизьте. Ведь хорошо пошла инфляция. Сарказм. Нет ничего хорошего.
2. Денежная масса.
В базовом сценарии на 2026 год закладывались темы проста ДМ(денежной массы) на уровне 5-10%. сыль
Ни в апреле, ни в июле ЦБ не пересматривал этот прогноз, хотя он уже тогда вызывал опасения. По факту сейчас 13.2%. сыль
3. Кредитование.
Базовый прогноз на 2026 год предполагал следующие цифры.
Требования банковской системы к экономике в рублях и иностранной валюте - 6-10%
Какой сейчас общий кредитный показатель данных нет, но ест данные, что коропоротивное кредитование вышло за рамки прогноза. сыль
Алиса говорит, что из оперативной статистики и комментариев ЦБ показатель сейчас 12.3%. Но ссылки никакой не даёт.
Вторичка в 2 раза обогнала по темпам роста цен новостройки. сыль
Сбер отметил высокую кредитную активность в рознице на фоне роста выдач ипотеки. сыль
Если Сбер радуется значит темпы кредитования точно вышли за пределы прогноза ЦБ.
Почему я говорю про проинфляционный сценарий. Потому что текущие показатели соответствуют проинфлцяионному сценарию. А этот сценарий предполагает более высокую ставку ЦБ.
Еще пара экономических новостей которые не дадут реализоваться базовому сценарию.
МинЭк повысил прогноз повышения ЖКХ на 2027 год с 8.7% до 11%. сыль
МинФин внес в правительство проект бюджета на 27,28 и 29 год. Который предполагает дефицит бюджета 2% ежегодно. сыль
Очень интересный момент с эти дефицитом бюджета. Сейчас его тиражируют и сами в ЦБ говорят "ну это даже ниже чем заложил ЦБ в базовый сценарий". На что я скажу - ничего подобного.
Открываем пресс конференцию от 24 июля 2026 сыль где Эльвира Набиуллина говорит следующее:
Мы раньше закладывали нулевое сальдо дефицита, как это было объявлено в базовых параметрах по бюджету. Но Минфин уже заявил, что, скорее всего, вплоть до 2028 года включительно его не будет. И мы не можем закладывать нулевое сальдо. Поэтому в этот раз мы сделали свою оценку возможной траектории сальдо бюджета, первичного сальдо, структурного сальдо бюджета.
Уже в июле 2026 года ЦБ знал, что дефицит бюджета выходит на рамки базового сценария и базовых параметров бюджета, который предполагал нулевой первичный дефицит(не путать с общим дефицитом).
И что ЦБ делают? Они берут и повышают прогноз до 2% на 2026, 1% на 2027 и 0.5% на 2027. А ставку, как я уже выше писал - понижают. Ну это как включить кондиционер и открыть окно.
Итог:
ДМ - выше
Инфляция - выше
Кредитования - выше
Дефицит - выше
Ставка - ниже?
После снижения ставки в июле 2026(вопреки всем ожиданиям рынка сыль) ставки по депозитам упали ниже инфляционных ожиданий которые в июле составили 14.7% сыль, Люди побежали снимать и тратить деньги. Кредитование поперло вверх, потащило за собой ДМ и инфляцию. А что с предложением? Можно, но зачем. Проще тупо поднять цену.
Почему этот вывод написан сейчас, а не раньше? Потому что только на дистанции можно оценить и увидеть результат тех или иных действий.
А ведь кто-то давит на ЦБ и требует снижения ставки. Хотя инфляция развернулась уже при 14%.
