Правительства во всем мире будут отходить от доллара при выпуске облигаций — Citi
Этому есть несколько объяснений
Правительства и государственные структуры все чаще привлекают средства не через долларовые облигации, поскольку усиливающаяся конкуренция за капитал повышает стоимость выпуска долговых обязательств, сообщила в четверг высокопоставленный банкир Citi, работающая с этим сектором.
Рынки долговых обязательств в местных валютах, таких как китайский юань, австралийский доллар, гонконгский доллар и сингапурский доллар, привлекают интерес государственных и частных эмитентов, стремящихся диверсифицировать источники финансирования, заявила Reuters глобальный руководитель группы Citi по работе с государственным сектором Стефани фон Фридебург.
«Объем доступного капитала ограничен, и впервые за многие годы суверенные заемщики из государственного сектора и частные компании конкурируют за этот капитал. И главным фактором здесь действительно является потребность суверенных заемщиков в заимствованиях», — сказала она в кулуарах встреч МВФ и Всемирного банка в Бангкоке.
Суверенные фонды благосостояния — крупнейшая в мире группа институциональных инвесторов. По данным мониторинга Global SWF, по состоянию на текущий месяц их совокупные активы в мире составляли около 16,5 трлн долларов.
Доходности эталонных 10-летних государственных облигаций в 10 крупнейших развитых экономиках мира с начала этого года выросли в среднем на 81 базисный пункт, сообщило ранее на этой неделе рейтинговое агентство Fitch.
Суверенные заемщики и другие эмитенты государственного сектора все чаще стремятся выпускать долговые обязательства для финансирования инфраструктуры, энергетической безопасности, обороны и приоритетных направлений развития, сказала фон Фридебург, отметив, что конкуренция за средства обострилась на фоне стремления частного капитала воспользоваться возможностями, связанными с ИИ.
Несмотря на изменения в суверенных портфелях и трудности с финансированием, доллар США в обозримом будущем останется доминирующей мировой резервной валютой, поскольку ни один другой рынок не может сравниться с ним по глубине и ликвидности, сказала она.
На фоне роста доходностей на развитых рынках и связывания больших объемов частного капитала финансированием инфраструктуры ИИ происходит вытеснение развивающихся стран, которые и без того сталкиваются с тяжелым бременем обслуживания долга и полным отсутствием бюджетного пространства, заявила фон Фридебург.
Без применения инновационных альтернатив, таких как обмен долга на обязательства по финансированию развития, странам с формирующимися рынками будет трудно финансировать жизненно важное развитие энергетики, транспорта и цифровой сферы, добавила она.
Фон Фридебург, которая работает с некоторыми из крупнейших правительств и квазигосударственных эмитентов мира, также сказала, что рост цен на золото побуждает управляющих резервами изучать такие решения, как хеджирование, управление ликвидностью и заимствования под залог золотых резервов.
Источник: