Серия «Экономика Израиля. Финансы»

“The Economist” особо подчёркивает динамику израильского фондового рынка. За последний год акции крупнейшего публичного банка страны — Bank Leumi — подорожали примерно на 70 процентов. В целом Тель-Авивская фондовая биржа показала одни из лучших результатов в мире в национальной валюте, уступив лишь рынкам Словении, Чехии и Южной Кореи.

Рейтинг «экономика года» формируется на основе пяти показателей: базовой инфляции, широты инфляционного давления, роста валового внутреннего продукта, уровня занятости и динамики фондового рынка. По совокупности этих параметров Израиль оказался одним из самых сильных исполнителей 2025 года.

По оценке Организации экономического сотрудничества и развития, рост экономики Израиля в текущем году составит около 3,3 процента — выше ожидаемого среднемирового уровня, который “The Economist” оценивает примерно в 3 процента. Для сравнения, в 2024 году экономика страны выросла лишь на 1 процент из-за резкого увеличения военных и гражданских расходов, падения экспорта и сокращения инвестиций на фоне боевых действий в Газе и на северной границе.

Инфляция в Израиле в последние месяцы удерживается в пределах целевого коридора правительства — от 1 до 3 процентов — и в ноябре замедлилась до 2,4 процента. Одновременно шекель укрепился как к доллару, так и к евро, несмотря на рост государственного долга и бюджетного дефицита.

Фондовые индексы в Тель-Авиве обновили исторические максимумы. Индекс TA-125 за год вырос на 49 процентов, а индекс крупнейших компаний TA-35 — более чем на 50 процентов. Эти показатели сделали израильский рынок одним из самых привлекательных для иностранных инвесторов.

По данным Тель-Авивской фондовой биржи, с середины 2024 года иностранные инвесторы начали активно возвращаться на израильский рынок после массового вывода капитала в начале войны. К сентябрю 2025 года объём вложений иностранных финансовых институтов в израильские акции достиг рекордных 19,2 миллиарда долларов — более чем вдвое выше довоенного уровня. За первые девять месяцев года зарубежные инвесторы вложили в рынок около 2,4 миллиарда долларов, из которых около 80 процентов пришлись на Северную Америку, остальное — на Европу.

Экономисты биржи отмечают, что притоку капитала способствовали улучшение ситуации в сфере безопасности и укрепление уверенности инвесторов.

Наибольший интерес иностранных инвесторов вызвали акции финансового сектора — банков и страховых компаний, на которые пришлось около 70 процентов зарубежных вложений. Значительная доля инвестиций также была направлена в акции крупных израильских девелоперских компаний.

“The Economist” делает вывод, что в 2025 году Израиль продемонстрировал редкое сочетание военной нагрузки и экономической устойчивости, сумев превратить доверие инвесторов и силу технологического и финансового секторов в один из лучших макроэкономических результатов в развитом мире.

Перевод с английского

ИСТОЧНИК

Израильская высокотехнологичная индустрия завершает 2025 год данными, внушающими осторожный оптимизм. С одной стороны, крупные сделки и впечатляющие IPO увеличили общую стоимость продаж до высот, невиданных со времен 2021 года.

Израильский высокотехнологичный сектор – это глобальный лидер, известный как «нация стартапов», благодаря сильной инновационной экосистеме, высокой доле инвестиций в R&D и впечатляющему количеству патентов и стартапов. Он занимает лидирующие позиции в мире в области ИИ, кибербезопасности и других передовых технологий, производя мировые инновации, такие как DiskOnKey и VoIP-решения, и привлекая инвестиции в огромных объемах, несмотря на небольшой размер страны.

Ключевые характеристики:

• «Нация стартапов»: Израиль входит в тройку мировых лидеров по количеству стартапов на душу населения, уступая только США и Великобритании.

• Инновации: Страна известна своими прорывными изобретениями, от первого USB-накопителя (DiskOnKey) до технологий VoIP (VocalTec) и ДНК-компьютеров.

• Искусственный Интеллект: Сохраняет место в десятке ведущих стран мира в области ИИ,

• Инвестиции и R&D: Израиль выделяет на исследования и разработки большую долю своей экономики, чем любая другая страна, что стимулирует инновации.

• Международное признание: Высокий ВВП на душу населения и сильная технологическая база подтверждают статус страны как одного из самых богатых и технологически развитых государств.

Израильская технологическая сцена продолжает развиваться, оставаясь ключевым игроком в глобальном хай-теке, с сильным акцентом на военные технологии, кибербезопасность и разработку программного обеспечения.

Согласно ежегодному отчету PwC Israel, объем сделок по приобретению и выпуску ценных бумаг израильскими высокотехнологичными компаниями в этом году составил приблизительно 58,8 млрд долларов США – рост примерно на 340% по сравнению с 13,4 млрд долларов США в 2024 году. Количество сделок также значительно увеличилось: с 53 в прошлом году до 84 в этом году, что составляет увеличение примерно на 60%

Однако эта впечатляющая цифра в значительной степени представлена одной необычной сделкой: приобретением компанией Google киберкомпании Wiz за 32 миллиарда долларов — крупнейшей сделкой в истории израильских высоких технологий.

Без учета этой сделки общая стоимость проданных активов составляет около 26,8 миллиарда долларов, что по-прежнему представляет собой впечатляющий рост на 100% по сравнению с предыдущим годом.

Дополнительные сделки огромной стоимости

Наряду с новыми сделками, этот год также ознаменовался волной последующих сделок — приобретений компаний, которые уже были проданы или вышли на биржу в прошлом и, следовательно, не учитываются в годовом отчете. Было завершено 13 таких сделок общей стоимостью около 31 миллиарда долларов, что на 713% больше по сравнению с 7 сделками на общую сумму 3,8 миллиарда долларов в 2024 году.

Наиболее примечательной из них является приобретение компанией Palo Alto Networks компании CyberArk примерно за 25 миллиардов долларов, сделка, которая укрепляет позиции Израиля как мировой кибердержавы.

Одновременно с этим были приобретены компанией Advent Fund компании Sapiens примерно за 2,5 миллиарда долларов и компанией Thoma Bravo компании Verint примерно за 2 миллиарда долларов.

Если сложить все сделки — новые и текущие — то их совокупная стоимость составит приблизительно 89,8 миллиарда долларов, что является второй по величине суммой в истории израильских высоких технологий, уступая только 2021 году, когда было заключено сделок на сумму более 100 миллиардов долларов.

Поколение ИИ: Быстрая продажа молодых компаний

Одна из наиболее заметных тенденций этого года — резкое увеличение продаж молодых компаний, основанных за последние три года. В этом году было продано 22 такие компании, по сравнению с всего 8 в 2024 году. Большинство из них были проданы менее чем за 50 миллионов долларов, и около половины из них (54%) относятся к компаниям, занимающимся искусственным интеллектом, то есть компаниям, в которых искусственный интеллект является фундаментальной составляющей их деятельности.

Крупные технологические компании предпочитают приобретать молодые стартапы с доказанными возможностями в области искусственного интеллекта, а не разрабатывать технологии самостоятельно. По сути, это «защитный ход» — те, кто не приобретает компанию, рискуют тем, что это сделают их конкуренты раньше них.

В качестве ярких примеров можно привести приобретение компанией Wix компании Base44 за 80 миллионов долларов всего через год после ее основания, а также приобретение компанией Cato Networks компании Aim Security за 350 миллионов долларов менее чем через три года после ее основания. «Компании, подобные этим, с их небольшими, эффективными командами, которые быстро реагируют на ситуацию, вызывают большой интерес у более крупных технологических компаний», — отмечает Винцблит.

Первичные публичные размещения акций (IPO) снова в центре внимания.

Одним из самых позитивных событий 2025 года стало возвращение IPO. В этом году семь израильских компаний провели первичное публичное размещение акций (IPO) общей стоимостью около 14,6 млрд долларов — это примерно на 1770% больше по сравнению с шестью IPO на сумму всего 781 млн долларов в 2024 году. Средняя стоимость одного IPO выросла со 130 млн долларов до 2,1 млрд долларов.

Первичные публичные размещения акций (IPO) возглавили две финтех-компании: Navan, акции которой были размещены на Nasdaq с оценкой в 6,2 миллиарда долларов, и eToro, рыночная капитализация которой составила 4,4 миллиарда долларов. Наряду с ними, IPO провела компания Via из сектора интеллектуальных транспортных систем, рыночная капитализация которой составила 3,6 миллиарда долларов. Пять IPO состоялись на американской фондовой бирже, а два — на израильской.

Финтех обходит киберугрозы

В отраслевом разрезе лидируют ИИ и облачные технологии с 20 сделками, но их общая стоимость составила всего 1,5 миллиарда долларов. В киберсфере зафиксировано 19 сделок на сумму около 34 миллиардов долларов, но 32 миллиарда из этой суммы приходится только на сделку с компанией Wiz.

В этом году основным драйвером роста стал сектор финансовых технологий: было заключено 16 сделок на общую сумму 16,4 миллиарда долларов, включая два крупнейших IPO и две сделки по приобретению на сумму более 1 миллиарда долларов: Next Insurance за 2,6 миллиарда долларов и Melio за 2,5 миллиарда долларов.

Американские покупатели по-прежнему доминируют, заключив 43 сделки (51% от общего числа) на общую сумму около 51 миллиарда долларов, при этом основная часть этой суммы приходится на сделку Wiz-Google.

Винцблит осторожно заключает: «Высокотехнологичные компании по всему миру сталкиваются со сложным давлением и изменениями. Израиль в этом отношении еще более чувствителен и уязвим. Геополитическая нестабильность, изменения в руководстве в сфере искусственного интеллекта и политические события — все это имеет огромный потенциал для воздействия».

Он отмечает, что «многие компании полагаются на уникальные таланты Израиля.

«Мы наблюдаем реальность, в которой прежнее направление уступает место новому – компаниям, использующим искусственный интеллект, которые отличаются по своей сути и по пути развития», – заключает он. «Израильский рынок в прошлом продемонстрировал невероятную способность к адаптации. Потенциал для создания ценности огромен».

Перевод с иврита

ИСТОЧНИК

В третьем квартале объём производства увеличился на 14,9% в годовом выражении (3,5% в квартальном).

Наиболее резкий рост был зафиксирован в частном потреблении, которое увеличилось на 23% в годовом исчислении (и на 5,3% в квартальном исчислении), а также в инвестициях в основной капитал, которые увеличились на 36,9% в годовом исчислении (и на 8,2% в квартальном исчислении).

Качество жизни, измеряемое ВВП на душу населения, также выросло на 10,8% в годовом исчислении в этом квартале.

Ежеквартальный расчет роста отображает увеличение по сравнению с предыдущим кварталом, тогда как годовой расчет отображает значимость роста, если он продолжится теми же темпами в течение четырех последовательных кварталов.

Анализируя составляющие роста в третьем квартале, можно заметить, что наиболее резкий рост частного потребления наблюдался в категориях товаров длительного пользования, которые выросли на 97,1% в годовом выражении (18,5% в квартальном).

Показатель ВВП за этот период превзошел все ожидания аналитиков, предполагавших рост на 6-8%.

Перевод с иврита

ИСТОЧНИК

За последнюю неделю израильские стартапы привлекли более 800 миллионов долларов, что стало самым крупным всплеском частных инвестиций в технологический сектор страны в этом году.

В центре событий оказалась Armis, израильская компания по кибербезопасности, которая объявила о раунде инвестиций на сумму 435 миллионов долларов США при оценке в 6,1 миллиарда долларов США , что стало одним из крупнейших частных инвестиций в кибербезопасность в 2025 году. Раунд был проведен Growth Equity в Goldman Sachs Alternatives при основном участии CapitalG и Evolution Equity Partners, а также к нему присоединились несколько существующих спонсоров.

Хотя большая часть капитала поступит напрямую в Armis, некоторые ранние инвесторы продали небольшие пакеты акций по несколько миллионов долларов. По данным Calcalist, многие акционеры отказались продавать даже по высоким ценам, что свидетельствует о твёрдой вере в будущее компании.

Всего через несколько месяцев после выхода из тени Wonderful, компания из Тель-Авива, занимающаяся разработкой агентов на базе искусственного интеллекта для корпоративного использования, привлекла 100 миллионов долларов в раунде A, возглавляемом Index Ventures, при участии Insight Partners, IVP и существующих спонсоров Bessemer Venture Partners и Vine Ventures.

Этот раунд, полученный всего через четыре месяца после посевного финансирования на сумму 34 миллиона долларов, свидетельствует о растущем глобальном интересе к компаниям в области ИИ, способным объединить эксперименты и внедрение. Инвесторы отмечают, что способность Wonderful интегрировать автономных агентов в реальные корпоративные системы выделяет её на фоне всё более конкурентной среды.

Кибербезопасность продолжает привлекать крупных инвесторов. Sweet Security, компания, занимающаяся облачной защитой, возглавляемая бригадным генералом в отставке Дрором Кешти, привлекла 75 миллионов долларов в рамках серии B, организованной Evolution Equity Partners при участии Munich Re Ventures, Glilot Capital Partners и Key1 Capital. Благодаря этому финансированию общий объём привлечённых Sweet средств достиг 120 миллионов долларов, все из которых были привлечены в течение последних двух с половиной лет.

Платформа Sweet обеспечивает командам по безопасности полную прозрачность на всех уровнях выполнения кода, конфигурации и идентификации, в то время как новое подразделение по безопасности ИИ нацелено на «теневой ИИ» — неконтролируемые инструменты ИИ, работающие в корпоративных системах. В рамках раунда также было привлечено около 15 миллионов долларов в виде вторичных транзакций, что отражает ранний спрос инвесторов на расширение доступа.

В сфере инфраструктуры и вычислений для ИИ Majestic Labs закрыла раунд A на сумму 90 миллионов долларов после посевного финансирования на сумму 10 миллионов долларов в прошлом году. Лидером раунда выступил Bow Wave Capital при участии Lux Capital, SBI, Upfront, Grove Ventures, Hetz Ventures, QP Ventures, Aidenlair Global и TAL Ventures.

Компания Majestic Labs, основанная бывшими руководителями Google и Meta, заявляет о своей цели «радикально изменить» подход к обучению и внедрению ИИ во всем мире. Её серверы «все в одном» разработаны для обработки рабочих нагрузок, которые в настоящее время требуют установки нескольких стоек с традиционным оборудованием. Это обещание получило широкую поддержку на фоне растущего спроса на вычислительную эффективность ИИ.

Тем временем Tenzai, новый стартап в сфере кибербезопасности, основанный ветеранами Guardicore и Snyk, привлек посевной раунд на сумму 75 миллионов долларов , что стало одним из крупнейших инвестиций на ранней стадии, когда-либо зафиксированных в Израиле. Лидерами раунда выступили Battery Ventures, Greylock Partners и Lux Capital, а также Swish Ventures, Jibe Ventures и другие.

Компания Tenzai была основана в мае 2025 года Павлом Гурвичем, Ариэлем Цейтлином, Офри Зивом, Итамаром Талем и Анером Мазуром. Все они сыграли ключевую роль в росте Guardicore и его последующей продаже компании Akamai за 600 миллионов долларов в 2021 году. В настоящее время в компании работает 18 человек, и, как считается, она работает над новыми подходами к защите облаков и сетей.

Наконец, серийный киберпредприниматель Шай Мораг, уже осуществивший три успешных выхода из бизнеса, без лишнего шума запустил новую скрытую компанию. Согласно информации, полученной Calcalist, компания привлекла около 60 миллионов долларов в двух раундах : сначала 20 миллионов, а затем 40 миллионов. Инвестиции в неё внесли Greylock, Accel и CRV.

В послужном списке Морага — соучредитель компании Ermetic, которую компания Tenable приобрела в 2023 году примерно за 265 миллионов долларов. Его новое предприятие уже привлекло внимание, несмотря на то, что пока остаётся в тайне.

Приток капитала в израильские стартапы показывает, что даже в условиях проблем безопасности и глобальной осторожности инвесторов международные фонды продолжают искать возможности для израильских инноваций, особенно в сфере кибербезопасности и искусственного интеллекта, где технический опыт и скорость выхода на рынок остаются непревзойденными.

Финансовая активность на прошлой неделе, охватывающая как скрытые проекты, так и многомиллиардные оценки, подчёркивает как зрелость, так и разнообразие израильского технологического ландшафта. Если динамика сохранится, 2025 год может стать одним из самых значимых для израильских частных инвестиций со времён постпандемического бума.

P.S.

В первом полугодии 2025 года израильские стартапы привлекли $9,3 миллиарда инвестиций, что на 54% больше, чем во втором полугодии 2024 года. Этот период стал лучшим за последнее три года для израильского стартап-сектора.

В результате, доля финансирования пришлась на крупные раунды. Наибольший проект получил стартап Safe Superintelligence (SSI) Ильи Суцкевера, привлекший $2 миллиарда.

• Общий объем инвестиций: $9,3 миллиарда за первое полугодие 2025 года.

Перевод с английского

ИСТОЧНИК

ИСТОЧНИК