alexozero

На днях инвестсообщество облетела новость о том, что хомяк MR_GOXX торговал криптовалютой в течении 3 месяцев и по итогам эксперимента смог заработать для своего хозяина почти 30% дохода! Чтобы было понятнее насколько крут этот результат, За это же время активы фонда Berkshire Hathaway Уоррена Баффета упали на 2%, а рост S&P 500 составил 5,7%. Естественно, такой ошеломляющий результат не мог не привести к логическому вопросу "А зачем сейчас нужны профессиональные трейдеры, если хомяк обходит самых великих?" Попробую разобрать эту тему и выскажу свои мысли.

Суть эксперимента
В июне 2021 года хозяин хомяка модернизировал клетку своего питомца, установив датчики, подключенные к Arduino Nano. В ней хомяк выбирает конкретную криптовалюту и торгует ей, а также ведет прямую трансляцию на Twitch и публикует обновления в Twitter и на Reddit.

Внутри клетки есть «колесо намерений», пробежав по которому MR_GOXX выбирает криптовалюту из 30 возможных, а также два тоннеля «принятия решений» — через один хомяк покупает выбранный токен на €20, через другой продаёт всю позицию. Схематически, устройство клетки показано ниже

Как видим из описания, поведение "трейдера" было хаотичным начиная от выбора инстурмента и заканчивая принятием решений. Однако, если бы всё было так гладко, то не было бы этого поста:)  Далее я попробую разобрать нюансы, которые всё же не позволяют мне перестать считать Баффета гуру.

Нюанс 1. Разные рынки
"Поразительно", но когда мы сравниваем кто из спортсменов быстрее бегает, мы даем им одинаковую дистанцию в одинаковых условиях. Если мы будем давать разные дистанции, то даже я вполне могу быть олимписким чемпионом, ведь я 30 метров пробегу заведомо быстрее чем Усейн Болт 100 метров. Почему же для сравнения "мозгов" принцип равных условий может нарушаться?
Исторически сложилось, что графики криптовалют больше похожи на ЭКГ бабушки с тахикардией, чем на реальную оценку работающего бизнеса. Потому подход к работе на этих рынках несколько разный и сравнивать в лоб их нельзя. В то время как Уоррен инвестирует на долгие годы, хомяк постоянно покупал и продавал.
И этот нюанс порождает следующий:

Нюанс 2. Разные горизонты инвестирования
Как известно, Баффет знаменит не потому что в один год заработал миллионы, но потому что на протяжении долгих лет показывает классные результаты. Да, иногда в процентном соотношении и я (и любой другой) немного были лучше Баффета. Что же, теперь я стал гуру инвестирования? Конечно же нет, раз в год и палка стреляет, но вот показывать супер перформанс на протяжении десятилетий дано единицам! Баффет не боится просадок сейчас, он инвестирует на десятилетия. В сравнении с хомяком же взяли 3 месяца (пыль, а не время для Баффета) и сравнили. Вы много знаете инвесторов, которые на протяжении 10 лет плотно сидят в крипте? Лично я только и слышу истории "купил -> подождал месяц -> продал".

Нюанс 3. Разные объемы
Это не самый очевидный нюанс, но тем не менее он тоже значим. Да, мы говорим о процентном соотношении и кажется, что 30% от $100 такой же крутой результат как 30% от $1_000_000_000. На деле же вкладывать крупные суммы намного сложнее.
Во первых, когда вы инвестируете крупные суммы, вам волей неволей надо диверсифицировать портфель. Потерю $50 вам простят, а вот потерю $500_000_000 - нет. Поэтому нельзя складывать всю сумму в одну корзину.  Баффет с радостью бы вложил все деньги в Apple (или в целом в FAAMG), но это не безопасно, поэтому он вынужден вкладывать лишь часть средств, дабы минимизировать риски.
Во вторых, большой объем средств нельзя вложить "сразу". Если мы будем видеть, что какой-то тайный покупатель закупает Яндекс на миллиарды, мы будем уверены, что он что-то знает и цена на бумагу резко взлетит вверх, не дав покупателю провести свою сделку и в целом сделав её нерентабельной. Аналогично и в продаже (Этот момент очень хорошо описан в книге "Воспоминания биржевого спекулянта", советую к прочтению даже если вы не планируете инвестировать).

Нюанс 4. Не всё случайно
Описание эксперимента наводит читателя на мысль, что вся торговая стратегия была построена на случайности. Действительно, хомяк не умеет анализоровать биржевые сводки, не может решать какой инствремент будет выбран для торговли и вообще заранее нельзя предугадать, какая будем операция (покупка или продажа).
Однако, большинство забывает, что выбор инструментов не менее важен. Подглядев в Reddit портфель хомяка я увидел, что в нем лежат в основном ТОП крипта, а также немного валют, которые на хайпе. Нет середняков. По всем этим инструментам очень большая волательность торговля такими инструментами действительно сводится к рандому.
Также, очень важно взглянуть на период проведения эксперимента:

Тут важно понимать, что бОльшую часть времени хомяк зарабатывал на бычьем рынке. На бычьем рынке сложно не заработать, увы но это так. Однако, ведь на рынке медведей хомяк оказался даже лучше остальных хомяков (простите за каламбур, не удержался:))? И да и нет. На самом деле, сложность рынка медведей в том, чтобы заранее выйти из позиций и потихоньку скупать интересующее. Можно даже немного терять, ведь это окупится через некоторое время ростом инструмента. В данном случае хомяк как раз и был в позиции и его потери были меьнше в процентном соотношении, потому что условный биткоин терял 5%, но 5% от $20 это лишь $1, что меньше 1% от $300.


Итоги
Да, я прекрасно понимаю, что этот эксперимент не более чем шутка. Да, я прекрасно понимаю, что никто всерьез не сравнивает Баффета и хомяка. Но тем не менее, этот эксперимент хорош уже тем, что заставляет задуматься о том, что инвестирование сейчас не так уж и сложно и вообщзе иногда рандом побеждает профессионалов. Я лишь хотел, чтобы при анализе этого хайпа вы не забывали важные аспекты и не думали, что всё слишком просто! Нет, это не так!
Пока ещё не так!

Исследование международной аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza выявило в каких регионах наиболее существенное зарплатное неравенство. В исследовании участвовали 104,6 тыс. организаций всех видов экономической деятельности и форм собственности за исключением малых и микропредприятий. Они предоставляли информацию о дифференциации зарплат за апрель 2021 г.

«Максимальное зарплатное неравенство фиксируется в Москве, где наименее оплачиваемые 10% получают "на руки" около 20 тыс. рублей, а наиболее оплачиваемые 10% зарабатывают 357,5 тыс. рублей, то есть в 17,9 раза больше», — говорится в сообщении.

В Санкт-Петербурге заплаты самых низко- и высокооплачиваемых работников отличаются в 12,7 раза (16,6 тыс. руб. против 211,5 тыс. руб.), в Московской области – в 12 раз (14,4 тыс. руб. против 173,1 тыс. руб.), в Тюменской области – в 10,4 раза (14,1 тыс. руб. против 146,6 тыс. руб.), в Сахалинской области – также в 10,4 раза (25,5 тыс. руб. против 266,2 тыс. руб.). Значительное зарплатное неравенство также зафиксировано в Нижегородской, Астраханской, Амурской и Калужской областях.

Наименьшая разница в зарплатах фиксируется в Тыве – в 5,9 раза, Алтайском крае и Карелии – в 6,6 раза, Мордовии – в 6,7 раза, Чечне, Камчатском крае и Калмыкии – в 6,9 раза. Все перечисленные регионы, за исключением Камчатки, характеризуются низким уровнем средних зарплат, отмечается в исследовании. По мнению президента FinExpertiza Global Елены Трубниковой, зарплатное неравенство в России усугубила пандемия коронавируса.

Очередной раз правительство показывает, что делать бизнес в стране не стоит. Сегодня принят план, согласно которому с августа экспорт металлов будет облагаться дополнительной пошлиной. Основная причина для такого нововведения: "повышение мировых цен на металл, приведшее к увеличению стоимости металла на местном рынке".

Правительство возмущено, что государству металл продается по рыночным ценам. По мнению правительства, если цена выросла, то продавать нужно по старой цене, иначе это сверхприбыль!

Примечательно, что такой же принцип не работает, к примеру, с нефтью. Напомню, что в прошлом году был момент, когда нефть торговалась аж по отрицательной цене и с тех пор цена ооочень сильно выросла! Но нет, нефтянники получают льготы. А банки и небоскребы они строят от недостатка денег. А вот металлурги жируют. Надо их наказать.

Такой поступок напоминает мне мышление типичного российского менеджера: "чтобы корова давала больше молока, её нужно больше доить". Правда, в данном случае это мышление на уровне государства.

Ну а что поделать, все хотят кушать бутерброд с маслом.