VictorNelin

Самое интересное на этой неделе даже не падение, а то, что индекс врёт. Если смотреть на S&P 500, кажется, что рынок почти на максимумах. Но его держат на себе несколько гигантов вроде Apple, Microsoft и Nvidia. Если посчитать, какая доля всех акций США растёт, а не падает, получится всего около 28%. То есть большая часть рынка чувствует себя гораздо хуже, чем показывает красивая цифра индекса.

Почему я не спешу покупать обратно. Во-первых, сейчас почти нет акций, которые выглядят сильно. Во-вторых, через неделю-две компании начнут отчитываться за квартал. В это время акции часто открываются с резкими скачками цены в любую сторону, и угадать направление невозможно. Я предпочитаю это переждать.

Год у меня получается тяжёлый. С начала года по американским акциям я в минусе на 5,7%, тогда как сам индекс вырос почти на 12%. Это неприятно признавать. Но так устроена система, которая режет убытки: в рынке без чёткого направления она часто выходит по стопам и простаивает. Зато когда начинается нормальный рост, она в нём участвует с сохранённым капиталом.

По криптовалютам картина спокойнее. Рынок скорректировался примерно на 8% от недавних максимумов, но пока держится. Часть позиции я держу, новых покупок не делаю.

Если коротко: иногда лучшая сделка на неделе это отсутствие сделок.

Прибыльных 40%. То есть в 6 случаях из 10 я ошибаюсь.
Сделок, которые принесли больше +20%: 12 штук. Это 2,4%.
Сделок с убытком больше −10%: 2 штуки за три года.

Получается, у меня распределение как у поп-звезды. Пара хитов в год тянет весь результат, большинство попыток уходит в лёгкий минус или ноль, и ни одна не превращается в катастрофу.

Главное, что я понял: артисты не перевыпускают провальный трек в надежде, что «вот теперь зайдёт». Они пишут следующий. В трейдинге это называется резать убытки: не держать позицию, которая не пошла, а закрыть её и искать следующую.

Если торгуете сами, посчитайте свою историю так же. Сколько у вас «хитов» и сколько «провалов», которые вы держали месяцами?

Третье. Помесячную доходность, включая плохие месяцы. Все месяцы подряд, а не выборочно те, которыми приятно хвастаться.

И четвёртое, самое главное. Стресс-тест на везение.

Вот про него подробнее, потому что это и есть ответ на вопрос из заголовка.

Логика простая. Если доходность держится на паре гениальных сделок, значит работает удача, а не процесс. Проверяется элементарно: берёшь свои результаты и вырезаешь из них 5 лучших сделок. Потом 10 лучших. Смотришь, что осталось.

Если после этого стратегия разваливается в ноль или в минус, значит перед тобой везунчик с красивой историей. Повторить результат он не сможет, потому что повторять нечего.

Если система остаётся прибыльной без своих лучших сделок, значит работает не удача, а процесс. Это, по-моему, единственный честный способ отличить одно от другого.

Совет для тех, кто торгует: прогоните этот тест на своей истории сделок. Занимает вечер, а понимания даёт больше, чем месяц чтения книжек. И приготовьтесь к тому, что результат может не понравиться. Мне, например, кое-что не понравилось.

Как так вышло: у King Slide больше 3800 патентов на эти самые рельсы, и это позволяет контролировать 80% мирового рынка. Конкурент не может просто начать штамповать такие же, потому что каждая вторая конструктивная идея уже запатентована. Порог входа оказался не в технологиях, а в юридической обороне вокруг простой вещи.

Мораль, которая мне кажется полезной: во время любого бума деньги распределяются не только между очевидными участниками. Часто самая высокая маржа оказывается там, где никто не смотрит, потому что там нет конкуренции. Все воюют за место рядом с чипом, а кто-то тихо держит монополию на кронштейн.

Отбор по критериям правильный. Точка входа правильная. Рынок растёт. Результата нет. Я перечитывал книгу, проверял расчёты, менял скринер. Ничего.

Понял я только задним числом, и причина оказалась не в моих руках.

Хорошие деньги в такой стратегии делаются быстро, в первый год роста после большого падения. Когда тренду уже три года, лидеры очевидны всем, кто вообще смотрит на рынок, и расти дальше особо некуда. Я тестировал стратегию ровно в такой момент. Всё работало правильно и приносило ноль, потому что рынок был в конце тренда, а не в начале.

ЧЕРЕЗ ВОСЕМЬ МЕСЯЦЕВ РЫНОК СЛОЖИЛСЯ ПРИМЕРНО НА ТРЕТЬ

А я к тому моменту уже вышел. Не потому что я гений и что-то предсказал, а потому что сработали стопы, которые стратегия заставляет ставить заранее и не двигать.

Вот тогда до меня и дошло, что она работает. Не тем, что дала заработать, а тем, что вытащила меня раньше, чем стало больно.

И заодно дошла вещь, которую я теперь считаю главной. Много ума не надо, чтобы разово поймать иксы. Их ловят все, кому повезло. Ума надо, чтобы потом не отдать эти деньги обратно рынку. Вот для этого и нужна система.

ТРИ ВЕЩИ, О КОТОРЫХ В КНИГЕ НЕ НАПИСАНО

Первое: рынок важнее бумаги. Три акции из четырёх идут за рынком. Идеальный отбор в падающем рынке это дисциплинированный способ терять деньги. Я это оплатил.

Второе: удержание позиции. Средний срок в этой стратегии измеряется месяцами, и это тяжелее, чем звучит. У меня 15-18% прибыли не раз превращались в ноль. Бумага взлетала, потом три-четыре недели медленно сползала ровно туда, где я её купил. Смотреть на это невыносимо. Пришлось дописывать правила выхода самому.

Третье, и самое важное: размер позиции. О'Нил про него не пишет вообще. А это, на мой взгляд, вообще главное во всей торговле.

Считайте сами. Если рисковать одним процентом счёта на сделку, то серия убытков, которую портфель ещё переживёт, это примерно 12-15 сделок подряд. У меня было около восьми серий длиной по 8-11 убыточных сделок. Каждый раз я подходил близко к границе и ни разу её не перешёл. Не потому что везло, а потому что размер был посчитан до входа, а не на эмоциях.

Именно это, а не удачный отбор бумаг, и вытянуло результат.

ЧЕСТНО ПРО МИНУСЫ

Прибыльных сделок меньше половины. Я ошибаюсь чаще, чем оказываюсь прав, и с этим приходится жить.

Кривая доходности неровная. Основную прибыль приносит небольшое число позиций, между ними месяцы, когда не происходит ничего. Если вам нужен стабильный ежемесячный доход, это не сюда.

И стратегия требует смотреть на график хотя бы раз в день. Стопы надо переставлять, объёмы контролировать. Купить и забыть тут не работает.

Если кому-то интересно, что означают сами семь букв, читайте первоисточник, книга называется «Как делать деньги на фондовом рынке». Пересказывать её смысла нет, там всё есть.