А что, если нефть действительно станет проблемой?⁠⁠

В последнее время всё чаще попадаются довольно апокалиптические прогнозы по нефти.

Если собрать их в одну мысль, получается примерно следующее: миру физически не хватает нефти, запасы заканчиваются, Ормуз закрыт, США проедают стратегический резерв, Европа идёт в зиму практически пустая и скоро подорожает вообще всё.

В некоторых текстах нефть даже сравнивают с воздухом в закрытой комнате, которого становится всё меньше.

Звучит эффектно.

Но мне стало интересно: а что из этого действительно подтверждается цифрами?

Я инвестирую собственные деньги, поэтому хотелось не просто почитать очередной страшный прогноз, а понять, нужно ли из-за этого вообще что-то менять в портфеле.

Начнём с главного: дефицит действительно есть.

По августовскому отчёту Международного энергетического агентства мировое предложение нефти в июле составляло около 101,5 млн баррелей в сутки.

При этом оно было на 6,3 млн баррелей в сутки ниже, чем годом ранее.

С начала конфликта до конца июля наблюдаемые мировые запасы нефти сократились примерно на 410 млн баррелей, а баланс рынка на III квартал IEA оценивало с дефицитом примерно 1,8 млн баррелей в сутки.

То есть проблема совершенно реальная.

Но это всё-таки не ситуация «нефть закончилась». Мир продолжает добывать больше 100 млн баррелей каждый день.

Кроме того, часть поставок перенаправляется в обход проблемных маршрутов, добыча вне Ближнего Востока растёт, а дорогая нефть начинает снижать сам спрос.

И это уже происходит.

IEA ожидает сокращение мирового спроса на нефть в 2026 году примерно на 1,6 млн баррелей в сутки.

Получается довольно неприятная ситуация:

нефти стало меньше → она дорожает → дорогая энергия бьёт по экономике → экономика начинает потреблять меньше нефти.

Не конец света.🫣

Но тоже ничего приятного.

Почему тогда Brent всё ещё не $150?

На момент написания поста Brent находится примерно возле $99.

Reuters приводит интересные цифры: поставки нефти с Ближнего Востока сократились примерно с 18 до 11 млн баррелей в сутки.

При этом часть нефти всё-таки продолжает проходить через Ормуз, используются альтернативные трубопроводы, а США, Канада, Гайана и другие производители частично компенсируют выпавшие объёмы.

Плюс высокие цены уже уничтожают часть спроса.

Поэтому получается довольно странный рынок: физическая нефть действительно стала дефицитнее, но одновременно экономика сама начинает приспосабливаться к её нехватке. А вот с Европой действительно тревожно

Европейские газовые хранилища сейчас заполнены примерно на 66%. По данным Reuters, это самый низкий уровень для этого времени года за последние 15 лет.

В Германии около 54%, в Нидерландах — около 48%. И цены на энергию уже начали проникать в инфляцию.

Предварительная инфляция еврозоны за август — 3,3% год к году.

Энергетическая компонента — сразу +14,3%.

Для сравнения, непродовольственные промышленные товары — всего +1,2%.

То есть утверждение «завтра абсолютно всё подорожает везде» я бы всё-таки оставил авторам страшных заголовков.

Но риск того, что дорогая энергия постепенно начнёт проникать в транспорт, производство и конечные цены, вполне реальный.

И тут возникает практический вопрос

Что делать обычному человеку?

Я решил начать со своего инвестиционного портфеля. Сейчас там примерно 1,1 млн рублей.

И выяснилась довольно забавная вещь.

От дорогой нефти я уже и так защищён настолько, что добавлять больше мне скорее страшно 😂

Один Лукойл занимает больше 20% портфеля. Плюс есть Новатэк и Транснефть.

Поэтому бежать сейчас покупать нефтяные акции только потому, что Brent подошёл к $100, я точно не собираюсь.

Если нефть действительно станет очень дорогой — у меня уже есть кому от этого потенциально выиграть.

Но это не гарантированная страховка: цена нефти и прибыль конкретной российской компании — далеко не одно и то же.

Налоги, курс рубля, санкции, дисконты, логистика и объёмы экспорта никто не отменял.

Золото у меня тоже уже занимает около 5%.

А вот ОФЗ меньше моей целевой доли.

Поэтому следующие деньги я скорее направлю туда, в том числе рассматриваю облигации с плавающим купоном.

В итоге я пришёл к довольно скучному выводу, а скучные выводы в инвестициях иногда самые полезные.

Я не знаю, будет Brent $120 или снова $70.

И автор очередного апокалиптического прогноза тоже этого не знает.

Поэтому перестраивать весь портфель под один сценарий не хочется. Если энергетический кризис продолжится — у меня есть нефтегаз, золото и облигации.

Если произойдёт деэскалация и нефть рухнет — хорошо, что я не превратил весь портфель в ставку на нефть по $100.

Моя текущая целевая структура остаётся прежней:

60% акции / 25% ОФЗ / 10% корпоративные облигации / 5% золото.

Буду скорее использовать происходящее как повод довести портфель до собственной стратегии, а не менять стратегию вслед за новостями.

И теперь мне действительно интересно мнение тех, кто инвестирует: вы сейчас рассматриваете дорогую нефть как возможность заработать или, наоборот, как риск для экономики?🤔

Ссылка на канал: https://t.me/dnevnikinvestora_ru