Как нефтяной кризис добивает ТМК⁠⁠

💭 Разбор финансового состояния компании на фоне кризиса в нефтяной отрасли, анализ причин падения показателей и оценка шансов на восстановление...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Выручка снизилась на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 237 млрд рублей. Основной причиной стало уменьшение продаж бесшовных и сварных труб на 19% и 21% соответственно. Вследствие снижения выручки показатель EBITDA продемонстрировал отрицательную динамику, уменьшившись на 2%. Сокращение выручки негативно повлияло на EBITDA, однако негативное воздействие было отчасти компенсировано снижением цен на металлолом относительно предыдущего периода. В следующем году ожидается рост объема продаж основной продукции, что должно стабилизировать показатели выручки и EBITDA.

🤔 Свободный денежный поток существенно ухудшился, достигнув уровня минус 51 млрд рублей, тогда как прогнозы предполагали значение около минус 9 млрд. Причина заключается в значительном сокращении кредиторской задолженности и уменьшении поступлений авансовых платежей от клиентов. Из-за ухудшения показателя свободного денежного потока размер чистого долга составил 293 млрд рублей. Отношение чистого долга к EBITDA оказалось равным 3,2х.

🤷‍♂️ Дальнейшее развитие возможно за счёт инвестиций в новые производственные мощности и выхода на международные рынки, однако этому мешает политико-экономическая нестабильность.

📛 Ожидается, что текущий год окажется весьма трудным для отрасли. Решение ОПЕК+ о повышении объемов добычи нефти встретило негативную реакцию участников рынка, вследствие чего произошло падение цен на сырье. Дополнительно осложняют положение российских производителей нефти высокая стоимость заемных ресурсов и устойчивый курс национальной валюты. Исходя из сложившейся ситуации, можно предположить, что рынок нефтяных труб в течение текущего года продолжит находиться в сложном положении и не продемонстрирует признаков восстановления.

💸 Дивиденды

🧐 Руководством было принято решение воздержаться от выплат дивидендов, что выглядит закономерным решением ввиду зафиксированных убытков.

📌 Итог

🫤 Несмотря на общее снижение рынка, достигнутые компанией операционные результаты выглядят вполне удовлетворительно.

⛔ ТМК испытывает значительные трудности, среди которых выделяются сокращение потребительского интереса к трубной продукции и существенное повышение процентных издержек. Компания предпринимала меры по стабилизации своего положения посредством управления оборотным капиталом и контроля расходов, включая ограничение инвестиций в развитие производства.

🎯 ИнвестВзгляд: Предприятие функционирует в условиях неблагоприятного рыночного цикла, обременённое значительным уровнем долговой нагрузки, усугубляющим и без того сложную финансовую обстановку. Тем не менее, существует перспектива долгосрочного улучшения ситуации, при которой компания способна восстановить своё финансовое благополучие и успешно урегулировать отношения с кредиторами. Сейчас идеи здесь нет.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - текущая ситуация характеризуется существенными финансовыми трудностями и неопределенностью перспектив восстановления.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - положение обусловлено сложной рыночной ситуацией, ростом долгов и ограниченными возможностями расширения бизнеса.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Нефтяной кризис продолжает оказывать сильное давление на ТМК, приводя к ухудшению финансовых показателей. Ограниченность возможностей развития усугубляют ситуацию.

🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

$TRMK #TRMK #инвестиции #акции #финансы #TMK #бизнес #анализ #экономика #деньги #биржа