- Независимый финансовый советник
- Квалифицированный инвестор
- Ценная информация о личных финансах и инвестициях
- Основной блог с финансовыми лайфхаками в телеграм t.me/sergeyhelper
Подготовил портфель из акций российских компаний, приоритетом которых является выплата дивидендов. Подборка подойдет для инвесторов, главная цель которых – получение дивидендного потока.
В таблице с портфелем указал прогнозный размер дивидендов, которые ожидаются к выплате в течение ближайших 12 месяцев. Дивидендная доходность в % указана к текущим ценам акций.
Минимальная стоимость такого портфеля акций около 58 000 руб. Только дивидендами на горизонте года такой портфель может дать порядка 9 700 руб (форвардная дивидендная доходность портфеля 16,8% в год).
Ожидаемая среднегодовая доходность портфеля (рост стоимости акций + дивиденды) около 18-28% годовых на горизонте 3-5 лет при сохранении инфляции на уровне 8-12% в год. Если инфляция будет выше, доходность портфеля вырастет пропорционально.
Кстати, на фоне коррекции сформировались неплохие точки входа в некоторые предлагаемые для портфеля активы. Ниже уровни падения от годового максимума:
▪️ Газпром нефть -30%
▪️ Сургутнефтегаз-п -27%
▪️ Транснефть-п -25%
▪️ ЭсЭфАй -20%
▪️ Лукойл -20%
▪️ Ленэнерго-п -12%
▪️ КЦ ИКС 5 -10%
▪️ Сбербанк -9%
▪️ Банк Санкт-Петербург -5%
Эксель-таблицу с портфелем для расчета закупки под вашу сумму можно скачать здесь.
Помимо акций ваш инвестиционный портфель должен содержать инструменты с фиксированной доходностью и меньшим риском – депозиты, накопительные счета, облигации. Доля доходных и защитных инструментов в портфеле подбирается индивидуально под цели, сроки и склонность к риску конкретного инвестора.
Какие компании из списка уже есть в вашем портфеле?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Представляю вашему вниманию подборку облигаций, каждая из которых позволяет получать пассивный доход в виде купонов ежемесячно.
▪️Данная подборка разделена на 2 части: облигации с фиксированными купонами (их доходность не изменится до погашения облигации, ее вы зафиксируете при покупке) и облигации-флоатеры (купон будет меняться, как правило, вслед за ставкой ЦБ)
▪️Облигации достаточно надежные, кредитные рейтинги выпусков от ruA- до ruAAA. Считаю важным избегать сейчас облигаций с низким кредитным рейтингом, т.к. на фоне высокой ключевой ставки вероятность корпоративных дефолтов существенно возросла.
А уровень риска, который принимает инвестор, покупая высокодоходные облигации, может не компенсироваться той доходностью, которую дают облигации с низким кредитным рейтингом.
▪️Некоторые выпуски с put-офертами. Что это значит? Примерно за 1 неделю до указанной даты оферты эмитент предложит новую ставку купона на следующий купонный период. Если она вас устроит - можно продолжать держать выпуск. Если нет - будет возможность продать облигацию до даты оферты по цене, которая в тот момент будет близка к номиналу. Или сдать по оферте по номиналу (но это может быть дороже с учетом комиссии брокера за такое корпоративное действие).
❗️Если пропустить этот момент, эмитент может установить ставку существенно ниже рыночной. И это приведет к существенному падению цены облигации после даты оферты и недополучению доходности инвестором. Поэтому важно следить за вашим портфелем, особенно если в нем есть облигации с офертами. Написаное в данном пункте относится к облигациям с фиксированными купонами.
▪️Облигации в подборке доступны всем инвесторам, но для покупки некоторых из них необходимо пройти небольшое тестирование в приложении брокера
▪️Все выпуски обладают достаточным уровнем ликвидности, тем не менее, важно их покупать и продавать только лимитными заявками (с указанием цены, а не по рынку), иначе есть риск получить по итогу доходность меньше, чем вы рассчитывали.
Здесь Excel-файл с деталями по каждой облигации. Обратите внимание, там два листа. Первый с флоатерами (50 выпусков), а второй - с фиксированными купонами (11 выпусков).
С помощью таблицы вы сможете рассчитать примерную доходность облигаций-флоатеров, которая считается в столбце «I» после ввода актуальной рыночной цены в столбец «J» и размера купона в столбец «K».
Это будет полезно, т.к. в некоторых приложениях брокеров доходность флоатеров не рассчитывается.
Подготовил портфель из акций российских компаний, приоритетом которых является выплата дивидендов. Подборка подойдет для инвесторов, главная цель которых – получение дивидендного потока.
В таблице с портфелем указал прогнозный размер дивидендов, которые ожидаются к выплате в течение ближайших 12 месяцев. Дивидендная доходность в % указана к текущим ценам акций.
Минимальная стоимость такого портфеля акций около 55 000 руб. Только дивидендами на горизонте года такой портфель может дать порядка 9 200 руб (форвардная дивидендная доходность портфеля 16,7% в год).
Ожидаемая среднегодовая доходность портфеля (рост стоимости акций + дивиденды) около 18-28% годовых на горизонте 3-5 лет при сохранении инфляции на уровне 8-12% в год. Если инфляция будет выше, доходность портфеля вырастет пропорционально.
Кстати, на фоне коррекции сформировались неплохие точки входа во многие предлагаемые для портфеля активы. Ниже уровни падения от годового максимума:
▪️ Новатэк -48%
▪️ Магнит -48%
▪️ Транснефть-п -46%
▪️ Газпром нефть -37%
▪️ Сбербанк -30%
▪️ Сургутнефтегаз-п -24%
▪️ Банк Санкт-Петербург -22%
▪️ Ленэнерго-п -18%
▪️ Лукойл -17%
Эксель-таблицу с портфелем для расчета закупки под вашу сумму можно скачать здесь.
Помимо акций ваш инвестиционный портфель должен содержать инструменты с фиксированной доходностью и меньшим риском – депозиты, накопительные счета, облигации. Доля доходных и защитных инструментов в портфеле подбирается индивидуально под цели, сроки и склонность к риску конкретного инвестора.
Какие компании из списка уже есть в вашем портфеле?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Представляю вашему вниманию портфель, который позволяет получать пассивный доход ежемесячно. Подборка может подойти инвесторам, которые желают гасить ежемесячные платежи по ипотеке за счет дохода, регулярно получаемого от купонов.
В портфеле исключительно облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном, который не изменится до погашения каждого из выпусков.
Гарантом выплат по ОФЗ выступает государство, поэтому по уровню надежности их можно сопоставить с банковскими вкладами
Все облигации обладают высокой ликвидностью – в день проходят объемы на десятки миллионов рублей, поэтому можно достаточно легко разместить большой капитал. Большинство корпоративных бондов не могут похвастаться такой ликвидностью.
Ключевая ставка сейчас на исторически высоком уровне, поэтому предпочтение отдано среднесрочным и долгосрочным выпускам.
По всем облигациям вы зафиксируете себе текущую доходность до погашения в момент их покупки.
Доходности указаны по состоянию на 11 ноября 2024 г.
➡️ ОФЗ 26212
RU000A0JTK38
Купон: 35,15 руб х 2 (70,3 руб в год)
Стоимость 1 облигации: 734 руб
Текущая купонная доходность: 9,6%
Погашение: 19.01.2028
Доходность к погашению: 19,4%
Купоны в январе и июле
➡️ ОФЗ 26207
RU000A0JS3W6
Купон: 40,64 руб х 2 (81,28 руб в год)
Стоимость 1 облигации: 803 руб
Текущая купонная доходность: 10,1%
Погашение: 03.02.2027
Доходность к погашению: 20,4%
Купоны в феврале и августе
➡️ ОФЗ 26246
RU000A108EE1
Купон: 59,84 руб х 2 (119,68 руб в год)
Стоимость 1 облигации: 807 руб
Текущая купонная доходность: 14,8%
Погашение: 12.03.2036
Доходность к погашению: 16,3%
Купоны в марте и сентябре
➡️ ОФЗ 26228
RU000A100A82
Купон: 38,15 руб х 2 (76,3 руб в год)
Стоимость 1 облигации: 672 руб
Текущая купонная доходность: 11,4%
Погашение: 10.04.2030
Доходность к погашению: 17,9%
Купоны в апреле и октябре
➡️ ОФЗ 26247
RU000A108EF8
Купон: 61,08 руб х 2 (122,16 руб в год)
Стоимость 1 облигации: 796 руб
Текущая купонная доходность: 15,3%
Погашение: 11.05.2039
Доходность к погашению: 16,5%
Купоны в мае и ноябре
➡️ ОФЗ 26248
RU000A108EH4
Купон: 61,08 руб х 2 (122,16 руб в год)
Стоимость 1 облигации: 790 руб
Текущая купонная доходность: 15,4%
Погашение: 16.05.2040
Доходность к погашению: 16,6%
Купоны в июне и декабре
С 2028 года купоны по данному выпуску будут платиться в мае и ноябре.
Длинные облигации не обязательно держать до погашения. Когда ключевая ставка снизится – вы сможете продать их и получить дополнительный доход от роста тела облигации. Если же ставка задержится выше 20% надолго, длинные выпуски окупят себя купонами за 6-7 лет.
▪️Дюрация портфеля - 4,45 лет (срок полного возврата вложенного капитала купонами и погашениями)
▪️Купонная доходность портфеля - 12,8% годовых (купоны / цены облигаций, без учета реинвестирования, а также дохода от покупки облигаций с дисконтом и погашения по номиналу - за 1 000 руб)
✔️Налога на купон не будет, если покупать облигации на ИИС
Здесь можно скачать таблицу Excel с портфелем с деталями по каждой облигации.
Вчера ФРС США понизила ключевую ставку с 5,5% до 5%.
На визуализации представлено, как вел себя рынок акций США (по индексу S&P 500) спустя 3-6-12 месяцев с момента начала цикла снижения ключевой ставки за последние 50 лет.
Можно увидеть, что в среднем, в течение 3 месяцев происходило падение рынка на 1,1%. Но на горизонте 3 месяцев наблюдался рост на 4,4%, а через год - на 4,9%.
Тем не менее, в последние кризисы 2007 и 2001 годов сопровождались падением индекса на всех трех интервалах.
Рассмотрим, сколько потратит на комиссии брокерам инвестор, ежемесячно инвестирующий 10 000 руб в акции РФ, облигации и фонды. Также затрону стоимость сделок с фьючерсами, валютой и драг. металлами.
На текущий момент >90% клиентов-физлиц выбирают для инвестиций на рынке РФ следующих брокеров - Т-Инвестиции, ВТБ, Сбербанк, Альфа, БКС и Финам. До января 2022 года у нас была ежемесячная статистика по числу клиентов, которую публиковала Мосбиржа, но теперь эта информация непублична, поэтому ориентируемся по ответам на опрос.
У брокеров под санкциями приложения не доступны в официальных AppStore и Google Play. С устройствами на базе Android проблема решается легко – путем скачивания приложения с официального сайта брокера. А вот у владельцев iPhone ситуация сложнее и брокеры решают ее по-разному: установкой приложения в офисе или при выезде представителя к клиенту, путем публикации дубликатов приложений в AppStore (которые обычно быстро удаляются), созданием веб-версии с функционалом приложения.
Самый популярный брокер в РФ, лидирует с большим отрывом по количеству клиентов (в том числе активных).
На тарифе «Инвестор» сделки купли/продажи бумаг на 10 000 руб обойдутся в 30 руб (комиссия 0,3%).
При капитале от 1,5 млн руб на брокерских счетах целесообразно подключить тариф «Трейдер» с комиссией 0,05%, тогда сделка на 10 000 руб обойдется в 5 руб. При меньшем капитале взимается комиссия 390 руб в месяцы, когда были сделки.
Если суммарно на всех счетах в банке (считаются и депозиты, и остатки на картах, и брокерские счета, и ИИС) более 3 млн руб, будет выгоден тариф «Премиум». Комиссия тут 0,04% (4 руб со сделок на 10 000 руб). Если условие по величине активов не выполняется, ежемесячная комиссия за обслуживание 1 990 руб
Мои комментарии:
▪️У Т-Инвестиций, на мой взгляд, самое удобное мобильное приложение. Из-за санкций оно удалено из AppStore, но его может установить на iPhone сотрудник банка, которого можно вызвать в чате поддержки. Также периодически приложение выкладывают в AppStore, но его удаляют очень быстро, за 1-2 дня.
▪️Ограниченный набор бумаг. Нет некоторых низколиквидных акций, облигаций и фондов
▪️Моментальный вывод средств в день сделки (вывод доступен только в Т-Банк, а оттуда бесплатно в другие банки)
▪️Высокая комиссия за сделки с фьючерсами. Так, например, 1 контракт на доллар за 90 000 пунктов обойдется на тарифе Инвестор в 90 руб, Трейдер в 36 руб, а Премиум в 22,5 руб, что в разы выше среднего по рынку
▪️Не выгодно покупать валюту, комиссия от 0,4% до 0,9% в зависимости от тарифа
▪️Покупка биржевого золота (и серебра) также с повышенной комиссией (0,9-1,9%). Видимо стимулируют таким образом покупать собственный фонд, который покупается и продается без комиссий и содержит внутри то же самое биржевое золото GLDRUB (но за золото в фонде инвестору нужно платить аж 2,025% в год!)
▪️Есть возможность покупки юаня и турецкой лиры от 1 шт.
▪️Соц. сеть для инвесторов «Пульс»
▪️Брокер не перевыставляет на клиента никакие доп. комиссии и издержки, если о них не сказано с тарифе. Биржевые комиссии уже включены в тарифы
▪️Кредитное плечо до 5 000 руб бесплатно на каждый брокерский субсчет (всего их может быть 10 + 1 ИИС). Как использовать с выгодой рассказывал здесь
2️⃣ ВТБ. Выбирают 19% инвесторов
Тариф «Мой онлайн». Сделка на 10 000 руб обойдется в 5 или 8 руб (0,05% комиссия брокера + 0% или 0,03% комиссия биржи). Комиссию брокера можно снизить до 0,04%, если у вас пакет «Привилегия» (бесплатен при активах от 2/2,5 млн р.).
Также есть спец. тарифы для переехавших из «Открытия» - Специальный 1 и 2. Там брокерская комиссия чуть ниже для клиентов с активами от 2,5 млн руб, либо с торговым оборотом более 5 млн/день. Но есть фиксированное ежемесячное вознаграждение 150 руб (его можно сократить при владении акциями ВТБ).
Мои комментарии:
▪️Приложение брокера недоступно в AppStore. Ранее больше года держалось в магазине приложений под названием «Орбита». Можно пользоваться веб-версией приложения.
▪️Из валют доступны китайский юань, турецкая лира, казахстанский тенге, белорусский рубль, армянский драм. Юани можно приобретать от 1 у.е.
▪️Покупка биржевых фондов «ВИМ Инвестиции» (принадлежат ВТБ), а также ОФЗ-н без комиссии
▪️Отключение/включение маржинальной торговли и согласия на использование активов - платная опция. Около 60 руб за бумагу. Если у вас 50 бумаг в портфеле, готовьтесь расстаться с 3 000 руб
3️⃣ Сбербанк. Выбирают 19% инвесторов
Сбер был лидером по числу клиентов до 2021 года. В 2021-2023 годах был на втором месте. С 2024 года число клиентов ВТБ существенно выросло, в том числе из-за миграции клиентов из «Открытия», поэтому Сбер и ВТБ теперь делят 2 и 3 место по популярности у инвесторов.
Тариф «Самостоятельный». Вы заплатите 6 или 9 руб со сделок на 10 000 руб (0,06% комиссия брокера + 0% или 0,03% комиссия биржи). На тарифе «Инвестиционный» комиссия в 5 раз выше (0,3%) из-за предоставления доступа к аналитике брокера.
Мои комментарии:
▪️Приложение на данный момент доступно для iPhone в AppStore под названием «Сфера Инвестиции».
▪️Покупка биржевых фондов УК «Первая» (принадлежит Сберу) без комиссии
▪️Малыми лотами (от 1 шт) можно купить только китайский юань
▪️Сделки с драгметаллами недоступны (золото и серебро не купить)
4️⃣ Альфа-Банк. Выбирают 10% инвесторов
Тариф «Инвестор». Сделка на 10 000 руб обойдется в 30 руб (0,3% комиссия брокера, включающая биржевую).
Тариф «Трейдер» с платой за обслуживание 199 руб/мес (если были сделки) + 0,069% (0,049% макс. комиссия. брокера + 0,02% за исполнение расчетов) за сделку. Инвестор заплатит 6,9 руб за сделку на 10 000 руб. Комиссия брокера уменьшается по мере увеличения объема торгов.
Мои комментарии:
▪️Приложение брокера для iPhone удалено из AppStore. Старое продолжает работать. Брокер предлагает пользоваться владельцам iPhone веб-версией терминала
▪️Из валют доступны китайский юань, турецкая лира, казахстанский тенге, белорусский рубль, армянский драм. Все валюты, кроме тенге, можно приобретать от 1 у.е.
▪️Сделки с драгметаллами недоступны
▪️На тарифе «Трейдер» комиссия берется не в зависимости от общего объема сделок за день (выше объем – ниже % на весь объем), а ступенчато – за диапазон до 100 т.р. возьмут 0,049%, за диапазон от 100 т.р. до 1 млн возьмут 0,039% и т.д.
▪️Ряд фондов торгуется под специфическими тикерами (так, фонд от ВТБ на золото, переименованный в GOLD, до сих пор можно найти в приложении только под старым названием VTBG)
▪️Покупка биржевых фондов УК «Альфа-Капитал» без комиссии (с августа 2024 г.)
▪️Есть возможность выставлять лимитные заявки, которые автоматически перевыставляются каждый торговый день до тех пор, пока не будут исполнены
5️⃣ БКС. Выбирают 8% инвесторов
Очень интересен тариф «Инвестор», где не взимается комиссия за сделки по покупке акций/облигаций/фондов/валюты/драг. металлов. Продажа – 0,3% (30 руб за сделку на 10 000 руб).
Есть еще тариф «Трейдер» с комиссией на покупку и продажу 0,03% + 0,02% за урегулирование сделок (итого 5 руб за сделку на 10 000 руб). Но тариф с комиссией за обслуживание 299 руб/мес (не платится, если нет сделок). На тариф выгодно переходить с «Инвестора», если нужно продать большой объем.
Брокерская комиссия на тарифе «Трейдер» будет меньше при размере активов от 2,5 млн руб.
Мои комментарии:
▪️Брокер не затронут санкциями
▪️Из валют доступны китайский юань, турецкая лира, казахстанский тенге, белорусский рубль, армянский драм. Юани можно приобретать от 1 у.е.
▪️Комиссия за хранение долларов, евро, фунтов стерлингов, гонконгских долларов от 1 000 у.е. - 1% в месяц
▪️Важная для некоторых особенность брокера – открывают счета нерезидентам, в том числе гражданам других стран
▪️Есть соц. сеть для инвесторов «Профит»
▪️Есть возможность выставлять лимитные заявки, которые автоматически перевыставляются каждый торговый день до тех пор, пока не будут исполнены
6️⃣ Финам. Выбирают 4% инвесторов
Тариф «Долгосрочный портфель» позволяет покупать ценные бумаги без брокерской комиссии. Но потребуется уплатить комиссию биржи от 0 до 0,03% за сделки с акциями и фондами в зависимости от того, забираете вы ликвидность с рынка своей сделкой или создаете. Итого инвестор, покупающий инструменты на 10 000 руб потратит на комиссии 0 или 3 руб.
Брокерская комиссия на продажу 0,28% (+0 или 0,03% биржевая).
Мои комментарии:
▪️Брокер не затронут санкциями
▪️Единственный брокер в РФ, который пока еще позволяет торговать акциями США через собственную инфраструктуру
▪️Важная для некоторых особенность брокера – открывают счета нерезидентам, в том числе гражданам других стран
▪️Единственный брокер на текущий момент, у которого можно приобрести доллары на внебиржевом рынке (от 1 у.е.)
✅ Таким образом, из ТОП-6 брокеров самым доступным с точки зрения комиссий для инвестора, работающего по стратегии «купил и держи» является БКС с тарифом «Инвестор» из-за нулевой комиссии на покупку. Брокер также выгоден для покупки валют и драг. металлов. Но важно понимать, что это, вероятно, промо-тариф, который в любое время может быть изменен (хотя нулевые комиссии держатся уже больше 2 лет).
▪️Также интересен и Финам с тарифом «Долгосрочный портфель», но там в некоторых случаях придется платить биржевую комиссию за покупку 0,03%.
▪️Если планируется периодически совершать сделки по продаже активов в портфеле, недороги тарифы «Мой онлайн» от ВТБ и «Самостоятельный» от Сбера.
▪️С точки зрения удобства использования, функционала приложения и прозрачности тарифов, я бы выделил Тинькофф. Также он будет наиболее удобен новичкам. При размере капитала от 2-3 млн руб выгодны тарифы «Трейдер» и «Премиум».
▪️Если важно полное отсутствие санкций – выбор за БКС и Финам. Среди них же придется выбирать иностранцам и нерезидентам.
Таблица для расчета комиссий
Также подготовил таблицу для расчета комиссий под вашу сумму инвестирования. Ее можно скачать здесь.
Ваш личный опыт взаимодействия с брокерами и любые дополнения приветствуются в комментариях.
Буду признателен за поддержку поста плюсом🔺, если информация была полезна
Подготовил подборку облигаций, каждая из которых позволяет получать пассивный доход в виде купонов ежемесячно.
▪️По всем облигациям вы зафиксируете себе текущую доходность на весь срок до даты погашения/оферты в момент их покупки.
▪️Облигации достаточно надежные, кредитные рейтинги выпусков от ruA- до ruAA. Считаю важным избегать сейчас облигаций с низким кредитным рейтингом, т.к. на фоне высокой ключевой ставки вероятность корпоративных дефолтов существенно возросла.
А уровень риска, который принимает инвестор, покупая высокодоходные облигации, может не компенсироваться той доходностью, которую дают облигации с низким кредитным рейтингом.
▪️Некоторые выпуски с put-офертой. Что это значит? Примерно за 1 неделю до указанной даты оферты эмитент предложит новую ставку купона на следующий купонный период. Если она вас устроит - можно продолжать держать выпуск. Если нет - стоит продать облигацию до даты оферты по цене, которая в тот момент будет близка к номиналу. Или сдать по оферте по номиналу (но это может быть дороже с учетом комиссии брокера за такое корпоративное действие).
❗️Если пропустить этот момент, эмитент может установить ставку существенно ниже рыночной. И это приведет к существенному падению цены облигации после даты оферты и недополучению доходности инвестором. Поэтому важно следить за вашим портфелем, особенно если в нем есть облигации с офертами.
▪️В подборке облигации только с фиксированными купонами. Они доступны всем инвесторам, но для покупки некоторых из них необходимо пройти небольшое тестирование, т.к. их кредитный рейтинг ниже ААА.
▪️Облигации из подборки обладают достаточным уровнем ликвидности, тем не менее, важно их покупать и продавать только лимитными заявками (с указанием цены, а не по рынку), иначе есть риск получить по итогу доходность меньше, чем вы рассчитывали.
Excel-файл с деталями по каждой облигации можно скачать здесь.
Как вам подборка? Нужна подобная, но с плавающими купонами (меняющимися вслед за ключевой ставкой ЦБ)?
Питер Линч – американский финансист и инвестор, руководил крупнейшим в мире инвестиционным фондом Magellan Fidelity.
Речь идет о мультипликаторе P/BV. Если его значение находится в диапазоне от 0 до 1, это значит, что стоимость активов на акцию превышает рыночную цену акции.
Если значение мультипликатора отрицательное, это значит, что компания работает полностью на заемном капитале. В этом случае значение показателя не имеет смысла. Но инвестору становится понятно, что долгов у компании больше, чем собственного капитала, а это повышенные риски.
👍 Примеры недооцененных акций РФ по P/BV:
▪️Лукойл 0,73
▪️Роснефть 0,63
▪️Совкомфлот 0,50
👎 Примеры дорогих компаний, исходя из P/BV:
▪️ВсеИнструменты.ру 15,1
▪️Лензолото 9,78
▪️Арсагера 4,95
Стоит отметить, что далеко не все компании можно оценивать по P/BV. Так, например, мультипликатор не подойдет для оценки IT-компаний, которые имеют большую долю нематериальных активов. В то же время, показатель отлично подходит для сравнения банков, страховых и иных финансовых компаний.
Следить за мультипликатором можно здесь. Значения показателя для банков тут.
Важно понимать, что оценивать компании только по P/BV недостаточно. Недооценённые компании могут оставаться таковыми годами при отсутствии драйверов роста.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
