russianmagellan

В МСФО Эн+ Груп за 2025 год есть примечание 16(b). Одна строка:

«В 2025 году 31 942 тысячи акций Материнской компании, ранее принадлежавших Специализированному финансовому обществу, были пожертвованы.»

Слово «пожертвованы» как формулировка встречается у Эн+ ровно во второй раз за всю её историю — первый был в 2019 году, и о нём отдельно ниже.

Деньги, по которым подарили: 31 942 422 акции по рыночной цене на дату операции, это около 14 миллиардов рублей.

Кому подарили — в отчётности не сказано. В реестре раскрытий ENPG на сайте e-disclosure тоже. Никаких сообщений «Возникновение у лица права прямо или косвенно распоряжаться 5% и более акций» за последние полгода нет ни одного.

Подарок — ровно 4,9999964 процента от уставного капитала. До минимального пакета, при котором доля становится 5% и выше, не хватает ровно 23 акций (у меня вышло 22,4 ну я округлил). Любая ошибка хотя бы на 23 штуки — и история стала бы публичной автоматически.

К этой цифре — 23 — мы вернёмся.

Где жили акции до этого

ENPG выпустила 638 848 896 обыкновенных акций.

Из них 21,37% — это пакет, который уже шесть лет лежит в недрах самой группы.

Это «квазиказначейка»: Эн+ владеет акциями Эн+ через свои собственные дочки.

По документам компания держит у себя 136 миллионов своих же бумаг.

Откуда они взялись — отдельный сюжет. В феврале 2020 года Эн+ выкупила эти 21,37% у Банка ВТБ за 1,6 миллиарда долларов (по 11,57 USD за акцию). Профинансировано было трёхлетним кредитом Сбербанка на 100,8 миллиарда рублей. Это записано в МСФО Эн+ за 2019 год, примечание 17(a).

Зачем же Эн+ выкупала свои собственные акции у ВТБ?

К этому вопросу мы вернёмся ниже — там, где он замкнётся в круг.

До 26 октября 2023 года эти 21,37% сидели в очень специальном юридическом лице.

Знакомьтесь: ООО «Центр обработки данных «Иркутскэнерго»», ИНН 3808236891, г. Иркутск, ул. Сухэ-Батора, 3.

Собственники: 100% — АО «Иркутскэнерго». Уставный капитал — 57 миллиардов рублей. Сотрудников — один. Прибыль за 2024 год — 948,7 миллиона рублей. Это юридическая упаковка квазиказначейских акций Эн+, вполне норма в наших реалиях, пока ничего такого.

Возникла она в 2018 году путём преобразования бывшего АО «ЦОД «Иркутскэнерго»» в ООО — типовой манёвр, который снимает с компании обязательную акционерную отчётность. Директор — Сегодина Галина Михайловна. Раньше она же руководила ООО «Эн+ Гидро».

Шесть лет акции «лежат» в Иркутске. И вот в октябре 2023 года их собирают и “везут” в Москву.

Сборы в дорогу

Готовиться к переезду начали заранее.

И сразу — важный вопрос, на который у нас нет ответа. Зачем вообще понадобилось переносить пакет в 21,37% в новую структуру? Эн+ не объявляла гашение этих акций. Не объявляла их продажу. Не выпускала под них облигации. Ни в существенных фактах ENPG, ни в МСФО за 2023 год обоснования сделки нет. Просто пакет на 60 миллиардов рублей в один день “переехал” из Иркутска в Москву  без публичной причины.

Это первая странность, которую нужно держать в голове. Вторая — то, как именно его переносили.

Чтобы понять, что произошло осенью 2023 года, нужно сначала разобраться с одной аббревиатурой — СФО.

СФО — это «специализированное финансовое общество». Особый тип юрлица, придуманный российским законом о рынке ценных бумаг для одной задачи: держать на балансе финансовые активы — кредиты, облигации, акции. И больше ничего. По уставу СФО не может ни торговать, ни оказывать услуги, ни вести бизнес. Сотрудников у неё, как правило, ноль. Директор формальный, реально всем распоряжается внешняя управляющая компания, которой СФО передаёт свои активы под управление.

У группы Эн+ такой сейф уже был — СФО «Стандарт-3», зарегистрирована в Москве. Готовая коробка, в которую можно заводить пакет акций. Не хватало только новых ключей — учредителя и управляющего.

Вот эти ключи и стали изготавливать.

5 октября 2023 года в Москве регистрируют Фонд содействия развитию рынка инвестиционных продуктов «Фокус-10» (ИНН 9701261159). Уставный капитал символический. Учредителей в ЕГРЮЛ нет — потому что это некоммерческий фонд, и у такой формы юрлица собственников по закону не бывает в принципе. Имущество фонда принадлежит самому фонду, а не каким-то акционерам. Директором ставят Морецкого Савелия Андреевича. Это первый ключ — будущий учредитель сейфа.

23 октября 2023 года регистрируют второе юрлицо — ООО «УК «Профессиональные Инвестиции»» (ИНН 9703158887). Учредитель Исаева Ольга Сергеевна, директор — Ермохин Олег Викторович. Адрес: Пресненская набережная, дом 10, помещение 130. Москва-Сити. Это второй ключ — будущий управляющий.

И через три дня после второй регистрации — 26 октября 2023 года — гендиректор Эн+ Кирюхин подписывает пакет уведомлений в ЦБ. По нему 21,37% акций уезжают из иркутской структуры в СФО «Стандарт-3». Сейф открыт, пакет внутри. Адрес сейфа — тот же Москва-Сити, что и у УК «Проф. Инвестиции».

К этому моменту в иркутском периметре от 21,37% остаётся ровно 22 акции. В каждой из трёх вышестоящих структур — ЕвроСибЭнерго, Иркутскэнерго и в самом ЦОДе — пишут одну и ту же цифру в строке «осталось»: 22 акции, 0,000003%.

Сами по себе эти 22 акции — не подарок и не вывод активов. Это технический остаток: при переезде пакета из Иркутска в Москву решили не схлопывать иркутские структуры до нуля, а оставить в каждой символическую долю. Юридически 21,37% продолжают принадлежать группе Эн+, просто теперь через московский «сейф», а не через иркутский ЦОД. Запомните цифру 22. К ней мы вернёмся.

Через три недели — 16 ноября 2023 года — в Фонде «Фокус-10» меняют директора. Морецкий уходит, на его место становится тот самый Ермохин. Тот же человек, который уже руководит УК «Проф. Инвестиции». Один человек на двух позициях сразу: и сверху (директор учредителя сейфа), и сбоку (директор управляющего сейфа).

26 декабря 2023 года юридическое оформление завершают: Фонд «Фокус-10» официально становится 100%-ным учредителем СФО «Стандарт-3», УК «Профессиональные Инвестиции» — её управляющей.

Перепаковка готова.

Тут стоит сделать оговорку. Сама по себе связка «СФО + фонд-учредитель + управляющая компания» не экзотика в финансовом мире. Через такие конструкции в России банки секьюритизируют ипотечные кредиты: собирают пул кредитов, заводят его в СФО, под него выпускают облигации, инвесторы их покупают. Учредителем СФО при этом часто выступает специально созданный фонд, именно потому, что у него нет конечного собственника, и значит, активы СФО юридически отделены от банка-инициатора. Это нормальный финансовый инструмент.

Ненормально здесь другое. Не сама конструкция, а то, что в неё положили и кто ею управляет. Положили — пакет собственных акций группы Эн+ на 21,37%. Управляет один человек без публичной биографии, который сидит сразу на обеих ключевых позициях. Секьюритизация ипотеки выглядит так же по схеме, но в ней на месте Ермохина — крупный профессиональный управляющий с лицензией ЦБ, штатом и репутацией, а на месте 21% акций материнской компании — обезличенный пул из тысяч ипотечных договоров.

И тут резонный вопрос: зачем во всю эту схему вообще нужен какой-то Ермохин? Почему не поставить директором фонда штатного сотрудника Эн+ — из юридического департамента, из иркутского ЦОДа, из «Эн+ Гидро»?

Ответ — в той самой особенности фонда как формы. Поскольку у некоммерческого фонда нет собственников, связь между фондом и группой может существовать только через людей. По собственности — нет, по уставному капиталу — нет, по долям — нет. Только по биографиям тех, кто фондом управляет.

Поставь сотрудника Эн+ — и любой журналист, аналитик или комплаенс-офицер откроет ЕГРЮЛ, найдёт, что человек пять лет до этого работал в группе, и за полчаса нарисует ту самую цепочку, которую как раз и пытались разорвать.

Поставь Ермохина — у которого нет публичной биографии, нет других проектов, нет следов в группе ни до 2023 года, ни сбоку, никак, — и цепочка обрывается. На бумаге.

Это и есть смысл всей операции с подбором ключей. Не спрятать собственность, её прятать не нужно, её юридически вообще нет. А разорвать видимую связь между группой и сейфом, в котором лежит её собственный пакет на 21,37%.

К Новому году у Эн+ есть сейф с 21,37% собственных акций. У сейфа есть учредитель и управляющий, формально между собой никак не связанные. И оба этих ключа лежат в кармане у одного малоизвестного человека, нигде в публичных биографиях не появляющегося. По бумагам со стороны группы Эн+ к этому пакету подойти невозможно.

Тут наша заинтересованность могла просесть — нихрена же непонятно. Ну вот попробуем нагляднее.

Кто такой Ермохин

Я провёл часик в открытых базах. В ЕГРЮЛ человек по имени Ермохин Олег Викторович, ИНН 772582119666, существует. Он генеральный директор ООО «УК «Профессиональные Инвестиции»». Он же директор Фонда «Фокус-10». Учредителем нигде не числится.

Биографии нет. Прежних мест работы — нет. Интервью — нет. Профильных конференций — нет. Связей с известными финансовыми группами — нет.

Просто появился в реестре 16 ноября 2023 года в одной должности, и через пять недель добавился во вторую. Между ними — ровно та цепочка, через которую держится 21,37% Эн+.

Это и есть профессиональный номинал — без публичной биографии, без других проектов, без связей вокруг. Подобрали под конкретную задачу. Если завтра потребуется, на его место поставят следующего такого же.

Как это уже было — и в каком месте круг замкнулся

Семь лет назад Эн+ один раз уже проходила через операцию «пожертвования». Тогда Олег Дерипаска выходил из санкционного списка OFAC, и условия выхода были сформулированы американским Минфином 19 декабря 2018 года. В сообщении OFAC значилась фраза: «Дерипаска также пожертвует пакет акций благотворительному фонду». Получатель был назван прямо — фонд «Вольное Дело», основанный самим Дерипаской ещё в 1998 году. Размер пакета — 3,22% акций Эн+, около 21 миллиона штук.

Это в 2019 году. Тогда же по условиям сделки около 21% акций Дерипаски перешло в Банк ВТБ (часть как погашение залога, часть как часть сделки), доля Дерипаски снизилась с 70% до 44,95%, а в Эн+ создали советы директоров с большинством независимых членов и независимыми трастами для голосования по «связанным» пакетам.

Прошло чуть больше года.

В феврале 2020 года Эн+ выкупила те самые 21,37% обратно у Банка ВТБ. Цена — 11,57 долларов за акцию, общая сумма сделки — 1,6 миллиарда долларов. Финансирование: трёхлетний кредит Сбербанка на 100,8 миллиарда рублей (с возможностью пролонгации на четыре года). Это всё прямо описано в МСФО Эн+ за 2019 год, примечание 17(a).

Дальше следы пакета теряются на пять лет. Покупка у ВТБ — публичная, но что произошло потом — нет ни одной строчки в МСФО до 2023 года. К 2018 году у группы был «ЦОД «Иркутскэнерго»», и в нём — судя по всему — этот выкупленный у ВТБ пакет и осел.

В октябре 2023 года, как мы уже описали выше, его подняли из Иркутска и привезли в Москву.

В октябре 2025 года 5% от него «пожертвовали».

И вот теперь возвращаемся к слову «пожертвовали». В 2018 году так писало OFAC про передачу 3,22% открытому фонду Дерипаски — публично, под американским надзором. В 2025 году так пишет МСФО Эн+ про передачу 5,00% (минус 23 акции) неназванному получателю — без американского надзора, без публичного раскрытия и без какой-либо проверяемой связи с благотворительной целью.

Из круга, который семь лет назад нарисовал Минфин США, в 2025 году аккуратно вырезают ещё один кусок. И движение явно не в сторону благотворительности.

Главная улика — двадцать две акции

Теперь сводим арифметику.

Передано в 2025 году: 31 942 422 акции (4,9999964% от уставного капитала).

5% от 638 848 896 = 31 942 444,8 — это математическая граница, нецелое число. То есть «ровно 5,000000%» на этом выпуске в принципе недостижимо. Минимальный целый пакет, который пересекает порог раскрытия в 5%, — 31 942 445 акций.

Не хватает ровно 23 акций.

В 2023 году в иркутском периметре после переноса оставили 22 акции.

Разница в одну акцию. Не идеальное совпадение, но в обеих сделках речь идёт о мизерных, избыточно точных цифрах в десятки штук — при общем выпуске почти 639 миллионов акций.

Совпадение можно списать на случайность, и по-хорошему мне следовало бы оговорить это аккуратно. Но я не вижу способа объяснить это иначе, как: количество акций в пакете было заранее посчитано так, чтобы из него потом можно было вырезать кусок ровно под порог раскрытия и ни на акцию выше.

Минус 23 в подарочном пакете получателя проходит впритык под порогом раскрытия. По букве закона раскрывать ему ничего не надо.

Куда могло уйти 14 миллиардов

Имени получателя в реестре нет, и без его публичного раскрытия точно мы его не назовём. Но круг можно сузить — по техническим условиям самой операции.

Условие первое: до сделки у получателя должно было быть менее 5% акций Эн+. Иначе после получения 4,9999% его суммарная доля превысила бы порог раскрытия, и его обязали бы раскрыться. Этого не произошло.

Условие второе: получатель — лицо, которому Эн+ может «пожертвовать» 14 миллиардов рублей, не вызывая встречных вопросов аудиторов и совета директоров. Это значит что это связанная сторона по логике МСФО либо структура, с которой у группы есть устойчивые отношения.

Если открыть структуру акционеров Эн+ на 31 января 2019 года (компания публиковала её детально после выхода из OFAC), то вот, кто из ранее засветившихся в реестре формально проходит по обоим условиям.

Структуры детей Олега Дерипаски — Eclipse Star Holdings и Orandy Capital. В 2019 году эти две компании, по сообщению Forbes, владели в совокупности 3,42% Эн+ — пакетом Петра Дерипаски (тогда 17 лет) и Марии Дерипаски (тогда 15). Разделение пакета между двумя структурами означает, что у каждой из них меньше 2%. Передача одной из них 4,9999% — вариант, при котором итог по этой структуре был бы около 6,7%. Это уже выше порога. Но если в 2025 году открыто новое юрлицо аналогичного типа — третий «семейный сосуд» с нулевой стартовой долей — оно подходит идеально.

Фонд «Вольное Дело» или его аффилированная структура. Сам фонд в 2019 году имел 3,22%. Прямая передача ему 4,9999% дала бы 8,22% — это раскрытие. Но фонд — крупная организация, через которую могут быть оформлены и связанные структуры (с нулевой долей в Эн+). Если такая структура существует — она ложится в условия идеально. Слово «пожертвованы» в МСФО 2025 года, повторяющее формулировку OFAC 2018 года, в эту сторону прямо намекает.

Новая структура неизвестной группы (российский или иностранный инвестор). Самый вероятный технический вариант: специально под сделку зарегистрирован «нулевой» получатель с долей 0%, в который и заведён пакет 4,9999%. По схеме это полностью повторяет упаковку 2023 года (создание Фокус-10 + УК «Профессиональные Инвестиции» под перенос акций из Иркутска в Москву). Тогда «нулевые сосуды» создавались для прокладок. Сейчас, возможно, для финального бенефициара.

Все четыре варианта объединяет одно: в каждом из них итоговая доля получателя остаётся под 5%, и Эн+ юридически ничего раскрывать не обязана. Это не случайность, это и есть инженерное решение операции.

Какой из четырёх — это уже вопрос к Эн+. На него компания может ответить только сама, добровольно. Но не ответит. Скажет — санкции. И получит 4 звезды звездного рейтинга с припиской: качественное корпоративное управление.

Что осталось — и что может быть впереди

У СФО «Стандарт-3» после операции в реестре — 16,37% Эн+. По текущим ценам это примерно 47 миллиардов рублей. Сама структура за 2023–2024 годы накопила 23,4 миллиарда рублей бумажного убытка от переоценки этих акций. Сотрудников — ноль. Уставный капитал — 10 тысяч рублей. Управляет ею тот самый Ермохин.

Аппарат передачи акций собран. И вот тут возникает вопрос, который читатель должен задать себе сам: 14 миллиардов прошли через сейф первым траншем — а сколько ещё может пройти?

Считаем. Порог обязательного раскрытия — 5%. Один подарок 4,9999% уже реализован. Но получателей-то может быть не один. Если открывать новые «нулевые сосуды» — разные структуры с долей 0% до сделки, каждой можно передать по 4,9999%. И никто из них не обязан раскрываться.

Из оставшегося в СФО пакета на 16,37% технически можно вырезать ещё три куска. Каждый — 4,9999%. Каждый — в отдельный неназванный «сосуд». Суммарно — почти 15% капитала публичной компании, около 42 миллиардов рублей. Всё юридически безупречно, всё ниже порога раскрытия, ни одной строчки в реестре раскрытий не появится.

Красиво.

Подписывайтесь на мой тг: там более профессиональные материалы про рынок акций — ссылка ниже. Я буду безумно благодарен. Может быть там вам будет интересно. Если нет — отпишетесь

t.me/+WaoUZsKE8yJmMDNi

P.S. Раскрытие позиции автора. У меня нет позиции по акциям Эн+ Груп. Открывать не планирую. Расследование основано исключительно на публичных источниках: МСФО Эн+ Груп за 2025 и 2019 годы (включая прим. 17(a) о выкупе 21,37% у ВТБ), существенные факты ENPG на e-disclosure.ru от 27.10.2023 и 31.10.2025, выписки из ЕГРЮЛ через rusprofile.ru, audit-it.ru и checko.ru, годовой отчёт Эн+ Груп за 2024 год, сообщения OFAC от 19 декабря 2018 года и 27 января 2019 года, публикации Forbes, РИА Новости, Ведомостей и Интерфакса 2018–2019 годов о передаче 3,22% акций фонду «Вольное Дело». Все приведённые цифры верифицированы по первоисточникам. Все упомянутые юрлица и физлица имеют публичный статус действующих. Никаких утверждений о противоправности действий конкретных лиц или организаций в материале не делается — описана только сама структура операции по открытым данным.
Автор может ошибаться во всех расчетах или выводах, любой человек или представитель компании может высказать свои мысли в комментариях

По серии 001Р‑03 эмитент 4 мая 2026 года официально признал дефолт (не технический). Бумаги торгуются по 10–28% от номинала.

5 мая 2026 года Московская биржа официально перевела все семь выпусков в сектор Д.

6 мая по серии 001Р‑06 истечёт срок технического дефолта — наступит второй полноценный.

7 сентября 2016 года в Межрайонную ИФНС № 12 по Омской области поступило заявление о регистрации ООО «ЗапСибОйлГрупп».

8 сентября — заявление о регистрации ООО «СибАвтоТранс».

Один регистратор. Двое суток разницы. ОГРН 1165543083991 и 1165543084190.

И эти компании связаны. Но обо всем по порядку.

Что такое СибАвтоТранс

ООО «СибАвтоТранс» (далее — САТ) — нефтесервисная компания, которая с 2019 года выполняет строительно‑монтажные работы и услуги спецтехники для дочек ПАО «Газпром нефть» на месторождениях Ямало‑Ненецкого, Ханты‑Мансийского автономных округов и Иркутской области.

Зарегистрирована 8 сентября 2016 года в Омске.

С 2025 года — юридический адрес в Москве, проезд 5‑й Донской, 4. Уставный капитал — 80 миллионов 470 тысяч рублей. Единственный участник и директор с 20 мая 2020 года — Коршунов В.А., ИНН 642200817099.

До этого, с момента регистрации, СибАвтоТрансом владела и руководила Саитова Светлана Николаевна.

В 2023 году компания вышла на биржу. С тех пор разместила семь выпусков биржевых облигаций программы 001P:

К этому добавились четыре выпуска цифровых финансовых активов на 200 миллионов рублей через платформу Еврофинанс‑Моснарбанка, действующий банковский кредит на 150 миллионов и 119 договоров лизинга с обязательствами на 521 миллион. Все четыре выпуска ЦФА компания погасила летом 2025 года. Всё остальное продолжала обслуживать до 16 апреля 2026 года.

Что было на счетах

В РСБУ за 2025 год, который Коршунов В.А. подписал 31 марта 2026 года и в тот же день сдал в ИФНС № 25 по Москве, есть таблица, называется «Состав денежных средств и их эквивалентов».

На странице 29 пояснений к балансу.

В этой таблице — семь строчек.

Сбербанк, два счёта в АБ «Россия» — ноль.

Газпромбанк — 61 рубль 87 копеек.

Совкомбанк — 10 259 рублей.

Росдорбанк — 620.

Евромосбанк — 16 рублей 7 копеек.

Итого — 10 тысяч 956 рублей 94 копейки.

При выручке 2 миллиарда 661 миллион рублей за 2025 год.

Чтоб вы понимали: это не опечатка и не «средний остаток за день». Это последняя строка раздела «Денежные средства» бухгалтерского баланса ООО «СибАвтоТранс» на отчётную дату.

В отчёте эмитента облигаций за 2025 год, опубликованном на e‑disclosure 28 апреля 2026 года — то есть уже после первого дефолта, — в разделе «Управленческие риски» написано: «Степень риска низкая. Команда состоит из высококлассных специалистов отрасли — инженеров, строителей, управленцев, технологов, экономистов».

В ноябре 2024 года, в эфире у облигационного аналитика Александра Рыбина под размещение четвёртого выпуска (300 миллионов на 5 лет, ставка 28%), фин.директор Руднев В.Э. на прямой вопрос про прогноз EBITDA на 2025 год ответил буквально следующее:

«Я рассчитываю на полтора миллиарда EBITDA».

По итогам 2025 года прибыль от продаж СибАвтоТранса была 500 миллионов 743 тысячи. Даже с учётом обратного добавления процентов к уплате (477 миллионов) и амортизации, EBITDA не дотянулась до прогноза, который Руднев называл аналитикам, примерно вдвое. Чистая прибыль в итоге — 60 миллионов. Всё, что компания заработала операционно, съели проценты по облигациям, лизингу и кредитам.

Что тут скажешь. Сочувствую

21 апреля. День, в который всё совпало

При выручке 2,7 миллиарда (на 20% меньше, чем годом раньше) прибыль от продаж СибАвтоТранса в 2025 году — 500 миллионов. Проценты по облигациям, лизингу и кредитам — 477. На зарплаты 600 сотрудникам, налоги, амортизацию и развитие — 23 миллиона в год.

Хронологически финал был такой.

16 апреля — пропущены 38 миллионов по 001Р-03.

21 апреля — пропущен купон 4,9 миллиона по 001Р-06.

22 апреля — публичное сообщение о техдефолте; в тот же день НРА понизил рейтинг с BB до C.

4 мая — второе сообщение, уже официальный дефолт. Той же подписью.

Семь лет назад. И ещё семь до этого

В сентябре 2016 года в Омске за двое суток зарегистрировали две связанные компании.

Первая — нефтетрейд ЗапСибОйлГрупп Артёма Буракевича, улица Фрунзе, 40.

Через четыре года она утонула — 254 миллиона налоговых долгов, банкротство по делу № А46-22473/2020.

Налоговая повесила субсидиарку на Буракевича, на Илью Коршунова (бывшего соруководителя ЗСОГ), на его супругу Алию и на отца Ильи — Владимира Коршунова — с его матерью.

Вторая — стройка СибАвтоТранс, улица Пристанционная, 17.

До 2020 года стояла на номинальной владелице Светлане Саитовой.

В ноябре 2019 года, как раз когда первую компанию вели к банкротству, СибАвтоТранс переезжает с Пристанционной на улицу Фрунзе.

Туда же, где сидит ЗСОГ. Две компании теперь на одной улице. Одна тонет а вторая готовится.

20 мая 2020 года Саитова С.Н. выходит из учредителей. Сто процентов переходят к Коршунову В.А. — соответчику по субсидиарке через сына. Через девять дней он становится директором.

2 февраля 2023 года новая компания размещает первый облигационный выпуск — 200 миллионов. 6 июня — ещё 200.

7 августа 2023 года, через два месяца после второго выпуска, налоговая подала иск о субсидиарке.

Покупателям бумаг этого не сказали.

Семья - это главное!(с) Доминик Торетто

Самая крупная личная сумма из 254 миллионов субсидиарки — 64,8 миллиона. На жене сына.

Жена сына — Коршунова Алия Булатовна. До замужества — Шартанбаева. Два закрытых ИП в Омске (с деятельностью парикмахерская и розница).

Через два месяца после того, как налоговая попросила с неё 64 миллиона, Алия открыла в Санкт-Петербурге новое ООО.

11 октября 2023 года — СВАЙНСОНА. Уставник 100 тысяч, розничная торговля косметикой. Магнитогорская улица, дом 30, литера А.

По соседству, на той же литере, — ООО ТРАНСОЙЛ её мужа, Ильи Коршунова. Магнитогорская, 30 получается типа штаб-квартира семьи в Питере.

Залог за сына

В декабре 2025 года на собственном сайте СибАвтоТранса появился документ — соглашение о залоге. Эмитент закладывает собственную технику в обеспечение займа гражданина Тарвердиева Заура Иманкули оглы, прописанного в Санкт-Петербурге.

В апреле 2026 года один из инвесторов задал вопрос про этот залог в чате облигационеров. Финансовый директор САТ Руднев В.Э. ответил:

«Это залог за нашего субподрядчика, при расчёте за субподряд платить будем траншами, чтобы гарантировать погашение займа. СибАвтоТранс у Тарвердиева ничего не занимал.»

Субподрядчик — ТРАНСОЙЛ Ильи Коршунова, сына владельца эмитента. То есть эмитент закладывает собственное имущество за займ сына.

Через две недели — 16 апреля 2026 года — у ТРАНСОЙЛа блокируют счета по налоговому долгу 31,5 миллиона.

В тот же день СибАвтоТранс не платит 38 миллионов облигационерам.

В РСБУ эмитента за 2025 год, в разделе «Операции со связанными сторонами», подписанном Коршуновым В.А. 31 марта 2026 года:

«Прочих операций со связанными сторонами в отчётном периоде не было.»

Сын — связанная сторона. Залог за сына — операция со связанной стороной. По ПБУ 11/2008 — должна быть раскрыта.

Не раскрыта.

Декабрь 2025: что облигационерам не сказали

16 декабря 2025 года СибАвтоТранс разместил седьмой выпуск облигаций — заявлено 300 миллионов, собрано 31. Через семь дней, 23 декабря 2025 года, в 11:49 МСК, на федресурсе появилось сообщение № 32752435:

«Уведомляем о намерении ООО МФК "Фордевинд" (кредитор) обратиться в Арбитражный суд с заявлением о признании ООО "СИБАВТОТРАНС" (ИНН: 5503168016, ОГРН: 1165543084190) несостоятельным (банкротом) в связи с наличием признаков неплатежеспособности (ст. 2 Федерального закона от 26.10.2002 № 127‑ФЗ "О несостоятельности").»

ООО МФК «Фордевинд» (ИНН 9717054493) — это микрофинансовая компания. То есть кредитор, к которому обращаются заёмщики, к которым банки уже не идут. На декабрь 2025 года «Фордевинд» считал, что эмитент облигаций имеет публичные признаки неплатёжеспособности, и собирался обратиться в суд за его банкротством.

Декабрь 2025-го у СибАвтоТранса вообще получился насыщенным:

16 декабря — размещение седьмого выпуска и сбор денег у облигационеров; 

23 декабря — намерение МФК «Фордевинд» о банкротстве; 

в том же декабре — публикация на собственном сайте документа о залоге техники в обеспечение обязательств Тарвердиева перед ТРАНСОЙЛом.

Облигационеры, которые покупали бумаги седьмого выпуска, ничего из этого не знали. Ни в проспекте эмиссии, ни на e‑disclosure это не появилось. Это можно было узнать, если бы человек уделял рынку облигаций примерно 6 часов в сутки чтобы быть настолько в контексте.

Одиннадцать тысяч — это не случайно

Подавляющая часть выручки САТ в 2025 году (а в 2024 — почти 70%) приходилась на трёх дочек ПАО «Газпром нефть»: «Газпромнефть‑Снабжение» (31% дебиторки), «Газпромнефть‑Заполярье» (23%) и «Меретояханефтегаз» (23%).

Это стопроцентно платёжеспособные контрагенты.

А что же эмитент пишет про дефолт?

Цитирую: «отсутствие денежных средств вызвано задержкой поступления денежных средств от контрагентов».

Если контрагенты — Газпромнефть, никакой существенной задержки они допустить не могли. Это первичный пример «не виноват, нас подвели».

Тогда какой контрагент не платит?

И, что важнее, кто из контрагентов получает деньги, когда они всё-таки приходят?

Любопытная деталь. В ноябре 2024 года, в том самом эфире под четвёртый выпуск, Руднев В.Э. на прямой вопрос «не захочет ли Газпромнефть изменить сроки платежей?» ответил ровно такой формулировкой:

«Если меняет на 180 дней, то конечно, это будет плохо».

Через полтора года эмитент опубликовал собственное сообщение о техдефолте.

Слово в слово та же формула: «задержка поступления денежных средств от контрагентов». Получилось плохо.

При этом в том же эфире Руднев сам объяснил, что в 2020 году при аналогичной задержке Газпромнефть компенсировала факторинг. Если бы такая же задержка была сейчас, эмитент бы её публично проговорил. Не проговорил.

Вторая причина из дефолтного сообщения — «инкассовые поручения от лизинговых компаний». Это уже не «контрагенты задержали», а исполнительные действия. Лизингодатели у САТ — ООО «ТСБ‑Лизинг», ООО «Интерлизинг» (ИНН 7802131219, расторг свой договор финансовой аренды с эмитентом 15 апреля 2026 года, за неделю до первого дефолта), АО «ВТБ Лизинг», ООО «Альфа‑Лизинг», АК «БАРС Лизинг», АО «Карданд». На 31 декабря 2025 года их совокупное право требования по аренде и лизингу — 521 миллион рублей. Картотека банка работает в их пользу: по правилам, инкассо лизингодателей идут второй очередью, облигационеры — третьей.

В отчёте эмитента, опубликованном 28 апреля 2026 года (через шесть дней после дефолта и за два до выхода в публичную отчётность с фразой «риск низкий»), есть отдельный раздел: «Описание судебных процессов (в случае их наличия), в которых участвует Эмитент».

Цитирую дословно: «На текущий момент Эмитент не участвует в судебных процессах, которые могут существенно повлиять на финансовое состояние Эмитента».

По данным открытых источников, за 2024–2026 годы в картотеке арбитражных судов с участием СибАвтоТранса упоминаются десятки дел, в которых компания выступает ответчиком. Среди них: иск лизинговой компании на десятки миллионов рублей, иск о неосновательном обогащении в АС ЯНАО, иск о неисполнении договоров подряда в АС Тюменской области.

Ни одно из этих дел в отчёте эмитента не упомянуто.

Что осталось облигационеру

Что у держателя облигаций СибАвтоТранса есть на 5 мая 2026 года.

Семь выпусков в секторе Д.

По 001Р-03 — официальный дефолт.

По 001Р-06 — 6 мая истекает техдефолт, будет второй полный.

Бумаги торгуются по 10–28% от номинала.

В очереди на имущество эмитента облигационеры — третьи.

Перед ними — лизингодатели с уже выставленными инкассовыми поручениями.

И налоговая.

На счетах эмитента — 11 тысяч рублей на последний отчетный период.

У соответчиков по семейной субсидиарке — один уже банкрот, у остальных нет публично видимых активов.

Здесь не было схемы «новые деньги на выплату старым».

Здесь было хуже: новые деньги шли на обслуживание старого долга, который сам же съел капитал.

Когда новые деньги перестали приходить — всё схлопнулось за две недели.

Подписывайтесь на мой тг : там более профессиональные материалы про рынок акций - ссылка ниже.

https://t.me/+37YDgqwV2bM3ZTcy

Я не погружен в рынок ВДО. Не сижу сутками в чатах облигационеров. Все что есть выше в тексте - мое личное мнение, основанное на открытых источниках, которые я привожу в конце материала. Я могу ошибаться. Но пишу то, что вижу при первом приближении. Все что есть в тексте в логике семейных связей - мое предположение. Но идентичные фамилии, (не популярные Ивановы), не могут быть совпадением.

Раскрытие позиции автора

На момент публикации у автора нет позиции в облигациях ООО «СибАвтоТранс». Автор не планирует открывать позицию в данных ценных бумагах в течение 30 дней с момента публикации настоящего материала.

Russian Magellan и любые иные стратегии автоследования автора не имеют и не имели позиций в облигациях обсуждаемого эмитента.

Оговорки

Настоящая статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ни один её фрагмент, ни таблицы, ни цитаты, ни оценочные суждения не должны использоваться как основание для покупки, продажи или удержания ценных бумаг ООО «СибАвтоТранс» либо иных финансовых инструментов.

Любое инвестиционное решение читатель принимает самостоятельно, в том числе с учётом своего инвестиционного профиля, целей и рисков.

Все оценки, выводы и предположения, содержащиеся в настоящем тексте, — личное мнение автора, основанное на публично доступной информации из официальных источников: РСБУ‑отчётности эмитента, отчёта эмитента облигаций, решений арбитражных судов, сообщений в системе раскрытия информации (e‑disclosure), Едином федеральном реестре сведений о банкротстве, выписок из ЕГРЮЛ, расшифровок публичных эфиров и публикаций самого эмитента на его собственных корпоративных ресурсах.

Источники

1. РСБУ ООО «СибАвтоТранс» за 2025 год с пояснениями. Подписан В.А. Коршуновым 31 марта 2026 года. Принят ИФНС № 25 по Москве 31 марта 2026 года.

2. Годовой отчёт ООО «СибАвтоТранс» за 2025 год. Утверждён решением единственного участника № 20 от 28 апреля 2026 года.

3. Отчёт эмитента облигаций ООО «СибАвтоТранс» за 2025 год. Опубликован на e‑disclosure.ru 28 апреля 2026 года, FileId 1924055. Подписан В.А. Коршуновым.

4. Сообщение о неисполнении обязательств от 22 апреля 2026 года: https://e-disclosure.azipi.ru/messages/4529706/

5. Сообщение о неисполнении обязательств от 4 мая 2026 года, код сообщения 3749958.

6. Карточка эмитента САТ на e‑disclosure: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38753

7. Федресурс: ED8D0DFC14AA48B0843378C7FA26E043 (субсидиарка по делу А46‑22473/2020).

8. Резолютивная часть решения АС Омской области от 21 апреля 2026 года по делу № А46‑18182/2025.

9. Карточка ООО «ЗапСибОйлГрупп» в list‑org: https://www.list-org.com/company/9254735

10. Карточки физических и юридических лиц на checko.ru.

11. Форум облигационеров на смартлабе: https://smart-lab.ru/bonds/sibautotrans/

12. Котировки облигаций — данные форума облигационеров на 4 мая 2026 года.

13. Сообщение Московской биржи о переводе биржевых облигаций ООО «СибАвтоТранс» в сектор повышенного инвестиционного риска (сектор Д) от 5 мая 2026 года: https://www.moex.com/n99769?nt=111

14. Расшифровка эфира с эмитентом ООО «СибАвтоТранс» под размещение биржевых облигаций серии 001Р‑04 (ноябрь 2024).

15. Расшифровка эфира с эмитентом ООО «СибАвтоТранс» под размещение биржевых облигаций серии 001Р‑06 (июль 2025).

16. Публичный ответ финансового директора ООО «СибАвтоТранс» В.Э. Руднева в телеграм‑канале облигационеров GoodBonds, апрель 2026: t.me/GoodBonds/701321 (и связанные сообщения).

17. Реестр действующих решений ФНС о приостановлении операций по счетам — ООО «ТРАНСОЙЛ» (ИНН 6453147958), решение № 456912 от 16.04.2026, Северо‑Западный банк ПАО Сбербанк, размер отрицательного сальдо ЕНС — 31 564 280 рублей.

18. Сообщение № 32752435 на федресурсе от 23.12.2025 11:49 МСК — намерение ООО МФК «Фордевинд» (ИНН 9717054493, ОГРН 1177746146885) обратиться в Арбитражный суд с заявлением о признании ООО «СибАвтоТранс» несостоятельным (банкротом) в связи с признаками неплатёжеспособности (ст. 2 ФЗ № 127‑ФЗ «О несостоятельности»).

19. Информация, доступная с сайта эмитента.

Но в группе должны быть названия солидные, чтобы инвестор проникся. Чтобы представил себе: вот она, калужская Роснефть. Вот добыча, вот переработка, вот нефтесервис, вот логистика. Прямо как у Сечина.

Владеет всем этим счастьем один человек, гражданин РФ Гарагуль Семен Сергеевич.

Часть вторая. Реальный бизнес: как оно там на самом деле

Прежде чем рассказывать про триллионы на балансе, давайте посмотрим, что компания реально делает.

За 2025 год выручка «Оил Ресурса» составила 47 миллиардов 290 миллионов рублей. Выручка годом ранее была 21,9 млрд, то есть за год бизнес вырос в два с лишним раза, рост уважаемый.

Из чего состоит выручка?

— Продажа топлива и нефтехимии — 37,99 млрд руб. (это действительно солярку налили в цистерну, цистерну продали, деньги получили).
— Брокерская деятельность — 9,21 млрд руб. (ага, акциями барыжат?).
— Прочая выручка — 88 млн руб. (всякая мелочь)

В предыдущем году строки Брокерская деятельность не существовало, а тут вдруг девять с лишним миллиардов оборота нарисовалось.

Открываем строку «себестоимость брокерской деятельности»: 9 миллиардов 114 миллионов. Из 9,21 млрд выручки — 9,11 млрд составила себестоимость. Валовая маржа один процент.

Идём дальше. Операционная прибыль — 4 068 миллионов рублей. Маржа — 8,6%. Для оптовой торговли топливом приемлемо, рынок такой.

Открываем отчёт о движении денежных средств. Операционный денежный поток за 2025 год составил минус 4 миллиарда 551 миллион рублей.

То есть прибыль на бумаге есть, а денег нет. Компания, которая по отчёту о прибылях и убытках вроде как заработала почти два миллиарда чистыми, по факту потратила четыре с половиной. Куда делись? тоже есть цифры в МСФО который вышел 20 апреля: на закупку топлива у поставщиков, на обслуживание долга, на выданные связанным сторонам займы, на авансы.

Часть третья. Рождение триллионера

На 31 декабря 2024 года на балансе «Оил Ресурса» в графе «нематериальные активы» числилось 969 тысяч рублей.

На 31 декабря 2025 года в той же графе значится 4 026 439 494 000 рублей.

Четыре триллиона двадцать шесть миллиардов четыреста тридцать девять миллионов четыреста девяносто четыре тысячи рублей.
Словами, чтоб наверняка.

Как такое произошло?

В сентябре 2025 года некое акционерное общество «КИРИЛЛИЦА» (запомните это название, оно ключевое) передало «Оил Ресурсу» исключительные права на использование патентов на технологию термохимического воздействия (ТХВ).

Патенты оформлены на баланс как неденежный вклад в уставный капитал. Вкладчик: единственный участник общества, то есть сам бенефициар, гражданин РФ Гарагуль С.С. То есть юридически патенты прошли через «Кириллицу» как бы транзитом: «Кириллица» их передала, а долю в уставном капитале получил не она, а лично Сергей Сергеевич.

Как именно патенты из «Кириллицы» попали к Гарагулю до того, как он внёс их в «Оил Ресурс», в отчёте не раскрывается. Это отдельная сделка между другими лицами, которую в аудированном заключении «Оил Ресурса» искать бесполезно.

Ни одного рубля живых денег за эти патенты никто никому не заплатил. Всё произошло внутри одного контура из одной руки в другую, из другой в третью, и в конце на балансе образовалась цифра с двенадцатью нулями.

Классическая схема, которую в учебниках по МСФО называют «неденежный вклад с оценкой независимого оценщика».

Патенты не простые, а на технологию термохимического воздействия (ТХВ).

Копирую с первоисточника — из примечания 7 аудированного отчёта: «Технология ТХВ способна повысить рентабельный КИН (коэффициент извлечения нефти) до 60%. В основе этого метода лежит закачка сверхкритической воды при высоких температурах (до 550 °C) и давлении (до 60 МПа) в нефтеносный пласт.»

А на сайте компании написано, слово в слово: технология «признана Министерством Энергетики РФ соответствующей технологическим приоритетам Энергетической стратегии Российской Федерации на период до 2050 года».

Сама Энергетическая стратегия Российской Федерации до 2050 года — это реальный документ. Утверждена Распоряжением Правительства РФ № 908-р от 12 апреля 2025 года. Подписана Председателем Правительства М. Мишустиным. Лежит на static.government.ru в открытом доступе. Восемьдесят с лишним страниц текста — про нефтяную отрасль, про газовую, про угольную, про атомную генерацию, про возобновляемые источники, про электроэнергетику.

В тексте Энергетической стратегии РФ до 2050 года слова «термохимическое воздействие» не встречается ни разу. «Оил Ресурс» не упоминается ни разу. «Кириллица» не упоминается ни разу.

Давайте так же зайдём на сайт этого самого Центра компетенций технологического развития ТЭК. Сайт cktr-tek.ru. Нас интересует, как вторая сторона соглашения отметила это историческое событие.

Открываем раздел «Проекты». Там перечислено, с чем Центр реально работает. Читаю: «Модель генеративного искусственного интеллекта». «Технология переработки золошлаковых отходов». «Бульдозер с электромеханической трансмиссией». «Электрозарядная станция». Четыре проекта как пример их деятельности.

Открываем «Публикации». Свежие статьи специалистов Центра за декабрь 2025 года — в «Нефтяном хозяйстве» и «Известиях Томского политехнического университета». Названия: «Практические результаты опытной эксплуатации первого отечественного комплекса гидравлического разрыва пласта», «Комплексная автоматизация мобильных комплексов гидроразрыва пласта».

ГИДРАВЛИЧЕСКОГО ПЛАСТА. То есть научная команда Центра занимается именно той технологией, которую «Оил Ресурс» в своих проспектах называет устаревшей и неэффективной, и в противовес которой позиционирует свою ТТХВ. И вот с этой командой «Оил Ресурс» 5 февраля 2026 года «подписал соглашение о сотрудничестве».

Открываем «Новости». Последние новости Центра — про страховое покрытие нефтесервисной отрасли, про отбор заявок Минэнерго на субсидии, про оборудование для турецкой АЭС «Аккую», про направления цифровизации ТЭК. И ни в одной новости — ни за февраль, ни за март, ни за апрель 2026 года — ни слова про соглашение с «Оил Ресурсом». Ни слова.

Ищу на сайте Центра слово «Кириллица», слово «термохимическое» или «Оил Ресурс» — ничего. За два с половиной месяца после подписания этого эпохального соглашения на сайте Центра не появилось ни одного упоминания. Даже короткой новостной заметки. Даже пресс-релиза на пол-абзаца.

Но в проспекте эмиссии облигаций фраза «признана Минэнерго» смотрится. Инвестор в облигации проникается.

Теперь про номера патентов. Их в отчёте, о приготовьтесь, одиннадцать штук. Зачитываю ровно так, как это перечислено в аудированном документе:

№ 2 839 499, № 2 843 104, № 2 843 109, № 2 843 110, № 2 843 111, № 2 843 112, № 2 843 113, № 2 843 422, № 2 843 694, № 2 832 747, № 2 726 693, № 2 726 703.

Даты регистрации — в основном июль 2025 года. То есть за пару месяцев до того, как их занесли в «Оил Ресурс» на четыре триллиона. Свеженькие.

Два патента постарше — 2720-е серии, это примерно 2020 год.

скрин одного из патентов

Прилагаю скрин одного из патентов. Они все существуют. Вас удивляет что нибудь? Меня смутил UA (что есть Украина) рядом с именем автора в период проведения СВО.

Но я покопал дальше, нашёл более ранний патент, где Чернов фигурирует — RU2671880C1 от 2017 года (заявка подана 18.05.2017, выдан 2018). Он был автором того патента не один а с рядом других людей, включая иностранцев. Делаю первичный вывод что он реальный специалист.

Часть четвёртая. Оценка. Святая оценка.

Ну и самое вкусное. Как четыре триллиона рублей из ничего материализовались на балансе.

Оценщик АО «Аналитическая экспертная группа». Компания Питерская, ОГРН 1027801575328, лицензия № 007691. Член Российской коллегии оценщиков, СРО «Национальная коллегия специалистов оценщиков» и СРО «Ассоциация оценщиков «Сообщество профессионалов оценки»». Два СРО — это для подстраховки, видимо. Чтоб если из одного выгонят, во втором можно было дальше работать.

Оценка производилась доходным методом. Это значит прогнозируются будущие денежные потоки от использования актива, дисконтируются, суммируются. Получается оценка. Всё легально, вся методика описана в федеральном стандарте ФСО XI.

Смотрим, какие допущения заложил оценщик в своё творение.

скрин из отчета МСФО 2025 с 22 страницы

Оценщик буквально взял ВСЮ российскую нефтедобычу. Все 535 миллионов тонн в год, это официальная цифра Минэнерго по всей стране, включая Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз, Татнефть, Газпром нефть, Башнефть, Русснефть и прочих игроков.

Затем он сказал: «Допустим, что на каждой из 262 тысяч будущих скважин, которые Россия пробурит до 2044 года, будет применяться технология ТХВ компании «Оил Ресурс»». Это допущение. Просто допущение. Никаких договоров с нефтяниками нет.

Затем оценщик сказал: «Предположим, что от этих внедрений нефтяники сэкономят 441 триллион рублей» (бл* я уже сам путаюсь, выходит если один триллион = одна тысяча миллиардов то 441 триллион это 441 тысяча миллиардов). И добавил: «А с этих экономий они отдадут Калужской Группе «Оил Ресурс» скромные два с половиной процента — роялти».

И получилось 10,6 триллиона ожидаемых доходов. Продисконтировали под 30,4% (ставка, прямо сказать, жесть, но даже она не спасает положение) и получили ровно 4 020 000 000 тысяч рублей.

Теперь вопрос.

Кто из крупных нефтяных компаний России подписал договор о применении технологии ТХВ «Оил Ресурса»?

Я не в курсе подобного рода подписаний, хотя они могли иметь место быть.

Сколько реальных контрактов на использование патентов заключено?

Я не в курсе подобного рода подписаний, хотя они могли иметь место быть.

Сколько денег от этих патентов «Оил Ресурс» получил в 2025 году?

Вспомним отчёт о прибылях и убытках. Строка «выручка». Там 47 миллиардов от продажи солярки и брокерской деятельности. Ноль рублей от лицензионных платежей за технологию ТХВ.

Потому что никто этой технологией не пользуется.

Часть пятая. Облигационная пирамида в полный рост

Раздутый баланс это входной билет на облигационный рынок. Рейтинговые агентства, андеррайтеры, организаторы размещений: все смотрят на размер активов и капитала. Компания с капиталом в миллиард рублей никогда не разместит облигаций на десять миллиардов. А компания с капиталом в четыре триллиона — может.

И Семен Сергеевич разместил. Ой, как он разместил.

В марте 2024 года — первый выпуск биржевых облигаций. Миллиард рублей, купон 21% годовых, погашение в апреле 2027-го. Робкое начало, щупаем рынок.

В декабре 2024 года — второй выпуск. Два с половиной миллиарда, купон 33% годовых, погашение в декабре 2029-го. Тридцать три процента, бл*. Это в стране, где ключевая ставка ЦБ была около 20%. Кто платит 33%? Тот, кому больше никто не даёт под 25%. Тот, кто готов платить любую цену за деньги, потому что без денег завтра всё рухнет.

В марте 2025 года — второй выпуск доразмещается.

В августе 2025 года — третий выпуск. Три миллиарда, купон 28%, погашение в июле 2030-го.

В октябре 2025 года — четвёртый выпуск. Три миллиарда семьсот пятьдесят пять миллионов, купон 29%, погашение в октябре 2030-го.

Итого на 31 декабря 2025 года непогашенный облигационный долг составил 10 255 298 тысяч рублей. Десять с четвертью миллиардов рублей. Средневзвешенная ставка купона — около 28% годовых.

Двадцать восемь процентов. На десять миллиардов. Это 2,8 миллиарда рублей процентов в год. Только процентов. Каждый год. До 2030-го.

А операционный денежный поток бизнеса — напомню! — минус 4,5 миллиарда за год.

То есть бизнес деньги теряет. И все эти проценты (да и основная сумма долга) оплачиваются из новых облигационных выпусков. Занял десять, заплатил проценты по старым долгам, остаток потратил и снова пошёл занимать.

Это, дорогие товарищи, классическая финансовая пирамида.

Только вместо Сергея Мавроди у нас Семен Гарагуль.

Чтобы пирамида не рухнула, нужно одно условие: чтобы каждый следующий выпуск был больше предыдущего. Потому что из него надо выплатить проценты по всем предыдущим плюс оставить что-то себе.

Часть шестая. Связанные стороны. А это у нас что такое в кармане?

Я ещё не рассказал про самое трогательное. Про операции со связанными сторонами.

Связанные стороны в МСФО — это компании, находящиеся под общим контролем с отчитывающейся фирмой. Говоря по-русски «свои», то есть принадлежащие тому же хозяину. Операции с ними обязаны раскрываться отдельно, потому что это зона риска: можно на своих же контрагентов вывести что угодно.

Открываем Примечание 4 отчёта.

Финансовые вложения в связанные стороны (займы):
— на 31 декабря 2024 года: 49 019 тыс. руб.
— на 31 декабря 2025 года: 1 927 467 тыс. руб.

То есть за год «Оил Ресурс» выдал своим собственным структурам займов почти на два миллиарда рублей. Рост в сорок раз.

Откуда эти два миллиарда долгов связанным взялись? А вот из облигаций. Инвесторы купили у «Оил Ресурса» облигации, а «Оил Ресурс» тут же вывел эти деньги в виде «займов» своим собственным связанным фирмам.

А теперь мое любимое, займы связанным сторонам и процентная ставка по ним здесь не раскрыта. Но мы пробуем.

Процентные доходы (если компания выдала долг другой и получила проценты) «Оил Ресурса» от займов связанным сторонам за 2025 год 43 миллиона 621 тысяча рублей. Это на портфель займов, средний размер которого под миллиард. Ставочка выходит процентов пять годовых. В стране, где Сбер по депозитам платит 18%, а ключевая ЦБ — 20%, калужская компания одалживает своим же структурам под пять. А сама в это же время берёт на бирже под 28–33%.

То есть инвестор покупает облигацию под 33%. Его деньги приходят в «Оил Ресурс». А «Оил Ресурс» тут же передаёт эти деньги своим же конторам под 5%. Разница 28 процентных пункта. В живых рублях миллиард в год убытка, который покрывается из кармана облигационеров.

Административные расходы в адрес связанных сторон:
— 2024 год: 61 834 тыс. руб.
— 2025 год: 276 250 тыс. руб.

Четверть миллиарда рублей за год ушла своим же структурам за какие-то «административные услуги». Какие конкретно в отчёте не указано.

Резюмируем: только за 2025 год из компании в пользу связанных с Гарагулем структур прямо и явно выведено 2,2 миллиарда рублей. Это только то, что честно задекларировано в аудированной отчётности.

А ещё в декабре 2025 года, за две недели до конца отчётного периода, компания продала ООО «Оил Ресурс Переработка» за одну тысячу рублей.

Кому продали? В отчёте не сказано.

А зачем продавать за тысячу? У этого ООО обязательств оказалось больше, чем активов, на 4,2 миллиона. Зачем именно сейчас эту дочку вообще надо было продать? Варианты напрашиваются.

Вариант первый — у «Переработки» в прошлом году висели штрафные санкции на 62 миллиона. Очистились.

Вариант второй — чистка периметра консолидации перед следующими размещениями. Вывел проблемную дочку за пределы отчёта — баланс Группы стал визуально чище. Аудитор её больше не консолидирует, и всё, что там было неудобного в её операциях, теперь чужая проблема.

Какая из версий верная — один Сергей Сергеевич знает.

Сентябрь — занесли патенты на 4 триллиона. В октябре разместили ещё один выпуск облигаций на 3,75 миллиарда. В декабре избавились от «Переработки». Красиво оформили годовую отчётность. Подписали её у аудитора. И ушли на новогодние.

Часть седьмая. Мелкие, но характерные штрихи

Аудитор. ООО «Пром-Инвест-Аудит», Санкт-Петербург, улица Курчатова, дом 9, строение 2, офис 253. Офис 253.

Руководитель аудита Балашов Глеб Сергеевич. ОРНЗ 21606050766. Дата подписания — 20 апреля 2026 года. Интересно, что аудит консолидированной отчётности за 2024 год проводил другой аудитор. Сменили. В отчёте об этом упомянуто: «Аудит за 2024 год был проведён другим аудитором, который выразил немодифицированное мнение 28 апреля 2025 года».

Когда эмитент облигаций на 10 миллиардов меняет аудитора между отчётными периодами это всегда повод для вопросов. Я никого ни в чём не обвиняю, я просто констатирую: смена аудитора при публичном долге красный маркер, который рейтинговые агентства маркируют отдельной строкой.

НРА рейтинговое агентство

У нас рейтинг старый, до годового отчета. Особых рисков аудитор не видит которые бы были «кричащими».

Страхование. Цитирую дословно из раздела «Условные обязательства» на странице 30:

«Группа не осуществляла в полном объёме страхования оборудования, временного прекращения деятельности или в отношении ответственности третьих лиц в части имущественного или экологического ущерба, нанесенного в результате использования имущества Группы.»

Компания, которая торгует топливом: огнеопасным, экологически рискованным и требующим страхования — не застраховала ни оборудование, ни ответственность, ни убытки от приостановки деятельности.

Почему? А страховка, ясное дело, стоит денег. А деньги нужны на другое. На займы связанным сторонам, например.

В 2025 году компания приобрела два нефтеналивных терминала — в ХМАО и Оренбургской области. За сколько — в отчёте не указано точной цифры приобретения, но общее движение основных средств показывает поступления на 2 033 981 тысяч рублей. Плюс переоценка на 1 528 052 тыс. руб.

То есть купили терминалы примерно за два миллиарда, тут же переоценили вверх на полтора миллиарда — и балансовая стоимость основных средств выросла с 154 миллионов до 2 324 миллионов. За год основные средства выросли в 15 раз. И это, в общем-то, нормальный процесс — но удивительно совпадающий по времени с размещением облигаций, вам не кажется?
Хотя стоит похвалить компанию, это реальный актив, он стоит денег.

Часть 7 ½. Вопросы к участникам сего увлекательного действия

Давайте знакомиться с бригадой. Поимённо.

1. Сам бенефициар — Гарагуль Семен Сергеевич

Гражданин РФ. Физическое лицо. Владелец всего этого великолепия.

Вопрос первый, самый простой: Семен Сергеевич, как так получилось, что у вас в сентябре 2025 года в уставном капитале лежали 1000 рублей, а в октябре — четыре триллиона двадцать миллиардов?

Вопрос второй: если технология термохимического воздействия действительно способна повысить КИН до 60% то почему вы занимаетесь торговлей соляркой в Калужской области, а не продаёте эту технологию за миллиарды долларов Saudi Aramco, ExxonMobil и другим игрокам?

Вопрос третий: зачем вашей нефтяной империи четыре юридических лица, которые не ведут деятельности?

Вопрос четвёртый и главный: вы куда 1 927 467 тысяч рублей в виде займов связанным сторонам дели? Эти деньги инвесторы дали вам, думая, что финансируют торговлю топливом. А вы их перекинули на свои же другие конторы. Да еще и где-то под 4-5 процентов. Когда будете возвращать?

2. Оценщик — АО «Аналитическая экспертная группа»

Питерская контора, ОГРН 1027801575328, лицензия № 007691 от 31.10.2003. Двойной член СРО — «Национальная коллегия специалистов оценщиков» плюс СРО «Ассоциация оценщиков «Сообщество профессионалов оценки»».

Вопрос первый, невинный: уважаемые эксперты, а вы вообще себя в зеркало видели, когда писали в своей оценке, что ООО «Оил Ресурс» из Кондрово Калужской области будет получать роялти со всей российской нефтедобычи в размере 2,4% двадцать лет подряд?

Вопрос второй: почему в допущениях не учтена деталь — что у Роснефти, Газпром нефти, Татнефти, Лукойла и прочих нефтяников есть свои собственные НИИ, полигоны, патенты и методы повышения нефтеотдачи? Они, ну ещё бы, уж прям побегут к Сергею Сергеевичу в Кондрово, оставят свои научные центры в Уфе, Самаре и Тюмени и будут платить 2,4% Калужскому магнату.

Вопрос третий: а вы в курсе, что ваша подпись под этой оценкой это юридически значимый документ? На её основании инвесторы принимают решения о покупке облигаций. Если завтра эти инвесторы потеряют деньги, а прокуратура копнёт поглубже, вы готовы объяснять в суде, откуда взялось допущение про 535 млн тонн годовой добычи, закреплённое за одной калужской ООО? Ваши СРО вас защитят? А лицензия № 007691 от 31.10.2003 тоже пригодится, чтобы объяснять следователю?

3. Аудитор — ООО «Пром-Инвест-Аудит»

Санкт-Петербург, улица Курчатова, дом 9, строение 2, офис 253. Член СРО аудиторов «Ассоциация «Содружество»». Руководитель аудита Балашов Глеб Сергеевич, ОРНЗ 21606050766. Дата подписания — 20 апреля 2026 года.

Вопрос первый: Глеб Сергеевич, скажите, когда вы писали раздел «Ключевые вопросы аудита», в котором на полстранички описано, как вы «на выборочной основе провели проверку размещаемых облигаций» и «проанализировали облигации на предмет отражения их в составе долгосрочных и краткосрочных», — вы в какой момент задали себе простой человеческий вопрос: «А зачем компании, торгующей соляркой в Калужской области, облигационный долг на 10 миллиардов под 28–33% годовых»?

Вопрос второй: в том же разделе есть пункт про нематериальные активы. Цитирую: «Наиболее значимой статьёй отчёта о финансовом положении Группы являются нематериальные активы. Мы уделили наибольшую долю внимания при аудите данной статье». Значит, внимание вы уделяли. А вы не уделили, случайно, внимание вопросу о том, сколько выручки эти нематериальные активы на 4 триллиона приносят компании? Ноль, Глеб Сергеевич. Актив на четыре триллиона генерирует ноль выручки. Это не вызвало у вас, как у аудитора, некоторого профессионального скептицизма, о котором вы так красиво пишете на странице 3?

Вопрос третий: почему вы в 2026 году подписали немодифицированное мнение, а ваш предшественник в 2025 году по отчётности 2024 года — тоже подписал немодифицированное, но потом внезапно куда-то делся? У вас с ним была передача дел? Вы запрашивали у него рабочие документы? Он вам рассказал, почему перестал обслуживать клиента?

4. АО «Кириллица»

Загадочная передавательница патентов. О ней в отчёте два предложения.

Вопрос первый: уважаемые коллеги из «Кириллицы», а как к вам попали эти одиннадцать патентов? За сколько вы их купили?

Вопрос второй: если эти патенты действительно стоят четыре триллиона рублей, то какого чёрта вы их отдаёте в калужскую ООО-шку? Продайте их на открытом рынке! Лицензируйте Роснефть и Газпром.

Вопрос третий: кто реально стоит за АО «Кириллица»? Кто её акционеры, кто бенефициар? В отчёте «Оил Ресурса» про это ничего. Но если эти компании вписаны в графу «связанные стороны, находящиеся под общим контролем» значит, у них общий контролирующий субъект. И этот субъект, судя по всему, тот же самый Сергей Сергеевич Гарагуль.

5. Роспатент

Вопрос: как получилось, что одиннадцать патентов на революционную технологию мировой нефтянке оформлены буквально за один летний месяц 2025 года с 5 по 17 июля?

6. Рейтинговые агентства

Вопрос: НРА, вы как рейтинг ставили? Если я, простой физик инвестор где-то сильно ошибся в своих выводах — тыкните лицом.

Часть восьмая. А что же в итоге?

Этот текст — не инвестиционная рекомендация. Это разбор публичного документа — аудированной консолидированной финансовой отчётности ГК «Оил Ресурс» по МСФО за 2025 год, составленной самой компанией и подписанной её же аудитором. Каждая цифра, каждая фраза, каждое имя взяты прямо оттуда.

Я не знаю, что в итоге произойдёт с облигациями «Оил Ресурса». Может, и правда Роснефть с Лукойлом завтра прибегут в Калугу с мешками рублей за технологию термохимического воздействия. Может, Сергей Сергеевич действительно гений нефтехимии, а я просто ничего не понимаю в предмете. Может, технология ТХВ перевернёт всю мировую энергетику, если будет так — я буду рад.

Но если следовать здравому смыслу, если опираться на то, что показывает собственный отчёт компании, если применять те же критерии, которые любой разумный человек применил бы к любому другому бизнесу, то перед нами классическая схема. Раздутый фантомным активом баланс. Агрессивное привлечение публичного долга под фиктивную стоимость капитала. Постоянный вывод средств в пользу связанных сторон. Отрицательный денежный поток. Зависимость от рефинансирования.

Когда-нибудь это кончится. Может, через год. Может, через пять.

ПОДПИСАТЬСЯ И ПОДДЕРЖАТЬ АВТОРА — t.me/+OjjM_wdCa7VmMTZi


Дисклеймер:

Выводы, изложенные в данной статье, являются личным мнением автора, сформированным на основе анализа открытых и публично доступных источников информации.

Автор не гарантирует полноту, точность и актуальность приведённых данных и не несёт ответственности за возможные последствия их использования.

Материал не является инвестиционной рекомендацией или призывом к совершению каких-либо действий.

…Чтобы понять, откуда он взялся, нужно вернуться в начало нулевых и вспомнить, как был устроен русский хип-хоп в то время. Существовал определённый формат — по музыкальным каналам крутили Тимати и Серёгу, на радио пускали только то, что прошло через продюсеров, и всё это выглядело красиво, причёсанно и немного ненастоящим. Хип-хоп жил в двух агрегатных состояниях: либо глянцевый, с клипами в бассейнах и золотыми цепями, либо андеграундный — на форумах, на CD-R дисках, передаваемых из рук в руки в универе или на работе.

Между глянцем и подвалом зияла пустота. Не было никого, кто бы звучал как настоящая жизнь — без понтов, но и без нарочитого андера. Кто рассказывал бы просто про жизнь. Московские дворы, московские ночи, московские проблемы.

И вот в эту пустоту вошёл «Центр».

…Три человека — Слим, Птаха и Гуф. У каждого за плечами уже был опыт: Слим писал биты и читал в группе «Дымовая Завеса», Птаха выходил на сцену с «Отверженными», а Гуф вместе с неким Принципом уже собирал первую версию «Центра», которая никуда не взлетела. Вторая версия — взлетела. И ещё как.

Что они сделали? Показали, что достаточно набирать популярность в интернете — а потом приходить и раскачивать полные залы. Простыми темами. Простыми словами. Про то, что знает каждый — улицу, друзей, Москву, проблемы.

В те годы русский рэп уже умел многое — злиться, хвастаться, философствовать. Но рассказывать о себе честно, без фильтров, как рассказывают другу на кухне — этого почти не было. «Центр» это привнёс. Песни звучали так, будто три парня просто сели и заговорили. Без масок. Тамара Константиновна (бабушка Гуфа) была в курсе, о чём поёт её внук — и это, пожалуй, лучшая характеристика их текстов. Они были понятны всем: от бабушки до районного парня, стоящего в арке.

«Центр» выпустил два альбома. Первый моментально разошёлся по интернету. Второй закрепил успех. А потом группа распалась — в 2009 году, с уходом Гуфа.

Что понятно точно: Алексей Долматов от распада не проиграл. Его популярность не пошатнулась. Тем более что ушёл он ярко — с диссами в сторону бывших коллег и синхронными ответами. Русский рэп, как обычно, лучше любого сериала.

…Но до распада «Центра» случился дебютный сольный альбом.

«Город дорог».

Алексею на тот момент двадцать семь лет — не самый привычный возраст для дебюта в рэпе, о чём он сам иронизировал в одной из песен. Биография к тому времени накопилась насыщенная: два высших, работа то тут, то там, и постоянное ощущение, что жизнь идёт как-то не туда. Но вместо того, чтобы жаловаться на это красиво и абстрактно — как делали многие — Гуф стал вести репортаж. Из собственной жизни. В режиме реального времени.

Если разбирать «Город дорог» на составные, получится так. Мелкие обрывки памяти из личных дневников Алексея Долматова — клочки, обрывки, вспышки. Музыка Слима — битмейкера с узнаваемым стилем, меланхоличным и чуть туманным, как московское утро в ноябре. Москва как один из главных героев — не открыточная, не Кремль и не Арбат, а та самая, районная, с подъездами и ночными маршрутками. И общая атмосфера ностальгии по чему-то, что ещё даже не закончилось, но уже уходит.

Вместе это давало эффект чего-то нового, чего раньше в русском рэпе ты не слышал.

Сила «Города дорог» была в том, что это были очень искренние песни. Как будто твой бро рассказывает, что у него происходит. А происходит много всего — и страшного, и печального, и забавного. Кстати, про забавное: одна из главных песен на альбоме называлась «Сплетни» — и последние несколько лет Гуф исполняет её с изменённым текстом. Строчки про Аллу Борисовну и Галкина звучат теперь иначе, и зал каждый раз понимающе смеётся. Времена меняются, а песни — подстраиваются.

Это не был рэп про придуманного крутого парня из воображаемого гетто. Это был рэп про настоящего, неидеального, часто нетрезвого во всех смыслах, но живого человека. И это оказалось невероятно нужно людям.

…Через два года, в 2009-м, вышел «Дома». Второй сольник. Гуф к тому моменту уже большая звезда — его даже зовут на озвучку мультфильма «Девять», и отрывки оттуда звучат по всему альбому. За музыку на этот раз отвечал не Слим, а Мико — и вот настолько цельного мрачного звучания ни на одном альбоме Гуфа ни до, ни после не было.

Когда слушаешь «Дома», невольно возникает ассоциация с альбомом «Untrue» английского электронщика Бёриала. Частично из-за нарратива — главный герой возвращается ночью домой, и ты идёшь с ним через ночной город. Но по большей части из-за музыки, а конкретно вокальных сэмплов, которые что-то тебе нашёптывают. Не слова — скорее, ощущение. Что-то между тревогой и уютом.

«Дома» — это уверенный сиквел «Города дорог», который ставят либо наравне с ним, либо выше. И после него существует мнение — устойчивое и, в общем-то, небезосновательное, — что Гуф немного подустал и уже не написал ничего сильнее.

Хотя — примечательные вещи выпускал.

…В 2015 году вышел альбом «Ещё». Алексей Долматов к тому моменту уже сформированный отец русского рэпа, но менее проблемной его жизнь от этого не стала. Скорее наоборот.

Сам он говорил о релизе так: «Это сложный альбом. За последнее время, за последний год очень разные события произошли. Я очень злой, ничего не хочу, что делать — не знаю». Что за события? Им начали интересоваться органы — из-за якобы распространения веществ, по наводке организации «Антидилер». В конце 2014-го задержали в Красноярске. Осенью 2015-го ситуация повторилась — и Гуфу пришлось провести день рождения в СИЗО.

Рэпера отпустили. Но неудивительно, что на выходе получился, возможно, самый злой альбом в его дискографии. И злость эта просочилась даже за пределы музыки: Гуф серьёзно поссорился с продюсером Бланткатом, который полностью сделал биты на альбом «Ещё». Причина — деньги. По словам Гуфа - Бланткат воровал у него деньги из сейфа, о чем был написан дисс. Впрочем, это далеко не единственный случай, когда Алексей Долматов с кем-то воевал. Скорее — это норма.

…Третий сольник — «Сами» — Гуф писал, уже когда сам стал отцом. Название отсылает к имени его сына (хотя чаще он зовёт его Сэм). Отношения Алексея с собственным отцом всегда были непростыми — тот ушёл из семьи, когда мальчику было три года. «Сейчас мы копаемся во всём с психологами. Они пытаются докопать, что всё оттуда пошло. Не верю я в это. И даже то, что меня мама оставила одного с бабушкой, я рос один в конце девяностых — меня это никак не оправдывает. Я сам был дебилом, вязался в эту фигню».

И вот главное отличие «Сами» от первых двух альбомов. «Город дорог» и «Дома» — это рассказы зависимого человека, дневник из тумана, где автор ещё не вполне понимает, что с ним происходит. «Сами» — это попытка встроиться в нормальную семейную жизнь. Попытка стать тем отцом, которого у него самого не было.

Получалось с трудом.

…А потом случилось «Запретное место». И вот тут нужно остановиться подробнее, потому что этот альбом — возможно, самый необычный в дискографии Гуфа, да и вообще в русском рэпе.

Его написали в рехабе. Не «по мотивам» рехаба, не «вдохновлённый пребыванием» — а прямо там, внутри, пока Алексей проходил лечение. Такой репортаж из места. Без прикрас и без романтизации — потому что романтизировать рехаб может только тот, кто там не был. Гуф описывал соседей по палате, методы лечения, распорядок дня, запахи, звуки. Тоску и злость человека, который понимает, что оказался тут не в первый раз и, вероятно, не в последний.

В рехаб его, кстати, сдал Птаха. Тот самый Птаха, с которым они потом вышли на один из самых громких баттлов «Версуса». Птаха проиграл. Но спустя годы признался, что поражение изменило его жизнь — и он решил бросить вещества.

Вот вам русский рэп в одном абзаце: человек сдаёт бывшего друга в рехаб, потом они выходят друг против друга на баттл, один проигрывает, и это спасает ему жизнь. Попробуйте придумать сценарий лучше. Не получится.

А последний опыт взаимодействия Гуфа с клиниками — пребывание в «Свободе» после той самой драки в бане. Там же, в «Свободе», он навестил Пашу Техника незадолго до его смерти. Мир русского рэпа — он маленький. Все друг друга знают, все друг другу что-то должны, все друг друга то спасают, то калечат.

…Отношения Гуфа с людьми — это отдельная глава. Точнее, отдельный том. С продолжением, которое выходит каждый год.

Баста и Гуф познакомились в середине нулевых, когда первый перебрался из Ростова в Москву, а второй ещё не успел выпустить дебютный альбом. В 2006 году появилась «Моя игра» — новая версия раннего хита Басты и, в общем, одна из главных песен в жанре. В 2010-м они выпустили совместный альбом. Оба на пике формы, мощная творческая химия.

Что их объединяло? Если честно — история употребления, из которой рождались песни, от которых иногда становилось очень не по себе. Да и просто это был классный хип-хоп, где Гуф отвечал за сильные тексты, а Баста — за мелодии, припевы и биты. Они дополняли друг друга, как дополняют друг друга два человека, которые знают друг о друге слишком много, чтобы расстаться, но достаточно, чтобы ссориться.

Ссорились, мирились, снова ссорились. Баста называл Гуфа «самым нестабильным человеком в своей жизни, к которому он всё равно испытывает тёплые дружеские чувства». В 2025 году стало известно, что они записывают сиквел совместного альбома. Баста прокомментировал: «Первый альбом мы записывали, когда он полгода ничего не употреблял. И второй мы тоже записываем, когда он ничего не употребляет — потому что у него браслет на ноге».

Такая вот дружба. Трогательная по-своему.

…Первая жена Гуфа — Айза, мать его сына Сэма и героиня песни «Ice Baby». В браке они прожили с 2008 по 2014 год. Гуф не скрывал, что много изменял. В течение последующих лет они сходились, расходились — иногда даже по незнанию одной из сторон. Айза как-то написала на бывшего мужа дисс. Что конкретно сейчас между ними — понять сложно. Но вроде как, уважительные отношения.

Но вот что интересно. Одна из ранних песен Гуфа называлась «Свадьба». И тема отношений — брак, развод, дети, измены, попытки начать заново — проходит через все его альбомы, как шов, который то расходится, то снова зашивают. Когда-то он посвящал строчки Москве и её улицам. Потом — Пхукету. И забавно, насколько песни пересекаются: в одной он возмущался обилию приезжих в Москве, а в другой — сам стал приезжим на чужом тайском острове. Гуф это, видимо, не замечает. Или замечает, но ему всё равно.

…А ещё есть Алик.

Так Гуф одно время называл свою, скажем так, вторую личность. Трешового альтер эго, который появляется, когда накрывало. Видео с Аликом — это что-то отдельное. Бессвязная речь, дикие глаза, слова, которые не складываются в предложения. «Скукарекался, перечирикался, перечебетался» — это не я придумал, это прямая цитата. Люди смотрели и не понимали — это перформанс? Это шутка? Это крик о помощи?

На интервью у Собчак Гуф расставил точки. Маниакально-депрессивный психоз с вялотекущей шизофренией — реальный диагноз, а не образ для соцсетей. «Я привык свой день рождения встречать в психиатрической больнице» — говорил он. Накрывало его обычно к осени — и не в метафорическом смысле.

Последнее проявление Алика — банная разборка с кулаками осенью 2024 года. После неё на Гуфа нацепили электронный браслет, а сам он извинился и анонсировал прощальный тур.

Тема зависимости и психического здоровья в случае Гуфа — это не просто часть биографии. Это часть творческого метода. Он не стеснялся рассказывать о рехабах, о срывах, о клиниках. Не стеснялся выглядеть слабым, жалким, смешным. В хип-хопе, где принято демонстрировать силу и контроль.

Русский рэп вообще устроен так, что личные драмы его участников постоянно перетекают в творчество и обратно. У Гуфа это доведено до предела. Жизнь и музыка слились настолько, что разделить их невозможно — как нельзя отделить дневник от человека, который его ведёт. Каждый альбом — слепок определённого периода. «Город дорог» — молодость и первые проблемы. «Дома» — ночь, одиночество, тьма. «Ещё» — злость и суды. «Сами» — отцовство. «Запретное место» — рехаб. Если выложить их в ряд, получится не дискография, а история болезни. Или, если угодно, история выздоровления. Медленного, с откатами, непредсказуемого.

…Отношения Гуфа с «Центром» после распада — отдельная история. С Птахой они ругались в интернете, потом встретились на баттле. Со Слимом всё было ровнее — они даже записали совместный альбом. В 2016-м случился реюнион: вышел альбом «GuSli», которым Алексей остался сильно недоволен. «За два месяца меня заставили написать пятнадцать куплетов, а я так не умею — мне всегда нужно подумать». Судьба «Центра» — это бесконечный цикл: собрались, поссорились, разошлись, соскучились, собрались снова.

Коллабораций у Гуфа за карьеру набралось столько, что перечислять все — занятие бессмысленное. Но несколько историй стоят отдельного слова. Он одним из первых обратил внимание на тогда ещё никому не известный «Каспийский груз» — и поддержал их фитом, когда это было рискованно для репутации, а не выгодно. Записался с Витей АК-47 — фит, который свёл два мира, московский и уральский, и оба от этого выиграли. Записывался с Ригосом — пропагандистом автотюна в русском рэпе, с которым даже выпустил совместный альбом. А история с Моргенштерном — это вообще отдельный жанр: записали совместный трек под чуть изменённый бит «Ямакаси», официально так и не выпустили, зато обменялись диссами. Потом оба остыли. Как обычно.

…Москва — это, пожалуй, самый постоянный персонаж в творчестве Гуфа. Постояннее жён, друзей и продюсеров.

Он начинал в ней — районный парень, читающий про свои дворы. Город в его песнях был соучастником. Ночные улицы, подъезды, маршрутки. Та Москва, которую не показывают в рекламе недвижимости, но которую знает каждый, кто хоть раз шёл пешком через спальный район в три часа ночи.

Потом Гуф перебрался за Москву-реку. Потом — за город. А последние годы всё больше проводит в Таиланде. На Пхукете у него дом, два ресторана, кинотеатр, когда-то шла речь про клуб ММА. И там же его несколько раз накрывало — после чего соцсети пополнялись контентом, от которого хотелось отвести глаза.

«Я никогда не любил московские зимы. У меня ассоциация с героином» — объяснял он свой переезд. Вот такая причина — переехал на другой конец мира, чтобы сменить ассоциации. Помогло ли? Судя по тому, что прилетало из Таиланда контентом — не очень.

А ещё он неожиданно увлёкся чаем. С чаем его познакомил Баста, и вместе они написали несколько песен, благодаря которым — смешно сказать — в стране подскочили продажи китайских сортов. Дахун Пао стал звучать в рэп треках. Совсем недавно Долматов начал выпускать собственный чай. Человек с дипломом лингвиста по китайскому языку пришёл к чаю через рэп.

…Одна из главных тем в песнях Гуфа — наблюдение за собственным возрастом. Как он стареет. Как меняется. Как тело подводит. Как прошлое не отпускает. «Столько всего проебал, пока был молод» — писал он. И вот в этих строчках — весь Гуф. Не жалоба, не хвастовство. Констатация.

Редкая для рэпера честность. Обычно в хип-хопе принято либо хвастаться, либо жаловаться на обстоятельства. Гуф не делает ни того, ни другого. Он просто рассказывает — что было, что есть, чем это закончилось. Без прикрас. Без оправданий. «Все же, видимо, я невыносимый выродок. Меня пора поизолировать. Я порчу всю картину вам» — это ведь не образ. Это — как он сам себя видит.

…«Гуф умер» — когда-то популярный мем начала десятых. Появился благодаря фейковой новости и разошёлся по интернету в виде демотиваторов, которых в одно время было невыносимо много. Настолько, что сам Гуф не выдержал и вместе с Бастой написал об этом трек.

Но Гуф не умер. Он, вообще-то, на удивление живучий — как кот с девятью жизнями, половину из которых он уже потратил.

Больше двадцати лет в профессии. Несколько рехабов. Суды. Разводы. СИЗО на день рождения. Электронный браслет. Переезд на другой конец мира. Прощальный тур. И при всём этом — актуальность, которой позавидует любой артист вдвое моложе. На его концертах чередуются песни, на которые по-разному реагируют люди в зале: одни знают их по ностальгии — они слушали «Город дорог» ещё на кнопочных телефонах, другие узнали Гуфа из стримингов и тиктоков. И те, и другие подпевают. Это редкий случай, когда рэпер наработал столько слушательской любви, что остаётся нужным всегда. Не потому что модный. А потому что настоящий.

…Мы знаем Гуфа уже больше двадцати лет. Знаем его альбомы, его жён, его диагнозы, его рехабы, его рестораны на Пхукете и его чай. Знаем Алика. Знаем Алексея Долматова. Знаем человека, который препарирует себя в песнях и рассказывает далеко не самые симпатичные вещи — но ты всё равно испытываешь к нему симпатию и даже привязанность.

Наверное, потому что он понимает, какой он человек. И не пытается это скрывать.

Когда-то двадцатилетний Алексей Долматов мог стать переводчиком с китайского. Водить экскурсии. Переводить на переговорах. Жить тихо, скучно и безопасно. Вместо этого он стал Гуфом — и двадцать лет подряд рассказывает нам, что с ним происходит, пока оно происходит. Не приукрашивая. Не оправдываясь. Иногда — с таким дном, что хочется отвернуться.

Но мы не отворачиваемся. Потому что в рэпе, как и в жизни, по-настоящему ценится только одно.

Честность.

Надеюсь вам понравилась статья, поддержать меня можно подписавшись: https://t.me/+dWMpF97mZIFiNGJi