Кот: возвращение. 14.12.2022
Сегодня ситуация с котом и потолком в аллегорической форме выглядит так (фото из сети):
А в форме цифр и графиков - так:
За последние три дня цены на нефть Urals (да и на все другие сорта нефти) растут. Причём котировки по Urals находятся выше потолка. Что ещё раз подтверждает мои предположения о том, что падение Urals ниже 60 имело не политические (потолок), а нормальные рыночные (цикличность) причины.
Также не забываем, что Россия продаёт не только Urals, но и ESPO, и Sokol. ESPO вырос на 2,83% до 64,70 долларов за баррель, а Sokol – на 2,17% до 70,86.
https://rueconomics.ru/23799060-rossiiskaya_marka_urals_pere...
Ещё по теме:
1. Добыча нефти в России выросла на 90 тысяч баррелей в сутки.// То есть речи о снижении добычи пока нет...
https://ria.ru/20221214/neft-1838547256.html
2. В декабре европейские страны закупают практически рекордные за шесть лет объемы дизельного топлива, причем почти половина поставок приходится на Россию.// Правильно делают. И нам хорошо, и они сколько-то продержатся. Пока не найдут способ обхода собственных санкций. Как получилось с СПГ, который просто перемаркировывается (см. новость 2 в Газовом сюжете).
https://ria.ru/20221214/dizel-1838546271.html
3. Экспорт российской нефти вырос, но выручка упала до введения предельного уровня цен - МЭА.// Естественно. Цены в ноябре были невысокими.
https://www.profinance.ru/news/2022/12/14/c7ms-eksport-rossi...
4. Нефть, от которой отказывается Европа, перенаправляется в Азию: танкеры идут в обход континента через Суэцкий канал для доставки грузов в Индию и Китай. Согласно данным отслеживания судов, за неделю до 9 декабря этот поток превысил 3 млн баррелей в сутки, что составляет 89% всей нефти, отгруженной из российских портов в течение недели.// Хороший товар сам себя хвалит.
https://www.profinance.ru/news/2022/12/14/c7mo-rossijskaya-n...
5. Стратегические запасы нефти в США упали до минимума с января 1984 года.// Ещё одно доказательство тому, что спрос на нефть будет расти. США не допустит длительного снижения объема резервов.
https://ria.ru/20221214/neft-1838716274.html
UPD: пока писался пост, цена Urals достигла 61,20 долларов за баррель.
Резюме: потолок не работает. Снижения добычи нет.
https://www.profinance.ru/chart/urals/
Газовый сюжет. Новости и заявления.
1. Финляндия продолжает импортировать СПГ из России.
https://ria.ru/20221214/spg-1838491547.html
2. Доля газа из РФ в импорте Австрии составляет до 50%, все разговоры о том, что зависимость от российского "голубого золота" удалось сократить до 20%, не соответствуют действительности.
https://ria.ru/20221214/gaz-1838674969.html
https://www.kommersant.ru/doc/5721424?from=lenta
3. в Брюсселе решили не ограничивать внебиржевые закупки газа.
https://ria.ru/20221213/zakupki-1838459315.html
4. Первый плавучий терминал для приема сжиженного природного газа (СПГ) будет открыт в Германии 17 декабря.
https://www.kommersant.ru/doc/5721389?from=lenta
5. Газпром построит новые ПХГ в центральной части России.
https://www.kommersant.ru/doc/5721006?from=lenta
6. Германия займет рекордные 540 млрд евро, чтобы помочь стране пережить энергетический кризис.
https://www.profinance.ru/news/2022/12/14/c7my-germaniya-zaj...
7. Первое же похолодание вынудило Центральную Европу резко увеличить потребление газа.
https://www.profinance.ru/news/2022/12/14/c7mz-pervoe-zhe-po...
// На все семь новостей и заявлений будет только один комментарий: ЕС продолжает закупать газ. Теперь - не по трубе. И очень дорого. Да, часть рынка получили продавцы газа из США. Они получат сверхприбыль. Но рост цен на газ полностью компенсирует возможные потери для России. В качестве подтверждения:
Bloomberg: экспорт СПГ в Европу превратился в золотую жилу России. Статья не новая, но интересная.
https://inosmi.ru/20221013/eksport-256774435.html
Новость дня: размещение ОФЗ = эмиссия.
Минфин разместил в среду ОФЗ на 351,8 млрд рублей. Минфин разместил ОФЗ с переменным купоном на 250 млрд рублей.// Вот теперь у меня окончательно сформировалось убеждение в том, что размещение ОФЗ по факту является эмиссией под замороженные резервы ЦБ. Моя позиция по этому вопросу: давно пора.
https://www.kommersant.ru/doc/5721261?from=lenta
https://www.kommersant.ru/doc/5721429?from=lenta
Поясняю:
1. Стерилизация денег в ФНБ и резервах ЦБ тормозило экономическое развитие страны. Недофинансирование капитальных вложений на уровне государства привело к тому, что рост ВВП в последние годы был 1-2%. Очень вялый рост.
2. Опасения по поводу инфляции из-за увеличения денежной массы конечно оправданы, но вред инфляции для экономики сильно преувеличен. Посмотрим на факты: Денежный агрегат М2 (это наличные и деньги на счетах фирм и граждан) в динамике выглядит так:
3. Текущее значение агрегата М2 - около 76 триллионов рублей.
4. Объем замороженных резервов (по оценке не-партнёров) - 300 миллиардов долларов
5. Объем возможной ОБЕСПЕЧЕННОЙ эмиссии - 300 000 000 000 х 64 = 19,2 триллиона рублей.
Даже если эти деньги будут выпущены и включены в денежную массу М2 в течение года, оценка инфляции, вызванной приростом денежно массы, не получается выше 25%. (Примерная оценка получается простым делением объема эмиссии на текущую денежную массу М2). Но очевидно, что эмиссия в 19,2 триллиона в течение года просто не нужна.
7. Кроме этого также очевидно, что не всё размещение ОФЗ - эмиссия.
Вывод по новости: складывается впечатление, что правительством принято решение об ускорении развития, ценой некоторого роста инфляции. Предвижу все стандартные возражения в контексте инфляции и обнищании масс, и т.д, и т.п. Возражаю: будут индексации. И если не провести реструктуризацию экономики сейчас, обнищание будет намного более значительным.
Сюжет: жилая недвижимость.
1. Доля нераспроданных квартир в новостройках в России достигла рекордных 66%.// Новость однозначно плохая. Даже несмотря на то, что в объем включены квартиры, ещё не поступившие в продажу. Возможные варианты развития ситуации:
1.1. Ввод в действие новых льготных программ. Например - государственной ипотеки под 0,1%, о которой так много говорят в узких кругах.
1.2. Падение цен на надвижимость, и соответствующий ему рост спроса.
Более вероятным представляется вариант 1.1. - либо в вышеописанной форме, либо в какой-либо другой. Государство не даст стройке остановиться.
https://www.kommersant.ru/doc/5721012?from=lenta
2. Спрос на рынке элитного жилья в Москве упал на 22%.// Упал - и хорошо. На этом рынке льготной ипотеки не будет. Поэтому застройщики этой группы вполне могут поделиться частью сверх-сверхприбыли с покупателями.
https://www.kommersant.ru/doc/5720856
Другие новости дня:
1. Авиакомпания «Россия» побережет европейские самолеты.// Статья написана более чем мутно, но основная идея такая: авиакомпании продолжают активно летать на Боингах, а Эрбасы ставят на прикол. Потому, что запчасти на Боинг достать относительно просто (!), а на Эрбас - сложно. Ещё одно косвенное подтверждение гипотезы о том, что вся заварушка - в основном против ЕС.
https://www.kommersant.ru/doc/5720805
2. Уход иностранных брендов наиболее остро почувствовали крупнейшие торгцентры — их посещаемость за год сократилась на 25%. Такая конъюнктура вынуждает девелоперов отказываться от реализации новых проектов, поэтому по итогам 2022 года ввод торговой недвижимости будет минимальным.// Новость плохая. Тормозится стройка, тормозится розница. Вариантов для активного решения проблемы нет. Вопрос решится со временем сам. Ну и нехватки торговой недвижимости в России давно уже нет. Просто ждём, пока придут новые продавцы. А за ними - новые покупатели. Также не следует забывать о росте сектора интернет - продаж. Он тоже работает как "тихий убийца" торговых центров.
https://www.kommersant.ru/doc/5720788
Товарная и валютная биржа: радует. Растёт золото и серебро. Растёт нефть. Падает рубль. Падение рубля под новый год - давняя традиция. Единственно, что удивляет, так это уровень падения. Ещё с июня я предсказывал на декабрь коридор 67-73. Но даже близко таких уровней нет. Даже текущий коридор 58-64 по факту не пробит. О пробитии можно будет говорить только после того. как курс пробудет на уровнях 64+ хотя-бы неделю. Так что, скорее всего, мой прогноз не сбудется. И я этому порадуюсь.
Мировые валюты и фондовые индексы стабильны. Индекс ММВБ чуть припал. На копеечку. Газ ТТФ - 1446. Биткойн - 18129. Растёт.
Резюме: Собака лает, караван идёт. Несмотря на "адские" санкции экономика России не показывает признаков скорой (и нескорой - тоже) смерти. И потолок цен на нефть, и эмбарго на поставки нефти из РФ в ЕС - это лишь эпизоды мировой экономической войны. В которой Россия если и не побеждает, то вполне успешно держит оборону.
Советы не-инвесторам: без изменений. Копим кубышку на 4 месяца нормальной жизни. 25% наличными рублями. 50% рублями на депозите. 25% - наличным долларом.
Статья для чтения на ночь: Экономика России военного времени: учимся жить без импорта.
// Замечательная статья, в которой приверженцы лозунга "всё пропало" натягивают сплюшку
( https://ru.wikipedia.org/wiki/Сплюшка ) на глобус в масштабе 1:100 000. Шутка.
https://www.profinance.ru/news/2022/12/14/c7mu-ekonomika-ros...
