withfinance

Мы с вами часто говорим про облигации, рассматриваем разные выпуски.

Но как понять, что облигации несут в себе риск дефолта эмитента?

Необходимо анализировать компании, смотреть на рейтинги и их финансовые показатели. Про то, как рейтинг бумаги влияет на вероятность дефолта  мы уже говорили в тг канале. Сегодня предлагаю взглянуть на ещё один коэффициент, по которому можно понять, что дела у компании мягко говоря не очень.

Это коэффициент NetDebt/EBITDA. Он позволяет оценить уровень долговой нагрузки.

Простыми словами, этот мультипликатор показывает, за сколько лет компания сможет расплатиться по всем своим долгам, если направит на это всю свою операционную прибыль (EBITDA).

Как понять получившийся результат:

➡️ меньше 2-3 — хороший показатель, долги контролируются.
➡️ выше 4-5 — тревожный звоночек. Компания сильно закредитована.

Это как с вашим личным бюджетом: если чтобы отдать все кредиты, вам потребуется больше 3-4 годовых зарплат — это повод задуматься.

При этом надо понимать, что у застройщиков этот коэффициент выше за счет специфики бизнеса.

Получается, что при подборе облигаций надо искать компании с низким значением этого мультипликатора.

На скрине привела самые закредитованные компании. Как видим, здесь есть 🪓 Сегежа, 🏧 М.видео, 🚕 Делимобиль, 🏭РУСАЛ и другие.

Еще интересные статьи:

• Почему нельзя слепо верить прогнозам аналитиков и как правильно использовать инвестидеи

• Нашла 5 облигаций с высоким рейтингом, ежемесячными выплатами и доходностью до 20%

• 3 облигации: возможности на фоне ослабления рубля, в чем их плюсы и минусы

• Банкиры забирают Ваши деньги: простой способ отличить выгодный купон от мусора, чтобы не терять свои деньги

• ТОП-7 акций с потенциалом роста до 76% от экспертов: разбираемся в нюансах

не инвестиционная рекомендация

Если полезно, ставьте ❤️ Также предлагаю подписаться на этот блог.

Подписывайтесь на мой телеграм канал, в нем:

— делаю обзоры на ценные бумаги и облигации;
— делаю подборки ТОП инструментов по перспективам роста, по дивидендам;
— делаю разборы отчетности компаний и их перспектив;
— по выходным разбираем кейсы, которые помогут понять, как эффективнее управлять своим портфелем;
— публикую график важных для инвестора события перед началом новой недели.

Пока рынок находится в боковике, аналитики прогнозируют его дальнейшее движение. Мы уже рассматривали прогнозы от разных инвестдомов. Сегодня очередной прогноз. В этот раз от аналитиков БКС Экспресс. Предлагаю взглянуть на него и оценить перспективность предложенных инструментов, а также в дальнейшем сравнить его с ранее рассмотренными прогнозами.

Кстати, аналитики БКС улучшили прогноз по российскому рынку акций с нейтрального до позитивного. Назвав главным драйвером роста — начавшееся снижение ключевой ставки ЦБ.

В целом основной потенциал они закладывают в то, что российский рынок акций торгуется с существенным дисконтом к историческим средним значениям.

Мультипликатор Р/Е индекса Мосбиржи составляет 4,3х, сохраняется дисконт около 30% к историческому уровню 6,1х.

Прогноз развития и целевые уровни индекса Мосбиржи:

➡️ базовый сценарий на 12 месяцев: 3500 пунктов. Этот сценарий подразумевает доходность +23% без дивидендов и +30% с дивидендами

➡️ базовый сценарий на конец 2025 года: 3060 пунктов

➡️ позитивный сценарий на конец 2025 года: 3400–3500 пунктов.

ТОП-7 идей от аналитиков на ближайший год:

1️⃣ ЛУКОЙЛ ⛽️ (#LKOH)

Потенциал роста: +33,5%

Целевая цена: 8 500

Текущая цена: 6 365

Причина: Компания исторически является лидером дивидендов, а благодаря выкупу (погашению) 11% акций, доходность на акцию станет выше.

Стабильный дивидендный аристократ, завсегдатай народного портфеля)

2️⃣ ВТБ 🏦 (#VTBR)

Потенциал роста: +67,6%

Целевая цена: 120

Текущая цена: 71,60

Причина: Главный бенефициар снижения ставки (рост маржи) и возобновления дивидендов.

Если честно, здесь меня смущает допэмиссия, которая однозначно повлияет на доходность акции. А кроме того, надо помнить, что ВТБ — большой любитель не выплачивать дивиденды.

3️⃣ Т-Технологии 🏦 (#T)

Потенциал роста: +45,7%

Целевая цена: 4 600

Текущая цена: 3 158

Причина: Сильный рост прибыли (+51% за 2024 год) и план по росту прибыли на 2025 +40%, исторически низкая оценка (P/E 5.2x).

4️⃣ ВК 📱 (#VKCO)

Потенциал роста: +35,8%

Целевая цена: 420

Текущая цена: 309,30

Причина: Улучшение рентабельности, запуск мессенджера Max.

Я довольно скептически отношусь к инвестициям в ВК, несмотря на попытки популяризировать его. Нравятся бизнесы, которые способны самостоятельно расти и генерировать прибыль.

5️⃣ Яндекс 📱 (#YDEX)

Потенциал роста: +76,4%

Целевая цена: 7 300

Текущая цена: 4 138

Причина: Низкая долговая нагрузка, привлекательная оценка для растущего бизнеса.

Главные риски, главные риски которые могут повлиять на прогноз — геополитическая и макроэкономическая нестабильность.

В качестве вывода

Сколько аналитиков, столько мнений. И здесь хочется напомнить недавний пост "Почему нельзя слепо верить прогнозам аналитиков и как пользоваться прогнозами". Надо сказать, что российский рынок действительно имеет хороший потенциал роста, причем во многих активах, но он будет реализован только тогда, когда успокоятся политические распри.

Поэтому смотрим на аналитику, составляем виш-лист, без фанатизма формируем портфели согласно своих планов и ждём позитивных новостей.

Кстати, надо сказать что прогнозы разных инвестдомов сильно отличаются. Среди последних рассматривали прогнозы Сбера, Цифра Брокера, ПСБ, Альфа Инвестиций. Их можно найти в тг канале.

А какие бумаги кажутся перспективными и нравятся Вам? Делитесь в комментариях.

не инвестиционная рекомендация

Если полезно, ставьте ❤️ Также предлагаю подписаться на этот блог.

Подписывайтесь на мой телеграм канал, в нем:

— делаю обзоры на ценные бумаги и облигации;
— делаю подборки ТОП инструментов по перспективам роста, по дивидендам;
— делаю разборы отчетности компаний и их перспектив;
— по выходным разбираем кейсы, которые помогут понять, как эффективнее управлять своим портфелем;
— публикую график важных для инвестора события перед началом новой недели.

Ну, что ключевую ставку снизили, правда не так сильно, как ждал рынок. А поэтому можно ещё присмотреть бумаги себе в портфель.

В период падения ставки нас в первую очередь интересуют бумаги, позволяющие как можно на больший срок зафиксировать доходность, т.е. бумаги без амортизации и оферт.

Сделала подборку бумаг с погашением от 2,5 лет с разной степенью надежности эмитента для диверсификации портфеля. Однако, все бумаги находятся в категории А: от А- до ААА. Понятно, что чем выше рейтинг, тем ниже доходность.

1️⃣ Брусника 002Р-04

• Номинал: 1000 ₽

• Рейтинг: А-

• Погашение: 23.07.2028

• Купон: 21,5%

• Текущая купонная доходность: 20,88%

• Текущая цена: 102,95%

• Доходность к погашению (простая): 19,49 %

• Выплаты: ежемесячно

2️⃣ Группа Позитив 001Р-03

• Номинал: 1000 ₽

• Рейтинг: АА

• Погашение: 12.04.2028

• Купон: 17,99%

• Текущая купонная доходность: 16,95%

• Текущая цена: 106,15%

• Доходность к погашению (простая): 14,55 %

• Выплаты: ежемесячно

3️⃣ РЖД БО 001P-44R

• Номинал: 1000 ₽

• Рейтинг: ААА

• Погашение: 10.02.2029

• Купон: 13,96%

• Текущая купонная доходность: 13,90%

• Текущая цена: 100,38%

• Доходность к погашению (простая): 13,59%

• Выплаты: ежемесячно

Полный список бумаг можно забрать в тг канале.

Эффективную доходность по этим облигациям приводить не стала, так реинвестировать купоны под точно такие же условия однозначно не получится. Но надо понимать, что в любом случае, если будет реинвестирование доходность капитала будет ещё выше.

В заключении хочется ещё раз сказать, что крайне важна диверсификация портфеля. Не покупайте бонды одного эмитента на большую долю портфеля, как бы заманчива его доходность не была.

Кстати, хочу ещё на днях ОФЗ присмотреть. Напишу, что понравилось.

А какие выпуски нравятся Вам? Давайте обсудим в комментариях.

не инвестиционная рекомендация

Если полезно, ставьте ❤️ Также предлагаю подписаться на этот блог.

Подписывайтесь на мой телеграм канал, в нем:

— делаю обзоры на ценные бумаги и облигации;
— делаю подборки ТОП инструментов по перспективам роста, по дивидендам;
— делаю разборы отчетности компаний и их перспектив;
— по выходным разбираем кейсы, которые помогут понять, как эффективнее управлять своим портфелем;
— публикую график важных для инвестора события перед началом новой недели.

Сегодня решила затронуть такую важную тему, как «слепое» следование рекомендациям аналитиков.

В качестве примера приведу скрин одной из идей аналитиков. До конца срока идеи остался 1 день, а разрыв между текущей ценой и прогнозной только увеличивается. Доходность 105,9%!!!

Понятно, что данный прогноз не сработает. Но так ли бесполезны прогнозы? И как правильно ими пользоваться, предлагаю обсудить. Но прежде приглашаю Вас в мой тг канал, там много полезной информации о том, как инвестировать эффективно.

В целом это не говорит, о том, что прогноз дали аналитики, которые не понимают, что говорят. Уж, больно много факторов действует на цену, причем спрогнозировать большинство из них практически невозможно.

Аналитики тоже люди и они могут ошибаться!

Но как ли бесполезны тогда их инвестидеи?

Мой ответ здесь однозначен. Подборки от аналитиков подсвечивают нам активы, на которое надо обратить внимание и указывают причину, почему они так считают.

А дальше, мы как инвесторы, должны:
• сопоставить идеи с нашими инвестиционными целями;
• проанализировать отчетность;
• в идеале посмотреть новостной фон, что же происходит на рынке, в экономике, в развитии той или иной отрасли;
• соотнести с нашим риск-профилем.

Поэтому призываю Вас никогда не копировать на автомате чьи-то сделки. Что есть хорошо для одного инвестора, не значит, что точно подходит Вам)

🟢 Ну и помните, что о Вашем капитале лучше чем Вы сами никто не позаботится.

На эту тему даже есть высказывание Уоррена Баффета:

Уолл-стрит — единственное место, где люди ездят на работу на Роллс-Ройс, чтобы получить совет от тех, кто ездит на метро.

Ещё интересные статьи на тему инвестиций:

• В какой акции потенциал роста 56%? SberCIB назвал новый ТОП российского рынка. Сравниваем с другими прогнозами

• Жильё подорожает на 50%? Что на самом деле ждёт российский рынок недвижимости

• Аналитики назвали ТОП-10 акций: кого-то разжаловали, а кто-то получил повышение

не инвестиционная рекомендация

Если полезно, ставьте ❤️ Также предлагаю подписаться на этот блог.

Подписывайтесь на мой телеграм канал, в нем:

— делаю обзоры на ценные бумаги и облигации;
— делаю подборки ТОП инструментов по перспективам роста, по дивидендам;
— делаю разборы отчетности компаний и их перспектив;
— по выходным разбираем кейсы, которые помогут понять, как эффективнее управлять своим портфелем;
— публикую график важных для инвестора события перед началом новой недели.