denisastafyev

Огромный выпуск акций - способ одновременно закрыть вопросы капитала, профинансировать стратегическую сделку (покупки WB банка) и сохранить маневр для будущих шагов.

Для держателей акций ВТБ - это очень болезненно. История с ВТБ уже не первый раз идет через приоритет интересов в первую очередь банка и государства выше, чем над интересами «обычных»акционеров.

Партнерство с WB Банком может дать стратегические плюсы. Это и доступ к клиентской базе e-commerce, к инфраструктуре ВТБ, перекрестным продуктам, ипотеке и инвестиционным сервисам. Но одних обещаний объединения обычно недостаточно, чтобы устойчиво поднять котировки акций ВТБ, да еще и после такого падения вчера.

Допэмиссия для акционеров акций ВТБ несет не только риск снижения доли в капитале, нои риск уменьшения будущей доли в прибыли на акцию и в дивидендах.

Акции ВТБ часто выглядят как акции, где макроэкономика и политика важнее классического инвестиционного тезиса «купил акции прибыльного банка и получил предсказуемый денежный и дивидендный поток”. Это не ставка на классический подход «купил и держи».

Сейчас у акций есть спекулятивный потенциал на новостях и на высокой чувствительности к дивидендам, но как инвестиционная история они остаются спорными из-за слабой предсказуемости и постоянного конфликта между ростом банка и интересами обычного акционера.

Источник:
https://www.forbes.ru/investicii/561683-akcii-vtb-prodolzili...

В 2023 году в России появилась ООО «Банкнота». За год отчиталась о прибыли 3,4 триллиона рублей. Потом просто исчезла.

Чтобы понять масштаб. Это больше, чем заработали Лукойл и Сбер. Это 8,5% годового бюджета России.
Это 22% всего рынка розничного кредитования страны за год - одна компания.

Самый интересный момент: на кого она была оформлена?

Дмитрий Фролов, 1975 год рождения, Выхино. Судимый вор - воровал колбасу в магазинах и водку в «Ашане». Последний приговор - 2022 год.

Летом 2023-го на него записали «Банкноту» и ещё четыре компании. Брат Фролова объяснил журналистам просто: он мог «просто черкануть бумажку» и получить за это какой-то процент.

Официально компания выдавала ипотеку людям с плохой кредитной историей. В рекламе в РБК писала «Банк Нота» - хотя лицензии ЦБ никогда не было. Офис открылся в торговом центре Metromall на Дмитровском шоссе - стеклянная витрина, вывеска, всё как надо.

Потом всё посыпалось.

В мае 2024-го Фролов сам пришёл в ФНС и написал заявление: я не учредитель, не председатель, ничего не знаю. По сути сдался властям добровольно. Параллельно выяснилось, что в декабре 2023-го компания отчиталась о филиале в Беларуси - которого в белорусских реестрах не существует. Туда, вероятно, и уходили деньги.

Счета заблокированы ФНС за неуплату 315 млн рублей налогов. Офис закрыт. В ЕГРЮЛ написано: сведения о владельце «признаны недостоверными». Реальный владелец неизвестен до сих пор.

Эксперты Meduza и RTVI говорят прямо: это не кредитный брокер. Витрина для вывода денег. Кредитный брокеридж в России не регулируется вообще - поэтому там работают именно так.

Компания без лицензии, оформленная на вора за колбасу, за год официально заработала больше Сбера. Потом владелец сказал «это не я», офис закрылся, деньги ушли в Беларусь. И никто до сих пор не знает кто за этим стоит.

У меня возникает логичный вопрос. Если компания без лицензии и без реального владельца может официально отчитаться о 3,4 триллиона прибыли - как вообще работает контроль? Где ФНС была весь 2023 год пока «Банкнота» собирала триллионы?

Это не единственный случай. В апреле 2026-го ликвидировали 16 фиктивных компаний, оформленные на человека по имени Номинальный Номинал Номиналович. Они показали фальшивые вычеты на 1,2 трлн рублей. Можно проверить по ИНН 770700039720.

Системы контроля не успевают за теми, кто хочет их обойти. И пока они не успевают - такие истории будут повторяться.

Источник: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Zherlitsin/29b0b2...

Как вы думаете, это разовый случаи или таких «Банкнот» много?

Видишь парадокс? Банк покупает твои деньги за 12%, а продаёт их тебе же за 33%. Маржа в 21% - это просто грабёж на бумаге.

Давайте немного разберемся на цифрах:

2023 год. Ставка ЦБ 7,5%, кредиты 13-16%. Примерно х2. Экономика нормальная, люди платят, банку спокойно.
2026 год. Ставка ЦБ 14,5%, кредиты 30-35%. Тоже примерно х2. Но это совсем не одно и то же.

Между 2023 и 2026 огромная разница. Люди платят хуже. Просрочки выросли в разы. Экономика встала. Доходы упали, а потребность в кредитах выросла - люди кредиты берут не на развитие, а на выживание.

Банк это видит и начинает продавать не деньги, а страх.

В спокойной экономике кредит - это ставка ЦБ * 2.
В кризисной экономике банк закладывает в цену всё сразу: невозвраты (помним 568 тысяч банкротств?), резервы на будущие убытки, дорогие операционные расходы, риск инфляции, риск роста ставок. И ещё немного себе прибыль.

Вот почему при ставке 14,5% кредит становится 30-35%.

Это ставка + цена невозврата. Банк считает: «Из 100 кредитов вернут 85. На 15 убытков нужно заработать с этих 85 так, чтобы портфель остался в плюсе».

Для банка главное чтобы в целом остался в прибыли. Даже если ты не вернёшь - неважно. Со статей «страховка за риск» перекроет все убытки от банкротств.

Вот как это работает против тебя.
Ты брал кредит в 2023-2024, когда ставки были ниже. Тогда это казалось нормально. Но экономика встала, доходы упали, и теперь платить стало невозможно. Система изменилась, а твой долг остался.

Источиники:

• Федресурс — статистика банкротств физлиц

• ЦБ РФ — ключевая ставка

• ЦБ РФ — процентные ставки по кредитам

Bloomberg показал график capex четвёрки гигантов - я решил посмотреть основную десятку.

Десять крупнейших технологических компаний вложили в инфраструктуру около $489 млрд в 2025 году.

Планы на 2026 вложить не менее $878 млрд. Рост почти в два раза за год. Четвёрка hyperscalers уже дважды поднимала планы вверх за полгода - итог скорее будет больше.

Кто сколько  (2025 факт > 2026 план):
- Amazon: $132B > $200B
- Microsoft: $89B > $190B
- Alphabet: $91B > $185B
- Meta: $72B > $135B
- TSMC: $41B > $54B
- Oracle: $21B > $50B
- Tesla: $8.5B > $25B
- Samsung: $18B > $20B
- Apple: $13B > $14B
- NVIDIA: $3.2B > $5B

Вложения идут во все, что связано с AI.

Электричество. Stargate от Oracle и OpenAI - 7 ГВт планируемой мощности, это атомная электростанция. Microsoft подписал контракт с Three Mile Island, Amazon выкупает площадки у ядерных реакторов. Цены на электричество в Вирджинии, Техасе, Аризоне за два года выросли на 15-30%. Платят за это местные семьи и малый бизнес.

Рабочие места. Microsoft за 2024-2025 уволил больше 20 тыс человек, в одном июле 2025 - сразу 9 тыс, крупнейшее сокращение с 2023 года. Meta(признана экстремистской организацией) в январе 2025 сократил 5% штата (~3.6 тыс), в апреле 2026 объявил ещё 10% (~8 тыс). Alphabet точечно режет позиции менеджеров и VP, но штат при этом растёт - часть людей меняют на других.

Причины у всех одинаковая – это повышение эффективности и перераспределение ресурсов под AI. Цукерберг в январе 2025 сказал прямо:

"В 2025 AI будет работать как mid-level инженер, который пишет код"Ещё в октябре 2024 говорил, что больше 25% кода в Google пишет AI.

Наделла в апреле 2025 - что у Microsoft 20-30%.

Дарио Амодеи (Anthropic) в марте: "Через 12 месяцев AI будет писать практически весь код".

При этом нанимают агрессивно. Senior Research Scientist в OpenAI - $771K-$1.47M в год по данным levels.fyi. Senior в Anthropic - до $756K. Это верхние 10-15% рынка - ML researchers, AI infrastructure, LLM specialists. То есть бигтех меняет тысячу middle на сотню senior в AI.