Разбор эмитента: Русагро⁠⁠

Русагро — ведущий агрохолдинг России с вертикально интегрированной структурой бизнеса. Компания работает в следующих направлениях: сахарное производство, сельское хозяйство, масложировой и мясной бизнесы. Такая структура позволяет добиваться высокой рентабельности.

Основные достижения: подсолнечное масло - лидер рынка России; сахар - занимает второе место; свинина - третье место; сельскохозяйственные земли составляют 660 тыс. га в собственности.

💰Дивиденды

Русагро придерживается политики выплаты не менее 50% чистой прибыли в виде дивидендов. Исторически они выплачивались дважды в год — по итогам полугодия и года.

Последние выплаты были произведены в 2021 году.

⚡Риски

Климатические факторы: погодные условия и заболевания растений/животных могут повлиять на производство.

Локация земель: 45% сельскохозяйственных угодий находятся в Белгородской области, рядом с зоной СВО.

Экспортные пошлины: рост налогов на сельскохозяйственную продукцию.

📍Итоги

Объемы продаж компании растут из года в год, в том числе за счет покупок действующих предприятий. В 2023 году компания таким образом расширила свой масложировой бизнес. В отчете за 9 месяцев 2024 года выручка компании год к году выросла на 21% до 215,3 млрд. рублей как раз благодаря тому расширению.

Чистая прибыль за период составила 19,4 млрд. руб. и она снизилась почти в 2 раза по сравнению с 9 месяцами 2023г. Чистая прибыль скорректировалась из-за эффекта курсовых разниц, при этом этот показатель корректируется уже несколько кварталов подряд.

В связи с ослаблением рубля финансовые результаты за 4 квартал должны показать положительную динамику в сравнении с третьим кварталом.

Положительным фактором для развития компании является инфляция, рост цен на продукцию способствует росту выручки даже без наращивания производства.

Компания сейчас находится в процессе принудительной редомициляции по решению суда. Процесс редомициляции проходит очень сложно и медленно, что говорит об отсутствии на это желания у крупных акционеров компании. По завершению этого процесса Русагро сможет начать распределять чистую прибыль на дивиденды.

⭐ Бумаги компании Русагро не входят в мой портфель, так как пока что выпадают из дивидендной стратегии инвестирования. За компанией продолжаю наблюдать, так как после окончания редомициляции думаю добавить акции в портфель. Прогнозная цена акций на год - 1 500 рублей.

Не является ИИР.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.