ПОЛЮС - исторические хаи! Обзор Акции ПОЛЮС⁠⁠

Акции Полюса обновляют исторические хаи (находятся вблизи 20к) и встает логичный вопрос, а недорого ли уже? Как раз вышел отчет за 2024 год и прогнозы на 2025 год, разбираемся ниже 👇

🔅 Производство золота - 3 млн унций (+7% г/г)

🔅 Реализация золота - 3,1 млн унций (+11% г/г)

✅Выручка увеличилась на 40% до 7,3 млрд$ (в рублях +54% г/г)

✅Скор. EBITDA выросла на 49% до 5,7 млрд$ (рентабельность 77%)

✅Опер. прибыль выросла на 52% до 4,7 млрд$

✅Прибыль выросла на 86% до 3,2 млрд$

Результаты вышли ударными за счет:

- роста цен на золото

- роста производства золота

- роста реализации золота

- девальвации рубля

Новая редакция дивидендной политики сохраняет целевой коэф. выплат 30% от EBITDA не реже, чем два раза в год.

💡10 марта совет директоров рассмотрит рекомендации по дивидендам и общая сумма дивидендов может составить не менее 30% от показателя EBITDA компании за 4 квартал 2024 года на акции в обращении.

ND/EBITDA сократился с 1,9 до 1,1, при этом средняя эффективная ставка по чистому долгу осталась на сопоставимо низком уровне 7,5%.

График выплаты долга комфортный: 25г - 148 млн$, 26г - 0, 27г - 607 млн$, 28г - 6687 млн$.

❗️Примечательно, что дебиторская задолженность выросла в 10 раз, что значительно снизило операционный денежный поток, за этим стоит последить...

Прогнозы менеджмента на 2025 год:

▪️Производство золота в 2025-2027гг будет в диапазоне 2,5 - 2,6 млн унций (это ниже на 13-17%, чем в 2024 году).

▪️Капитальные затраты в пределах 2,2 –2,5 млрд$ (это почти в два раза больше, чем в 2024 году)

▪️Общие денежные затраты (TCC) вырастут до 525-575$ на унцию (в 2024 году 383$)

✍️ Как видите, чтобы результаты в 2025 году были лучше, чем в 2024 году, нужен рост средней стоимости золота и средневзвешенного курса доллар/рубль.

🎯 При средней стоимости золота в 2025 году 2800$ за унцию и средневзвешенного курса доллар/рубль 95, справедливая цена акций будет находиться в районе 25000 рублей.

📈При этом долгосрочный кейс в Полюсе остается, так как менеджмент компании прогнозирует рост производства золота до 6 млн унций (УДВОЕНИЕ К ТЕКУЩИМ) к 2030 году за счет запуска новых проектов (Сухой Лог, Чульбаткан и Чертово Корыто).

---

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻 https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

----

Как думаете, стоит держать Полюс дальше или уже лучше выходить❓👇