ОФЗ-ПД: как купить и выжить⁠⁠

Где дно и что делать: два вопроса и никто не знает ответа. Не-Разберемся.

Дно по ОФЗ там, а точнее, тогда, когда кривая бескупонной доходности примет плоскую форму. ☺ Это случается, когда вся кривая выравнивается на уровне кочевой ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Вероятность увидеть плоскую форму кривой бескупоннной доходности есть, но это не гарантированно.

Другой вопрос, что "ключевая ставка" является запаздывающим индикатором, опережающим индикатором является даже не инфляция, а инфляционные ожидания населения, динамика занятости на рынке труда и динамика изменения заработной платы.

По сути, реальная ставка кредитования сейчас равна 8 - 7,8% (ставка ЦБ РФ - % инфляции). Этого вполне достаточно, чтобы удерживать инфляцию под контролем.

Но, опросы ЦБ РФ говорят, что инфляционные ожидания растут.

Однако, в самой покупке дальних ОФЗ с постоянным купоном есть скрытый, дополнительный риск, а именно, риск мирового финансового кризиса. В этом случае, даже "хорошая идея ", держать деньги в длинных ОФЗ может стать идеей "не хорошей". Поэтому следует заранее продумать стратегию хеджирования этого риска. И таких способов всего три:

1. "Продажа" части портфеля ОФЗ, через формирование короткой позиции по фьючерсному контракту на индекс RGBI;

2. Приобретение большего объëма ОФЗ-ПК. И таких образом формирование аналога "процентного свопа";

3. Приобретение валютных инструментов подверженных более низкой инфляции, чем рубль.

К вопросу, как купить:

1. Приобретать частями, с учётом суммы потенциальных потерь: около 5 - 10% на текущий момент, которые будет не жалко;

2. Приобретать частями, одновременно формируя позицию по инструментам хеджирования риска.

P.S.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, призывом к действию или бездействию.