Глоракс открытие инвестора?
Привет, инвесторы! 👋 Только что изучил свежую(относительно) отчетность ПАО «Глоракс» за 9 месяцев 2025 года. Делюсь выводами — стоит ли вкладывать в их новые облигации? 📊🔍
📌 Кто такие Глоракс?
- Публичное АО, недавно преобразовано из ООО (октябрь 2025).
- Основная деятельность: инвестиции, строительство, управление активами.
- Ключевой акционер — ООО «Глоракс Групп» (99%).
✅ Плюсы компании:
🏗 1. Опыт размещения облигаций:
Компания активно выходит на рынок: в 2024–2025 разместила несколько выпусков облигаций на общую сумму более 5 млрд руб. Ставки купонов — от 17,25% до 28%. Это говорит о доверии рынка и опыте заимствований.
📈 2. Рост активов
Внеоборотные активы на 30.09.2025 — 9,1 млрд руб, из них 7,4 млрд — в акциях и долях.
Значительные вложения в дочерние стройкомпании (например, СЗ НТВО, Близнецы).
🛡 3. Поддержка со стороны акционера
Единственный крупный акционер (ООО «Глоракс Групп») может оказывать финансовую поддержку в кризисных ситуациях.
🏢 4. Диверсификация активов
Инвестиции в разные проекты: недвижимость, строительство, даже яхт-клуб. Это снижает риски.
❌ Минусы и риски:
⚠️ 1. Снижение прибыли
Чистая прибыль за 9 месяцев 2025
— 123,8 млн руб, что в 5 раз меньше, чем за аналогичный период 2024 года (607 млн). Тревожный сигнал.
💰 2. Высокая долговая нагрузка
Заемные средства на 30.09.2025 — 9,6 млрд руб, из них 3,4 млрд — перед Сбербанком. Есть риск перекредитованности.
📉 3. Зависимость от дочерних компаний
Значительная часть активов — вложения в дочерние стройкомпании, которые сами имеют долги. Если у них проблемы — пострадает и Глоракс.
🔍 4. Сложная структура операций
Много внутригрупповых займов, поручительств (выдано на 126 млрд руб!). Это увеличивает риски непрозрачности.
📊 Финансовые показатели:
- Текущая ликвидность: оборотные активы (9,2 млрд) > краткосрочные обязательства (6,7 млрд) — это хорошо.
- Долги: значительная часть — долгосрочные займы.
- Дивиденды: в отчетном периоде не выплачивались.
🎯 Вывод: стоит ли вкладывать в облигации Глоракса?
Если вы — консервативный инвестор:
Лучше воздержаться. Высокие долги, падающая прибыль, сложная структура бизнеса и санкционные риски делают эту бумагу спекулятивной.
Риски в ней - довольно высоки и консерваторам - не подойдут.
Если вы готовы к риску:
Облигации Глоракса предлагают высокую купонную доходность (до 23% в ближайшем выпуске ).
Компания имеет опыт обслуживания долга, поддерживается акционером и работает в перспективной отрасли (строительство).
Можно рассмотреть небольшую долю в портфеле.
Глоракс — компания с амбициями, но и с большими рисками. Если верите в российский строительный рынок и готовы мириться с волатильностью — можно осторожно войти. Если нет — лучше поискать более стабильных эмитентов.
При этом, напомню, что у компании действующий рейтинг ВВВ+ (свежий)
Акции торгуются на бирже.
Как минимум эти 2 аргумент подсказывают нам, что скорее всего ближайший год дефолта не будет.
А дальше - дальше время покажет.
Лично я - беру в свой портфель.
Важные новости и аналитика не только тут🏝🏝🏝