Триллион долларов за несколько минут. В минус
флэшкрэш
Здравствуйте, друзья, коллеги и гости!
Что-то меня снова потянуло на изучение финансовых крахов. Продолжим?
Итак...
Триллион долларов минус
✔ 6 мая 2010 года. Обычный четверг на Уолл-стрит. И вдруг — хаос.
За считанные минуты Dow Jones обвалился почти на 1000 пунктов — самое быстрое падение в истории. Акции голубых фишек вроде Procter & Gamble и Accenture падали до нескольких центов за штуку. Общий убыток рынка за короткое время превысил триллион долларов. А потом, так же внезапно, почти всё вернулось обратно. Люди до сих пор называют это «Флэш-крэш».
Что произошло?
✔ Всё началось с одного крупного ордера от взаимного фонда: нужно было продать огромный пакет фьючерсов на индекс S&P 500. Но вместо привычного алгоритма «постепенно» фонд использовал программу, которая продавала агрессивно и не обращала внимания на текущую ликвидность.
Высокочастотные трейдеры (HFT), которые в то время уже доминировали на рынке, сначала подхватили продажи, а потом начали массово выходить из позиций. Алгоритмы столкнулись с алгоритмами — и рынок просто сошёл с ума. Ордера исчезали, спреды расширялись до абсурда, а некоторые акции торговались по цене бутылки воды.
Резюмируем
Ликвидность — это иллюзия. Даже на самом глубоком рынке в мире в стрессовый момент она может испариться за секунды. Не верьте тому, что «всегда можно продать».
Алгоритмы не заменяют голову. Автоматика полезна (очень условно) в спокойное время, но в панике она способна усилить катастрофу в разы.
Деньги нужно держать в разных корзинах. Не только по активам, но и по времени. Если есть долгосрочный план и чёткая стратегия — пережить можно даже такой флэш-крэш. Хотя далеко не всегда и в этом случае.
Не паникуйте. Те, кто в тот день начал лихорадочно продавать на дне, сильно пожалели уже через 20 минут. Рынок умеет восстанавливаться.
✔ Флэш-крэш 2010 года стал серьёзным звонком. После него ввели «circuit breakers» (автоматические паузы в торговле), но главное изменение произошло в головах инвесторов: они перестали верить в непогрешимость технологий.
В мире, где роботы торгуют быстрее мысли, самый ценный навык — это умение не делать глупостей в моменты всеобщего безумия.
К чему я это всё?
Относитесь к рынкам очень осторожно. Дуйте на воду. Да, очень много так не заработать, но депозит будет целее. Поверьте.