Продолжение поста «Доллар бьется в агонии. Штатам пора прощаться с красивой жизнью за чужой счет»
The Washington Post | США
Аарон Грегг (AaronGregg)
Центральные банки разных стран и другие инвесторы скупают этот "безопасный" актив, в результате чего цены с начала года выросли почти на 50%.
В понедельник вечером золото впервые превысило отметку в четыре тысячи долларов за унцию. Во вторник утром рост продолжился, а с начала года цена золота увеличилась почти на 50%.
Институциональные инвесторы, центробанки и частные лица активно скупают этот "защитный актив", подпитывая рост, который обычно сигнализирует о неопределенности в экономике. Новая серия рекордов по цене на золото совпала с начавшимся 1 октября шатдауном правительства США. Однако взлет курса 2025 года уходит корнями в продолжающиеся торговые и геополитические трения: импульс зародился в апреле, когда введенные президентом Дональдом Трампом тарифные ограничения сотрясли рынки. В августе и сентябре цены вновь подскочили на фоне признаков охлаждения рынка труда США.
"Импульс в росте цен на золото не ослабевает", — отметил в записке для инвесторов главный технический аналитик LPL Financial Адам Тернквист, добавив, что со второй половины августа на каждый день снижения цены на актив приходилось примерно три дня роста.
Значительная часть недавнего ценового подъема объясняется покупками центробанков, которые диверсифицируют валютные резервы, а также тем, что многие инвесторы "явно рассматривают золото как альтернативу доллару США", отметил главный стратег по рынкам Всемирного совета по золоту Джо Каватони.
Так, за завершившийся 31 августа финансовый год, центральный банк Польши приобрел более 60 тонн золота, по данным Всемирного совета по золоту. Существенные покупки совершили также центробанки Азербайджана, Казахстана, Китая и Турции.
Пока что 2025 год — лучший для этого актива времен 1979 года, когда доллар терял в стоимости, а мировые экономики сотрясал нефтяной кризис.
В понедельник в интервью изданию Bloomberg глава инвестиционной компании Citadel Кен Гриффин назвал "действительно тревожной" саму идею о том, что инвесторы начинают считать золото более надежным активом, чем доллар. "Мы наблюдаем значительную инфляцию активов вне доллара, поскольку люди ищут способы эффективно дедолларизовать или снизить риски своих портфелей в отношении суверенного риска США". Гриффин добавил: "Сейчас в экономике США определенно наблюдается своего рода сахарный подъем". Американские акции находятся на рекордных максимумах на фоне бума искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Свою лепту в рост цен внесли и центробанки: у них большие ресурсы и меньшая чувствительность к изменению цен, поэтому они продолжают скупать активы, даже когда золото дорожает.
"Решение центробанка выйти на рынок никогда не определяется ценой; все упирается в его собственную политику", — отметил бывший трейдер драгметаллов Боб Готтлиб, работавший в ведущих финансовых институтах.
По состоянию на утро вторника доллар США с начала года ослаб примерно на 9% по индексу DXY, который сравнивает доллар с корзиной иностранных валют.
По словам аналитиков, неопределенности на рынках добавили и другие геополитические события. Во Франции на фоне бюджетного кризиса премьер-министр Себастьен Лекорню в понедельник подал в отставку — менее чем через месяц после вступления в должность. Это спровоцировало падение фондового рынка и цен на облигации. Мировые рынки также пошатнулись после победы в Японии жесткого консерватора Санаэ Такаити, что привело к "распродаже" японских гособлигаций.
Золото также получило поддержку со стороны розничных крупных инвесторов: с 2023 года в Costco можно приобрести слитки весом в одну унцию.
Согласно опубликованному во вторник отчету Всемирного совета по золоту, совокупные вложения в биржевые фонды (ETF), обеспеченные физическим золотом, достигли примерно 26 миллиардов долларов за три месяца. Рекордный квартал был обеспечен новыми инвестициями из Северной Америки и Европы.
Акции золотодобывающих компаний на протяжении всего года следовали за ростом цен на металл. Акции американской компании Newmont, владеющей рудниками в разных странах, подорожали на 130% с начала года. Канадские Agnico EagleMines и Barrick Mining за тот же период более чем удвоили свою капитализацию.
Ряд ведущих управляющих хедж-фондов — включая генерального директора DoubleLine Capital Джеффри Гундлаха и основателя Bridgewater Associates Рэя Далио — в последнее время рекомендовали инвесторам увеличить долю золота в своих портфелях.
Далио отметил, что золото следует рассматривать как инструмент диверсификации: "Если смотреть на это с точки зрения стратегического распределения активов, логично держать около 15% портфеля в золоте... потому что это актив, который показывает хорошие результаты тогда, когда обычные части портфеля падают", — отметил он во вторник на экономическом форуме в Гринвиче, штат Коннектикут.
Другие аналитики считают, что золото может вскоре скорректироваться или подешеветь, если ослабление экономического давления снизит спрос на металл со стороны промышленности и ювелирного сектора. Кроме того, Комиссия по торговле товарными фьючерсами предостерегла потребителей от чрезмерных вложений в этот актив, напомнив о его высокой волатильности.
