«Крипта» XIX века, крах паровозов и дефляция. Как мир вкатился в Долгую Депрессию (1873–1896)⁠⁠

Привет, Пикабу! Когда мы слышим словосочетание «Великая депрессия», в голове сразу всплывают черно-белые фото 1930-х годов, очереди за бесплатным супом в США и разорившиеся брокеры, выходящие в окна Уолл-стрит.

Но мало кто знает, что у этого кризиса был «старший брат». Вплоть до 1930-х годов именно события конца XIX века называли Великой Депрессией, а уж потом, чтобы не путаться, переименовали в Долгую Депрессию.

Продлилась она целых 23 года (с 1873 по 1896). Как так вышло, что мир на четверть века погрузился в экономическое уныние, и как из него выбрался? Усаживайтесь поудобнее, заваривайте чай, сейчас разберем эту историческую финансовую пирамиду.

📈 Как надували пузырь (Предыстория)

Чтобы понять, почему всё рухнуло, нужно посмотреть, на чем всё держалось. А держалось оно на жадности, легких деньгах и «инновационных стартапах» того времени — железных дорогах.

• Европейское экономическое чудо: В 1871 году Пруссия победила Францию. Французов заставили выплатить колоссальную контрибуцию — 5 миллиардов франков золотом. Эти деньги хлынули в экономику Германии и Австро-Венгрии. Банки выдавали кредиты направо и налево, началась эпоха «грюндерства» (массового учреждения акционерных обществ). Люди вкладывали деньги в недвижимость в Вене и Берлине, цены летели в космос.

• Железные дороги как биткоин XIX века: В США после Гражданской войны начался железнодорожный бум. Правительство раздавало компаниям земли, а инвесторы со всего мира несли им свои сбережения. Железные дороги строились везде, даже там, где они были экономически невыгодны (просто в пустоту, в надежде, что там когда-нибудь появится город).

• «Преступление 1873 года»: США и многие страны Европы решили перейти на строгий золотой стандарт, отказавшись от серебряных монет (или сильно их ограничив). Денежной массы в обороте стало резко меньше.

Все были уверены, что рост будет вечным. Но экономика с этим не согласилась.

💥 Май 1873: Венский крах (Грюндеркрах)

Первой не выдержала Европа. К весне 1873 года в Вене стало понятно, что цены на недвижимость раздуты искусственно, а многие акционерные общества — это просто пустышки, не производящие ничего, кроме красивых бумажек.

9 мая 1873 года на Венской фондовой бирже началась паника. Инвесторы кинулись продавать акции, цены рухнули в пропасть. Пузырь лопнул. Сотни банков и компаний обанкротились за пару дней. Кризис тут же перекинулся на Берлин и другие столицы Европы. Европейские инвесторы, пытаясь спасти хоть что-то, начали срочно выводить свои капиталы из Америки.

🚂 Сентябрь 1873: Паника в США

В Америке дела шли не лучше. Финансирование строительства железных дорог держалось на банковских кредитах. Главным «спонсором» была могущественная финансовая компания Jay Cooke & Company.

Они вложили гигантские деньги в строительство Северной Тихоокеанской железной дороги, но из-за оттока европейских капиталов и банального переизбытка рельсов (предложение превысило спрос), компания не смогла продать свои облигации.

18 сентября 1873 года банк Джея Кука объявил о банкротстве. Это было сродни падению Lehman Brothers в 2008 году. Начался эффект домино:

1. Закрылась Нью-Йоркская фондовая биржа (впервые в истории торги остановили на 10 дней).

2. За первый год кризиса в США разорилось около сотни банков.

3. Обанкротились 89 железнодорожных компаний.

4. Миллионы людей потеряли работу.

📉 Что это вообще было? Странности Долгой Депрессии

Главной фишкой Долгой Депрессии была жесткая дефляция. Обычно во время кризиса деньги обесцениваются (инфляция), и цены растут. Здесь же всё было наоборот — денег (из-за золотого стандарта) физически не хватало, поэтому цены на товары стремительно падали.

Кому было хорошо: Если у вас была стабильная работа на заводе и не было долгов, вы жили как сыр в масле. Цены на еду, одежду и жилье падали с каждым годом, а зарплата (если ее не урезали) оставалась прежней. Ваша покупательная способность росла!

Кому было плохо: Фермерам и должникам. Представьте, вы фермер. Вы взяли кредит в 1000 долларов на покупку трактора. Вы планировали отдать его, продав 1000 мешков пшеницы (по 1 баксу за мешок). Но из-за дефляции цена пшеницы упала до 50 центов. Теперь вам нужно продать уже 2000 мешков, чтобы отдать тот же самый кредит! Фермеры массово разорялись и шли батрачить.

Вдобавок, это было время жестких социальных конфликтов. В 1877 году в США вспыхнула Великая железнодорожная стачка. Рабочим урезали зарплаты, и они остановили движение поездов по всей стране, начав жечь депо. Власти подавляли бунты с помощью федеральных войск и артиллерии (погибли десятки людей).

Интересный парадокс: Несмотря на то, что бизнес стонал от падающих цен и банкротств, мировая экономика физически росла! В это время шла Вторая промышленная революция. Изобретались телефоны, электричество, химикаты. Производство чугуна и стали било рекорды. Просто производить стали так много и так дешево, что рынки не могли это переварить.

🌅 Как мир из этого вылез (1896 год)

Выход из Долгой Депрессии не был одномоментным, это был постепенный процесс, который занял годы. Что помогло:

1. Золотая лихорадка: Экономика задыхалась от нехватки денег. Проблему решила сама природа. В 1890-х годах нашли гигантские залежи золота — сначала в Южной Африке (Витватерсранд), а затем на Клондайке в Канаде. В оборот хлынуло свежее золото, денежная масса выросла, дефляция сменилась мягкой инфляцией. Фермеры выдохнули.

2. Монополии и Тресты: Бизнес устал от хаотичной конкуренции, которая роняла цены на дно. Компании начали объединяться в гигантские картели и тресты (как Standard Oil Джона Рокфеллера или стальная империя Карнеги). Они монополизировали рынки и жестко зафиксировали цены, вернув бизнесу стабильную прибыль.

3. Протекционизм: Чтобы спасти своих производителей, страны (особенно США и Германия) ввели огромные пошлины на импортные товары.

4. Гонка вооружений: К концу века европейские державы начали активно готовиться к будущей Первой мировой войне. Госзаказы на броненосцы, винтовки и пушки оживили тяжелую промышленность.

К 1896 году кризис окончательно рассосался, и началась так называемая «Прекрасная эпоха» (Belle Époque) — период бурного роста и процветания вплоть до выстрела в Сараево в 1914 году.

Для ЛЛ (Лиги Лени): Долгая Депрессия (1873–1896) началась из-за того, что инвесторы по всему миру набрали кредитов и вложили их в переоцененные акции железных дорог и недвижимость. Пузырь лопнул сначала в Вене, потом в США. Кризис был уникален тем, что сопровождался дефляцией — цены на товары падали 20 лет подряд. Из-за этого массово разорялись фермеры (им было нечем отдавать долги). Закончилось всё только к концу века, когда на Клондайке и в Африке нашли много нового золота, что влило свежие деньги в мировую экономику, а акулы бизнеса объединились в спасительные (для себя) монополии.