Серия «Фондовый рынок разбивается о реальность»

< Это сильно упрощённая выдержка из старого поста. А то там было многовато математики, до сути мало кто добирался. >

Сразу огорчу. А может, обрадую. Из тех экспертов, кто публикует своё мнение платно или бесплатно, но в открытом доступе, ни один не знает, куда пойдёт рынок.

Оговорка: эксперты, которые могут с очень высокой долей вероятности предсказать поведение рынка, существуют. Но есть нюанс - это как раз те люди, которые этим рынком и управляют.

Лично я этих людей, конечно, не видел, но они в любом случае должны существовать. Например, Пауэлл трясёт на трибуне ООН пробиркой, взятой неизвестно где, с непроверенным порошком, и США вторгаются в Ирак. Вот те славные парни, кто знал про это вторжение, могли предполагать с высокой долей уверенности, что нефть в ближайшие годы подорожает. И что акции производителей оружия взлетят. Вот они и есть эти эксперты, которые реально знают, что с высокой вероятностью будет на фондовом рынке в ближайшее время, но которые молчат о своих знаниях, как рыба об лёд. Они на этих знаниях миллиарды зарабатывают, и не видят смысла в том, чтобы делиться этим сокровенным знанием с окружающими. Им не нужно привлекать инвесторов - инвесторы платят по 1M$ за "деловой ужин" с таким экспертом, чтобы просто с этим экспертом 30 минут поговорить. А сколько денег отдают за то, чтобы пойти в кильватере у такого мощного ледокола, даже предположить не могу.

Вернёмся к публичным экспертам. Каждый из них аргументированно, в красках и почти абсолютно логично может объяснить вам, почему и как что-то произошло на рынке вчера (или в любой момент в прошлом). Они могут так же объяснить, почему что-то на рынке НЕ произошло. Они могут так же рассказать, что МОЖЕТ произойти завтра (при этом они совсем не знают, чего определённо произойти НЕ МОЖЕТ). Но есть проблема - они не знают, с какой вероятностью это произойдёт. Что это означает для нас, игроков? Смотрим на формулу выше. Мы знаем размер выигрыша. Нам нужно определить мат ожидание выигрыша, чтобы понять, стоит ли делать ставку, а также определить размер ставки. Но нам не хватает эквити. Без знания эквити остальные параметры формулы теряют смысл.

С публичными экспертами есть и другая проблема, менее очевидная. Вероятность любого события, зависящего от нескольких факторов, можно представить в виде формулы:

Pc = x*A + y*B + z*C + ...

где

Pc - вероятность нужного нам события

А - вероятность того, что случится первый фактор, влияющий на Рс

x - степень влияния первого фактора на Pc

B - вероятность того, что случится второй фактор, влияющий на Рс

и так далее.

То есть эксперт говорит: "Нефть в ближайшее время может подорожать, потому что

А) на Ближнем Востоке возможно обострение конфликта и добыча в Саудовской Аравии может быть осложнена и приостановлена

B) Трамп грозит объявить России санкции, которые существенно осложнят, а значит и уменьшат экспорт нефти из РФ

C) ожидается массовое банкротство сланцевиков"

Но эксперт не знают, с какой вероятностью эти события произойдут или не произойдут, а также не знает, в какой степени они повлияют на то, что нефть действительно подорожает. И, что тоже немаловажно, эксперт не знает полного перечня событий, которые могут произойти и повлиять на стоимость нефти.

Итак,

Проблема первая: эксперты знают про факторы А, B, C, ..., но не знают самих значений А, B, C, ..., то есть вероятностей, с которыми эти события могут произойти.

Проблема вторая: эксперты не знают коэффициентов x, y, z..., которые определяют в какой степени события А, B, C, ..., повлияют на вероятность события Pc. А значение этих коэффициентов могуть гулять от минус бесконечность до плюс бесконечности, включая ноль.

Проблема третья: эксперты не знают полного перечня А, B, C, .... То есть один эксперт знает и говорит про A и C, другой про A и B, третий про A и D, четвёртый про A, D, E и F, события B и C четвёртый эксперт считает ерундой и категорически отказывается принять тот факт, что они могут повлиять на Pc.

Оговорка: на самом деле правильно было бы сказать, что вероятность Pc есть функция от перечисленных мной параметров, то есть Pc=f(x*A, y*B, z*C, ...), но такое легко будет понять только математикам.