invelife

💰Дивиденды

Лукойл придерживается политики выплаты не менее 100% скорректированного FCF, а размер промежуточного дивиденда рассчитывается по данным отчетности за 6 месяцев.

За 2025 год суммарные выплаты составили 675 руб на акцию. По итогам 1 полугодия 2026 года потенциальный дивиденд от 100% FCF может составить до 840-885 руб на акцию, что дает доходность более 18%. Однако с учетом корректировок более реалистичный прогноз — 600–650 руб на акцию (доходность ~13-14%).

📌Риски и структура

На результаты отчетного периода существенное влияние оказала конъюнктура рынка. В 2025 году компания была вынуждена признать убыток от обесценения зарубежных активов на сумму 1,67 трлн руб из-за потери контроля над международным бизнесом. Несмотря на это, текущая отчетность демонстрирует полное восстановление операционной деятельности в России.

Также стоит учитывать возросшую налоговую нагрузку (ставка налога на прибыль повышена до 25% с 2025 года).

💼В настоящий момент доля Лукойла в моем портфеле составляет 7,4% (275 тыс руб). В рамках ежемесячных покупок весь 2 квартал текущего года я добирал бумаги компании. Хотя акции и остаются волатильными, фундаментальные показатели (высокий FCF, отрицательный долг) делают их привлекательными для долгосрочных инвесторов, ориентированных на дивидендный поток.

🚨 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, самостоятельно оценивайте риски!

Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: https://max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4Gvl...

📌Для сравнения: в 2023 году выплата за 9 месяцев составляла 9,15 руб на акцию (до сплита — 915,33 руб), то есть сейчас дивиденды в 5 раз меньше. Но эксперты полагают, что во втором полугодии выплаты могут быть существенно выше - при сохранении высоких цен на металлы (медь +8,2%, никель +4,4%, платина +21% с начала 2 полугодия) и высвобождении оборотного капитала дивдоходность за весь 2026 год может достичь 4–5% (потенциально до 4,9 руб на акцию). Аналитики Freedom Global видят целевые 5–7 руб на акцию за год.

💼В настоящий момент доля Норникеля в моем портфеле составляет 2,4% (88 тыс руб). С учетом рекомендации мне будет выплачено 1100 руб — символическая сумма, но важная как знак возврата к дивидендной политике.

✅Норникель остается финансово устойчивой компанией с сильными результатами, но риски сохраняются: волатильность цен на металлы, курс рубля, высокая капитальная программа и возможные налоговые изменения. Ключевой вопрос - станет ли эта выплата началом регулярного дивидендного цикла.

🚨 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, самостоятельно оценивайте риски!

Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: https://max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4Gvl...

🔹Операционный денежный поток упал на 37% (до 56,4 млрд руб).

🔹Свободный денежный поток (FCF) - всего 18 млрд руб (против 57,5 млрд руб в прошлом году).

🔹Капитальные затраты выросли на 20% (до 38,3 млрд руб). Компания активно строит новые мощности.

🧮Долговая нагрузка:

▫️ Чистый долг снизился до 303 млрд руб (-3,5% к началу года).

▫️ Чистый долг/EBITDA около 2,4х, что выше целевого уровня для максимальных дивидендов (1,5х), но в пределах ковенантов (не более 3,0х).

💸 Дивиденды

За 6 месяцев 2026 года компания не объявляла дивиденды. Как и было ранее рекомендовано, за 2025 год дивиденды также не выплачивались. Учитывая слабый денежный поток и высокую долговую нагрузку, дивидендный кейс компании остается под большим вопросом.

🌍Фосагро активно замещает дорогие рублевые займы на валютные облигации (доллар, юань). В марте 2026 года размещен выпуск на 1,5 млрд юаней по ставке 8% годовых. Также компания сталкивается с новыми пошлинами ЕС и повышением НДС в РФ до 22%.

💼В настоящее время доля компании в моем портфеле составляет 2,5%(90 тыс руб). Отчетность за 1 полугодие 2026 года - слабая. Чистая прибыль сократилась, денежный поток минимален, а капекс вырос. Основное давление - крепкий рубль и высокие ставки. Ключевые драйверы восстановления - ослабление рубля и снижение ключевой ставки. При этом Фосагро остается качественным активом с сильной рыночной позицией, а текущая коррекция возможность для покупки на долгосрочную перспективу.

🚨 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, самостоятельно оценивайте риски!

Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: https://max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4Gvl...

💼В настоящий момент доля Татнефти в моем портфеле составляет 4,4%(162 тыс руб). С учетом рекомендации мне будет выплачено 9 тыс руб(чистыми).

✅Татнефть остается финансово устойчивой компанией с предсказуемой дивидендной политикой и сильными результатами за полугодие. Однако стоит учитывать риски: возможная коррекция цен на нефть, налоговые изменения, геополитический фон и масштабная инвестпрограмма, которая может ограничить свободный денежный поток.

Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: https://max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4Gvl...

🔹60 акций Норникеля (компания сохраняет уникальную корзину металлов, а сильные финансовые результаты за 1 полугодие текущего года могут стать основанием для возобновления выплаты промежуточных дивидендов, что несомненно добавит акциям инвестиционной привлекательности в среднесрочной перспективе)

🔹2 акции Яндекса (ставка на будущее - ИИ, самоуправляемый транспорт и роботы; перпективы роста; по прогнозам выручка за текущий год увеличится более чем на 20%; объявлены дивиденды по итогам первого полугодия в размере 110 рублей на акцию)

🔹20 акций Мосбиржи (является фактическим монополистом на нашем рынке; дополнительные доходы от торгов в выходные дни; регулярные дивиденды; текущая коррекция по бумаге)

🔹10 акций Т-Технологии (сильные финансовые результаты; перспективы роста; рекомендованы очередные ежеквартальные дивиденды в размере 4,6 руб на акцию)

🔹5 акций Транснефти (уникальная компания, которая обеспечивает транспортировку 83% всей добываемой в России нефти и около 30% производимых нефтепродуктов; дивиденды за 2025 год составили 204,17 руб на акцию; с текущей коррекцией по бумаге прогнозируемый дивиденд этого года может превысить 20%)

🔹100 акций Сургутнефтегаза - привилегированные (своеобразный хедж от падения рубля; валютная "кубышка"; текущая коррекция по бумаге)

🔹3 акции Новатэка (за газом будущее; регулярные дивиденды; развитие "Арктик СПГ-2" и других проектов; продолжающаяся эскалация конфликта на Ближнем Востоке)

2) Фонд "Крупнейшие компании РФ"

(TMOS) - по 1000 руб на каждый из двух "детских счетов".

💼С учетом покупок стоимость моего брокерского портфеля по итогам августа составила 3 млн 781 тыс руб (+8,4% к сумме июля, "качели" на нашем рынке продолжаются).

🚨Мои деньги, мой выбор и мои риски, никого не призываю повторять за мной!

Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: https://max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4Gvl...

🔹 По сетям:

• «Пятёрочка» (+7,6% г/г, 993 млрд руб) — основной массив.

• «Чижик» (+29,8% г/г, 134,8 млрд руб) — продолжает показывать взрывные темпы, масштабируя жесткий дискаунтер (+33,6% торговых площадей г/г).

• «Перекрёсток» (+6,5% г/г, 138,9 млрд руб) — стабильный рост.

🔹 Цифровые бизнесы прибавили 25,4% г/г (выручка 85,7 млрд руб), доля в консолидированной выручке достигла 6,6%. Совокупный GMV X5 Digital вырос на 27,7% до 101,3 млрд руб. Рекламная выручка Х5 Медиа увеличилась на 55,2% г/г до 9,6 млрд руб (за счет AI-инструментов и новых форматов).

🔹 Экспансия и сеть: Чистый прирост магазинов составил 466 точек (ускорение против 348 в 1 кв.). Всего под управлением 30604 магазина (из них 3 596 «Чижиков»). Также активно развивается франшиза «ОКОЛО» (7 241 точка).

🔹 Долг: Коэффициент Чистый долг/EBITDA составил 1,08x (комфортный уровень).

💼Дивиденды

В июле выплачены финальные дивиденды за 2025 год в размере 245 руб на акцию (10% доходности).

Дивидендная политика предполагает выплаты дважды в год. Совет директоров будет рекомендовать размер исходя из свободного денежного потока при целевом уровне чистого долга/EBITDA в диапазоне 1,2–1,4x.

📌Прогнозируемый дивиденд за 9 месяцев 2025 года может составить порядка 200 руб на акцию (в прошлом году компания объявила о выплатах в ноября).

💼 ИКС 5 занимает в моем портфеле 4,6% (175 тыс руб), в рамках ежемесячных покупок периодически докупаю акции. Компания показывает качественный рост выручки и отличную динамику в сегменте e-com и дискаунтеров. Однако операционные расходы «съедают» прибыль, что привело к сильному падению чистой прибыли. На сегодняшний день акции ИКС 5 могут "болтаться" в неком боковике, не имея существенного потенциала роста в текущих экономических условиях, но при этом имеют возможность платить дивиденды дважды в год с общей доходностью в 14%.

🚨 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, самостоятельно оценивайте риски!

Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: https://max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4Gvl...