Стратегия на 2026. Российский рынок акций: ралли на снижении ставок начинается
Очередной прогноз по российскому рынку от аналитиков БКС
❗️ГЛАВНОЕ:
🔹Цель по индексу Мосбиржи: 3300 пунктов
🔹Потенциал за 12 мес: +28% (21% рост + 7% дивиденды)
🔹Главные драйверы: Снижение ключевой ставки (до ~12%), умеренное ослабление рубля (до 93 руб/долл)
🔹Что покупать: Акции внутреннего спроса + длинные ОФЗ
🔹Главный риск: Резкая геополитическая эскалация
📈 АКЦИИ: ПОЗИТИВНЫЙ ВЗГЛЯД
Рынок торгуется с дисконтом >25% к исторической норме (P/E 4,6x к 6,1x) Снижение ставки — путь к переоценке.
🏆 ТОП-7 акций на I квартал 2026 года:
1. Новатэк (зимние поставки СПГ с "Арктик СПГ-2", рост цен на газ)
2. ВТБ (чистая процентная маржа растет на снижении ставок. Планы по дивидендам 25-50% от прибыли. P/BV всего 0,2x — знак глубокой недооценки)
3. Т-Технологии (прибыль за 2025 год может вырасти на 40%. P/E на этой прибыли ~5x против исторических 9,3x. Фокус на высокомаржинальном розничном кредитовании)
4. Озон (ожидается выход на прибыльность в 2026 году, начали выплачивать дивиденды, включение в первый котировальный список Мосбиржи).
5. Яндекс (прогноз роста EBITDA в IV квартале +58%. Включен в список как лидер сектора ТМТ (Технологии, Медиа, Телеком) с высоким потенциалом переоценки).
6. Икс 5 (лидер ритейла, стабильный рост. Дивидендная доходность за ближайший год может приблизиться к 20%. P/E ~6x против исторических 11x).
7. ЕвроТранс (сверхвысокая дивидендная доходность. Совокупная доходность за 2025 год в текущих ценах может составить ~30%).
🎯 Секторальный выбор (потенциал роста):
▪️Технологии и ИТ: +48%
▪️Девелоперы: +45%
▪️Ритейл, e-commerce, телекомы: +37%
▪️Финансы: +36%
▪️Нейтрально: Нефтегаз, металлы, электроэнергетика (+20%).
▪️Негативно: Промышленность, транспорт.
💰ОБЛИГАЦИИ: ГДЕ ЛОВИТЬ ДОХОДНОСТЬ
1. ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ (EUR/USD)
Ожидаемый доход: +15% в валюте, +21% от ослабления рубля = до ~39% в рублях.
▪️Полипласт с погашением в 2027 году (химия, лидер рынка добавок, доходность: 12-15% в валюте)
▪️Атомэнергопром - 2029г. (атомный гигант, господдержка, доходность: ~8% в валюте)
▪️Совкомфлот - 2029г. (крупнейший танкерный флот, отрицательный чистый долг, доходность: ~9% в валюте)
▪️Газпром нефть - 2027г. (стабильный нефтяник, низкая долговая нагрузка, доходность: ~8% в валюте)
▪️Инвест КЦ - 2028г. (лидер рынка цианида для золотодобычи, доходность: ~14.5% в валюте)
2. ДЛИННЫЕ ОФЗ (главные бенефициары снижения ставки)
Потенциал дохода: до 30% (рост цены + купон):
▪️ОФЗ 26248 (погашение 2040) - потенциал 30%
▪️ОФЗ 26247 (погашение 2039) - потенциал 30%
▪️ОФЗ 26238 (погашение 2038) - потенциал 30%
▪️ОФЗ 26246 (погашение 2036) - потенциал 29%
▪️ОФЗ 26245 (погашение 2035) — потенциал 28%
3. РУБЛЁВЫЕ КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Потенциал роста индекса +18,5% за год:
▪️АБЗ-1 - с погашенем в 2028 году (крупнейший производитель асфальта на Северо-западе РФ) - потенциал +24%
▪️Эталон-Финанс - 2027г. (застройщик, поддержка АФК "Система") - потенциал +26%
▪️ГТЛК - 2029г. (гос. лизинговая компания) - потенциал +20%
▪️Whoosh - 2028г. (лидер каршеринга самокатов) - потенциал +25%
▪️Аэрофьюэлз - 2027г. (аэропортовая заправка) — потенциал +21%
⚠️ КЛЮЧЕВЫЕ РИСКИ:
▪️Геополитика: Резкая эскалация или ужесточение санкций. Потенциал просадки - значительный
▪️Нефть ($30 за Urals): Может обрушить доходы бюджета и нефтяного сектора, затормозить снижение ставки
▪️Бюджетный дефицит: Может ограничить аппетит ЦБ к агрессивному смягчению
▪️"Навес" бумаг: Обмен замороженных иностранных акций на российские может создать избыток предложения
▪️Курс рубля: Если Минфин пересмотрит цену отсечения в бюджетном правиле, ослабление может быть резче
✅Итог: 2026 год — время для построения стратегических позиций. База: длинные ОФЗ. Рост: акции внутреннего спроса с дивидендным потенциалом. Доп.доходность: валютные облигации. Всё зависит от траектории ключевой ставки.
‼️Друзья, этого всего лишь прогноз, не стоит слепо доверять ему (аналитики часто ошибаются)!
Еще больше информации в моем телеграм канале, там же публикую все свои сделки: https://t.me/+CltfllCmAL44Y2Ji